合肥城建（）

合肥城建（002208）

1．公司概况

合肥城建是由合肥市国有资产控股有限公司作为主发起人，联合合肥经纬装饰材料有限责任公司、合肥恒盛房地产开发有限责任公司、合肥永盛装饰工程有限责任公司、合肥恒泰建材有限责任公司、合肥润海洁具有限责任公司等发起设立的股份有限公司。公司的主营业务包括普通商品住宅及其配套商业地产，综合商务楼的开发、销售、服务。

公司发展战略是以合肥为核心，将业务向蚌埠、巢湖等周边二、三线城市扩张，进而走向全国；不断通过品牌推广和盈利模式复制，走业务扩张和区域扩张并举之路，快速提升业务规模和盈利能力。

公司在合肥、蚌埠、巢湖等地拥有规划建筑面积129．48万平方米土地储备，近3年年均开发规划建筑面积15万～20万平方米，考虑到未来几年适当增长，以现有土地储备静态估算，完全可以满足未来5年发展需要。

2．市场走势

3．投资思考

2011年第1季度合肥城建净利润同比减少47%，公司预计2011年1～6月净利润比2010年同期减少30%～50%。

K线图显示，公司股价在2010年6月送股除权后呈现贴权走势，并于2011年5月中旬跌破10元一线支撑位，向下寻找新的底部区域。5月底，股价收于9元下方，对应市盈率是23倍，底部尚未探明。

公司地处合肥，属国资企业，是区域性龙头企业。2010年公司净利润同比增长25%，业绩稳定增长。由于政策调控等宏观因素的影响，房地产业受到一定限制，这是影响合肥城建业绩的主要原因。一旦经营环境得到改善，公司有望取得更好的业绩。

对比中小板指数，我们可发现公司股价走势与指数保持一致，关联性很强。中小板指数于2010年7月2日创下4564．17的阶段性低点后，上攻至11月11日的7493．29历史最高点；此后下跌，于2011年5月30日创出阶段性低点5461．18点，以后出现反弹。与此对应，合肥城建的股价同时出现反弹。因此，可以做出这样的判断：由于股市环境尚未好转，5461．18点可能并非阶段性底部，那么合肥城建的长期买点还没有到来。

4．操作策略

等待新的阶段性底部出现，股价8元以下逢低买入，力求安全。

5．风险提示

政策风险，市场风险。

6．区间价位

公司股票的历史最高价为33．88元，最低价为4．51元。