第三章 熊市心态调整，寻找突围的缺口
一、股市铁律——适者生存
1.“适者生存”是人们处世的一条定则，立足证券市场也不例外
有本书里这样写道：我们可能无法改变人生，但我们至少可以改变人生观；我们可能无法改变风向，但我们至少可以调整风帆；我们可能无法左右世事，但我们至少可以调整自己的心情。很欣赏这段话，它告诉我们这样一个道理：适者生存。
人在世界上生存，就必须掌握生存的技巧，如果不能适应地球上的气候条件及生存方式，那么注定会被这个世界淘汰。在股市中生存与人们在地球上生存一样，都是适者生存，如果你不适应股市，那么注定你会被股市淘汰；如果你能很快适应股市，那么，你就可以在股市中生存。
一般说来，资本市场的参与者皆为赚钱而来，资本的逐利性决定了这一逻辑。可历史一再证明在各类投资（机）活动中，二赚八亏几乎是铁律，这就是著名的“二八”定律的由来。通过资本市场梦幻般的运作，暴敛金钱积累巨大财富的明例有不少，例如巴菲特、理查德·丹尼斯、索罗斯，等等，但更多的是不停往里面填金钱窟窿的“倒霉蛋”。投机市场之所以存在并不断发展其前提就是亏的多赚的少。除去税负、手续费其本身就亏空，又不像种庄稼地那样耕有所获。如何能在残酷的市场博弈中明哲保身、拔得先筹呢？
在股市上投资赚钱看似简单，但实际上却很困难，因为大多数股民投资股市的结局无非是两种，不是割肉赔钱，就是套牢成“股东”，这的确是一个比较头疼的问题，尤其是在遇到熊市时。虽然投资股市赔钱是不可避免的，但也常有赚钱的机会，因为理论上股市涨跌的概率各为50%。你买入一只股票后赚钱的概率是50%，赔钱的概率也是50%。那为什么大多数股民经常出现亏损呢？主要是投资理念不对，操作方法不行。股市中并不缺少赚钱的机会，缺少的是投资者把握赚钱机会的能力。只有解决了在长期熊市赚钱的问题，股民朋友才能在股市中立于不败之地。“实践是检验真理的唯一标准。”在股市上除了赚钱才是硬道理以外，再没有什么其他道理可讲。在股市中生存，需要投资者不断总结自己失败的经验，才能为以后的成功作出努力。实际上，资本市场在经历过近二十年的牛熊洗礼后，人们总结了不少的经验教训，例如在资本市场分析中的宏观经济分析、基本面分析、技术分析、资产组合分析、资产定价模型、套利定价模型等都是现在国际证券市场中较为重要的分析方法之一。投资者如果要想在这个风云变幻的证券市场中生存，就必须掌握在这个市场中生存的条件，例如对某一项分析方法有较为深刻的研究等。
与人们必须适应世界而不是让世界来适应人们的生存一样，在股市中就必须适应股市中的涨涨跌跌，而不是让股市的涨涨跌跌来适应你。经常听到朋友们说，今天某某股票涨（或跌）了，自己的心情也跟着该股票的涨（或跌）的变化而变化，这就是典型的一般投资者的心态，这类投资者往往很难在证券市场中长期生存。实际上，在很大程度上我们可以通过各种的分析方法来对股市的变化作出预测，当然，这种预测是在不断的修正之中的。只有走在市场的前面或者与市场同步运行，才能在这个风云变幻的证券市场中生存。
2.认识自己才能在股市中长久生存
投资大师彼得·林奇说：“决定投资者命运的既不是市场，也不是公司本身，而是投资者本人。”投资者应该先认识自己，再认识市场。投资者进入股市，能正确认识股市是知彼，能正确认识自己是知己，知彼知己，方能在股票操作中取得较好的战绩。一个投资者可能了解市场，但可能不了解自己。不了解自己的弱点，就不能战胜自己的弱点，也就不能在股市中长久生存。
由于中国股市尚处在高速发展阶段，目前还不能称之为“成熟”的资本投资市场。股市是“零与负数”的游戏，是一种博弈与风险投资的场所。在参与股市这场特殊的战斗中，投资者的优势如果发挥不出来，劣势不知怎样去规避，会使自己在股市中处处被动。但是，作为投资者，不能只看到股市中风险的一面，实际上，股市也有其收益性的一面，在牛市的行情里，有不少的投资者也从股市里赚到过钱。
股市如水，水能载舟，亦能覆舟，要在中国股市中长久生存，更需要大智慧。股市如社会，股市里的斗智斗勇与社会上的竞争并没有什么两样。根据相关统计数据显示，有很多散户投资者，一年的盈利也不少，一般幅度在30%左右，但亏损却在40%左右，盈亏相抵，净亏10%左右。有时一年的亏损额大致等于一年的交易手续费金额。作为弱势群体来说，他们不仅是股市上的弱者，同样也是社会上的弱者。如果弱者不希望自己强大起来，而是采取回避的方法，虽然他们可以“远离股市”，但他们能“远离社会”吗?所以，回避不能使自己强大起来，而要使自己强大起来，就必须正视现实，就必须一步步地改变自己。实际上，弱势群体更需要投资理财，更需要有改变自己的机会，他们更需要强大起来。因此，弱势群体不仅不应远离股市，而且更需要走进股市。
其实，对于弱势群体来说，他们所要解决的问题不是“远离股市”，而是要正确地认识自己，正确地认识自己的弱者地位，从而使自己在股市的博弈中，扬长避短，最终达到战胜强者的目的。
在股市里，弱者之所以常常遭遇失败，归根到底是他们不能正确地认识自己的弱者地位。自己明明只是弱者，但在投资股票的过程中偏偏要充当强者的角色。追涨杀跌跟热点，买进卖出做短线，如此操作，别说自己只是一个弱者，就是真正的高手也会损失惨重。还有的投资者，对炒股方法一知半解，又不注重钻研学习，甚至对上市公司的报表都看不懂，但却在股市里围着一些小道消息打转转，跑进跑出。这样的股民就是神仙也救不了他，更何况他只是一个平凡的弱者呢？
与此相反，如果投资者能正确认识自己的弱者地位，那么，他在投资股票的过程中就能有意识地回避一些风险。比如，注重学习，以提高自己的操作水平及分析问题的能力；在操作中尽可能地避免追涨杀跌，买进卖出炒短线的做法，看得准的行情就做，看不准的行情就放过；等等。如此操作，虽然会使自己错失不少的赚钱机会，但却较好地回避了投资风险，同时也能争取到一定的投资收益。而长此坚持下去，弱者也就会慢慢地变得强大起来。
因此，对于弱势群体来说，如果不希望自己永远地“弱势”下去的话，那么你就没有必要选择“远离股市”的做法。除非你甘愿一辈子都待在“弱势群体”这个队伍里。股市的分析预测和决策，如同军事上的分析预测和决策。一个股市高手，每天进股市，就是上战场，分析股情要像分析敌情那样严肃，选股票要像选妻那样认真，预测股市要有最坏的结果那样打算，对股市要像对待工作一样认真负责，研究股市要像研究科学那样专心致志。
永远不要忘记风险，永远不要过分贪心，永远不要在弱市技术指标超买时买股票，永远不要满仓，永远在大调整浪的弱市空仓，永远在突发急跌时第一时间止损，永远不要盲目相信股评，永远不要有幻想和侥幸心理。
散户要改变操作方式和生存方式，只能不断改造自己去适应市场。要有全局的宏观视野，成熟的理念，冷静的头脑，超前的思维，敏锐的政策嗅觉，良好的心理素质，平和知足的心态，历经磨难的人生感悟，战胜自身的弱点，彻底放弃发财的幻想。要有雄厚的知识储备，娴熟的技术分析，特别是研判大盘捕捉热点的能力，适当的投资策略，反技术操作和重技术相结合的技术观，提高自身素质，提高操作水平，减少失误。规避风险，识得圈套，避免被套。不对上市公司抱任何幻想，远离配股增发，中短线持股以及严格遵守纪律等。对传统的投资理念、思维方式进行反思，不频繁操作，弱市减少操作。要有超越常人的智慧和技巧，超越常人的心理，超越常人的胆识和意志，超越常人的冷静眼光，去认识股市的事。疯涨不买，狂跌不杀，都看好的不买，都冷落的关注，这样才能成为少数在股市中长久生存的人。
华尔街投机高手说过，如果你在华尔街生存10年，你能够积累很多经验；如果你在华尔街生存20年，你会有很多钱；如果你在华尔街生存30年，你必定是个千万富翁。股市赚钱的永远是少数人，大多数人的思维方式总是错的。要在股市中长久生存，就要有独特的眼光，认清股市本质，深入了解中国股市的独特规律。
二、熊市中深刻反省你自己
中国股市发展已近二十年，目前中国股市是世界上发展最快、投资回报率最高的股票市场，但也是股价波动最大的市场，是投资者亏损累累的市场。股市的大起大落是造成广大投资者亏损的主要原因，处于牛市中的股民，日子一定比处于熊市中的股民好过吗？答案是否定的。2007年的上半年，中国股市可以说是处于牛市之中，大盘屡创新高的事实也促使不少市场分析人士不断地调高对年度点位的预测。但是，从盘面所反映的市场心态来看，又确实有众多投资者依然受着熊市的影响。自进入2007年以来，股市先是在“5·30”至“7·6”进入高位震荡调整期。其间6月4日大跌，又是单日暴跌过8%，6月5日最低探到3404点，然后上升，后来又跌到7月6日的3563点。接着是7月6日至10月16日的连续大涨，直到6124点。当时很多投资者难以承受股指的暴涨暴跌，以至于感到无法适应而选择离开市场。当大盘经过高位强势洗盘后转入强势上攻行情时，很多投资者又对创出的成交天量难以理解。而股指在持续冲高后一度出现了较大的回落调整，更有人惊呼“暴跌开始了”。显然，这是熊市的心态在作怪。
同样，当股市从牛市走向熊市，绝大多数散户投资者也会受到牛市心态的影响。例如，当市场趋势明朗，投资者普遍看好后市，行情延续多头趋势，股指不断向上推进，而且各项技术指标也支持大势向纵深发展，此时投资者的心理预期处于最佳状态。可是，一旦行情发生逆转，股票价格向下突破了心理价位，投资者的心态就会发生变化，此时正确的交易方法为顺势而为，最快清仓离场以保住胜利果实。但仍有相当一部分投资者此时持仓观望，想等股价恢复到心理价位后再离场，结果行情却一路下跌，投资者的心态随着行情的变化也越来越焦躁，一来二去错过了最佳的离场机会。最不可取的是，有些投资者认为这只是盘中主力高位的一次洗盘动作，还逢低加仓操作，想等调整完成后顺势大赚一把，只争朝夕的暴富心态强烈，结果事与愿违，最终不得不在底部割肉离场，造成巨大损失。
