黄金分割线和百分比线

第六章　支撑压力理论

第一节　趋　势

一、趋势的概念

趋势指股价运行的总体方向，股价分析就是对市场趋势的分析，或者说是股票市场运动的方向。技术分析的第二个假设明确说明，价格的变化是有趋势的，说明趋势在技术分析中占有很重要的地位。

趋势的运行发展不是直线式的，而是一个曲折发展、不断反复的过程。如上升趋势指一个总体向上的趋势，但它却包含了“涨、跌、涨、跌、涨”的多个小趋势，只是在上升趋势中下跌幅度总和小于上涨幅度总和，每次下跌仅仅是上涨过程中的小插曲，即回档、上涨是主要方向。下降趋势则指一个总体向下运行的趋势，包含了“跌、涨、跌、涨、跌”的多个小趋势，上涨幅度总和小于下跌幅度总和，每次上涨仅是下跌过程的插曲，即反弹、下跌是主要方向。所以说市场变动不是向一个方向直来直去，从波峰和波谷的相对高度可以判断趋势的方向。

二、趋势的方向

趋势的方向有三类：上升方向、下降方向和水平方向（无趋势方向），如图6－1、图6－2所示。

图6－1　趋势

图6－2　趋势图

（1）上升方向。如果在股价走势图中每个后面的峰和谷都高于前面的峰和谷，则趋势就是上升方向。这就是常说的一底比一底高或底部抬高。

（2）下降方向。如果在股价走势图中每个后面的峰和谷都低于前面的峰和谷，则趋势就是下降方向。这就是常说的一顶比一顶低或顶部降低。

（3）水平方向（无趋势方向）。如果在股价走势图中后面的峰和谷与前面的峰和谷相比，没有明显的高低之分，几乎呈水平延伸，这时的趋势就是水平方向。水平方向趋势是被大多数人忽视的一种方向，这种方向在市场上出现的机会是相当多的。就水平方向本身而言，也是极为重要的。大多数的技术分析方法，在对处于水平方向的市场进行分析时，都容易出错，或者说作用不大。这是因为这时的市场正处在供需平衡的状态，股价下一步朝哪个方向走是没有规律可循的，可以向上也可以向下，而对这样的对象去预测它朝何方运动是极为困难的，随机漫步理论正反映了此种情况。

三、趋势的类型

趋势分大趋势和小趋势，大趋势运行的时间长、幅度大，小趋势运行的时间短、幅度小，大趋势包含并决定小趋势。按趋势的规模大小分为三类：主要趋势、次要趋势和短暂趋势。

图6－3　趋势的类型

根据道氏理论，按趋势的规模大小分为三类：主要趋势、次要趋势和短暂趋势，如图6－4所示。

（1）主要趋势。主要趋势是趋势的主要方向，对股票投资者极其重要。掌握了主要趋势，才能做到顺势而为而不是逆势而动。主要趋势是股价波动的大方向，一般持续的时间比较长（这是技术分析第二大假设所决定的）。

（2）次要趋势。次要趋势是在主要趋势过程中进行的调整。由于趋势不会是直来直去的，总有个局部的调整和回撤，次要趋势是长期上升趋势中的下跌调整阶段。

（3）短暂趋势。短暂趋势是在次要趋势中进行的调整。短暂趋势与次要趋势的关系就如同次要趋势与主要趋势的关系一样。

这三种类型的趋势最大的区别是时间的长短和波动幅度的大小。主要趋势持续时间最长，波动幅度最大；次要趋势次之；短暂趋势持续时间最短，波动幅度最小。

图6－4　趋势类型

第二节　支撑线和压力线

一、支撑线和压力线的含义

支撑线又称为抵抗线，是指当股价下跌到某个价位附近时，会出现买方增加、卖方减少的情况，从而使股价停止下跌，甚至有可能回升。支撑线起阻止股价继续下跌的作用。这个起着阻止股价继续下跌的价格就是支撑线所在的位置。

