永远保持良好的投资心态

永远保持良好的投资心态

真正的价值投资者核心竞争力不在于选股策略，因为相对于心态而言选股其实很简单，明明白白选白马股票就可以了。利用行业特性和财务指标淘汰90%的股票，然后从中选出真正具有核心竞争力和可持续成长性的最优秀的企业。其实价值投资者的核心竞争力在于心态和毅力，迈向成功过程中投资心态的作用可以占到70%以上。

成千上万的投资人热衷于模仿巴菲特，巴菲特真正难于被模仿的是心态，而不是技巧。承受各种噪音的干扰，需要极其理性稳定的心态。许多投资者很透彻地研究并掌握了巴菲特选股策略，能成功运用的却寥寥无几，最主要的就是不能坚持，这就是巴老与其他投资者最大的区别。

这种坚持还表现在选股原则上，巴菲特也曾感叹一生中真正值得长期持有的好股票没有几个，因此好股稀少不是中国市场特有的现象。宁缺勿滥，若能以五年、十年而不是以年、月来考察股票，心态会稳很多。

股市中执著和偏执是很重要的。套用Intel前总裁AndyGrove的话:只有偏执狂才能在股市生存。

确立长期持股的投资策略

培养对长期持股偏执的态度，把长期持股作为坚定不移的投资策略，消除负面情绪滋生的土壤。坚定长期持股的信念一旦确立，股价波动、宏观环境变化、市场狂热或低迷等所有细节在投资者眼中都变得不重要了，所以长期持股是避免情绪波动产生非理性行为的最有效的方法，成为巴菲特投资策略最重要的方法论之一。在实践过程中，投资者思想出现波动时，就可以想一想未来5倍10倍的收益，百分之十几的波动相对于数倍的收益是何等渺小，这样心态就可以平和。

战略性思维

“会当凌绝顶，一览众山小”，站得高才能看得远。无论是在进行企业基本面研究时，还是在股票买卖、持有的过程中，战略性的思维和大局观都十分重要。全局了然于胸，对将要发生的一切可能结果有所预料，便能坦然面对在投资中出现的一切挑战，所有人性的弱点变得脆弱而不堪一击。投资者要从时间、空间最大的限度进行问题的思考，例如短期股价不涨，你首先要想的是未来3年、5年会如何，而不是紧盯着短期的价格。企业遇到暂时的问题时，要看企业的核心竞争力是否还依然坚固，未来数年的发展趋势如何，而不要在乎短期一两年的利润。茅台2010年的困难就是最好的例子，但茅台的地位依然稳如泰山，未来增长确定性仍然很高，那么阶段性的利润增长回落和股价调整何足为惧?

控制欲望

欲望能使人失去理性，欲望越多的人弱点也越多，堕入深渊的可能性也会越大。学习控制自己的欲望，是战胜自我的根本。虽然资本天生具有逐利性，但无欲无求这种佛家的境界，能带给我们很多启发，也许是我们通向成功的垫脚石。世界级股票大师们复合增长率也只有20%～30%，而且即使是20%的复合增长率长期复利也能使你成为亿万富翁，这样想一想你就不会为暴利所迷惑了。

改变获利模式的关注点

几乎百分百的投资者把获取股票波动产生的差价作为投资收益的唯一关注点。其实投资者应该把自己看成是企业的经营者，投资股票看成实业经营，把现金分红和企业内在价值增长作为投资收益实现的主要手段，那么我们就不会在乎股价的波动，不会因为股价而改变对投资对象的态度，客观上反而能更大限度地获得差价和企业内在价值增长及分红双重收益。

持续学习

只有持续不断地接受价值投资理念的熏陶，才能逐步深化对价值投资的理解，掌握价值投资的真谛，坚定自己的信念，从而保持良好的心态。困惑时重温大师们的忠告，它们是解惑的良方。投资者除了要树立学习的观念，还要将其落实到实践中去，例如硬性规定每天数小时的学习时间，每天坚持大量阅读，这样才能真正保证学习的持续性和有效性。投资的学习无止境，即使是巴菲特，阅读依然是他现在每天的主要工作。

远离股市

抛弃行情软件，远离短线投资者圈子。把所有的精力倾注于企业基本面的研究和跟踪上，建立起对未来的强烈信心，对其他非基本面因素的干扰应视而不见。盯行情是每一个投资者最难以克服的坏习惯，如果实在不能杜绝看股价，就应该尽量减少频率，例如只在每天市场交易结束后才查询股价，同时不看股评式的文章和电视节目。