很显然，如果市场参与者的心态与牛市和熊市的行情相一致，那么赚个盆满钵满并在风险来临时急流勇退则理所当然。可是能做到这一点的投资者相当少见，因为谁也无法准确把握牛市和熊市的临界点。但是话说回来，做到这一点又很容易，那就是无论处于什么样的市况，投资者都需要保持一种平衡心态，即牛市、熊市一样心态。
形成上面矛盾心理的原因主要是同投资者的思维习惯有关，这就需要从思维习惯来改变。影响投资市场的因素很多，而且全都处于不断的动态变化之中。再加上每个人看问题的角度、高度不同，对市场走势的研判也难免会有个人的局限性。“横看成岭侧成峰，远近高低各不同”，这句诗十分形象地说明了立足点、角度对于认识的重要性：如果投资者面前有一片山峰，当他横看时，它是一条山岭；当他转换一个角度，从它的侧面去看，它又成了另外一个样子，变成了山峰。在目前这个几乎全民投资的时代，大家都是拿着真金白银在投资市场这座“庐山”里寻宝的中小投资者。身处其中，对市场走势的研判难免有失偏颇，难以看清投资之“山”的真面目。“不识庐山真面目，只缘身在此山中”就是最形象的脚注。投资者要在这座真金白银的投资市场中寻宝，必须客观地评判某一个事物，需要跳出就事论事的圈圈，以一个旁观者的心态，多角度多层次地进行观照、综合分析，甚至要从认识它的对立面入手。
中国股市已经运行了近二十年，但是长期以来它都是处于深层次矛盾的制约之下，市场机制不健全，存在大量的缺陷，从而缺乏长期投资的价值。也因为这样，导致了市场的参与者在股市上频繁短线操作，热衷于博取短线差价。这种操作习惯，在证券市场发展初期应该说是有效的，它使得投资者在波动较大的新兴市场环境中得以自保，免于被熊市“吞噬”。但是，面对时下日益发展成熟的中国证券市场，如果还是按照以前的投资思路进行操作，那么自然就难以跟上市场发展的步伐了。特别是在股市大牛市一路上涨的过程中，很多投资者由于过于频繁短线操作而不断踏空多头行情，时间周期和利润空间大打折扣。在这样的心态下，如果股市出现了高位震荡，自然会发生行情趋势的逆转。
投资者如果在错误研判趋势的基础上进行不正确的操作，必然只会得出错误的结论，这种情况之下错误的操作在所难免，如果不认清形势，一错再错成为必然。不同的市况采用不同的操作模式，“大跌大买，小跌小买”是牛市上升趋势中的买股法则，若是在熊市中张冠李戴，“大跌大买，小跌小买”的结果必然是“大买大套，小买小套”，若是再玩个性一直不认错的话，则不是在一次次割肉中把大象割成乳猪，就是在下跌的蜘蛛网中被紧紧勒成缩水豆腐干。
牛市操作思维和熊市操作思维所产生的后果虽有不同，但结果是一样的。值得注意的是，牛市中因判断失误而造成踏空或许比熊市中的亏损更让人寝食难安，毕竟熊市里多数投资者更容易找到共同承受亏损的心理平衡点，而在牛市里必须面对别人不断赚钱的狂喜比照。
可以肯定地说，只要市场存在就永远离不开多空分歧，否则也就没有股市了。但是，市场上牛市情结与熊市心态共存，而且这种矛盾往往还体现在同一个投资者身上，这就值得研究。从以上的分析来看，主要问题恐怕还是出在对市场的变化认识不足、对行情的特点缺乏深入分析上，导致心态严重失衡。既然这样，投资者就有必要加强这方面的工作。因为只有对整个市场有了全面、准确的认识，用正确的思路来指导操作，才能避免操作产生失误。
成熟的投资者在介入股票市场之前都会制定一个正确而有效的交易规则，如果没有制定相应的规则，那么必然会随着市场的变动而产生心理波动。因此，要制定相应的规则也是抑制这种矛盾心理的方法。
“顺势而为”是股市生存的要义之一。发现决策失误就要立即醒悟才是正确的投资态度，当投资判断错误时，应重新研判投资方向的正确性，避免任何偏执盲信和优柔寡断，否则只会以遭受损失收场。可见，投资者研判市场大趋势犹如气候于播种一样重要，在春夏季节种植时，岂能用冬天里的经验和心态来看待？换而言之，当市场没有出现显著确认的反转信号之前，任何轻言“趋势走向将发生转机”都是不明智的。
投资的胜利来自于心态和方法的胜利。投资者要培养健康的交易心理，“不识庐山真面目，只缘身在此山中”既说明了心态，也指明了方法。无论是在入市之前还是入市之后都要保持豁达的心态，克服各种不良的交易习惯，尤其是在牛市和熊市都要保持一样的心态，不受以往失败的干扰。无论市场行情如何，始终坚持自己制定的交易规则。投资过程中最难的任务不是预测，而是自我控制。成功的交易是艰难和令人烦恼的交易。在成功的等式里，最重要的因素是严格遵守制定的正确而有效的交易规则。
三、透彻分析你的对手
投资与其说是一项技巧，不如说是一种理念。了解你自己，了解你的潜在对手，了解他们的思维、行为甚至感情，这些往往才是决定投资成败的关键。要想在股市中获得成功，必须对投资对手非常了解。目前股市由管理层、上市公司、庄家、市场分析人士、散户五个层面组成。投资者最不熟悉的就是庄家这个层次了，而他们却是股价波动的根本动因。
1.股市博弈是散户与庄家的零和游戏
在股市中要实现盈利就必须经历四个步骤：吸货、洗盘、拉高、派发。只有通过这个过程才可能赚到钱。股价的变化就是买卖决定的，散户的资金少很难控制股价，而大资金就可以做到这一点，比如基金、券商、投资集团、主力机构等可以控制股价来达到赚钱的目的，可以把他们叫庄家。目前股市上存在着一个不争的事实，庄家拉升股价吸引散户跟进以便出货，散户要从庄家口袋里掏钱。可以说，股市便是庄家与散户博弈战斗的场所，在这场残酷的博弈过程中，虽然也有散户成功“跟庄”并津津乐道，但更多的散户是被迫止损割肉离场，亏损累累，庄家肆意侵蚀着散户，甚至让散户血本无归。
目前，证券市场上的博弈实际上是一个零和游戏。零和博弈属于非合作博弈，指的是输的一方所输的钱等于赢的一方所赢的钱，输赢相加等于零，这有点类似平常所讲的赌博。中国证券市场波动起伏巨大，看上去炒得很热闹，好像是赌博。实际上就证券市场来说，它必须有炒买、炒卖，即平常所说的投机。如果没有投机的话，就没有证券市场。证券市场本来不应该是零和博弈，本来是一个正和博弈，但现实是整个中国的证券市场变得与零和博弈差不多了，但是不能因此就否认证券市场的发展对中国的改革起到了非常积极的作用。证券市场的发展，作为一种产权制度的改革也是非常重要的。
庄家与散户博弈的类型属于不完全信息动态博弈，从这一博弈的信息角度来看，庄家与散户之间信息存在着严重的不对称性。这表现在：庄家往往控制着某只股票很大的份额，它可以准确推断出所有散户持有的其他份额，而散户只能根据并不全面的分析来估计庄家的持股情况；庄家通常与上市公司关系密切，掌握着内幕消息，甚至与上市公司联手制造虚假信息，以便从中获利。而这一点，散户是绝对无法做到的。庄家惯于通过盘面技术指标、传媒宣传等手段来引导散户，散户始终处于被引导的弱势地位。所以在博弈角逐中，只有少数散户高手才能获利，大部分散户投资者终将难逃屡屡亏损厄运。庄家一般隐藏得很深很深。散户的操作思路一般选择跟庄。庄家完成底部吸筹后就必须把股价拉高到其成本之上，然后营造有利氛围派发出货。由于庄家在拉高的过程中，为了应对散户的解套盘或获利盘的涌出，必须采用向下打压股价来清洗浮筹。由于庄家向下打压是人为的，可以在K线图上看出，往往股价在庄家打压后会很快拉起来，这就是为什么股票一定要波段操作而不能死捂。当股价被拉升至庄家成本之上时，庄家就会顺势派发。有一点散户应清楚，在上涨过程中如遇量能突然放大，则基本可以断定为庄家有出货行为，庄家一般不会在放量上涨中吸货的，如果特别看好后市也只会少量补仓。股价在高位能否再上一层主要看散户的跟风买盘，庄家是不会埋单的。散户介入点应该是在庄家完成吸货后，拉高派发中跟随庄家操作是最佳策略，但即使这个过程，庄家也会采取反复震荡的方法来迷惑散户。总之，必须识破庄家的意图，这是跟庄成败的关键所在。
其实，庄股怎样运作并不完全取决于庄家而是取决于散户。散户如若不露破绽，则行情永远不会终结；散户出招一旦正合庄家胃口，则行情立马就会结束（哪怕只有一个阶段）。因此，在实战中跟踪的目标虽是庄家，但思考的对象却必须兼顾散户。在多空争夺中，千变万化永远是庄家的行为特点，按图索骥则是散户固有的行为方式。散户作为个体肯定是精明的，但作为群体绝对是愚蠢的。既然如此，庄家看好一只股票，必先设法让散户们看坏，庄家看坏一只股票，必先让散户们看好。这就是好股之所以走势弱而烂股之所以走势好的原因所在。市场揭示一个现实，庄家从来不会在一只人人都认为十全十美的股票上建仓，因此，好消息一个接一个的股票绝对不是好股票；庄家也绝不会在一只人人都认为一文不值的股票上出货，因此，坏消息引发暴跌又超跌的股票有可能就是好股票。庄家的选股思路与散户的选股思路有着截然不同之处，散户热衷于有庄之股，而庄家只喜欢无庄的股票。
正是由于庄家有着以上与散户截然不同的思维方法和操作方法，最终才成为赢家。散户完美的操作策略是：上涨初期坚持激进主义，上涨中期坚持机会主义，上涨末期坚持保守主义；震荡阶段坚持游击主义，下跌伊始坚持逃跑主义，下跌中期坚持旁观主义，下跌尾期坚持冒险主义。