压力线又称为阻力线，是指当股价上涨到某价位附近时，会出现卖方增加、买方减少的情况，股价会停止上涨，甚至回落。压力线起阻止股价继续上升的作用。这个起着阻止股价继续上升的价位就是压力线所在的位置。

在某一价位附近之所以形成对股价运动的支撑和压力，主要由投资者的筹码分布、持有成本以及投资者的心理因素所决定。当股价下跌到投资者（特别是机构投资者）的持仓成本价位附近或股价从较高的价位下跌到一定程度（如50%）或股价下跌到过去的最低价位区域时，都会导致买方大量增加买盘，使股价在该价位站稳，从而对股价形成支撑。当股价上升到某一历史成交密集区，或当股价从较低的价位上升到一定程度，或上升到过去的最高价位区域时，会导致大量解套盘和获利盘的抛出，从而对股价的进一步上升形成压力。

有些人往往会产生这样的误解，认为只有在下跌行情中才有支撑线，只有在上升行情中才有压力线。其实，在下跌行情中也有压力线，在上升行情中也有支撑线。但是由于在下跌行情中人们最注重的是跌到什么地方，这样关心支撑线就多一些，在上升行情中人们更注重涨到什么地方，所以关心压力线就多一些。

二、支撑线和压力线的作用

如前所述，支撑线和压力线的作用是阻止或暂时阻止股价朝一个方向继续运动。我们知道股价的变动是有趋势的，要维持这种趋势，保持原来的变动方向，就必须冲破阻止其继续向前的障碍。假设，要维持下跌行情，就必须突破支撑线的阻力和干扰，创造出新的低点；要维持上升行情，就必须突破上升压力线的阻力和干扰，创造出新的高点。由此可见，支撑线和压力线有被突破的可能，它们不足以长久地阻止股价保持原来的变动方向，只不过是使它暂时停顿而已，如图6－5所示。

图6－5　支撑和压力图

同时，支撑线和压力线又有彻底阻止股价按原方向变动的可能。当一个趋势终结了，它就不可能创出新的低价或新的高价，这时的支撑线和压力线就显得异常重要。

在上升趋势中，如果下一次未创新高，即未突破压力线，这个上升趋势就已经处在很关键的位置了，如果往后的股价又向下突破了这个上升趋势的支撑线，这就产生了一个趋势有变的很强烈的警告信号。这通常意味着这一轮上升趋势已经结束，下一步的走向是下跌。

同样，在下降趋势中，如果下一次未创新低，即未突破支撑线，这个下降趋势就已经处于很关键的位置；如果下一步股价向上突破了这次下降趋势的压力线，这就发出了这个下降趋势将要结束的强烈信号，股价的下一步将是上升的趋势，如图6－6、图6－7所示。

图6－6　支撑线和压力线应用图

图6－7　支撑线和压力线

三、支撑线和压力线的相互转化

支撑线和压力线之所以能起支撑和压力作用，两者之间之所以能相互转化，很大程度上是由于心理因素方面的原因，这也是支撑线和压力线理论上的依据。

股票市场中主要有三种人：多头、空头和旁观者。旁观者又可分为持股的和持币的。假设股价在某个区域停留了一段时间后突破压力区域开始向上移动，在此区域买入股票的多头们肯定认为自己对了，并对自己没有多买入些股票而感到后悔。在该区域卖出股票的空头们这时也认识到自己弄错了，他们希望股价再跌回他们卖出的区域时，将他们原来卖出的股票补回来。而旁观者中的持股者的心情和多头相似，持币者的心情同空头相似。无论是这四种人中的哪一种，都有买入股票成为多头的愿望。这样，原来的压力线就转化为支撑线。

正是由于这四种人决定要在下一个买入的时机买入，所以股价稍一回落就会受到大家的关心，他们会或早或晚地进入股市买入股票，这就使价格根本还未下降到原来的位置，上述四个新的买进大军自然又会把价格推上去，使该区域成为支撑区。在该支撑区发生的交易越多，就说明有越多的股票投资者在这个支撑区有切身利益，这个支撑区就越重要。

