买卖方法的选择

四、买卖方法的选择

(一)分段买入

由于股市的复杂性与投资的风险性，投资专家一再建议投资者在股票交易中，如果没有确切的把握，不要一次买进，也不要满仓操作，而最好是分段买入。这实际上是一种试探性的买入活动。国外有一位著名的股市投资专家，几十年积累的经验之一，就是每次只买入很少量的股票。这样做的好处很多:如果买入的股票大幅上涨，对投资者来说肯定会增加一笔收入;如果买入的股票下跌得很厉害，由于买进的股票数量有限，不会蒙受巨大的损失;必要的时候，还可以用其他的资金在更低的价位上进行数额比较大的补偿性买入，摊低购入股票的实际成本。当然，如果能确定是熊市的底部，或者是牛市已经启动，则要大胆介入，无须采用这种分段买入的方法。我们在这里介绍的分段买入法，是大势还没有完全明朗的情况下采用的操作策略。只要转势没有确定，买入股票时，就不要抱着一口吃成个胖子的心态，不到万不得已，或没有百分之百的把握，不要用光自己的资金。交易时多进行几次试探性的买卖，虽然麻烦一点，但能有效地化解风险。

一般来说，分段买入有两种形式:

(1)“分段买高法”，即投资者随着某种股票价格的上涨，分段逐步买进某种股票的投资策略。具体又有两种方法，其一是平均操作法，即把资金平均分为几个等份，随着股价每上升一个标准单位(由投资者根据升势所处的时间与幅度拟订)，即用一份资金买入股票，直到全部资金都转变为股票。其二是金字塔法，即每次买入的数额不同，如果是正金字塔法，则第一次买入的数额最大，以后随市场价格的上升而依次降低，最后一笔最小并构成塔顶;如果是倒金字塔法，则刚好相反，第一次买入的数额较小，以后随着市场价格的上升而依次增加，最后一笔最大构成塔底。之所以要采用这种分段买高法，主要原因是股票价格的波动很快，并且幅度较大，其预测非常困难。如果股民用全部资金一次买进某种股票，当股票价格确实上涨时，他能赚取较大的价差;但若预测失误，股票价格不涨反跌，他就要蒙受较大的损失。因此，股民不能将所有的资金一次投入，而要根据股票的实际上涨情况，将资金分段逐步投入市场。这样一旦预测失误，股票价格出现下跌，他可以立即停止投入，以减少风险。

(2)“分段买低法”，即股民随着某种股票价格的下跌，分段逐步买进该种股票的投资策略。如分段买高一样，具体方法也有平均操作法和金字塔法两种，只不过是随着股票价格的下跌而逐渐买入。比如用倒金字塔方法买低，则第一笔数额最小，构成塔顶，以后随着价格的下跌而逐笔买入，每一笔的数量均相应放大，最后一笔数额最大并构成塔底。按照一般人的心理习惯，股票价格下跌就应该赶快买进股票，待价格回升时，再抛出赚取价差。其实问题并没有这么简单。股票价格下跌是相对的，因为一般所讲的股票价格下跌是以现有价格为基数的，如果某种股票的现有价格已经太高，即使开始下跌，不下跌到一定程度，其价格仍然是偏高的。这时你若贸然大量买入，很可能会遭受重大的损失。因此，在股票价格下跌时购买股票，投资者也要承担相当风险。一是股票价格可能继续下跌，二是股票价格即使回升，其回升幅度也难以预料。为了减少这种风险，股民就不要在股票价格下跌时将全部资金一次投入，而应根据股票价格下跌的情况分段逐步买入。当然，这也不是绝对的，“分段买低法”比较适用于那些市场价格高于其内在价值的股票。如果股票的市场价格低于其内在价值，对于长线股民来说，可以一次完成投资，不必分段逐步投入。因为股票价格一般不可能低于其内在价值，其回升的可能性很大，如不及时买进，很可能会失去获利的机会。

分段买入可补偿时机判断的误差，是投资者最大限度保护自身利益的一种简便而有效的操盘策略，但在操作时，也要讲究技巧。一般来说，分段买入应遵循以下原则。

(1)操作方式的因时制宜原则。分段买高适用于整个牛市，但要以在牛市前期实行并完成为宜;分段买低只适应于熊市后期或市场已有相当跌幅、跌时之后，特别是在市场平均市盈率接近标准市盈率时期。