散户应牢记：股市中的输赢，与勤奋或懒惰无关，而只与正确或错误有关；股市中的成败，与付出或耕耘无关，而只与策略和运气有关。科学天才成才的条件是：1%的天才加99%的勤奋；股市天才成才的条件是：1%的天才加99%的休息。
2.散户与庄家亦敌亦友的关系
有位大师谆谆告诫股票市场的参与者：“只有在退潮的时候才知道谁在裸泳。”可是参与者都心存希望不会成为最后的裸泳者，但到头来往往发现，当踏入市场的第一天起，自己其实已经一丝不挂。
股市只要存在一天，机构主力（庄家）就会存在一天。股市是散户与庄家博弈的平台。只要有市场，就会存在竞争。优胜劣汰、弱肉强食、成王败寇，是市场竞争的基本游戏规则。无论是有形的商品市场，还是虚拟的资本市场，都概莫能外。只不过，商品市场竞争给人的感受非常直接，无论是品牌的征战、营销的抗争，还是产品的对垒、价格的搏杀，处处都是看得见的烽火和闻得着的硝烟。而作为资本市场的股市，却把残酷的竞争本质掩藏起来。表面上股民们打交道的是无声无息的电脑交易系统，是在对股票自身价格波动的判断上获取盈利机会，而实则交锋的却是操作股票背后的投资机构和个人（散户）。基金、保险、券商、QFII、私募、大户、散户……每一类群体之间以及不同的利益个体之间，都在“猎手”和“猎物”之间选择自己的角色。谁离最真实的信息更近，谁对信息的分析能力更强，谁的反应行动更有力，谁就最有机会充当猎手，反之则可能成为被猎杀的对象。表面上每一笔交易的盈亏都充满着瞬时交易的偶然性，但经过一次次效果的累积和时间的不断推移，最终所反映的无疑是综合能力比拼的必然结果。更为残酷的现实是，在一场零和甚至负和博弈的游戏中，猎手的席位永远只属于20%~ 30%的强者，而70%~80%的参与者注定要成为不同程度的输家。当你一无所知、稀里糊涂地走进股市，其实不等退潮，你已是一个光天化日下的裸泳者。
目前股市中的散户力量巨大，随着2007年以来股市的大发展，新股民不断加入，带入了大量资金。目前，散户资金都已达到了庄家资金的两倍，造成了庄家几次想做空股市，却适得其反，反而造成自己踏空好行情，利益受损。在不同的阶段，散户与庄家的关系也不同。
（1）吸筹阶段，散户与庄家是敌我关系。吸筹的过程也是建仓的过程，这是庄家酝酿和发动行情的准备阶段。此时散户的买盘无疑是庄家所不能容忍的，庄家通过长期剧烈的上下震荡来动摇上档套牢盘和下档抄底盘的持股信心，以图最大限度地降低持仓成本。这个阶段，散户与庄家比的是耐心，如果散户能禁得起震仓并有足够的耐心坚持到底，庄家就拿你没办法，这个过程中散户与庄家的关系是敌我关系。
（2）拉升初期，散户和庄家是盟友关系。随着庄家长期的筑底建仓工作的完成，接下来要考虑的便是如何将行情向纵深推进了。此时庄家会全面修复前期破坏的各项技术指标，营造出散户投资者喜欢的多头排列等良好形态，同时还通过传媒放出一些似是而非的朦胧利好题材，随后就开始推动股价快速拉升脱离其成本区。这时，持股不动的散户等于帮庄家锁筹，追进一族等于替庄家捧场抬轿，无疑这时的散户与庄家是盟友关系。
（3）拉升后期，散户和庄家进入你死我活的摊牌时期。天下没有不散的筵席，炒股票为的是赚钱，坐庄的目的更是想赚大钱，股票做到一定程度就要变现。一般情况下，庄家设计的顶部目标价位之下20%的价位，庄家开始边拉升边出货。此时与庄家配合的上市公司，在消息面上好消息也会逐渐进入高潮，一些具有股评咨格的咨询公司也开始配合庄家向散户投资者推荐该股。事实上，到股价掉头向下时庄家也在出货。一般来说，此时散户与庄家的关系开始出现裂痕，盘中的震荡已不再属于良性的回调整理，具有明显的庄家出货特征。
（4）出货阶段，散户和庄家再现敌我矛盾。由于股价翻番，市场处于非理性状态，管理层不断放话警示风险，此时市场的参与者散户和庄家大都心知肚明，风险就在眼前，但此时也是最疯狂的投机阶段，谁都想让对手接最后一棒。于是，此时各类题材股、庄股等纷纷演绎最后波澜壮阔的财富大戏，随时准备胜利大逃亡。这时，庄家也处于最后出货阶段，但此时它视所有跟风者为出货对象，盘中各项指标在出货盘和投机盘成交“天量”的拉扯下竟然出现典型的多头排列，大势向好，盘中的散户稍不留神便会被庄家的血盆大口咬得浑身是血，而冲进来抢反弹的散户等于自投罗网。
庄家，只有在散户的“配合”下才能有所作为；散户，只有散户才是推动股市前进的动力。每次牛熊转换行情，庄家的操作都破坏了证券市场的交易公平，上市公司为配合庄家进行的一系列行动也明显侵犯了个人投资者的利益。因此，散户投资者似乎有足够的理由来憎恨庄家。可是，如果没有上市公司、券商、咨询公司及散户投资者自身的配合与支持，庄家给股市带来的危害是不可能有这么大的。那么，这些配合者又该承担一些什么样的责任呢？因此，不是灭了庄家，中国股市就能太平的。
老子说：“后其身而身先，外其身而身存。”意思是：圣人总是把别人的利益放在前面，别人就会把他的利益放在前面；把自己的生死置之度外，而把别人的安危放在前面，别人就会全力保护他的安危。这句话引申到股票市场中就应该把一句传统的商业名词“竞争对手”改为“竞争伙伴”。
竞争就是帮助别人提高，同时也是激励自己提高。只有通过不断的竞争，才能使整个证券市场走向成熟，市场的参与者的投资水平也不断提高。投资者不能把竞争简单地理解为“你死我活”，而应该理解为“荣辱与共”、“共创辉煌”。所以，“竞争对手”应该改为“竞争伙伴”。竞争不是坏事，竞争就意味着推陈出新，竞争意味着寻找着突破方向。应该感谢竞争对手，一个人，如果终其一生都没有遇到一个竞争对手的话，也许是一种悲哀。因为竞争对手是一种动力，竞争对手让投资者双方愈加顽强地拼搏，创造奇迹。
四、熊市——投资者最好的大学
在一个只有做多才能获利的市场，几乎所有人都会对熊市深恶痛绝，但是如果投资者把眼光放远至投资的整个漫长过程，真正地把投资当做自己生活的一部分的时候，就会发现，熊市不仅是构成投资生活必不可少的一部分，同时也是能够于人有益的一个阶段。熊市是一所股民晋级大学，经过这所学校的磨砺，毕业出来的股民才是经得起风浪的成熟股民。
“文王拘而演《周易》；仲尼厄而作《春秋》；屈原放逐，乃赋《离骚》；左丘失明，厥有《国语》……”古人总结出这样一种现象，凡大彻大悟者，大多要经历一番极为痛苦的磨难，在痛苦中完成人生的升华。中国股市风云近二十年，每每看到股市巨幅起落，这是对所有参与者的一次次历练，它是用“血和火”的方式快速铸就一代新型成熟股民，竭力与时代领跑者携手共进。
投资市场有句名言：没有经历过熊市，就不算经历完整的人生。实际上很多优秀投资家的经验领悟大多来自于熊市，尤其是关于趋势判断的潮起潮落，关于进场退场的执行力，以及关于资金管理的轻重缓急，这些都是因为投资者在熊市中品尝了伤痛，于是领悟了保护自己、长期生存下去的重要性。所以说，熊市不是无所用心的傻等，也不是刀具入库马放南山的休息，把股票锁进保险柜，就等着十年、二十年后像古董一样重新翻出来看能卖个什么好价钱。当然，如果不打算再做投资，或者已经认定自己没有投资天分的股民朋友，那可以选择死捂或者离开。但只要你愿意继续做下去，那就需要在熊市里反复体会和品尝经验教训，还需要打起精神，认真学习和揣摩市场，在惨淡的市场中等待新的机会。
对于投资生涯来说，最容易积累经验的时期并非牛市，而是熊市。原因很简单，牛市由于获利比较容易，操作失误后的犯错成本往往不高，会弱化个人缺陷的影响，麻痹人们的神经；而熊市要求更为苛刻，犯错后所付出的成本极高，无论个人意志品质还是操作能力上的缺陷在熊市中都会暴露无遗。因此，大多数人在熊市中才能冷静地看清自己所处的位置，才能更清楚地知道面对这个市场自己的差距在哪里。牛市中涌现的“股神”如过江之鲫，一旦到了熊市他们的光环就会破灭，甚至越是“股神”亏的越多，这就是牛市让许多人已经失去了对自我的认识的缘故。
熊市就像是学校，牛市就像是战场。投资者在熊市这所学校中学得越好，在战场上的收获就会越多，怎么能盼望不去努力学习、不去努力提高却能比别人收获的更多呢？熊市就好比投资者在实际生活中遇见的困难，每解决一个我们就能成熟一分，而如果什么都不能解决，那投资者就只能倒在这个坎下喘息，更不用去想以后会有什么收获，是不是这样呢？
综观所有在投资市场上有所成就的人，有哪一个不是经历过许多熊市熏陶的呢？只是成功者知道如何在熊市中认清自己、保全自己、提高自己而已，而做不到这点的投资者则往往最终选择黯然离开股市，在众人眼中慢慢消失不见。既然现在投资者仍然在这个市场，就应该承认股市是牛熊不断轮回的客观现实，学会如何面对熊市、接受熊市，反过来向熊市索取生存需要的知识，这才是面对熊市正确的态度。
熊市不会一直存在，牛市一定会重现。即使时间周期再长，也不可能永远地涨，也不可能永远地跌。市场不会停息，投机不会停息，机会不会停息，希望不会停息。
五、战胜人性弱点方能战胜熊市
股票市场并非零和游戏，也不是只有从别人的口袋中掏钱才能盈利。战胜市场，战胜庄家，战胜基金成为投资者热衷追逐的目标，而股票市场真正的敌人却很少有人提及。实际上投资者在股票市场中唯一的敌人就是自己。贪婪、恐惧，害怕困难，不能坚持原则，没有信心，没有耐心，没有勇气，没有目标和信念，这些才是投资者最大的敌人。深度解剖并清晰地认清自己，战胜人性的弱点，才能所向无敌。成功投资者制胜的法宝就是战胜自我。
为什么说战胜市场的法宝就是战胜自我呢？因为人的大脑有两方面的功能，一方面是认识外面的世界，另一方面是认知自己的内心，而对自己的认知往往会被人们所忽略。你也许非常了解这个市场，但是对自己的认识不够，就无法战胜自己的人性弱点，自然也就无法战胜市场。