我们再假设股价在一个支撑位置获得支撑后，停留了一段时间后突破支撑区域开始向下移动，此时，情况就截然相反。在该支撑区域买入的多头都意识到自己错了，而没有买入的或卖出的空头都意识到自己对了。买入股票的多头都有抛出股票逃离目前市场的想法，而卖空的空头则想进一步抛空，待股价下跌伺机补回。一旦股价有些回升，尚未到达原来的支撑位，就会有一批股票抛压出来，再次将股价压低。这样，原来的支撑线就转化为压力线。

以上的分析过程对于压力线也同样适用，只不过结论正好相反。

可见，一条支撑线如果被跌破，那么这一支撑线将成为压力线。同理，一条压力线被突破，这个压力线将成为支撑线。这说明支撑线和压力线的地位不是一成不变的，而是可以改变的，条件是它被有效的、足够强大的股价变动突破，如图6－8、图6－9所示。

图6－8　支撑线和压力线的转换

四、支撑线和压力线的确认和修正

如前所述，每一条支撑线和压力线的确认都是人为进行的，主要是根据股价变动所画出的图表，这里面有很大的人为因素。

一般来说，一条支撑线或压力线对当前影响的重要性有三个方面的考虑：一是股价在这个区域停留时间的长短；二是股价在这个区域伴随的成交量大小；三是这个支撑区域或压力区域发生的时间距离当前这个时期的远近。很显然，股价停留的时间越长，伴随的成交量越大，离现在越近，则这个支撑或压力区域对当前的影响就越大，反之就越小。

图6－9　支撑线和压力线的转换应用图

上述三个方面是确认一条支撑线或压力线的重要识别手段。有时，由于股价的变动，会发现原来确认的支撑线或压力线可能不真正具有支撑或压力的作用。假设，不完全符合上面所述的三个条件，这时，就有一个对支撑线和压力线进行调整的问题，这就是支撑线和压力线的修正。

对支撑线和压力线的修正过程其实是对现有各个支撑线和压力线的重要性的确认。每条支撑线和压力线在人们心目中的地位是不同的。股价到了这个区域，投资者心里清楚，它很有可能被突破，而到了另一个区域，投资者心里明白，它就不容易被突破。这为进行买卖提供了一些依据，不至于仅凭直觉进行买卖决策。

从本质上说支撑和阻力是一回事，都是使趋势发展受到阻碍而暂时改变运行方向的价位区，这种阻碍作用可以向相反方向转化。突破则是指起阻碍作用的价位区的失效，有效突破的标志一般是日线图上连续两天突破，或突破3%以上。

支撑线（压力线）指的是，阻止价格继续下跌（上升）或暂时阻止价格继续下跌（上升）的价格位置。股票价格要维持或改变趋势，必须冲破支撑和压力的障碍。如图6－8所示。

支撑如果被突破，将成为压力；压力被突破，将成为支撑。如图6－8所示。突破的确认要考虑离支撑线的远近、时间的长短和整数价位。

确认支撑线和压力线主要依据价格技术图表，包含很大的主观因素。在区域停留的时间长短、伴随的成交量大小和距离当前时间的远近，都是要考虑的因素。

要根据市场的发展对支撑线和压力线进行修正，使其更符合实际。修正过程其实是对现有各个支撑线和压力线的重要性的确认。

第三节　趋势线和轨道线

一、趋势线

（一）趋势线的含义

由于股票价格变化的趋势是有方向的，因而可以用直线将这种趋势表示出来，这样的直线称为趋势线。反映价格向上波动发展的趋势线称为上升趋势线，反映价格向下波动发展的趋势线则称为下降趋势线。

