买熟不买生

第二节　职业的价值：买熟不买生

除了部分职业股民外，许多投资者会有自己的职业，或者曾经在某个特定专业领域中学习或工作过，其实这对于投资者而言就是选牛股的宝贵财富。股票市场上市公司分布于各个行业，而每个行业的特殊性使得投资者很难完全了解每一家企业的产品。如果投资者连企业的产品都无法了解，那么如何能够判断这家企业的经营情况呢？如果连基本的经营情况都没有任何认识，买这样的股票岂不是像买彩票一样？事实上，每一个行业都会诞生一些牛气冲天的股票，而从事这些行业的投资者便具有了把握这类股票的得天独厚优势，只是很多投资者往往都很容易忽视眼前的现实财富，而去舍近求远地追求更缥缈的故事，这是投资之大忌之一。

一、IT精英眼中的科技股

对于很多IT精英而言，股票是一个比较陌生的投资品，或者根本认为就是一个风险品，所以我知道很多从事IT工作的同学和朋友，更喜欢踏踏实实地做些看得见摸得着的技术活，并依靠自己的技术能力稳定地赚取一份不错的薪水。但是，如果我们换个角度思考，给你发薪水的IT企业到底赚钱吗？一般来讲，企业既然愿意给你一份不错的薪水，那么通常就意味着企业的经营状况是比较理想的，而且很多IT人员都很清楚什么样的IT企业利润率高，都很明白IT行业里哪些企业好，因为这也是他们是否留在现在企业工作还是选择更好的平台发展的重要依据。事实上，股票买卖有时候就这样简单，专业人员认为好的企业，通常都是好企业，那么当你跳槽进入一个好的企业，而且恰好这个企业是上市公司时，不妨顺便买点这个企业的股票，或许可以再给你发一份薪水。

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案例：与中国通信业共成长——中兴通讯

1999～2000年网络股在股票市场大红大紫的时候，可能最不理解这种热潮的就是IT专业人士，特别是IT行业中从事技术开发的专业人士，因为身处网络公司的每一位员工在拿了高薪后，都明白一个问题，公司并不赚钱，公司的老板始终处于找投资的状态。很显然，对于一个企业而言，亏损、找资金、高薪水，这都不是一个正常的现象。但是，同时代的另一个子行业的职工肯定会有另一番感受，这就是网络设备销售商。道理很简单，当一个行业大热时，为这个行业提供设备或服务支持的相关行业一定也会获得很好的发展，甚至比那个大热的行业还赚钱。有趣的事情发生了，就是在网络产业的第一次热潮中，生产网络设备的企业——思科，一度成为美国市场市值最大的企业。

当然，由于网络设备生产企业主要是国外企业，所以我们无法买到这些企业的股票，但道理确是永远有效的，而事实是，这样简单的逻辑和故事在中国的通信行业同样在上演。

从传呼机的盛行和衰落，到固定电话的普及，再到遍布街头打手机的现象，中国人的通信方式在最近10年发生了天翻地覆的变化。就是在这样一个通信服务行业快速发展的黄金10年，中国本土的通信设备生产企业不断涌现，一度出现了“巨大中华”（巨龙、大唐、中兴和华为）并存的局面，但群雄并起后往往会有真的英雄脱颖而出，这就是每一个通信行业的专业和非专业人士都熟悉的华为和中兴通讯，而上市公司又只有中兴通讯一家，这其实就是最好的投资对象和投资选择。在专业人员眼里，中兴通讯是中国通信行业自主研发和自主创新的典型代表之一，它与华为不仅共同在外国企业林立的设备生产行业中占据了越来越多的市场份额，而且不断走出国门建立了越来越强的国际影响力。因此，一个通信行业的从业人员购买中兴通讯的股票就应该成为顺理成章的事情，而这样的投资带来的就是巨大的收益，中兴通讯的股票从1997年上市以来到2007年大概涨了将近10倍。