投资者经常会产生一种错觉，认为自己最了解自己，实际上人是最难认识自己的，因为人们常常会把自己的主观愿望强加于外部的事物之上，外部世界的纷纷扰扰也会干扰我们对世界的认识。不能清醒认识自己的人，往往也不能认识他人和其他事物，因为你往往把自己的主观意识强加于其他事物之上。
把这些缩小到对市场的认知上，投资者自身往往存在贪婪、恐惧、猜忌和妄想，在看待市场这个问题上，人们的主观性实在太强了。比方说，投资者买入一只股票，肯定是认为它会上涨，而股票有其自身的规律，投资者如果不能发现这种规律，而只是用自己的主观愿望来看待它，这只股票的走势就会告诉你，它自身的规律是不会因为你的主观愿望而改变的。
其实，在股市中，无论是散户投资者还是基金经理，每个人都会展现出人性的弱点。那些投资业绩稳健和突出的投资者往往并非具有多么高超的能力和非凡的智商，而是那些能很好地克服自己弱点的人。
巴菲特说，“最大的风险来自于你不知道自己在做什么”，“华尔街会把任何东西卖给投资者，当投机看起来轻易可得时，它是最危险的”。贪婪、恐惧、犹豫、侥幸心理、过于自信等是投资者较为普遍的人性弱点。投资者对自己的弱点绝不能低估，对自己的能力绝不能高估，每一次失误几乎都是因为自己的弱点造成的。从某种意义上说，人性弱点的多少决定了盈亏的多少。如果不深刻地认识到自身的弱点，学会自我控制，如果不坚决地改掉这些弱点，提高自我纠错的能力，怎么能在市场上生存下去呢？
拿破仑曾经说过：“我是我自己最大的敌人，也是自己不幸命运的起因。”其实，人有弱点并没有什么可羞耻的，正如有人戏言的那样，世界上每个人都是被上帝咬过一口的苹果，都是有缺陷的。生活在复杂的社会环境中，有弱点是正常的，没有弱点才是不正常的。积极主动地战胜弱点是明智的，不战胜弱点是不求进取的。真正的羞耻是明知自己有很多的弱点，却不去认识和积极战胜自己的弱点。
市场在改变着每一位参与者，投资者也在改变着市场，但是市场和投资者本身都有自身的规律，投资者应该顺应市场的规律去适应市场，而不要企图用个人的力量让市场来适应你。适者生存的道理在市场里仍然是有效的，每天都会有人被淘汰，不适应市场的人就会被淘汰。
人性的弱点也注定了不是每个人都能认识自己和战胜自己的。有的人耐性好，有的人眼光好，有的人胆子大，有的人触觉比较敏锐，市场每一位参与者应该利用自己的特长去指导自己，而不是人云亦云。“先知先觉者才能大口吃肉。”有耐心的人可以长期持有大盘蓝筹股，持股待涨，不畏高点，不畏波段；有眼光的人可以勇敢地做波段，博取小差价；有胆量的人可以勇敢地追高，勇敢地止盈止损；触觉较敏锐的人容易发现不为人知的小小变化，可以及时地调整仓位。而人们自身存在的贪婪、恐惧、猜忌和妄想是必须要克服的，贪婪的人要及时止盈，恐惧的人不要过分惧怕风险，猜忌的人要拓宽自己的视野，妄想的人要多听听别人的见解。认识自己的弱点，发扬自己的长处，战胜了自己，你就战胜了市场。
六、认清和防范股市风险方能战胜熊市
1.股市有风险
前段时期，有关中国股市将迎来“黄金十年”、沪指将突破10000点等观点在股市中流传很广。同时，种种炒股轻松赚钱的“财富故事”也到处流传。这些给人们“炒股就是赚钱”、“上涨才能发展壮大”的印象，使得越来越多的人不假思索地涌入了股市，对于他们来说，股票似乎就是印钞机，买了就能赚，永远不会赔。他们并没有真正了解股票市场其实是一个充满风险的市场。
进入股票市场，就必须对股票市场的风险有所了解。从总体上看，股票市场的风险归纳起来不外乎以下几个方面：
（1）外部客观因素。
①宏观经济发展状况。股票市场是国民经济发展的“晴雨表”，一个国家的宏观经济发展状况必然在股票市场有所反映。随着投资者对经济发展前景的看好，股票市场流入的资金就会不断增多，这当然会推动股票市场股价的上涨；反之，则会出现股票市场股价的下跌，投资于股票市场的投资者相对减少等情况。
②国家股市政策的变化。对股票市场进行调节和干预是任何一个国家经济工作的重点之一，尤其是对于一个新兴的股票市场来说，这种干预程度自然要大一些。中国的股票市场至今也有近二十年的发展时间，中国股票市场各种政策的变化十分明显，每一次变化都会带来股票市场不同程度的波动，由此自然会产生各种风险。
③外部政治、经济形势的变化。随着国际间经济联系的加强，中国与世界经济一体化步伐的加快，使中国经济同世界地区之间的经济联系日益密切。投资者如果不关心国际形势变化，就难以制定自己正确的操作策略，有可能给自己的投资造成损失。
④投资信息失真。其中既有人为的因素，也有管理方面的问题。股票市场的信息传递会出现错误、不及时、不真实等问题，都会给投资者造成误导，从而出现决策错误所形成的风险。
⑤利率的变动。不同的金融工具，存在着不同的风险和收益。在证券交易市场上，证券的交易价格是按市场价格，而不是按其票面价值进行交易的。市场价格的变化也随时受市场利率水平的影响。一般来说，市场利率提高时，证券市场价格就会下降，而市场利率下调时，证券市场价格就会上升，这种反向变动的趋势在债券市场上尤为突出。
⑥通货膨胀。在现实生活中，每个人都会遇到这样的问题，由于物价的上涨，同样金额的资金，未必能买到过去同样的商品。这种物价的变化导致了资金实际购买力的不确定性，称为购买力风险，或称为通货膨胀风险。同样在证券市场上，由于投资证券的回报是以货币的形式来支付的，在通货膨胀时期，货币的购买力下降，也就是投资的实际收益下降，将给投资者带来损失的可能。
（2）投资者所持股票的上市公司经营状况的变化。由于普通股民往往并非专业人士，再加上市场信息的不对称，所以有时很难了解一个公司的真实经营情况，即使选择购买绩优公司的股票，也不意味着可以一劳永逸地坐享其成。业绩的好坏只能代表公司的过去，在瞬息万变的商海中，看好的公司随时要迎接来自各个方面的挑战。激烈的行业竞争，变化的市场环境，不同的经营策略等都会给公司的未来带来很多不确定性，一旦业绩下滑，则股价也会随之跌落，股民就要蒙受损失；如果公司倒闭，则股民的资金就会全部化为乌有。
（3）整个股票市场的固有波动性。一般来说，判断市场状况有一个指标——市盈率。市盈率是投资者所必须掌握的一个重要财务指标，亦称本益比，是股票价格除以每股盈利的比率。市盈率反映了在每股盈利不变的情况下，当派息率为100%时及所得股息没有进行再投资的条件下，经过多少年我们的投资可以通过股息全部收回。一般情况下，一只股票市盈率越低，市价相对于股票的盈利能力越低，表明投资回收期越短，投资风险就越小，股票的投资价值就越大；市盈率越高，则意味着股市出现泡沫的可能性增大，市场风险随之加大。数据显示，目前美国、英国、中国香港等股市的市盈率在10~20倍的区间内波动，日本和印度市场的平均市盈率则在23~25倍的区间内。我国沪深300成分股2008年的平均市盈率只有15倍左右，风险已经降到了一个相对安全的位置。而2007年前几个月遭到爆炒的某些个股，其市盈率甚至达到了上千倍！
（4）“追涨杀跌”的不理智操作行为。追涨和杀跌的共同特点是，它们都是短线的操作策略，追涨在熊市里和下跌阶段较难成功，因为这时不跌只是暂时现象，往往头一天涨势很好，第二天就掉头向下；杀跌在熊市里和在下跌阶段初期较容易成功，但整个股市总趋势是下降的，如果频繁使用杀跌来规避损失，无疑是刀口舔血、火中取栗。普通投资者对股市行情缺乏掌握，对于股票及上市公司的情况也不了解，有时只听从亲戚朋友的所谓“经验”，或者打听各种“小道消息”，据此来购买股票，结果极易造成损失；有时又随大流盲目地“追涨杀跌”，结果往往在股价最高点接手被套，或者匆忙“割肉”。这些不理智的行为可以说是自制风险、自讨苦吃。
（5）市场外的不可预测因素。国际国内经济形势变化、国家金融和产业政策调整、天灾人祸，等等，都极有可能导致股市的突发性震荡。
所以说，股市绝不是某些人想象的那样毫无风险，能够只赚不赔、轻松收益。风险无时不在、无处不有，这就是“财富神话”外表下股市真实的本质，我们对此应有清醒的认识。
2.控制风险方能战胜市场
很多股市投资者甚至尚未开始炒股的人都在关心一个问题：如何在股市涨跌中把握时机，多赚少赔？炒股应该遵循哪几个基本原则？
（1）做好三大准备。股票投资属于一种高风险、高收益的投资方式，入市之前做好各方面的准备必不可少。一般来说，这种准备包括三个方面：一是物质准备。即投资者根据自己承受风险的能力，计划好投入股市的资金比例。专家建议，初入股市，资金最好不要超过家里现金总量的30%。比如，家里有10万元现金，最好只拿出3万元炒股，剩余的还存银行。二是知识准备。了解股票投资的常识和最简单的投资技巧非常必要。三是心理准备。专家常说，“股票投资，拼的第一是心态，第二才是技巧”，因此，克服“贪婪与恐惧”这两大人性缺陷，保持平和、处变不惊的心态很重要。
（2）只买熟悉的股票。做股票需要熟能生巧。股市中常常有这种现象：某位并不精通投资理论的股民，在研判股市时总是容易出错，但是，他在分析自己手中长期持有的股票时，却能非常准确地预测该股未来的趋势变化。这是为什么呢？因为，股票和人一样，每种股票都有各自的性格。投资者长期炒作某只股票时，往往能十分了解其股性。
有时，即使这只股票素质一般，表现平平，熟悉该股股性的投资者也能从它有限的波动区间中获取差价。但是，如果有一只股票，外表极为风光，投资者贸然买进，由于不熟悉该股股性，在它调整时不敢补仓，在它稍有上涨时就急忙卖出，那么，即使这是一匹黑马，投资者也很难从中获利。因此，在选股时，要尽量选择自己最熟悉的股票。