由于股票价格的波动可分为长期趋势、中期趋势及短期趋势三种，因此，描述价格变动的趋势线也分为长期趋势线、中期趋势线与短期趋势线三种。

由于价格波动经常变化，可能由升转跌，也可能由跌转升，甚至在上升或下跌途中转换方向，因此，反映价格变动的趋势线不可能一成不变，而要随着价格波动的实际情况进行调整。换句话说，价格不论是上升还是下跌，在任一发展方向上的趋势线都不是只有一条，而是有若干条。不同的趋势线反映了不同时期价格波动的实际走向，研究这些趋势线的变化方向和变化特征，就能把握住价格波动的方向和特征。

（二）趋势线的画法

连接一段时间内价格波动的高点或低点可画出一条趋势线。在上升趋势中，将两个低点连成一条直线，就得到上升趋势线；在下降趋势中，将两个高点连成一条直线，就得到下降趋势线，如图6－10中的直线L。标准的趋势线必须由两个以上的高点或低点连接而成。

图6－10

由图6－10中可以看出，上升趋势线起支撑作用，是支撑线的一种；下降趋势线起压力作用，是压力线的一种。

从图上我们很容易画出趋势线，这并不意味着趋势线已经被我们掌握了。画出一条直线后，有很多问题需要我们去解答，最关键的问题是正确确定趋势线的高点或低点。然而，正确判断趋势线的高点或低点并不是一件十分简单的事情，它需要对过去价格波动的形态进行分析研究。根据两点决定一条直线的基本原理，画任何趋势线必然选择两个有决定意义的高点或低点。一般来说，上升趋势线的两个低点，应是两个反转低点，即下跌至某一低点开始回升，再下跌没有跌破前一低点又开始上升，则这两个低点就是两个反转低点。同理，决定下跌趋势线也需要两个反转高点，即上升至某一高点后开始下跌，回升未达前一高点又开始回跌，则这两个高点就是反转高点。

图6－11　趋势线

在若干条上升趋势线和下跌趋势线中，最重要的是原始上升趋势线或原始下跌趋势线。它决定了价格波动的基本发展趋势，有着极其重要的意义。原始趋势的最低点是由下跌行情转为上升行情之最低，至少在1年中此价位没有再出现，例如2003年1月3日沪市的上海机场（600009）低点是8．65元。原始趋势的最高点是上升行情转为下跌行情之最高点，同样至少在1年中此价位没有再出现，例如2005年4月7日沪市的上海机场（600009）高点是18．11元。

（三）趋势线的确认及其作用

要得到一条真正起作用的趋势线，要经多方面的验证才能最终确认，不符合条件的一般应删除。首先，必须确认有趋势存在。也就是说，在上升趋势中，必须确认出两个依次上升的低点；在下降趋势中，必须确认两个依次下降的高点，才能确认趋势的存在。其次，画出直线后，还应得到第三个点的验证才能确认这条趋势线是有效的。一般说来，所画出的直线被触及的次数越多，其作为趋势线的有效性越能得到确认，用它进行预测越准确有效。另外，这条直线延续的时间越长，越具有有效性。

图6－12　趋势线突破后起相反作用

图6－13　趋势线突破后起相反作用应用图

一般来说，趋势线有两种作用。

（1）对价格今后的变动起约束作用，使价格总保持在这条趋势线的上方（上升趋势线）或下方（下降趋势线）。实际上，就是起支撑和压力的作用。

（2）趋势线被突破后，就说明股价下一步的走势将要反转。越重要、越有效的趋势线被突破，其转势的信号越强烈。被突破的趋势线原来所起的支撑和压力作用，现在将相互交换角色，如图6－13所示。

二、轨道线

轨道线又称通道线或管道线，是基于趋势线的一种方法。在已经得到了趋势线后，通过第一个峰和谷可以作出这条趋势线的平行线，这条平行线就是轨道线，如图6－14中的虚线。

图6－14　轨道线

两条平行线组成的一个轨道，就是常说的上升和下降轨道。轨道的作用是限制股价的变动范围，让它不能变得太离谱。一个轨道一旦得到确认，那么价格将在这个通道里变动。对上面或下面的直线的突破将意味着行情有一个大的变化。