(2)操作的定量原则。分段买入，对于分割的次数和间隔单位大小的把握十分重要。一般来说，市场升降趋势较大，则买入的次数应较多，两次操作间的时距或市场价格变化的幅度应较大。在这里，定量的依据是关于市场升降趋势大小的评价。其次在趋势没有完全确认前，买入的次数和间隔单位可多一些、大一些，即可以慢慢买。

(3)制定严格的操盘纪律。分段买入，必须以大势分析为依据，必须有明确的定量的计划，必须杜绝凭手头资金或股票的多少，或一时的市场感觉而临时决定买卖及买卖的数量。

(二)分批卖出

与分段买入相反，当股价攀升到一定高度后，投资者应有清醒的头脑，将手中的股票逐步脱手。由于无法确定股价的天价究竟在何方，用分批卖出的方法虽然不能保证卖到最高价，但如果跌势来临你就可溜之大吉。这种方法尤其对那些优柔寡断或者头脑容易发热的股民较为适合，安全性较大。不过，分批卖出的方法在暴升暴跌的股市上虽有其优点，但在成熟的股市和对理性的投资者来说，却非最好的办法。最好的办法是当股价在天价圈内震荡无法继续攀升以后卖出股票，获利最为丰厚。普通投资者要做到这一点相当不容易，以此可以采取分批卖出的办法进行操作。分批操作可以是分批高卖和分批低卖。分批高卖适宜于牛市后期或市场已有相当涨幅和涨时之后，随着股价的不断上升陆续卖出。如果股市反转向下，则已经卖出的部分就避免了损失，获得了最大的利润;如果股市继续上涨，则还剩下的部分可以继续盈利。分批低卖则适用于熊市初期，市场已出现下跌迹象，但后市还不明朗，则可以随着股价的不断下跌而陆续卖出。如果股市继续下跌，则先期卖出的部分就避免了损失;如果股市反转上涨，则还剩下的部分就可以盈利。但是，值得投资者注意的是，一旦熊市确立，则应改分批卖出为一次性抛出，或者卖出的次数较少、间隔单位较小，即要快卖。这是因为高位价格物超其值，所能维持的时间总是短期的。一次卖出或者少次快速卖出，这不仅是增加盈利、减少损失的需要，而且也是规避较大风险的需要。

(三)试盘买卖

先投入少量资金下单委托，以测试行情走势和买卖双方力量的强弱，有时也可以故意填高或填低几个价位进行买卖，如果低价位一买就进，说明市气低弱，下方无支撑;如果高价一卖就成，说明人气高昂，市道走升。这个办法能减少买卖的盲目性和失误率，为后面的大单买卖作依据。一些主力大户常常用此法作“火力侦察”，然后再决定策略。

(四)箱形买卖

箱形买卖的基础是股票箱形理论。这个理论认为:股价的运动就像箱子里的皮球上下跳动，当球落到箱底时遇到支撑就会反弹起来，当升到箱子顶部时遇到箱盖的阻力又会回落。在一定的时间内，球会在箱子里维持这种运动，股价也一样。投资者可将股价波动的高点连成直线，将此线称为压力线;又将股价波动的低点连成直线，将此线称为支撑线。当股价上升到压力线时可卖出股票，当股票价位跌至支撑线时，进行补仓。如果出现新的情况，股价突破了支撑线或压力线，投资者就要设置新的股票箱，再据此进行买卖。

(五)买卖股票要学会算机会成本

在股市里，我们发现有一个非常有趣的现象:有的人平时出手大方，几百几千元钱并不在乎。但在股市里，无论是进货还是出货，却特别“小气”，总是“分分”计较。进货时总想少填几分钱，出货时又总想多填几分钱。而恰恰股市又是一个瞬息万变的地方，你可能因为少填几分钱而进不到货，有时又可能因为多填几分钱而出不了货。而这两者造成的损失，则远不是用分用角用元来计算的，动不动就是几百几千甚至几万几十万。许多人就上过这样分分计较的当，要么因为填高几分甚至1分钱“高挂”而未卖出，以至于后来跌去一两块钱之后才忍痛斩仓;要么是明知有一轮较大的行情，却同样因为填低一至几分钱未能成交而追悔莫及。有位股民，1999年12月初以15.8元的价格一次买进了4000股漳泽电力。买进后，这只股票随着大盘的回暖开始启动，尤其是进入2000年后，更是一路高涨，先后突破18元、19元、20元的关口，到2月22日，漳泽电力开盘即达到了24.35元，比他的买入价高了8元多。这位股民非常高兴，心想，这已够让人满足了，也不用贪心了，涨到25元就出货。但是，那天漳泽电力开盘后却没有继续上涨，而是开始下跌，开盘的24.35元即成为最高价。高开低走后尾市拉升的现象多的是，因此这位股民决定等到尾市拉升时出货。但等到下午离收市时仅20分钟时间时，漳泽电力还没有拉升的迹象，股价反而跌到了20.43元。他看形势不对，立即走到电脑操作台前，连忙刷卡，准备填20.40元的价格抛出全部的股票。但填单时，他再一次翻查股价，发现挂的买入价是20.44元，卖出价是20.45元，他想，还有十多分钟时间，股价波动几分钱没有问题，于是重新填单，以20.45元的价格卖出。谁知，股价停留在20.4元一直到收盘，他的委托没有成交。