有的投资者看到别人用追涨的方法大获其利时，就也跟着改用追涨方法，过段时间，又看到别人用抄底的技巧骑上匹黑马，就赶紧改用抄底的技巧。殊不知，每种技巧都有不同的技术要求、应用时机、使用范围等，对任何技巧的熟练掌握都需要一段磨合期。成熟的投资者理应多掌握一些技巧方法，但如果不分青红皂白地拿来就用，就很容易出现失误。因此，在实际操作中，要尽量选用自己最熟悉的投资技巧。投资者要找出最适合自己生存的市场环境，在自己熟悉的环境中加大操作频率，而在其他不熟悉的环境中，尽量选择休息。
综上所述，炒作股票要做到百战不殆的中心要诀就是：熟。就是要用自己最熟悉的投资技巧，在自己最熟悉的市场环境中，炒作自己最熟悉的股票，这样就可以在股市的实际操作中立于不败之地。
（3）学会控制风险。我国第一代股市投资大户杨百万先生就控制风险问题，说过一句非常到位的话：“股票投资，拼的不是谁的钱多，谁赚的多，而是看谁在这个市场上活得更长久。”对此，笔者深信不疑。巴菲特之所以能连续30年取得年均27%的投资回报率，与其对风险极为严格的控制密不可分。
一般来说，控制风险的诀窍在于以下四招：一是“君子不立于危墙之下”。这就是说，投资者应当远离那些严重亏损，有可能退市（被摘牌）的股票、信用记录不佳的公司股和有可能资不抵债的公司股。二是学会止损。止损是指投资者为避免投资遭受重大损失，事先设置的股票抛售价格。通常在牛市中，止损点设置在低于成本价格10%的价位，熊市中股价较成本下跌7%就应该卖出。三是关注上市公司的审计报告。四是远离控盘庄股。
（4）掌握投资技巧。除上述几点之外，掌握几大投资技巧也很有必要。
①小心使用止损点，减少每次出错可能招致的损失。
②顺势而为，不逆势买卖。市场趋势不明朗的时候，宁可袖手旁观。
③买卖顺手，累积利润可观时，可考虑将部分资金调走，以备不时之需，免得一次投资失误前功尽弃。
④买卖次数不宜过于频繁。
⑤不可轻信他人的意见，除非你确信此人的市场知识很丰富，值得学习。
⑥控制好买入股票的个数。只买入一只股票和“撒芝麻盐”式的分散投资均不可取。
七、执行严格纪律方能战胜熊市
人性的懦弱、恐惧、贪婪、浮躁、犹豫不决等弱点时刻影响投资的判断和交易心态，这是导致最终发生损失的罪魁祸首。只有遵守严格的操作纪律才能获得长久的胜利，才能在股市上永远立于不败之地。发明布林线的布林格说：“要成为一个成功的投资者，应具备三种素质，第一是纪律，第二是纪律，第三还是纪律，对自己的控制力是成功的关键。”
没有严格的股市交易纪律，就没有稳定的成功。纪律就是铁的纪律，只有执行，没有商量的余地。执行纪律不能有侥幸心理，要始终如一，坚定不移。有侥幸有商量在股市就是自取亏损，在战场上就是流血牺牲。假如你敢挑战纪律，那只有被套亏损在回报你，也只有被套亏损才能教训你，提高你。几乎每次亏损都是不严格执行纪律的结果，给自己定几条铁规，定好之后，坚决不能违犯。
不折不扣地执行纪律是对欲望的约束，是对盈利的保证，是长久生存的需要，也是股市综合素质高的体现，是头脑清醒的表现，是制胜的法宝。坚持执行纪律是枯燥的，但却是理性的。虽然执行纪律有时也可能有错，但错也不后悔，总是错的时候少，对的时候多，利害相比取其利。普通投资者必将在执行纪律中长存，在执行纪律中走向成功。
（1）坚持止损的纪律。股票投资是高风险、高盈利的投资方式，投资失败在整个投资过程中将是不可避免的，发生亏损不可怕，怕就怕在风险无限制发展下去。具体到短线交易中，由于很难把握，风险相对很高，做好临盘失误的止损处理就显得格外重要。
止损意味着财富的蒸发。但关于止损的重要性，专业人士常用鳄鱼法则来说明。该法则源于鳄鱼的吞噬方式：猎物越试图挣扎，鳄鱼的收获越多。假定一只鳄鱼咬住你的脚，如果你用手臂试图挣脱脚，则它的嘴巴便会同时咬你的脚与手臂。你越挣扎，便陷得越深。所以，万一鳄鱼咬住你的脚，务必记住：你唯一的生存机会便是牺牲一只脚。若以股票市场的语言表达，这项原则就是：当投资者发现自己的交易背离了市场的方向，必须立即止损，不得有任何延误，不得存有任何侥幸心理。鳄鱼吃人听起来太残酷，但股市其实就是一个残酷的地方，每天都有人被它吞没或黯然消失。因此，有人说，及时止损等于再生。大势不妙时，三十六计走为上计，什么时候卖都是正确的。走得快，能够赢得空间和时间上的胜利。形成下跌的趋势是不可抗拒的，兵败如山倒，股泻似天倾。股市什么时候见底不是一般投资者所能预测出来的。
波动性和不可预测性是股市市场最根本的特征，这是市场存在的基础，也是交易中风险产生的原因，这是一个不可改变的特征。交易中永远没有确定性，所有的分析预测仅仅是一种可能性，根据这种可能性而进行的交易自然是不确定的，不确定的行为必须得有措施来控制其风险的扩大，止损就这样产生了。
止损是投资者在交易过程中自然产生的，并非刻意制作，是投资者保护自己的一种本能反应，市场的不确定性造就了止损存在的必要性和重要性。成功的投资者可能有各自不同的交易方式，但止损却是保障他们获取成功的共同特征。世界投资大师索罗斯说过，投资本身没有风险，失控的投资才有风险。学会止损，千万别和亏损谈恋爱。止损远比盈利重要，因为任何时候保本都是第一位的，盈利是第二位的，建立合理的止损原则相当有效，谨慎的止损原则的核心在于不让亏损持续扩大。
明白止损的意义固然重要，然而，这并非最终的结果。事实上，投资者设置了止损而没有执行的例子比比皆是，止损为何如此艰难？止损，说难听点就叫“割肉”，委实又辛酸又无奈，但是要明白这点并非一年半载的投资经历所能完全理解的。很多时候，“及时止损”却又往往是灾难的开始。不善运用止损这把“剔骨小刀”的投资者往往是今天买、明天卖，高去追、低去杀，偶有宰获也很快在一次一次的止损中丧失殆尽。
其实频繁的止损也有几点弊端：
①习惯成自然地形成短线进出习惯，不分形势地使用。
②忽略整体局势，不分牛熊。
③出手之前自恃有止损之刀的保护而欠缺必要的事前考虑，也许很多买卖只缘起一分钟的好恶。
当市场所有参与者同声高唱止损是投资第一要诀的时候，这个时候却要深思：究竟策略思路重要还是纪律重要？事情总要有一个先后，谁都会犯意料不到的错误，但是如何尽可能少地犯错误，也就是说如何尽可能用好止损这把刀？
要解决这个问题，需要从以下几点进行思考：
①首先对局势有一个正确的认识，在作出结论之前，必须针对现象反复思考提出几点客观依据。何谓客观，就是说要经受得住各方诘问，从而确保大方向正确。
②根据形势判断制定资金分配细则，比如制定熊市二八原则，平衡市三七原则等。所谓二八就是一旦判定局势整体为熊市则可供操作资金只能占据总资金的20%，不得越界。起初操作的时候并不习惯，需要投资者“强行”将股市多余的钱转入银行进行控制，后来即使钱在账上也能自觉遵守。制定准则的目的就是化解不可预测的投机风险，因为必须清醒地认识到熊市不言底，大多数的趋势是向下的，市场的参与者不是先知，无法保证自己在大多数股票向下的情况下判断正确，而一旦出错可能就是全军覆没，所以必须以制度来约束自己，防止自己犯错。
③单只股票投资不得超过总资金的40%，一般情况下不得超越20%。因为一连串的胜利而忘乎所以，最后导致失败的例子举不胜举。
④若判断市场趋势趋于好转，个股开始加仓操作，此时要注意的一点是：建仓之前必须慎重考虑。对于要介入的股票进行深入了解，从基本面到技术面，尽可能用止盈操作来代替止损操作。而重仓操作只能在牛市展开。只要能遵守这些原则，机遇就会大于风险。
⑤形势判断不明或者趋势向下的时候，减少或者完全停止操作，不要以止损为代价来博取差价，以避免投资心态受损。
事实上，普通投资者要想界定每次交易的正确与否是相当困难的，即便盈利了，投资者也难以决定是立即出场还是持有观望，更何况是处于被套状态下。人性追求贪婪的本能会使每一位投资者不愿意少赢几个点，更不愿意多亏几个点。正是由于上述原因，当价格到达止损位时，有的投资者错失方寸，患得患失，止损位置一改再改；有的投资者临时变卦，逆势加仓，企图孤注一掷，以挽回损失；有的投资者在亏损扩大之后，干脆采取“鸵鸟”政策，听之任之，为了有效避免上述现象发生，投资者必须采取程序化的止损策略。
①原始止损：买入理由消失就卖，比如突破买入，当股价跌回颈线位置，这时，因为突破才买入的理由不再成立，就应该止损出局。
②亏损止损：按事先制定的幅度百分点制定（成本）。
③回调止损：按最高价的回落幅度（比如江恩在股市交易规则第六条中说，当市场强劲时，调整将运行5～7个点，但不会下跌9～10个点那么多。我们可以在强劲上扬行情的盘中回调5～7个点时，依据盘中的止跌迹象及时买入，一旦该股再次下跌，超过10个点，我们将止损出局，并且损失控制在了介入资金的3%左右。只是举例说明，不构成操作建议）。
④异动止损：合理设置平均线或通道下轨是主要参考依据。
⑤支撑破位止损：整数关、成交密集区、成本重心都是参考依据。
⑥时间止损：价格盘整时间，对于时间成本的考虑（参考天道的十天战法）。
⑦心理止损：主观意愿（当察觉自己已经不能控制心态的时候果断出局）。
⑧大盘止损：系统风险大时使用。
⑨波动止损：重要位置震荡幅度过大，超过了合理的百分比关系，市场走势不容易控制的时候止损。
这些止损原则有助于投资者养成良好的止损习惯，从而规避市场中的风险，使之最大限度地减少损失，化被动为主动，在股票市场中立于不败之地。