与突破趋势线不同，对轨道线的突破并不是趋势反转的开始，而是趋势加速的开始，即原来的趋势线的斜率将会增加，趋势线的方向将会更加陡峭，如图6－15所示。

轨道线也有一个被确认的问题。一般而言，轨道线被触及的次数越多，延续的时间越长，其被认可的程度和重要性越高。

轨道线的另一个作用是提出趋势转向的警报。如果在一次波动中未触及轨道线，离得很远就开始掉头，这往往是趋势将要改变的信号。这说明，市场已经没有力量继续维持原有的上升或下降的趋势了。

轨道线和趋势线是相互合作的一对。很显然，先有趋势线，后有轨道线。趋势线比轨道线重要。趋势线可以单独存在，而轨道线则不能单独存在。

上升趋势线（上）和下降趋势线（下）被突破后起相反作用。

得到趋势线后，作其平行线，就是轨道线。轨道线限制股票价格的变动。突破轨道线是趋势加速的。

图6－15　上升轨道线和下降轨道线应用图

图6－16　趋势的加速

图6－17　趋势的加速应用图

第四节　扇形原理、速度线和甘氏线

1．扇形原理

不断地对突破的趋势线进行修正，得到越来越平缓的趋势线（图6－18中的L1、L2和L3），就是扇形线。扇形原理是：如果第3条趋势线被突破，趋势将反转。

图6－18　上升扇形线和下降扇形线

2．速度线

将高点和低点的垂直距离三等分，连接高点（或低点）与1／3分界点和2／3分界点，就是这两条速度线。出现新高或新低，则速度线将随之变动。如果突破2／3速度线，则试探1／3速度线。如果突破1／3速度线，则趋势反转。

图6－19　上升速度线和下降速度线

3．甘氏线

画甘氏线需要先选中一点，按角度画出多条直线。高（低）点画下降（上升）甘氏线，这些线将在未来起支撑和压力作用。图6－20中是上升情况下的甘氏线，角度在图中标出。每条直线都有支撑和压力的功能，最重要的是中间的三条线。

图6－20　甘氏线

国外著名股票专家甘氏（W．D．Gann）在实践中提出一套甘氏理论，其要点是：把某段行情的最高点和最低点间均分为8等分，取其比例1／8、2／8、3／8、4／8、5／8、6／8、7／8，再加1／3、2／3两个比例，共同组成甘氏百分比的数组，利用这些比例即可对行情进行研判（见数值分析部分）。

甘氏理论的创造性更表现在利用甘氏角度线进行分析的方法。做法是：在以股价为纵坐标，以时间为横坐标的平面直角坐标系中，寻找股价的明显低点或明显高点，如果是低点则向右上方画角度线，如果是高点则向右下方画角度线。在坐标系中把时间和股价分成标准变动单位，纵横坐标的标准变动单位长度一致，即一单位时间和一单位股价在图上长度相等。参照甘氏百分比数组画角度线。甘氏认为，从明显高点或明显低点引出的角度线比较重要的有以下九条：

