关注黄金的全球属性

9.3　关注黄金的全球属性

2006年2月7日，正当黄金市场投资者憧憬着国际金价冲击600美元/盎司的时候，国际金价以569.10美元/盎司开盘，较前个交易日下跌了21.10美元/盎司，跌幅达3.71％，创出13年来最大的单日跌幅，在随后的3个交易日中，金价已跌了近35美元，黄金投资风险由此可见一斑。对于投资者来说，投资黄金时要关注“看不到”的风险。

● 黄金投资的全球属性

所谓“看不到”的风险，最主要就是指黄金的全球属性。黄金市场几乎相当于24小时营业，从东京，到澳大利亚、中国香港、伦敦，再到纽约，每个时段都有黄金市场在交易，加上以美元计算的黄金对持有其他货币的投资者来说有一定的吸引力，美元的疲软使得外汇市场投资者也开始关注黄金的投资价值。外汇市场的全球性进一步加大了黄金投资的风险。

20世纪70年代末，石油价格的大幅上涨造成极高的通货膨胀，同时金价也大幅上涨。疯狂的投机活动导致金价在20世纪80年代初升至800美元/盎司的高位，但随后便出现了大幅下跌，直到从2005年开始，随着全球局势出现了一定的变化，加上油价的飞涨，使得市场重新审视黄金的避险功能，黄金的价格开始重新崛起，市场也出现了一定的投资机会。但黄金市场曾经出现的风险应该为投资者所密切关注。

● 投机加剧导致风险加剧

除了黄金的全球属性之外，投资加剧也导致风险加剧。近年来，黄金消耗量的85％是用于制作珠宝，而剩下的很少一部分则主要用于商业用途。但近年来黄金价格飙升，是因为2005年前9个月，对黄金的投资和投机性需求攀升了62％，至2006年1月底，国际金价创出25年来的新高572.95美元/盎司。

对此，巴克莱资本（Barclays Capital）矿业和金属部门负责人Gerard Holden在国际矿业会议上表示，尽管地缘政治方面的不确定性会对金价构成支撑，但这一黄金价格是“脆弱的”，金价之所以升至20世纪80年代以来的最高水平，部分是受到投机性资金的推动。

● 个人投资黄金注意比重

从全球黄金市场的波动性与短期收益性来看，是无法与外汇市场相比的。作为投资者特别是外汇投资者来说，可以将黄金作为避险的对冲工具。由于目前一些商业银行推出了与黄金价格挂钩的外汇理财产品，通过观察全球黄金价格的变化，特别是观察全球外汇市场以及纽约商品交易所期货黄金价格的变化，寻找黄金市场的投资机会，将使得个人的投资理财更加稳健。

对于普通投资者来说，可以通过黄金的投资来完善个人的投资组合，通过它的避险性、保值性、长期收益性，使得自己的投资组合更加稳健。但有关专家表示，由于目前黄金价格的波动比较大，因此投资的比例应该为个人资产的5％～10％，这样可以避免短期风险的影响。