站在巨人的肩膀上

坚定执行巴菲特、林奇等大师的投资策略，不要幻想找出超越他们的方法，否则可能聪明反被聪明误。巴菲特投资策略是公认的最有效的一种投资战略，历史也证明了这一点，长期投资绩效能与巴老比肩的寥寥无几。几十年来梦想超越他的人不计其数，但众所周知，没有人能够，而且能与他业绩相近的人采取的也是相仿的投资策略。既然已经被验证是最成功的方法，我们为什么不站在巨人的肩膀上，而要把时间浪费在研究和实践可能根本不存在的所谓更好的方法上呢?也许有一天蓦然回首，发觉自己已经白发苍苍，但却一无所获，可能这时才能体会到巴菲特理论的精妙。

永远做伟大企业的多头

时刻牢记时间是好公司的朋友，伟大的企业总能随着时间的推移，内在价值会持续地增加。无论多大的股价调整，都是市场先生开的一次玩笑，站在历史的角度看，不过是汪洋大海里偶然溅起的一朵小浪花。强者恒强，优质企业变好的概率要比变差的概率高，盯住那些行业龙头，盯住白马股，不要因为那些次级企业的股价弹性大就贸然投资。尽量回避那些概念炒作或者短期业绩暴增而没有持续性的企业，谨慎投资周期性行业。

良好的资金管理

投资股市的资金一定必须是不急用的自有资金，利用借贷和抵押资金投资股市随时会把自己逼上绝路。对于普通投资者来说家庭投资可以适当分散，例如部分投资国债，部分储蓄，部分投资股票。而股票投资也要作适度分散，不能全部投资同一股票，也不要全部同时投资于同一行业。

不要奢望利润最大化

利润最大化是不可能的，赚取能力圈范围的收益，错过的利润不代表是损失，不要为此而懊恼。要知道巴菲特也没有使利润最大化的能力，世界上也没有人有这种能力，只要稳定持续地获利，复利将为你的财富创造奇迹。

常常自检，切忌跟着感觉走

经常询问自己:我现在的行为理性吗?感性与理性常常背离。心里十分清楚正确的做法，侥幸心理和从众心理却使感性情绪占据上风，从而作出错误的选择。

投资大忌:跟着感觉走。

人的情绪容易受环境和其他人的影响，谎言重复一千遍就变成了真理，众口铄金，以致投资者在市场中迷失自我。任何投资者包括巴菲特都有感性的一面，难以完全不受市场的影响，情绪大幅波动在所难免。关键在于决策是否基于既有的投资体系，大部分投资者依据的却是自我感觉。即使对于很多理性的价值投资者，任何时候都能保持清醒理性的抉择是很困难的事情，稍不留神就会被自己的感觉牵着鼻子走。一时的清醒很容易，时刻保持理性的人却是极为稀少的。

市场疯狂上涨或非理性下跌会使投资者对市场趋势形成强烈的“感觉”，而这种“感觉”常常是错误的。牛市中股价已经远远脱离安全边际，但羊群效应和思维惯性使投资者强烈“感觉”股价仍能保持上涨趋势，同时找出许多非基本面的“理由”支持这些错觉，习惯了高估值，一再放宽买入的价格标准。熊市则相反，股价明显被低估，投资者却因“恐惧”的感觉而不敢买入或割肉出局。长期而言市场是称重器，投资者迟早会为自己的错觉付出沉重代价。

因此，任何时候决策都应该基于既有的投资体系和策略，而不要被自己的“感觉”欺骗。根据估值体系确定买入价格，不到目标价格绝对不买入。买入后确立长期持有的策略，若不符合卖出原则任凭股价上蹿下跳绝不卖出。时刻牢记体系和策略才是我们判断的依据，而且体系和策略不应该根据市场氛围轻易改变。

每次操作前，问一下自己:“这样做理性吗?依据的是体系还是跟着感觉走?”

知足者常乐

快乐并非得到什么，得到多少，而是获得的是否超越期望的。

一个亿万富豪即使意外地获得百万元，也不会感到有多快乐，因为远远低于他的预期。而一个乞丐如果获得一百元的施舍也许就会欣喜若狂，他原来期望得到的也许就一两元。快乐常常取决于自己的心态，而不是外部环境，所以知足者常乐。

无论贫富，人与生俱来就有七情六欲，欲望可以是无穷无尽的，关键是如何平衡。期望越大，失望越大。总希望一夜暴富，总希望不劳而获，总希望买在最低点，卖在最高点，总希望是获利最多的一个，结果往往是失望，而且导致心态失衡，本该得到的也会失去。

知足者常乐并非不进取，而是要拥有一个健康平和的心态，生活如此，投资也如此。

投资的最高境界是心如止水。知易行难，贵在强大的执行力与恒久的坚持。