8单位时间×1单位股价（简为8×1）＝7．5°

4单位时间×1单位股价（简为4×1）＝15°

3单位时间×1单位股价（简为3×1）＝18．25°

2单位时间×1单位股价（简为2×1）＝26．25°

1单位时间×1单位股价（简为1×1）＝45°

1单位时间×2单位股价（简为1×2）＝63．25°

1单位时间×3单位股价（简为1×3）＝71．25°

1单位时间×4单位股价（简为1×4）＝75°

1单位时间×8单位股价（简为1×8）＝82．5°

在股价图上添加以上角度线后，即可进行分析。甘氏理论认为每一条角度线都可作为支撑或阻力，当股价由下而上接近一条角度线时会受到阻力，当股价由上而下接近一条角度线时会受到支撑。在上述九条角度线中，甘氏认为1×1线（45°线）、1×2线（63．25°线）、2×1线（26．25°线）更重要，其中又以45°线（1×1线）最重要。45°线（1×1线）表示时间变动一个单位，股价也变动一个单位，这是市场的一种动态平衡。如果上升趋势强烈，则股价轨迹应在45°线以上，上升趋势减弱，会跌破45°线，说明上升趋势可能转为下降趋势；如果下降趋势强烈，则股价轨迹应在45°线以下，下降趋势减缓，会升破45°线，说明下降趋势可能转为上升趋势。注意，在上升趋势中应由低点向右上方引角度线，下降趋势中应由高点向右下方引角度线。特别是在由高、低点所引的两组角度线交叉处，其支撑或阻力的作用更强。另外，当股价所引的两组角度线交叉处，其支撑或阻力的作用更强。另外，当股价接近角度线时的价位符合甘氏百分比计算出的股价时，此点的作用也极强。

甘氏角度线也有其局限和不足，主要是角度分析的结果会由于人为设计的不同，出现密度很大的频繁交叉现象，过多的点位选择结果往往使分析者无从选择，从而失去分析的本意，所以在使用中应特别注意。

图6－21　甘氏线

第五节　黄金分割线和百分比线

黄金分割线与百分比线是两类重要的切线，在实际中得到了广泛的应用。这两条线的共同特点是：它们都是水平的直线（其他的切线大多是斜的）。它们注重于支撑线和压力线的价位，而对什么时间达到这个价位不过多关心。很显然，斜的支撑线和压力线随着时间的向后移动，支撑位和压力位也在不断变化。对水平切线而言，每个支撑位或压力位相对而言是固定的。为了弥补它们在时间上考虑的不周，在应用时，往往画多条支撑线或压力线，并通过分析，最终确定一条支撑线或压力线。这条保留下来的切线具有一般支撑线或压力线的全部特征和作用，对今后的股价预测有一定的帮助。

一、黄金分割线

黄金分割是一个古老的数学方法。对它的各种神奇的作用和魔力，数学上至今还没有明确的解释，只是发现它屡屡在实践中发挥意想不到的作用。

黄金分割法是依据0．618黄金分割率原理计算得出的点位，这些点位在股票价格上升和下跌过程中表现出较强的支撑和压力效能。其计算方法是依据上升或下跌幅度的0．618及其黄金比率的倍率来确定支撑和压力点位。其应用步骤为：

（1）记住以下若干个特殊的数字。

0．191　0．382　0．618　0．809

1．191　1．382　1．618　1．809

2．191　2．382　2．618　2．809

（2）找到一个点，以便画出黄金分割线。这个点是上升行情的结束点，或者是下降行情的结束点。这个点一经确定，就可画出黄金分割线了，如图6－22所示。

图6－22　黄金分割线

例如，在上升行情开始调头向下时，我们极为关心这次下跌将在什么位置获得支撑。假设这次上升的顶点价位为2245点（2001年6月14日沪市的最高点位），则应用上述黄金分割的第一行数据得到：

1816．2＝2245×0．809

1387．4＝2245×0．618

857．6＝2245×0．382

428．8＝2245×0．191

这几个价位极有可能成为支撑，其中1387．4和857．6的可能性最大。

同样，在下降行情开始调头向上时，我们关心这次上涨到什么位置遇到压力。黄金分割线为此提供了一些价位，它是这次下跌的底点乘以上面的第二和第三行的数字得出。其中，以1．382、1．618和2的可能性最大。

