平均价格分析技巧

4．平均价格分析技巧

平均价格的分析应用主要有以下两个方面：

一、个股平均价格的分析

在个股方面，目前的绝大多数技术指标和技术分析是建立在对收盘价的分析基础上，以收盘价来计算指标和研判行情。但事实证明，用收盘价进行分析研判的方法是不科学的，因为主力常有在临收盘前突然拉高或打压股价的举动，使股价偏离全天的正常波动区域。改进的方法是运用个股的每日成交均价进行分析，计算公式是：

个股平均价＝个股成交额÷个股成交量

投资者用平均价进行分析研判，可以有效排除主力对股价的尾市造假行为。

二、市场整体平均股价的分析

这是消除上证综合指数失真的一种简便而有效的方法。计算方法也很简单，以沪市为例，具体公式为：

沪市平均股价＝沪市当日收盘流通市值总和÷沪市当日收盘流通股本总和

市场平均价格取决于以下因素：

（1）与市场的运行状态有关，即牛市还是熊市有关。这是最为重要的因素。在熊市，平均股价应不断走低；在牛市时期，平均价格会不断上扬。

（2）与市场内各类股票的结构有关。低价股较多时，平均股价自然较低；反之，亦然。

（3）平均股价存在加权股价与算术股价的区别。如果进行加权平均的话，结果自然会不同。特别目前上市的大流通市值（包括总市值）的股票比较多，一旦加权处理，它们的权重自然会上升，结果会有所差异。

总的来看，用平均价格分析来判断市场的顶底在一段时间内有其合理性，但投资者要注重合理运用。

从市场实际应用方面来分析，1997年以后的数据表明，当市场平均价格跌至9元左右，常构成重要底部，之后会引发较大的行情。如1997年初855点时平均股价为8．74元，之后引发了上证综指最高见1510点即655点的上涨行情；1998年1月1043点时平均股价跌至9．13元，之后出现了400点的上扬见1422点；1999年5月1047点时，平均股价跌至9．12元，随后爆发“5·19”行情，指数最高见1756点；2002年1月1311点时，平均股价为9．21元，之后股指触底反弹，当年的最高点为1748点；2003年1月1311点时，平均股价为9．21元，市场在此见到一个较大底部，随后指数一路上扬，最高见1649点。

但是投资者千万不能将9元的平均价作为判断市场底部的重要指标，不能简单地认为市场真会按这规律一直运作下去。原因就在于平均股价的作用在短期内比较有效，但如果和长期的历史走势相比，效果就不理想了，因为从历史走势来看，市场平均股价是呈下降趋势的。这主要有三方面的原因：

（1）前几年来股市运行于熊市周期中，不少个股的股价出现大幅回落，甚至出现“仙股”，导致平均股价下降。

（2）个股分配后会进行除权处理，股价自然会被摊低。

（3）近年来发行的新股中有不少是低价股，而这些低价新股的股本往往较大，从而拉低了市场的整体平均股价。但相对而言，对平均股价的分析可以有效消除指数失真的影响。