二、矿老板一掷千金

2004～2005年，民间流传最广泛的富豪一掷千金的故事就是“山西煤老板买房买车的故事”：从买车开始，山西煤老板购买宾利、劳斯莱斯等豪华轿车时，经常是团队购买、批量购买，而且经常是现金支付；后来发展到买房，山西煤老板们到北京买房子，一旦看重某个户型，就会豪气冲天地买下从1层到顶层的整个单元，而且都是一次性付款，不需要向银行贷款。对于很多人而言，这其实不过是茶余饭后的谈资，最多就是感叹一下，这些煤老板赶上了煤炭价格上涨的好时候，但是很少有投资者去进一步想想，这些煤老板一掷千金的富裕都来自于煤炭产业的迅速增长，那么普通投资者是否可以通过股票市场分一小杯羹呢？

事实上，股票市场最本质的一个功能就是为没法买下整个企业或企业大多数股权的中小投资者提供一个分享企业增长的机会，那么如果我们关心的不仅仅是煤老板的一掷千金，再考虑一下让煤老板起家的煤炭股是否有机会，或许也可以捕获一只好股票。

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案例：来自山西的兰花科创

山西煤老板的故事对股票投资者而言，第一反应就应该是山西的煤炭企业是否也十分赚钱，这么赚钱的企业应该是个好的选择。事实上，中国煤都——山西确实有多家企业已经在中国股票市场上市交易，如兰花科创、西山煤电和后来上市的国阳新能、大同煤业，其中兰花科创是最早上市的山西煤炭股，是最完整享受了煤炭价格暴涨好处的上市公司。

煤炭行业以外的人士可能并不了解这个来自山西晋城地区的煤炭企业，但煤炭行业的从业人员、主管部门的就职人员都应该了解兰花科创所处的晋城地区是全国最大的无烟煤储量区，无烟煤储量占山西省的50%，全国的25%，其出产的无烟煤在煤炭行业是名牌产品，享誉海内外。同时，公司的产业链条也比较长，不单纯是煤炭开采企业，还具有下游的煤化工生产能力，这样的公司既享受了高煤价时代的暴利，同时还可以提高煤炭资源利用的附加值。因此，如果进一步比较一下已经上市的煤炭类企业，发现该公司的毛利率水平是最高的，这充分体现了公司的资源优势和竞争优势。所以，一般投资者无法接触的煤炭企业，在煤炭从业人员眼中是否值得投资是非常清晰的，投资获利也就再正常不过了。

三、军工企业从破产到加班

军工企业的不景气一度持续了很多年，但从2005年开始一些军工企业突然发生了很明显的变化。这样的变化如果不是亲身感受，一般是很难感受到的，因为军工企业往往和社会企业不同，其产品具有一定的保密性，不可能到处做广告，所以社会影响力不可能像消费品企业那么大，了解的人自然也就很少了。但是，这恰好形成一种独特的信息优势，股票买卖有时候依赖的就是这种信息优势。军工企业经营状况的变化，至少以下职业的投资者都可以清晰地感受到：国防科工委、航天科技集团、航天科工集团等航天军事工业的主管部门或集团公司，军队中从事武器装备的专业人员或其他管理人员，军工企业的职工及家属。当然，除此之外，就是勤于调研的专业研究人员。那么这些人所感受到的军工企业变化，本身就代表着一个行业、一些企业经营业绩由差转好的巨大转变，而这种业绩发生重大转变的企业所产生的投资机会在股票市场中往往是最大的。