二、百分比线

百分比线考虑问题的出发点是人们的心理因素和一些整数位的分界点。

当股价持续向上涨到一定程度，肯定会遇到压力。遇到压力后，就要向下回撤。回撤的位置很重要。黄金分割提供了几个价位，百分比线也提供了几个价位。

以这次上涨开始的最低点和开始向下回撤的最高点两者之间的差，分别乘以几个特殊的百分比数，就可以得到未来支撑位可能出现的位置。

设低点是10元，高点是22元，这些百分数一共有10个，如图6－23所示。

图6－23　百分比线的划分

这里的百分比线中，以1／2、1／3、2／3三条线最为重要。在很大程度上，回撤到1／2、1／3、2／3是人们的一种心理倾向。如果没有回撤到1／3以下，就好像没有回撤够似的。如果已经回撤了2／3，人们自然会认为已经回撤够了。1／2是常说的二分法。

上面所列的10个特殊的数字都可以用百分比表示，如1／8＝12．5%，1／4＝25%等，之所以用上面的分数表示，是为了突出整数的习惯。

如果百分比数字取为61．8%、50%和38．2%，就得到另一种黄金分割线——两个点黄金分割线。在实际中两个点黄金分割线被使用得很频繁，但它只是百分比线的一种特殊情况，如图6－24所示。

图6－24　两个点黄金分割线

第六节　其他常见的支撑和压力点位

根据黄金分割线法和百分比法的基本思路，人们在实践中还总结出了其他常见的确定支撑和压力点位的方法，它们都属于水平切线类的直线，与黄金分割线法和百分比法所起的作用相同，这里分别给予简单介绍。

1．历史最高点与最低点

历史最高点与最低点是价格波动中最具影响力的价位。由于历史最高点和历史最低点反映长期价格波动趋势中的波峰和波谷，因此对投资者有着较强的心理影响力。当价格接近历史最高点时，投资者会由于对历史最高点的恐惧而纷纷抛出手中的股票，而当价格接近历史最低点时，投资者又会受过去抄底的丰厚利润的刺激提前加入买盘的行列。因此，历史最高点和最低点位常常表现出极强的压力和支撑效能。

2．整数点位和心理点位

整数点位是指价格指数或价格成整数时的点位或价位。例如深证综合指数200点、300点，上证指数1000点、200点等，整数点位往往表达和体现了投资者对行情发展的判断和信心的强弱，很能影响投资者的情绪，因而整数点位有时也表现出较强的支撑或压力功能。心理点位不同于整数点位，它往往是在股票价格长期波动中由市场所公认的一定时期内的顶部或底部区域。例如沪市的1300点，曾经在2003～2004年较长时间内被公认为“铁底”区域，反映了投资者的心理信念，因而意义重大，其支撑和压力效能往往表现得最为强烈。

3．成交密集区

成交密集区是指过去交易量大、交易比较活跃的价格区域。由于成交量大、交易活跃，因此在成交密集区及其附近堆积了大量的资金筹码。若价格波动在成交密集区之上，则成交密集区将成为日后价格下跌时较强的支撑区域；若价格波动在成交密集区之下，则成交密集区将成为日后价格上升时较强的压力区域。

4．颈线

图形形态分析是技术分析中一种重要的分析方法。在图形形态分析中，颈线有着极其重要的意义。例如头肩顶与头肩底形态、M头与W底形态中的颈线等。颈线在价格波动中具有较强的支撑或压力效能。

5．缺口

缺口是指价格向某一方向急速运动时没有成交量的一段真空区域。不同形态的缺口对价格波动表现出不同的支撑和压力效能，其中突破缺口和持续性缺口表现得较为强烈，而普通缺口和消耗性缺口则显得偏弱一些。但不论何种缺口，在分析中都应视其为一个支撑或压力点位。

6．应用切线理论应注意的问题

切线为我们提供了很多价格移动可能存在的支撑线和压力线，这些直线有很重要的作用。但是，支撑线、压力线有被突破的可能，它们的价位只是一种参考，不能把它们当成万能的工具。

思考题：

1．趋势的概念及其分类。

2．支撑线和压力线起什么作用？

3．轨道线的概念及其作用。

4．黄金分割线的画法，如何利用它们预测价格波动？

5．速度线和百分比线考虑问题的出发点是什么？