分析方法的种类

8.1　分析方法的种类

黄金走势的分析方法主要有基本面分析和技术分析两种方法，把这两种方法结合使用，有助于从宏观、微观多方面理解黄金走势。

● 基本面分析

1.一般来说，对于黄金基本面走势需要把握的重点包括：美元汇率、大型战争、世界金融危机、通货膨胀、石油价格、国际金融市场的变化、各主要黄金生产商的套期保值策略、各国政府及中央银行的黄金政策、黄金供需关系等。

2.在关注黄金基本面的时候，还需要注意基本面热点的轮换。热点在一段时间内会成为推动技术走势的催化剂，而基本面的综合情况会反映到技术面的长期走势中。

3.基本面分析有它自己的优势所在，那就是：基本面的情况不会轻易发生根本性的改变，市场一旦形成某种趋势，则这个趋势就不会轻易结束，它将运行相当长的时间。也就是说，基本面的性质具有相对的稳定性，它不会跟市场价格一样天天变化。

因为任何涨势的形成必然是由原来漫漫的“熊市”所导致。长期的“熊市”导致供给的减少、产能的萎缩和对这个行业资金投入的减少，这个过程是慢慢形成的。这种状态一直会延续到某一个时期市场突然感到商品开始供不应求了，这时价格第一个开始反应，那就是上涨，而价格的上涨带来利润的增加，企业又开始增加投入，而从开始投入到产品上市绝不是几天时间就能做到的。所以，只要基本面发生根本的改变导致新的趋势开始，则我们就可以认为趋势还将延续，此时若再配合一些简单的技术工具，你就可以很好地利用基本面的研究成果来形成真正的交易利润。这才是基本面分析最有价值的地方所在。

其实，基本面分析主要的作用就是使投资者更清楚地认识和了解市场目前的状况，使我们能够更好地跟上市场运行的步伐，作出适应市场的交易策略，并根据新的情况来调整我们的交易计划，而不是预测市场的未来。在交易中，我们必须以价格为依据、以市场为中心来进行交易，而不能以基本面数据为依据、以自己的判断为中心来进行交易，因为我们所掌握的基本面数据肯定不是全面、及时的，所以我们必须通过市场价格来检验我们的分析是否正确。

● 技术分析

与其他投资一样，技术分析能够帮助投资者更好地预测金价走势的中短期趋势，技术分析的一般理论诸如趋势、指标、形态同样适用于黄金价格走势，但在黄金投资中也有一些特殊的情况，有别于其他投资品。

1.中期投资看形态。技术分析的核心是相信“历史会重演”。从黄金历次上涨形态中可以发现一种相似的模式：第一阶段，基本面向好，金价缓慢上涨，但并不为大众关注；第二阶段，金价突然上涨，在较长期内保持上涨态势，涨幅大于前阶段，黄金投资逐渐为大众关注；第三阶段，金价在短期内飙升，市场参与者近乎疯狂，高涨的金价严重压制了实际需求，金价开始大幅下跌。

例如，从1972～1980年，金价就走出了这明显的三个阶段。第二阶段从1974～1978年，金价上涨了22％，尽管上涨形态形成，但是期间涨跌互现；进入1979年，金价单边上扬了57％；1980年金价又近乎疯狂地上涨了102％，达到850美元/盎司，随后大幅下跌，黄金从此走了20年的“熊市”。

这是比较大的行情，小行情也有同样的模式。2001～2002年金价缓慢上升，到2003年大幅上涨；2004～2005年金价缓慢上升，到2006年初又大幅上升。大小行情在结束前都伴随着价格短期内大幅提高和市场的极度关注，这是一种信号。金价大幅飙升的特点是：时间一般不到缓慢上涨期的1/4，但是金价的涨幅却要超过缓慢上涨期的四五倍。

2.短期介入看“指标”。黄金的短期投资有特殊的指标可以参照：

（1）美元指数。市场上对短期金价影响最大的是美元走势，美元指数与金价在日常波动中甚至具有一定的线性关系。利率、就业指标、通货膨胀率等是影响美元的指标，同时也是影响黄金的指标。透过美元的技术分析能更好地判断黄金的介入时间。

（2）石油及其他商品价格。历史上石油与黄金保持着大致的比例关系，黄金与铜、铝等资源类商品亦有很强的价格互动关系。它们是一个整体，油价和铜价的高企必然能够拉动金价上涨，在技术面上金价也常常会受到油价涨跌的影响。

（3）国际政治局势的稳定与否。国际政局越动荡金价就会越高，而很多国际事件的发展是可以预见的，由此可以判断金价。

当然，对于广大黄金投资者而言，技术分析最好用在选择入市的时机上，大周期的把握还是有赖于基本面的情况。

● 基本面与技术分析相辅相成

基本面分析就好像是全面了解一个人的家庭背景、工作情况、年龄、社会关系等，通过这个研究来判断这个人未来的发展方向、前景和空间。而技术分析则就是和市场交朋友，它不管这个朋友的贫富，只要脾气相投就是好朋友。若你真能和市场交上朋友，那你就能理解市场的交易信号。技术分析就是通过读懂市场信号来交易的。

基本面和技术面分析的作用其实都是为了使投资者更好地了解市场，使投资者更好地跟上市场前进的步伐，并因此制定出适应目前市场情况的交易策略，而不是预测市场的未来。所以，基本面分析与技术分析本质上是完全一样的，它们都不具有预测市场的功能，其本质都是使投资者通过了解市场来更有效地跟踪市场。