世界主要黄金市场

1.8　世界主要黄金市场

全球的黄金市场主要分布在欧洲、亚洲、北美洲三个区域。欧洲以伦敦、苏黎世的黄金市场为代表；亚洲主要以中国香港为代表；北美洲主要以美国的纽约、芝加哥和加拿大的温尼伯为代表。世界五大黄金交易市场分别为伦敦、纽约、芝加哥、苏黎世和香港，其功能各有侧重。

● 伦敦黄金市场

伦敦黄金市场是世界上最大的黄金市场。1804年，伦敦取代荷兰阿姆斯特丹成为世界黄金交易的中心。1919年伦敦金市正式成立，每天进行上午和下午的两次黄金定价。由五大金行定出当日的黄金市场价格，该价格一直影响纽约和香港的交易。市场黄金的供应者主要是南非。1982年以前，伦敦黄金市场主要经营黄金现货交易。1982年4月，伦敦期货黄金市场开业。

现在，它是全球最重要的黄金现货市场，也是世界上唯一可以成吨购买黄金的市场。该市场每日报出的黄金价格，是世界黄金市场的“晴雨表”。

● 纽约和芝加哥黄金市场

纽约和芝加哥黄金市场是20世纪70年代中期发展起来的，主要原因是1977年后，美元贬值，美国人（主要是以法人团体为主）为了套期保值和投资增值获利，使黄金期货迅速发展起来。

目前纽约商品交易所和芝加哥商品交易所是世界最大的黄金期货交易中心。两大交易所对黄金现货市场的金价影响很大。

1.纽约黄金交易市场是纽约商品交易所（COMEX）的一部分，成立于1933年，1974年开始期货交易，是现今世界上最大的黄金期货交易所，其黄金期货和期权成交量居世界首位。

2.芝加哥黄金交易市场是芝加哥商品交易所（IMM）的一部分，其特点也是期货交易，实际到期交割的很少，绝大部分属买空卖空的交易，交易量仅次于纽约黄金交易市场。

● 苏黎世黄金市场

苏黎世黄金市场是第二次世界大战后发展起来的国际黄金市场。著名的瑞士银行、瑞士信贷银行和瑞士联合银行是这个黄金市场的主体。

由于瑞士特殊的银行体系和辅助性的黄金交易服务体系，为黄金买卖提供了一个既自由又保密的环境，加上瑞士与南非也有优惠协议，获得了80％的南非金，以及当时苏联的黄金也聚集于此，使得瑞士不仅是世界上新增黄金最大的中转站，也是世界上最大的私人黄金的存储中心。苏黎世黄金市场在国际黄金市场上的地位仅次于伦敦。

● 香港黄金市场

香港黄金市场已有90多年的历史，其形成是以香港金银贸易场的成立为标志。

1974年，香港政府撤销了对黄金进出口的管制，此后香港金市发展极快。由于香港黄金市场在时差上刚好填补了纽约、芝加哥市场收市和伦敦开市前的空档，可以连贯亚、欧、美，形成完整的世界黄金市场。其优越的地理条件引起了欧洲金商的注意，伦敦五大金商、瑞士三大银行等纷纷来香港地区设立分公司。它们将在伦敦交收的黄金买卖活动带到香港地区，逐渐形成了一个无形的当地“伦敦金市场”，促使香港成为世界主要的黄金市场之一。

香港黄金交易市场建立于1909年，最初以交易金银币为主。因为其在时空上连接了美国市场和欧洲市场，获得世界各国黄金经纪公司青睐，成为亚洲最重要的黄金市场。

● 上海黄金交易所

上海黄金交易所的运行，为中国黄金从计划走向市场提供了规范运作的平台。它的建立与运行将对今后中国的黄金生产、流通、消费产生积极影响。

上海黄金交易所实行会员制，不以营利为目的，为黄金的集中交易提供场所、设施及相关服务，是实行自律管理的法人。目前上海黄金交易所首批会员有108家，由具备一定资格的黄金生产、冶炼、首饰加工、造币、黄金进出口贸易企业及部分商业银行组成。

上海黄金交易所的交易方式采用会员自主报价，以“价格优先，时间优先”的原则集中撮合成交的方式为主，辅以询价等其他交易方式。会员可选择现场方式或远端方式进行黄金交易。交易所建立初期，主要开展现货交易，随着市场功能作用的发挥以及市场运行机制的完善，经国务院有关主管部门批准，将开展黄金期货交易业务。

为了保证黄金管理体制的平稳过渡，在上海黄金交易所运行初期，中国人民银行对黄金管理短期内实行双轨制，即继续保留部分黄金收售业务，配售黄金主要面向军工、科研等特殊需要。

● 全球各大黄金市场的交易时间

全球各大黄金市场的交易时间，以伦敦时间为准，形成伦敦、纽约（芝加哥）连续不停的黄金交易。

伦敦黄金市场每天上午10：30的早盘定价揭开北美黄金市场的序幕。纽约、芝加哥等黄金市场先后开市，当伦敦黄金市场下午定价后，纽约等仍在交易中，此后香港也加入进来。

伦敦的尾市会影响美国的早市价格，而美国的尾市会影响到香港的开盘价，而香港的尾市价和美国的收盘价又会影响伦敦的开市价，如此循环。