黄金与货币

二、黄金与货币

那么我们究竟应当如何看待这一事件呢？

有人认为这是因为世界经济大大发展了，黄金供不应求，无法满足人类的需要，所以才使黄金退出了货币领域。

其实这里出问题的并非黄金，而是人类靠信用发行的纸币出了问题。作为天然货币的黄金，具有不容置疑的价值，而作为人工货币的纸币，靠的是政府的信誉和正确的调控。如果纸币能够确实具有足够的价值，例如，如果35美元能够始终保持等于1盎司黄金的价值，那么无论经济怎样发展，发行多少纸币也不成问题。问题在于美国滥发钞票，美元的实际价值大大下降了，自然这个兑换比例就维持不下去了。

所以商品化的并非只有黄金，而是所有的货币都商品化了，人工的货币也就是纸币也商品化了，在国际市场上任何国家不再能够依靠强制手段规定货币的价值了。各种货币都要到市场上来经受考验，体现出其真正价值。而在开放的市场上，真正最有价值的就是黄金。

事实证明了这一点。金价放开后，1972年金价便由每盎司35美元上升到了40.81美元，此后一路上涨，到1980年最高达到了每盎司800美元。这就是金价放开后的第一次美元大危机。

美元危机的原因是20世纪60年代，美国经济在越战中受到了很大的损伤，1973年又遇到全球的能源危机爆发。以后在苏联出兵阿富汗的消息刺激下，金价创下每盎司800美元的天价。但是此后金价就走上了漫漫下跌的不归路。许多人认为，金价下跌的最主要原因是在和平发展的年代里，随着科学技术的发展，特别是电子技术的发展，使黄金作为货币的保值作用失去了光彩。黄金逐渐地非货币化，而沦为普通商品。许多国家和个人不愿再持有黄金，而愿意把它换成能够产生利息的其他硬通货，例如，持有美元，就可以把它买成美国的国库券，并从中获得一定的收益。而持有黄金不但没有收益，还要为它付出保管费。

其实这并非事情的本质，金价下跌的最主要原因是作为世界货币的美元升值了。因为黄金本身所含有的财富数量并不因为是否进入流通领域而减少，而基本保持恒定。那么美元金价下跌自然是因为美元所包含的财富数量增加了。

由于美国借助高科技振兴经济的计划获得了很大的成功，美元也借此走出了困境，对日元汇率从最低时的1美元不到80日元上升到了120日元。而且由于电子信息技术的发展，黄金的货币作用日益衰退，美元金价不断下跌。

那么美元为什么升值呢？从表面上看，这是因为美国的经济搞得好，生产发展快，所以国内生产总值（GDP）增加得快。其实不仅如此，一种货币代表的是这个国家的财富总量，但是这个财富不仅有真实的财富，而且有虚假的财富，也就是我们通常所说的“泡沫”。

因为在GDP增长的过程中，如果是因为生产发展了，如过去中国一年才生产500万吨钢，现在生产两亿吨钢，自然价值高多了，这是实际的财富增加了。但是有些东西并非如此，简单的东西如过去坐公共汽车最低票价5分，现在1元，坐同样的距离花的钱却不一样，这样表面上价值高了，实际财富并未增加。

而更主要的是大量“泡沫”是在股票、房地产等领域，一个公司生产的价值可能增加并不多，而其股票的价值却成倍往上涨；在一个地区房价、地价上涨时，也是数倍地往上翻，如东京的地价最贵时超过美国整个国土的地价。而经济领域的“泡沫”则带动了货币，使其价值也迅速增长。

自20世纪80年代以后，美元借助其历史遗留的世界货币地位，在经济发展的背景下不断升值，由于美国实行高利率政策，股市又不断上涨，海外的资金纷纷流入美国，使美元成为了紧俏商品，因此美元金价就步步下跌了。

在这种情况下，人们愿意在手中持有美元，因为美元不但坚挺而且还有利息，美元可以在全世界通行，实际上替代了黄金的储备手段和世界货币的作用。

所以金价下跌并非是因为黄金沦为普通商品，不再是财富的象征了，而首先是美元升值的结果。

事实证明，黄金远远没有退出货币领域，它依然是财富的象征，而并非人工货币可以替代的。“欧元之父”蒙代尔就认为，在过去5年来，各国中央银行大量抛售黄金的行动是一个极大的错误。

要看黄金是否保持货币功能可以从货币的五大职能来分析，也就是价值尺度、流通手段、支付手段、储藏手段以及世界货币等五项职能。

价值尺度：既然黄金和各种货币都进入市场，那么谁是最终的尺度呢？显然只有黄金。因为其他货币的价值都在不断变化，只有黄金的价值才是最稳定的。所以我们不仅可以说，现在1盎司黄金价值400美元，而且可以说现在400美元才值1盎司黄金。

流通和支付手段：虽然在大多数国家里已经不再使用金币，但是并未停止发行，这些金币仍然具有很高的价值。而随着电子黄金的问世，实际上黄金已经回到了流通领域，只不过并非实物而是代表实物的电子货币在市场上流通罢了。在这种电子货币的网站上，人们用各种货币存入网站，并由网站的组织者买成贵金属实物存入银行，然后人们就可以根据自己所拥有的贵金属额度在网站上根据各种商品的贵金属报价进行买卖。虽然目前规模不大，但仅其中E－gold一个网站的入网人数已经达到100万人，年交易额数亿美元。

储藏手段：在过去50年里，世界上各国央行的黄金储备数量始终没有发生大的变化。从表7－1中我们可以看到，虽然黄金在各国之间流动，但总量始终保持在3万吨左右。这说明大家仍然认为黄金是真正的财富，存有黄金是富有的表现。

私人手中保存的黄金更是不断增加，很多人购买黄金首饰也并非只为了装饰，很大程度上也是为了保值，这是显而易见的。

表7-1　世界各国黄金储备变动表

续表

世界货币：目前黄金仍然被世界各国承认是最后的支付手段，而在世界形势错综复杂的情况下，也只有黄金是被所有国家和集团承认的可以接受的手段，这也是其他任何货币所不能替代的。

既然黄金依然起到货币的作用，金价不断下跌显然是因为美元升值的结果。但是美国经济能够一直如此发展下去吗？美元是否能一直保持世界货币的地位呢？显然不能，世界各国的发展是不平衡的，此起彼伏是不可避免的。这两年来，金价重新上涨就是和美元贬值分不开的。不过在说到这一点之前，我们先来看看金价下跌的另外一个重要原因，虽然它也是和美元的强势密切相关的，这就是因为高利率年代为投机者提供了炒金的好机会。