（2）坚持弱市反弹行情不抢的纪律。如果市场转弱已经成为不争的事实，这个时候，市场已经转入了下跌趋势，多数个股的运行逐步从上涨行情中的资金流入运行规律转化为下跌趋势中的资金流出运行规律。那么，在下跌开始后，一般投资者必须坚持不去轻易猜测底部、不盲目介入抢反弹的原则来规避风险。
熊市中抢反弹，有个形象的比喻，就如同用双手去接从天而降的飞刀，如不小心，很有可能被这把锋利的飞刀割掉自己的双手。所以，熊市中抢反弹，是股市高手的游戏，无观盘敏感度、看不懂K线图、心与手都慢的众多股民，最好不要参与。以2008年行情为例，“4·24”行情、“9·19”行情，不知让多少股民损失惨重。
熊市中的反弹行情多以修正技术指标及场内主力自救出货为主，因而总体上涨幅有限。那些先知先觉先启动的股票，虽然总涨幅会较大，但等多数投资者发现时，涨幅已经较大，离顶也就不远了；后启动的股票，因为主力匆忙拉抬股价，绝大多数抱的是炒一把就走（今天进，可能明后天就出）的策略，许多主力一旦发现市场环境变坏，会快速反应，立即改变策略，以“保本出局”就是胜利、少亏割肉也没关系为目标。这样跟风炒作的股民，就很难受，频繁割肉不忍，再度套牢也就在所难免了。
许多投资者会认为，股市已经跌得这么多了，再跌能到哪里去，于是懒惰思想作怪，不忍心割肉。但世界股市的历史经验表明，在股市中彻底倒下去再也爬不起来的，有两种人：一种是高位买入熊市中宁死不卖的死脑筋；另一种就是频繁操作抢反弹、对股市一知半解的所谓老股民。
在股市的调整过程中的反弹行情暗藏着很大的投资风险，可以这样形象地描述反弹中的风险：“股王们都在是反弹中被消灭的。”所以，当市场处于以下情况时，投资者不宜抢反弹：
①多杀多行情中不宜抢反弹。多杀多市况下的杀伤力是非常巨大的，投资者需要耐心等待做空动能基本释放完毕后，再考虑下一步的操作方向。
②所持仓位过重不宜抢反弹。抢反弹时应该注意仓位控制，全仓抢反弹有可能使投资者深陷泥潭，无法自拔，抢反弹不成，反而全线被套。正确的方法应该是，分批逐步进场，反弹时再逐步清仓，这样即使一部分筹码被套住，还可以有剩余的资金解救被套筹码。
③股市新手不宜抢反弹。参与反弹行情属于短线投资行为，通常需要投资者具有优秀的投资心态，以及敏锐的判断、果断的决策和丰富的短线投资经验。
④不设止损不宜抢反弹。反弹行情在提供炒作机会的同时，也说明了市场还未完全转强。在参与反弹行情时应该坚持安全第一、盈利第二的原则。
⑤弱势确立不宜抢反弹。当股市下跌趋势已经形成或运行于标准的下跌趋势通道中时，投资者不宜抢反弹，此时抢反弹，无异于火中取栗、得不偿失。
⑥脉冲行情不宜抢反弹。对于昙花一现的快速反弹行情和涨幅不大的小波段行情，投资者应该以保持观望为主。这类反弹的获利空间十分狭小，可操作性差，缺乏参与价值。
⑦下跌放量不宜抢反弹。在股价已经持续下跌过一段较长时间后，跌市已近尾声时，抢反弹要选无量空跌股，而不能选择放量下跌股。
⑧股价抗跌不宜抢反弹。抢反弹要尽量选择超跌股，抗跌股有可能在股市的某一段下跌时间内表现得比较抗跌，但是，这种抗跌未必能够持久。
⑨控盘老庄股不宜抢反弹。这类庄股无论是否经历了深幅回调，都不适宜抢反弹。控盘庄股经过长期运作，庄家的成本极为低廉，即使经过大幅跳水，庄家仍有暴利可图。
⑩风险大于收益时不宜抢反弹。只有在预期收益远大于风险的前提下，才适合于抢反弹。
此外，还要关注大盘，只有在大盘的上涨空间远远大于下跌空间时，才是抢反弹的合适时机。
通过以上说明，可以让投资者明白，既然市场已经进入了调整下跌期，一般投资者的思路也该转换过来，下跌是需要时间和空间的，这个期间会有抵抗，但趋势已经形成，任何外力只能改变下跌的时间和角度，不能改变趋势。所以，下跌中一定要明确不宜盲目抢反弹的投资原则，直到新一轮的行情展开的时候再介入。
（3）坚持不在弱市中频繁追涨杀跌的纪律。追涨杀跌是一般投资者的投资习惯。在一个弱势震荡的走势中，则可能损失惨重。短线操作的核心，就是追涨杀跌。而追涨杀跌容易让投资者买在高位、卖在低位，如果不能判断出低位和高位，那么短线的杀伤力相当大。因此，追涨杀跌并非适合每一个投资者。
中国股市绝大多数参与者都喜欢做短线，似乎如果不做短线，就不算做股票一样。即使有人声称自己做长线，也往往是被套且短期解套无望才不得已做长线。一方面，这是市场波动无规律所造成的无奈行为；另一方面，是投资者对自己认识不够深刻。事实上如果经常用追涨杀跌的方法追进杀出，结果确实输多赢少损失惨重。现在很多投资者在谈及“追涨杀跌”时几乎已认定为操作中的恶习。趋势操作的重要性，在暴利性极强的新兴证券市场几乎人人皆知。可是趋势的启动往往就是以突破性阳线或阴线完成。可以说在股票市场谁能第一个抓住趋势的进场点谁就成功了一半。
任何操作方法都不可能适用于千变万化的各种情况。就“追涨杀跌”而论，它适合于长线或至少是中线投资，且处于一轮行情的启动初期时追涨，熊市初期时杀跌，但处于震荡市中往往成为主力洗盘或震仓的牺牲品。但在现实操作中，投资者往往很难避免“追涨杀跌”。怎么样既能抓住方向又能在第一时间进场，并且很好地控制风险成为关键问题。控制的关键不在于行情判断的合理与否，而在于资金管理。若股票走势由熊转牛且初步构筑了上升通道，此时若不择机介入就会坐失良机。然而此时并不能断定一轮牛市已启动了，因此只能试探性地建仓。等到盘面继续沿上升通道稳定攀升时，其运行趋势逐渐明朗，此时就应增加仓位继续买进，建仓的过程实际上是一次逐步追涨的过程。同样，当一轮行情走到末尾其图形有“趋势逆转”迹象时，特别在做出头部形态而破位时，就应果断减仓出局。这时股价已比最高价跌去了许多，此时卖出当然属于杀跌性质。然而最初所做头部可能只是短期头部，或是主力震仓洗盘，因此不宜一次性减仓。盘面已呈明显的下降通道时，就要再次减仓。因为认识有个过程，逐步减仓就像是越跌越卖，这个过程就是不断杀跌过程。
凡事皆有度，过犹不及。“追涨杀跌”本身并没有错，用好了可以在第一时间抓住趋势起点和落点。正确的方法在错误的情况下使用，其结局就会很惨。在弱市中如果不断追涨，事后又不愿止损出局，结果只能是深套。同样，如果在高位未杀跌，而到了目前的相对低位却要杀跌出场，其损失往往短期内是很难挽回。因此，原则上应是低位时候尽量追涨不杀跌，而在高位时候尽量杀跌不追涨。换句话说，在操作时应先对股价的高低作出估计，只有当上升空间远大于下跌空间时才可“追”；而下跌空间远大于上升空间时要果断“杀”。见利好就“追”，闻利空即“杀”，结果可能“追”在山巅、“杀”在深谷，其效果自然不理想。操作方法的正确使用未必会每发必中，但至少可少犯错误。
许多操作方法经常是说起来容易做起来难，股票市场中操作尤其如此。正确的“追”、“杀”必须基于对大势和盘面的正确估计和判断。如果自己毫无主见，全凭他人评说，这就很难避免犯错，因此不断学习和认识股票的种种学问是最基本的要义。
（4）坚持弱市三类股票不能买的纪律。市场处于疲弱的市况下，三种股不能买：不能买超级低价股，不能买“垃圾”题材股，也不能买高价股。
超级低价股之所以市场价位低，主要因为业绩较差，行业前景不好，或者是经营不善出现亏损等原因，其股票价格在市场上表现委靡不振，股价走低，交易不活跃，被市场资金所冷落或遗弃。而对这类股票的炒作一般都是庄家短期获利的一种手段。此类股票只有在低价位才有其合理性，一旦被拉上高位，风险立即就会显现出来。这些性质决定了庄家对超低价股的炒作必须是快进、快炒、急拉后迅速派发。
如果投资者擅长做短线且市场处于牛市运行中，那可以选择“垃圾”题材股搏一搏短线差价，但是，市场偏弱，总体趋势向下，那是千万不能碰这些股票的。根据股市的经验，题材股只是在市场缺乏热点时的活跃品种，甚至是市场阶段性转势的风向标，这类股票炒作之风过后就会越来越冷，题材股当然也不适宜长线建仓，因为过一段时间这些题材炒过了，其股价也必然会大跌。
长线建仓切忌买入高价股。四川长虹在1996~1997年的牛市中是最著名的高价股，曾被爆炒到66元，但是，在1999~2001年的牛市和本轮牛市中可以说该股一直在地板上趴着，基本上没有涨；1999~2001年的牛市中最著名的高价股是最高上摸到126元的亿安科技（现在叫ST宝利来）和最高上摸到106元的清华紫光（即现在的紫光股份），这两只股票在本轮牛市中也可以说一直在地板上趴着，基本上没有涨。由此可以看出，在本轮牛市中创出300元天价的中国船舶应该是长线建仓需要回避的品种，该股在下一轮牛市肯定是不会有好的表现的。为什么这些高价明星股最终会落到这般田地？这是因为它们涨得最高，套人套得最狠，所以以后投资者在选择股票时要记住不要碰这类已经透支未来过多的股票。没投资者关心它们了，如此一来，它们又怎么可能再涨呢？
历史反复证明：高价股一旦筹码卖给了众多散户投资者，所谓的“高成长”也将成为历史。每每遭遇熊市，高价股便成为领跌股、杀跌先锋，被套者往往许多年无法解套。在中国，投资者如果要学习巴菲特的话，只有在熊市结束股价在低位时，才能买入做适当长线，波段持有，绝不能在高位买入去长线投资。
八、提高技术素质方能战胜熊市
