保本型基金与货币市场基金

三、保本型基金与货币市场基金

保本型基金

保本型基金属于“半封闭”的开放式基金，通常以保本和增值为目标，主要投资于风险很低、高分红和回报的证券，以保证投资者到期能得到本金加收益的基金，一般能获得高于同期银行存款利息的回报，是一种储蓄替代产品。在基金产品的一个保本周期内规定一定的封闭期限（在我国一般是3年，在国外甚至达到了7～12年），投资者可以拿回原始投入本金，但若提前赎回，将不享受优待。

如果不考虑通货膨胀压力的话，保本型基金基本是无风险概念，主要投资剩余期限在3年以内的短期债券。这类基金对于风险承受能力比较弱的投资者或是在未来股市走势不确定的情形下，是一个很好的投资品种，它既可以保障所投资本金的安全，又可以参与股市上涨的获利，具有其特定的优势。

1.保本型基金的特点。保本型基金可以控制本金损失的风险。基金持有人持有到期，如可赎回金额高于或等于其投资金额，基金管理人将按赎回金额支付给投资者。如果可赎回金额低于其投资金额，基金管理人将按投资金额扣除已分红金额支付给投资者，并由担保人提供担保。由第三方提供不可撤销的连带责任担保正是保本型基金与其他基金最大的不同，从而保证期初全部投资的安全。

2.保本型基金如何保本？

（1）保本型基金靠什么实现保本，要看其资金运作机制。以南方避险增值基金为例，该基金将一定比例资金投资于债券，并将这部分投资所获得的固定收益数额放大一定倍数进行股票投资。在实际投资操作中，根据股市、债市上涨和下跌的情况，动态调整股票和债券的投资组合，确保在本金安全的前提下，把握股市上涨的收益机会，获得较高的预期收益。

当基金前期收益越多、净值水平越高时，下跌至保障本金水平的余地越大，即基金承受风险的能力越大，此时投资于股票资产的比例上限越大；反之，当基金前期收益越少、净值水平越低时，下跌至保障本金水平的余地越小，即基金承受风险的能力越小，此时投资于股票资产的比例上限越小。

（2）在我国，保本型基金基本都有第三方担保。在国外，由于可以投资金融衍生工具，保本型基金的风险较高的投资部分也可以通过把债券部分产生的利息投资在金融衍生工具上，通过放大杠杆操作来追求收益。不过，需要提醒投资者的是，保本型基金并非在任何时间赎回都可保本，在保本期到期之前赎回，也可能面临本金损失的风险。

货币市场基金

货币市场基金，是一种功能类似于银行活期存款，而收益却高于银行存款的低风险投资产品。它为个人及企业提供了一种能够与银行中短期存款相替代，相对安全、收益稳定的投资方式；而且它既可以在提供本金安全性的基础上，为投资者带来一定的收益，又具有很好的流动性。

1.货币市场基金的特点。

（1）货币市场基金与其他投资于股票的基金最主要的不同在于基金单位的资产净值是固定不变的，通常是每个基金单位为1元。投资该基金后，投资者可利用收益再投资，投资收益就不断累积，增加投资者所拥有的基金份额。

（2）衡量货币市场基金表现好坏的标准是收益率，这与其他基金以净资产价值增值获利不同。

（3）流动性好、资本安全性高。这些特点主要源于货币市场是一个低风险、流动性高的市场。同时，投资者可以不受到日期限制，随时可根据需要转让基金单位。

（4）风险性低。货币市场工具的到期日通常很短，货币市场基金投资组合的平均期限一般为4～6个月，因此风险较低，其价格通常只受市场利率的影响。

（5）投资成本低。货币市场基金通常不收取赎回费用，并且其管理费用也较低，货币市场基金的年管理费用为基金资产净值的0.25%～1%，比传统的基金年管理费率1%～2.5%低。

（6）货币市场基金均为开放式基金。货币市场基金通常被视为无风险或低风险投资工具，适合资本短期投资生息以备不时之需，特别是在利率高、通货膨胀率高、证券流动性下降、可信度降低时，可使本金免遭损失。

2.关注每万份基金单位收益。

通常反映货币市场基金收益率高低有两个指标：一是每万份基金单位收益；二是七日年化收益率。每万份基金单位收益，是指把货币基金每天运作的收益平均摊到每1份额上，然后以1万份为标准进行衡量和比较的一个数据。近七日年化收益率，是指货币基金七个自然日每万份基金份额平均收益折算出来的年收益率。

这两种指标都是衡量货币基金的收益标准。每万份收益在基金出现大宗交易或者赎回的时候，变化得最明显，而近七日年化收益率则是七日内收益情况的一个平均值。因此，如果近七日年化收益率一样的话，并不意味每天的每万份收益也会一样。

投资者真正要关心的应是每万份基金单位收益，它所反映的是投资者每天可获得的真实收益。这个指标越高，投资者可获得的真实收益就越高，而近七日年化收益率与投资者的真正收益，仍存在着一定的距离。

3.货币市场基金的赎回。一般申购或认购货币市场基金的最低资金量要求为1000元，追加的也是1000元的整数倍。货币市场基金的收益每月集中结转一次。如果想在结转前赎回，货币市场基金按照份额赎回；未结转基金收益的处理办法为：赎回金额＝赎回份额×基金份额净值＋对应的待支付收益。

例如，某投资者赎回10000份鹏华货币市场基金，若该10000份基金份额对应的待支付收益为16.00元，则可确认其得到的赎回金额为：10000×1.00＋16.00＝10016.00元。

货币基金对于大额赎回有一定限制，规定每天只能够赎回基金总额的10%。购买规模大的货币基金，就能够规避这种问题。

4.适合的投资者。货币市场基金成为中国人的现金管理工具是未来的趋势，越早了解并购买，就越早能够享受到这种理财产品带来的便利和实惠。无论你是一个回避风险的投资者，还是你只需将一部分资产配置到风险水平较低的理财产品，只要在乎资金的流动性，货币市场基金都是极佳的选择。

一般而言，拥有一定金额的短期闲置资金，并希望有稳定增值机会的投资者，均适合投资货币市场基金。具体来说，以下两类客户群体更应关注和投资货币市场基金：

（1）专业投资者。将货币市场基金作为投资组合的类属资产配置，达到优化组合或避险的目的。

（2）活期存款客户、银行定期存款客户、国债投资者。追求本金安全、高流动性并希望获取稳定收益，将货币市场基金作为现金管理的工具。

特别是忙于事业的工薪阶层，如果每月都拿出一定的闲置资金购买货币市场基金，选择收益结转份额的方式，那么长期积累的这种复利回报将相当可观。同时它不像股票、债券那样占用资金，随时可转为现金，只有一两天的周转时间，非常便利。

国内的货币市场基金还在研究开发多种功能，如与银行卡结合，集储蓄、理财、消费等用途于一身，还可以用来缴纳各种杂费、按揭和保险扣款。