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案例：航天电器

军工企业变化从航天电器订单的快速增加和职工由轻闲到加班的变化可以看得非常清晰，但这种变化却不是普通投资者有机会感同身受的，只有了解我国军事工业近几年变化的专业人员才会对这种变化有深刻的认识。我国军事工业最显著的变化之一，就是从机械化向信息化的转变，而这就要求军工企业具有更高端的技术水平，生产更具有技术含量的产品，这恰恰是航天电器的优势所在。航天电器的主要产品是电子元器件，这些产品广泛应用于航空、航天、核能、电子、通信等领域，而航空、航天等领域恰恰是军事工业中重点发展的产业，同时也是具有民用潜力的产业，所以公司产品的下游产业发展非常快、潜力非常大。因此，专业人员可以通过专业渠道了解到航天电器公司的订单在2002年和2003年时还没有显著的增长，但从2004年下半年开始订单急剧增长，2005年订单增长势头比2004年更加猛烈。随之而来的就是公司从产能闲置很快变为加班加点，公司业绩自然随着订单的增长而快速增长，2004年的每股收益为0.51元，2005年业绩增长幅度达到119%以上，股票价格也随着业绩的增长面飞涨，在中国股票市场还处于熊市的时候翻番了。

四、医生眼中的医药企业

在老百姓的生活中，看病难、医药费贵始终是一个焦点话题，国家在越来越关注社会民生问题时，也对医药费问题给予高度重视。但是，不知道是否有投资者想过，为什么医药费会这么贵？其实，道理很简单，能赚钱的产品一般分两类：一类是一般人搞不清楚但又离不开的产品，最典型的就是药品，因为在健康和金钱面前选择，健康明显要重要得多，为了健康、为了生命的延续，普通百姓也会像有钱人一样花钱；另一类是虽然知道贵但不在乎的产品，最典型的是时尚用品和奢侈品，在很多人看来，时尚代表一种品味，奢侈品代表一种地位，追求时尚的人未必都很有钱，但却经常忘记成本，追求奢侈的人通常都很有钱，因此也不在乎成本。但比较而言，第一类产品的消费群体显然更加广泛，那么了解什么样的药品卖得好就是一个非常有用的信息，而最了解这种信息的人显然是与医药产品直接相关的职业人员，如药品管理局、医生、药厂工作人员、药品销售人员等。当然，有时也包括一些病人。

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案例：天士力

天士力在专业人士眼里被称为“中国中药现代化的先行者”，公司最著名的药品是“复方丹参滴丸”，其创造了中成药单品种销售额超过10亿元的神话。天士力公司的创始人本身就是医生，而公司创立并得以发展的拳头产品就是治疗冠心病和心绞痛的舌下含服药——“复方丹参滴丸”。凭借此产品，天士力集团在2003年的中药企业销售额排名中位列第二名，利润排名第三名。天士力之所以选择这样的产品作为创业的开始，和公司创始人的医生职业以及从职业出发的敏感度是密切相关的。可以说，天士力公司的第一次快速增长本身就说明了医生、医药生产企业和药品销售人员了解一个医药企业的独特优势。

当然，对中国的医药企业而言，创新始终是“软肋”，即使在中药企业也不例外。天士力在其主导产品走过辉煌期后同样陷入了发展的困境，但了解天士力的专业人员知道公司始终没有放弃对中药现代化的追求，并持之以恒地进行技术上的创新和投入，中药粉针剂成为公司新产品的重中之重，并试图打造中药现代化的产业链。

对于中药现代化的了解，医生和相关专业人员应该是最有发言权的。当然，由于中国医药企业技术创新本身存在“软肋”，所以专业人员也可能因为身在其中而看到更多问题，不会像非专业人员从外部看，总是看起来很美。因此，这样的企业在一个新产品没有成熟之前的投资是存在一定风险的，但“复方丹参滴丸”热销期的业绩增长是看得见摸得着的，至少在那个时期买这样的股票获利自然也会不错。

职业的价值在于对企业、对产品的熟悉，而且越是门槛高的职业越具有独特的信息优势，比如医药、化工、电子元器件等，这种信息优势能否转化为买卖股票的依据，其实只是一个对待财富态度的转变而已。这一点和投资大师彼得·林奇的观点不谋而合，业余投资者都有自己的职业优势，有自己的信息优势，只要做个有心人，多观察、多思考、多总结，就会比很多专业的证券投资人员或许更容易发现牛股。