券商承销资产

●吸星戟第七式　券商承销资产

【战法定义】

券商承销资产指的是某只个股因为增发、配股失败，导致了券商包销而成为券商的重仓股。目前我国的券商总部涉及二级市场自营的部门有：证券投资部负责公司自己资金的运作，运作方式常常是坐庄；资产管理部负责理财委托，运作方式常常是跟庄或者跟随热点；投资银行负责上市公司融资，平常不参与二级市场，但是包销后被迫介入二级市场。三个部门独立核算运作，特殊情况下有公司总裁协调其合作。

【战法要点】

因为融资失败而成为券商重仓股的股票，其市场表现往往与大盘所处的阶段有关。如果大盘处于下跌途中，该股都会很快地跌破发行价；如果大盘处于上涨过程中，该股会出现短线强势，但是这种强势保持的时间不长；如果大盘处于局部低位，该股也会有所表现。一般情况下，那些有大宗交易信息出现的该类股票，后势表现会更强一些。

【战法举例】

1.桂柳工A（000528）战例：如图93所示，公司于2004年6月11日实施配股，社会公众股股东实际配售股份为12332363股，由于配股期间股票市价与配股价较为接近，有大量流通股股东放弃了配股，逾期未被认购的股份计23558674股由承销商包销，其中主承销商中银国际证券包销最多。该股配股上市后，稍有强势异动，事后证明是券商为减持股票的努力。后来公司中报实施了10送3，但是随后的半年，股价跟随大盘同步下跌。

图93　桂柳工A（000528）

2.青岛双星（000599）战例：如图94所示，公司于2005年初实施了配股，由于市场环境低迷，导致主承销商大量包销。在配股上市之前，市场环境开始转暖，青岛双星股价也有积极的表现，在其后的年报中公布了10送9的分配预案。接着市场进一步走好，这时具有高送转题材的股票成为市场热点，该股成为阶段涨幅较大的股票。

图94　青岛双星（000599）