仅仅是少填了5分钱，结果使他的卖出没有成交，这位股民只好等第二天再出货了。2月23日，他一早就来到营业厅，见漳泽电力开盘20.56元，心里又想，或许昨天没有抛出还是好事，今天或许还会再涨一轮。果然，不久后股价便冲过了21元。汲取昨天的教训，这位股民不敢再贪，连忙跑过去以21.20元填单卖出。谁知道，这次又犯了昨天同样的错误，因为多填了两分钱，让他再一次失去了出货的机会。当天漳泽电力最高价只达到21.18元，收盘跌到19.6元，因此他的委托又没有成交。

2月24日，漳泽电力又是低开低走，当天开盘价仅18.81元，这位股民看形势不对，连忙低填两角钱以18.5元卖出，这下才很快成交。回家一算账，虽然还赚了1万多元钱，但却因两次少填几分钱而少赚了1万多元。由此他才醒悟:在股市里不能分厘必争，斤斤计较，进股抛股都要果断，不要为了几分钱而错过了机会。

现在我国股市的成交价精确到分，但这并不意味着我们非要“分分”计较。有些人以为这炒股就像买卖小菜一样，可以无休止地讨价还价，不知道股市变化无常，并且买家与卖家不是面对面的交易，因此其双方的报价都要合理适当。如果你看准了要进的股票，就不要去考虑那几分钱的事情，只要该股能给你带来利润，多填几分几角又何妨?如果你准备抛出股票，更加不要侥幸地多填几分钱，而要一步到位，以能够抛出为原则，尤其是在高位的时候，只要你有丝毫犹豫，很可能就难再有高价抛出的机会。有的人特别计较买卖股票的实际成本，进股时每股多出了几分钱就认为是贵了，出货时每股少赚了几分钱就认为是亏了，其实这是大错特错的。我们买卖股票，不但要算股票的实际成本，而且还要算机会成本。实际成本并没有很大的出入。我们可以算算账，一般散户一单交易顶多不过十来万元，按15元的股价，不过6000股股票，每股几分钱，不过百把元钱，这在股市里又算什么呢?但机会成本就有着较大的弹性。如果因为每股少填几分钱而失去进货的良机，你便失去一次赚几千几万元钱的机会;如果因为每股多填几分钱而失去出货的良机，你便可能因此而由盈到亏。这样的例子多的是。上面举的例子是抛股时斤斤计较结果少赚1万多元，这还算好的，有的甚至因此出不了货而被长期套牢。

许多股民也知道炒股这样分分计较不好，并且也清楚这样进货时每股少填几分钱或者出货时多填几分钱并没有什么看头，但大概是平时买个小菜什么的还价还成了习惯，以致一到具体操作，就把握不住自己，习惯性地少填或者多填几分钱，结果一次次地错过赚钱的机会。其实，股市实行时间优先、价格优先的原则，如果目前19.9元的股票，你填20元的买入价，如果此时股价还停留在此位置甚至比此价位更低，你照样可以按19.9元或更低的价格买入;同样，如果你是抛股，目前20元的价位，你填19.9元的卖出价，如果股价继续上涨，你的股票照样可以按20元的价格抛出，而如果下跌，按时间优先、价格优先的原则，你的股票便可以顺利抛出。

因此，我们说，买卖股票不仅要计算实际成本，更要考虑机会成本。实际上，机会也就是金钱，我们不要为了几粒芝麻而丢了西瓜。