在所有的证券市场中，分析大盘和股价的走势可分为基本面分析和技术分析两种。基础面分析主要研究导致指数与价格涨跌的供求关系，是中长线投资必做的功课，对大资金来说其难进难出，因此中长线投资者会以基本面分析作为其进出策略的主要依据。而技术分析主要研究市场行为，是以预测股票市场价格变化的未来趋势为目的，利用过去和现在价量时空等资料，通过图表或技术指标的记录，研究市场过去及现在的价格变动情况，以推测未来的各种变化趋势。技术分析属中短线投资与投机的主要工具。其相对来说比较适合散户，资金相对较小，买进卖出对股价不会有太大的影响。技术分析主要包括技术指标分析、切线分析、形态分析、K线分析、波浪分析以及均线分析、成交量分析、时间分析、空间分析等，还有江恩理论、道氏理论、亚当理论等。
技术分析假设的前提有三点：首先，市场行为包容一切，即任何影响价格的因素都会反映在价格的变动中；其次，历史会重演，即从行为金融学和人类心理学角度分析价格形态会轮回出现，有规律性；再次，价格以趋势的方式演变，即人们常说的牛熊势趋势。技术分析的分析者必须对以上三点有很深刻的认识，才有助于掌握技术分析的精髓。
股票投资是个高风险的投资品种，技术分析显得更为重要。它可以向投资者提供以下帮助：
第一，有利于投资者把握比较准确的进出场时机。在基本面分析中，虽然可能包括了对市场供求状况的评估，对股票价格与每股盈利之比的测算，以及对其他各种经济指标等各方面内容的研究，但并不能告诉投资者什么时候该买入，什么时候该卖出，技术分析正好能够弥补这一点。对于一个高风险的投资工具，如果入场点不合理的话很可能在大趋势逆转之前就面临着巨大的风险。同时，基本面分析没有把市场心理方面的影响因素考虑进去，而新兴证券市场在极大程度上是受市场情绪支配的。
第二，技术分析是具有明确纪律约束交易方式的重要组成部分。所有的股市参与者都无法回避市场波动引发的情绪问题，这是投资者天生固有的禀性，而严格的纪律有助于减缓其负面的影响，能使投资者更加贴近市场，更加客观地认识市场，减少主观意愿。可以帮助投资者顺应市场，顺势而为，提高成功的概率。每当投资者将资金与精力倾情投入在市场上的那一刻起，情绪往往就不由自主地占据了思维的中枢，而理性投资和客观研判原则则退避三舍，沦为致富的绊脚石。紧张、期待和焦虑等负面情绪扭曲了投资者的交易方式，也打破了理性看待市场的平衡心态，而这类影响的重要程度，通常与投资者投入的资金金额成正比。技术分析能够将客观性原则及时、准确地传送给市场的每一个交易者。投资者可以较为客观地选定介入点和出场点，确定风险与报偿之比，以及设计止损出场的价位。通过采取上述各方面的措施，技术分析就能够较为理想地帮助投资者建立起一套风险管理与资金管理的有效规范体系。
第三，技术分析方式并不完美，但作为一种辅助决策工具却是较为理想的。各项技术指标发出的交易信号对所有的交易者来说依然是相当重要的。这是因为市场处于寻找突破方向时，技术指标本身已经成为推动市场运动趋势的风向标和主要动力。同时，通过技术分析能够得出有效的止盈、止损和支撑点位，规避熊市中的损失，提高投资者的交易安全性，降低风险与收益比例。止损对于股市处于熊市过程中是非常重要的，是投资者在交易市场长存的基础。
第四，技术分析方法可以最大限度地调动人的主观能动性。随机行走理论提出，前一天的市场价格变化，对第二天的市场行情毫无影响。但是，在这种学院派理论中却遗漏了一项重要的市场成分“人”。参与今天交易的人当然记得昨天的行情，并且他正是依据他迄今所得的数据和判断进行下一步的交易。换句话说，一方面，人对市场的反应的确会影响价格变化，另一方面，市场价格的变化也会反过来影响人对市场的反应。如此一来，在研究市场的过程中，价格本身就成为投资者必须考虑的重要一分子。
第五，技术分析指标反映市场供需关系。投资者观察价格变化最直观、最容易进行的一种方法就是技术分析图表。很多市场基本面的信息，普通的投资大众可能根本无缘得知，但是多数潜在的基本面变化已经包含在价格变化的信息之中了。如果有人先于大家掌握了某种推动市场变化的信息，那么，他极可能抢先在市场上买进或者卖出，直到价格变化抵消了他的情报才会放手。如此一来，在有些情况下，这类消息可能早在当初事件发生的时候就被市场消化吸收掉了。一言以蔽之，当前的市场价格应当充分反映了当前发生的一切市场信息，不论这些信息是普通大众已经知晓的，还是仅仅掌握在极少数人手中的。
总之，技术分析是广大中短线交易者的法宝。中短线交易需要成熟的交易系统产生明确的信号，决策的主要依据就是技术图表。同时，技术分析相对简单，散户投资者比较容易接受使用。因此，参与股票交易的投资者不论以基本面分析为主，还是以技术分析为主，都应该重视技术分析对资金风险控制的作用。最好两者兼之，在实际操作中多观察思考，找到适合自己的分析决策系统，从而实现稳定盈利的目标。
九、在熊市中磨炼不屈不挠的高尚人格
有人说不会做人，就不会炒股，刚听到时感觉两者似乎是“风马牛的关系”——毫不相干。静下心来细细品味和思考，它们还真的有联系，这话有很深刻的道理，在做事方面有句话“先做人，后做事”，人做好了，事情自然能做好。有许多成功人士的现身说法，说明这句话的正确性。
股市中有这样一些交易者，他们认为只要才智过人，为人处世差点，在股市中照样赚钱，而缺乏聪明才智，再会为人，在股市中也不一定能赚到钱。股市赚钱与做人没有太大的联系，能不能赚钱决定的是你的才能。但长期投资的经验证明，一个不会做人的投资者，可能会在股市短期交易中获取暂时的利润，但不会长久赚钱，到头来也许会赔得更惨；而会做人的投资者，可能一时赚不到大钱，但会稳定地赚小钱，积少成多，最后成为赢家。衡量炒股与做人主要从四个方面：“善良为本，诚实为先，懂得尊重，知己知足。”
智商高就能炒好股吗？华尔街经常在说一个笑话，就是一个自我感觉良好的投资者死后进入天堂，天堂的管家问他的智商有多高，此人大惑不解。管家解释说，在天堂上是按照智商来分配住宅的。如果你的智商是160，就可以和爱因斯坦住在一起，这样你们就可以讨论相对论了；如果你的智商是120，你就可以和丘吉尔住在一起，这样你们就有时间讨论政治问题了；如果你的智商只有80，那你就和股民住在一起，你们一起讨论股票正好合适。那人更是大惑不解，问管家，炒股赚钱难道不需要很高的智商吗？管家说，请问华尔街的金融家们，有哪个的智商可以和爱因斯坦相比的，可是，他们不是一样比爱因斯坦更有钱吗？这虽然是个笑话，却是一语中的，炒股并不需要太高的智商，智商的高低不是炒股成败的重要因素。
善良为本，诚实为先的人必然会德正事成，越有高尚的品德，投资的成功概率就会越大，就会取得最终的成功。“小胜凭智，大胜靠德”，这是古今中外实践证明的一条真理。《菜根谭》里说：“建功立业者多圆融之士，偾事失机者必执拗之人。”忠厚老实，待人诚恳，有自知之明，不自以为是，不张扬，不张狂，不仅考虑自己，也替别人着想，知道尊重别人就是尊重自己，不贪婪，私欲小，能控制住自己的行为，做事稳重有耐心。有什么样的人品，就会影响和决定你的投资思维和投资决策，不同的人品会有不同的投资风格和结果。有时候性格也会在股市中发挥一定的作用，正如古罗马诗人奥维德所说，“性格在事业上留有印记”。好的性格能促使成功，不好的性格常常是成功的障碍。试想这样的品质炒股能不赢吗？
做事是一时的事，做人是一生的事。炒股也是在做一件事情，既然同是事情，就该有相同和相通的地方，炒股真的是在做人。在股市中可以透视炒股人的为人和性格。有的人胜不骄，败不馁，有着较好的为人风范；有的人输了以后会急红眼睛，急于扳本，结果可能输得更惨。炒的是股，煎的是心。投资者如果能战胜心魔，基本上就大大进了一步了。技术上的东西，就好比是武功里的一招一式，而做人，才是炒股的心法。
炒股如做人，贪婪、恐惧、幻想，这些人性的弱点在股市中都暴露无遗。炒股的过程就是锻炼人性的过程。当投资者的性格变得沉稳、冷静、专注时，就有“宠辱不惊，闲看庭前花开花落；去留无意，漫观天外云卷云舒”的境界。自身素质提高了，也就能比较正确地认识股市的客观规律了，炒股的水平就会不断提高。炒股的过程，就是做人的过程，就是不断克服人性弱点的过程，就是认识客观世界的过程。不仅是在炒股，实质是在炒人，在炒人的思维、智慧和心态。要想炒好股，需从做人开始。
没有优秀的人格，难有优异的业绩。当投资者的人格摇摆和模糊时，很难对股市作出坚持正确的判断。不克服人性的弱点，不培养高尚人格，可能永远不能在股市中取得好的收益。如果没有人格的基础，可能一事无成，也可能偶然事有所成，但最终可能会毁于一旦。如果投资者在股市中的盈利水平始终处于较低水平，除了技术原因外，可否在人的品德上、人性的弱点上，如贪婪、恐惧、急躁等方面找找原因。
《红楼梦》的“好了歌”是劝人心境平和，不要贪婪，股市也一样。按照一般的说法，股市中能赚钱的是少数人，在牛市中要尽量保住已经获得的利益，在熊市中则应尽量规避风险保住“本钱”。在牛市中贪婪，在熊市中恐惧是炒股大忌。不要企图占便宜，不要受周围气氛影响，不要受大盘涨跌气氛影响，要独立思考，要自我决策。当股市大跌，人人都深套其中时，“我不入地狱谁入地狱？天下大任，舍我其谁，买点股票吧，至少能与众生共患难进而也为稳定股市做点贡献”。等到股市狂升，众人抢购股票时，要“舍得”放弃自己的优势，明智地放弃胜过盲目的执著，股市中没有唯一，拥有唯一是对投资行为太过于完美的苛求。放弃，有时候就是重新拥有的开始。当投资者的性格逐渐培养成理智、冷静、勇敢、专注、不悔时，也就开始迈向了成功之路。有些性格可以通过时间的磨炼，经验的积累，逐渐得到培养。有些性格则需要学习理论，在内心深处逐渐形成。
索罗斯说：“最重要的是人品。金融投机需要冒很大的风险，而不道德的人不愿承担风险。这样的人不适宜从事高风险的投机事业。任何从事冒险业务却不能面对后果的人，都不是好手。在团队里，投资作风可以完全不同，但人品一定要可靠。”
