【摘要】：加权平均法包括一个暗含的假设，即，在项目的生命期内，为项目融资的债务/权益比率将保持不变。在项目评估中，这种精确度往往被认为是非常好的。现金流量计算过程中的不准确性一般将加重NPV方法的不准确性。这是有用的，部分是因为它有助于决策者看到NPV的来源。负责融资计划的管理人员组成的小组可能不同于工作在项目的其他方面的管理人员组成的小组。APV方法将分别计算这两组人员在构造项目以得到最大的NPV方面取得的成就。
加权平均成本与调整现值
通过这两种方法计算的净现值是不同的。加权平均法包括一个暗含的假设，即，在项目的生命期内，为项目融资的债务/权益比率将保持不变。在为简单起见所采用的债务/权益比率等于整个公司的债务/权益比率的情况下，这是一个相当合理的假设。
这两个净现值看上去差别很大。NPVWACC比NPVAPV大。但是，相对于项目的总规模而言，这种差异不是很大，少于项目的初始支出的1%。在项目评估中，这种精确度往往被认为是非常好的。现金流量计算过程中的不准确性一般将加重NPV方法的不准确性。
APV有一个显著的优点。它将与项目有关的融资收益隔离开来并单独估价。这些融资收益可能以各种各样的形式出现——利息支出的可抵扣性、租金费用的可抵扣性、投资于落后地区可获得的补贴性利率以及为新的民用航空飞行器项目提供的“发射补助”，等等。
这是有用的，部分是因为它有助于决策者看到NPV的来源。项目本身是盈利的，还是所有的收益都来源于项目所带来的融资交易？更具体地，同一项目可能有许多不同的变量需要接受评估，它们的大小、方位、时间规模等是不同的。负责融资计划的管理人员组成的小组可能不同于工作在项目的其他方面的管理人员组成的小组。APV方法将分别计算这两组人员在构造项目以得到最大的NPV方面取得的成就。
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