神秘莫测的对冲基金“大鳄”

第六章　神秘莫测的对冲基金“大鳄”

斯蒂夫·科恩是华尔街的“大腕”，他管理着资产达40亿美元的SAC资本咨询公司，就连他的死对头也不得不承认他是个天才。

斯蒂夫·科恩的名字很少有人听说过。他既不是巨企CEO，也不是政府高官，他是华尔街最顶级的操盘手。

在美国康涅狄格州的斯坦福德——这个世界最富的国家最富的州里最富的一个城市，一些超级对冲基金蛰居于此，操纵着华尔街的核心业务。科恩创立的SAC资本咨询公司就是其中之一。这家极为成功而又高度隐秘的对冲基金公司管理的资产高达40亿美元，一天交易量在2000万股之上，相当于纽约证交所日平均成交量的3%，纳斯达克的1%，每年光付出的佣金就高达1.5亿美元，是华尔街十大客户之一。

47岁的斯蒂夫·科恩，全家住在美国康涅狄格州西南部一座14.5平方英亩的庄园里，游泳池、网球场、篮球场之类的消闲设施应有尽有。不过，他对这些并不感兴趣。科恩闲时最习惯做的一件事就是研究证交所现场的操盘录像，反正每天变幻无穷，看也看不完。这是他自十来岁会看股票行情以后，养成的习惯。

出生在中产阶级家庭的科恩很小就对投机之道有浓厚的兴趣。在制衣企业工作的父亲，每天晚上会带一份《纽约邮报》，他先是读体育版，接着又爱上了金融版，因为这个版数字更多、变化无穷。才十多岁，科恩已经会到当地的经纪人事务所看股票行情。在宾夕法尼亚大学沃顿商学院读经济学学士学位的时候，他对班级之间盛行的股票交易十分狂热。所以，1978年大学一毕业，他就直接去了华尔街，在一家公司的套汇部门里当初级交易员，很快就能给公司日进斗金，每天纯利润达到10万美元。那家公司老板至今都为他的本事倾倒不已:“他很快就学会如何在大公司里做团体交易，而且操纵得比谁都好。”从1984年开始，他在公司里组织了自己的交易团队，1992年他创建了SAC。

比起著名的金融大鳄乔治·索罗斯，科恩操盘40亿美元基金的数字不算大，但他每天的交易数量非常大。在他的金融帝国中心，共有40个中层交易商，每人掌管1～15个交易员和分析师，他们各管一摊。科恩自己的投资还远远超过了公司7类基金的涉及范围。

每天早晨8点，科恩会被他那辆银灰色的BMW745轿车准时送到办公室，坐在由无数显示屏包围的会议桌旁。这张桌子，有个别名叫“中央司令部”，接下来的几个小时里，他将在这里赚进百万美元。

SAC堪称一个超级的信息机器。据一位曾在SAC工作过的交易员说，公司的信条就是“努力在任何人之前获取信息”。与华尔街的紧密联系使科恩总是能先于对手分析信息并在交易中做出反应。当分析师决定对一只股票的投资评级升级或降级之时，他们总是第一个告诉科恩，否则就会遭到来自SAC交易员的臭骂。券商还给予SAC许多其他优待，比如在网络“泡沫”时期，科恩在热门新股的认购中总是占尽先机。

2002年，整个市场下跌了22%，SAC管理的资产却增长了11%。在SAC工作的人大概是世界上最辛苦的员工，“没业绩，毋宁死”，他们的年薪通常在200万美元以上，但关键要看个人表现，而不是SAC整体盈利情况。所以，外界同行评论SAC上下一心，做业务的时候堪称“不择手段”。

据说，SAC会推断其他投资基金可能采取的动作，然后进行打压，或者不惜伪造进行某项交易的迹象，骗取别家跟进，自己却及早抽身，或者让分析师改变某些股票的投资评级，引起市场波动。但SAC这些以前看来不算违规的操作，在如今证券市场加强监管的形势下，也可能出轨。

从外表看，科恩一点都不像证券市场里叱咤风云的人物。一个47岁的亿万富翁，秃头，身材不高不矮，好像总在想着什么，表情不太自信，看起来倒有些笨拙不堪。工作的时候，他倒似乎在娱乐。一名跟了科恩10多年的同事，早就习惯了他那副一成不变的模样:“就算手里正在做一个几百万美元的交易，样子都像是叫一块三明治而已。”据科恩的多年好友描述，虽然科恩身价亿万，但他并不是为利益所驱动的人:“他就是喜欢做这行，钱不过像记分板而已。”

科恩对生活并不像对工作那样狂热。他第一次婚姻结束后，通过婚介服务找到了现在的妻子亚历山德拉，如今有7个孩子。

妻子的密友开玩笑说，她从小就宣称长大后要嫁个百万富翁，大概连她自己都没想到到手的竟是亿万富翁。要不是娇妻哄着科恩一起领略了环球购物、艺术旅游等各种新鲜花样，他大概从来也不知道花花世界是什么样。5年前，科恩花了1500万美元购进这座建于1930年的庄园，又花了差不多的钱把旧宅翻新。他还在庄园里装了一套庞大的警报系统，只要有人踏足其中，就会铃声大作。

众所周知，即使拥有最清白声誉的对冲基金也行迹诡秘，不许采访、不许拍照、不许对合伙人之外的任何人透露内部信息。有些措施是为了保护交易，有些则是为了隐瞒其利润。科恩更是如此，他行为十分低调，从不接受媒体采访。《商业周刊》在深入调查科恩的过程中，没有得到任何负面记录。甚至调查SAC几十名员工对老板科恩的印象时，所有人都签订了保密协议，但可以看出的是他们对老板都是又敬又畏，有人形容他“面对镜头十分害羞，公开场合能不去就不去”。有人说他“有超常的直觉和离奇的本领，面对大量信息，他能飞速注意到最该被注意的东西”。

不过，大基金的管理者虽然可以一时登顶，却往往不能善终，并可能以爆裂为最终命运。对冲基金投资者不比投资于其他共同基金的人，他们要付出巨额费用，一旦基金开始亏损，立刻就会抽走投资。这就要求基金卖掉一些单位，但若亏本出售，就会导致情形恶化。

每天管理几十亿美元是一种折磨，但更痛苦的是，对冲基金经理人还必须经常玩短线。一名颇有声誉的对冲基金经理说:“现在这市道，玩短线实在太折磨人了，因为对冲基金越来越多，大家都在玩。”