股票市场博弈的惨烈、庄家之精明、海量的市场信息、股海高手如林和受多方面的影响而变化无穷，以及千百万散户投资者不可能统一行动，决定了任何人不可能全面准确地认识和掌握股市的发展变化，应看到自己的弱势地位和局限，自己人性的弱点，自己操作水平的有限。
面对跌宕起伏的股市，散户永远都处于学习之中。只有永远保持谦虚谨慎不自大的态度，永远虚心学习，散户才能不断地使自己的认识跟上市场的发展。踏准了市场节拍，有牛市因素、技术因素和心理因素，也可能是撞上运气了。所有的市场参与者在牛市都有赚钱的可能性，但有的人把赚钱的原因单纯归结于自己的技术，实际多数的赚钱效应都是在牛市显现出来的，在熊市中就算投资者如何精通技术，只要与投资趋势作对，赔钱的概率是极大的。
股市中有句谚语：“不怕你在市场赔钱，就怕你在市场赚钱。”成功会使人骄傲，会使人忘记风险，千万不要认为自己一次两次的小胜，就认为自己有多么高明，就忘乎所以，过高地估计自己，而傲视市场，傲视庄家，这可能就是亏钱的开始。市场没有百分之百的赢家，也没有绝对的输家。当小试锋芒赚钱时，当力图展翅高飞时，最容易头脑发热，最容易骄傲自大。
人入股市，如入熔炉，赔赚收获悟性，股市是陶冶人性的大熔炉。亏损让投资者体会到认识事物规律的艰巨性，使投资者为人处世更加谦虚谨慎。人性的贪婪与恐惧、盲目与浮躁等劣性，历经涨跌风雨的洗礼，伴随着资金增长与流失而苦乐情感的交替，以及股市中阳极阴生，否极泰来，冷静而不能盲目，果断而不能犹豫等辩证哲理的熏陶，投资者会存理智，去浮躁，修身养性，理念悟透，情感升华。涨不喜形于色，跌不垂头丧气，审时度势，心平气静，下单若定，稳坐钓鱼台，冷眼静心看涨跌，识变幻练就慧眼，得悟性成就常心。
股海遨游，经历的是涨涨跌跌，折射的是人生对客观事物认识的对对错错。股市的赢家，必是审时度势运筹帷幄的智者，坚忍不拔锲而不舍的强者。经过股市的浴火，必将重塑自我。对个性、处世决策的思路都会有很大的影响。股市实质开阔的是眼界，丰富的是知识，磨炼的是品性，增值的是财富，充实的是人生。
股市博弈不仅仅是金钱的得失，它实际上是一次智慧的检验，许多深刻的人生哲理在股市中展现无遗。股市人生，不仅是技术高低的较量，更是人生哲理的升华。能克服股市困难的人，就更能克服其他的困难。能在股市长久生存的人，就更能在其他艰苦的环境里长久生存。这样的人不仅是股市的大师，更是知识面广、智慧超凡、意志坚定的强者。
股票投资会遭遇挫折，但投资心态不能消沉，做人的素养不能颓废。如果股市获利颇丰，不仅是技术素质高，更是心态的正确，做人的成功。既要炒股盈利，又要心态平和，更要做人的素质提高，这才是在股市追求的最高目标。
十、熊市——交易心态晋级的阶梯
经过了一番牛熊轮回，股市的参与者也有了不同的感受。炒股快乐吗？回答是肯定的。要不为何有一亿多的投资者，扛着用钞票扎成的救生圈，奋不顾身地往股海里跳，去跌宕起伏的波浪里畅游，去享受冲浪般的快乐。炒股痛苦吗？回答也是肯定的。因为有7000多万投资者，要经历漫长的熊市。有七成以上股民都处于亏损状态，于是才有了具有中国特色的“一赚二平七赔”的不公平的炒股公式。股民也自嘲为：苦不苦，想想赔钱二百五；累不累，炒股对不起下一辈。炒股可能是酸甜，也可能是苦辣，或许更多的是心中永远的痛。投资者总是忙忙碌碌，总爱把阶段目标当成追求，总是忽略其中的过程和终极方向。如果问及炒股的目的，多数人会说：赚钱！那赚钱之后又怎样？答曰：赚更多的钱！
炒股究竟是怎么回事？有人说，“散户进股市，就是两把火，上涨你上火，下跌更上火，始终处在火的烧烤之中。”涨的时候因为没有达到预期的价位或踏空而不开心；跌的时候更烦恼，或顶部重仓没卖，或已经坐车一两个来回了，眼睁睁看着利润流失。在这样一个利益博弈场所中，所看到的是众多失意者的遍体鳞伤，看到的是气急败坏后的家庭反目，看到的是喊爹骂娘的理智丧失，看到的是利欲熏心者的丧尽天良，看到的是各种股托的巧言令色，看到的是利益团体的尔虞我诈……人性的阴暗面暴露无遗，这样的心态能快乐吗？牛短熊长的特征导致很少有快乐的日子常伴股民，短暂高潮后总会有深不见底的低谷。那投资者为什么还要冲入这利益场？
人有七情六欲，七情指喜、怒、哀、乐、爱、恶、欲；六欲系眼、耳、鼻、舌、身、意，也就是见欲、听欲、香欲、味欲、触欲、意欲。研究一下七情，就可以发现，情绪中正面的因素有喜、有乐，而怒、哀、恶、欲更是偏负面，中性的有爱，因为有时爱也是一种痛苦。于是有心理学家戏称，人生本来就是难过的，因为人的负面情绪占据了大多数地位。就说股票涨跌吧：跌了，自然不高兴，心中肯定不那么痛快；涨了，心中还会有惶恐，担心跌下来；上下震荡吧，那更不踏实了，刺激神经呀。
七情六欲左右了人们的理智，使得大多数人的理智投资难以得到真正的实现。因此，有人曾经做了这样的一些总结：
喜，得意忘形，盲目自信导致失败；
怒，丧失理智，孤注一掷血本无归；
哀，心灰意冷，低位割肉机会不再；
乐，乐极生悲，高位跳水后悔不迭；
爱，一叶障目，本质变坏一路套牢；
恶，意气用事，胡打乱撞形同赌博；
欲，贪婪无度，透支炒作倾家荡产。
因此，有着这几种情绪的约束，股市的参与者能实现理智投资的难度是相当大的。做股票到后来就是修身，是对自己情绪的修行。没有良好的心态和素质，是难以成为股市的真正赢家，因为每个情绪都是投资成功的敌人。经历了近二十年的股海沉浮之后，看到芸芸众生对利益的追逐，突然间想到，为什么不能换个角度思考？“再也不炒了，等解了套就金盆洗手！”这样的股民在中国股市中具有很强的代表性，他们炒股似乎炒得格外艰苦。做任何事情，能够享受到过程的愉悦无疑是最高境界。但中国股民则往往稀缺这种幸福感，于是求学、工作乃至许多刻意追求结果的活动，人们不仅享受不到过程的乐趣，反而总和“苦”字结下不解之缘。“老套们”时时刻刻关注着跌宕起伏的股票指数，却没有去注意自己理财过程中的“快乐指数”是多少。
投资者应快乐炒股。有人测算，保持良好的状态和乐观的心情来判断处理问题，就会比一般人多出20%的机会得到满意结果。美国的一项研究表明，具有幸福特质的人，比较容易成功致富。财富的积累，都始于一种内心的状态，对未来充满着成功的希望，是人快乐的基础。保持愉快的心情，会使你处于最佳的精神状态，挖掘自己的潜能，聪明才智会得到最大的发挥，还会减轻股市各种压力带来的紊乱情绪。
快乐炒股有四条标准：一是保持一种平和的超然于股市的心态，把心态放在股市的外面。二是对股市走势的提前预见。只有提前预见才能充分做好进入和离场的准备，做到有条不紊，从容不迫。三是对赚钱多少的态度。在股市中赔钱的概率和赚钱的概率应该是相等的，但是心态不好，判断失误，就容易造成9赔1赚。而这种情况几乎是大多数股民的通病，赚了还想赚，赔了想捞回来。在快乐炒股中，这种心态最是要不得。这种心态不是股市的主人，是股市的奴隶，因此，要坚决杜绝。在盈利面前要做到平常心，赚了钱，无论多少都是赚，关键在于细水长流，聚沙成塔。四是要在股市中学会休息，主动地休息。这一点很重要，大多数股民长年累月无休止地操作很辛苦，天天研究，天天看盘，资金几乎没有休息的时候。宁愿“套着”，也不愿离场休息。这四条中，第一条和第四条较难做到，战胜自己的贪婪实际上是一种心态的修炼和进化。做到交易心态超然和学会在股市中休息，不仅是人的休息，也是资金的休息。只有学会在股市中休息，才能有更好的精力和资本去参与博弈。只有心态超然和学会休息，才能真正做股市的主人，顺势而为，而不是做股市的奴隶，被股市牵着鼻子走。
把炒股当成一种游戏，一个一亿多人同时在线的游戏；把炒股当成一种消费，亏点钱就权当乐善好施；把炒股当成一种学习，可以得到上至国家政治、下到微观环境的全方位培训；把炒股当成一种人生历练，从中品味百态冷暖、人生真谛……当回首股市人生时，之所以执著坚持到现在，不是在其中获得了一点蝇头之利，而是从中获得了太多的东西。换言之，没有这份经历就不会有现在的自己。多年的炒股使得自己的财务知识从无到有，使得自己掌握了资产重组的经验，使得自己积累了经济的知识，更使得自己具备独立观察和分析问题的能力。一点点的心得积攒，竟然成就了品味人生过程的感悟。即便在股市中交纳了一点学费，如果能够有这样的收获，也是物有所值的事情，能不开心吗？
快乐地炒股，因为炒股本来就是快乐的事情。心胸一开，好运自然来。当投资不再是为几分、几角的涨跌而彷徨时，当投资不再为暂时的亏损而迷茫时，当投资不再为看不到方向而黯然神伤时，就会发现炒股真的很快乐，快乐于上下起伏的震荡，快乐于拨开迷雾见到的阳光，快乐于一点一滴积累的人生修养。
幸福是人生的最终目的，赚钱只是实现幸福的手段。只有财富转换成幸福，才能实现财富的最终目的。有快乐炒股的心态，谈笑间可以做波段，熊市中播种希望，牛市中收获喜悦。股市就是灵动的舞台，学会舒心地欣赏，心情愉快，笑看涨跌。
如果把炒股当做一种乐趣，那股市人生就是天堂。如果把炒股作为一种赌博或游戏，那股市人生就是地狱。罗丹说：“生活中不是缺少美，而是缺少发现。”同样，股市中也不是缺少美，而是缺少选择。热爱，就能从股市中享受到乐趣，就能从股市中发现出内在的美，就能从股市中选择出内在的美。
心情舒畅地去做每一件事，诠释投资过程带来的快乐，精神境界就会焕然一新。挣钱不是目的，快乐才是真谛！
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