何时选择低息货币

第五节　何时选择低息货币

相信大家对次贷危机和欧债危机仍然记忆犹新，在这场人类社会波及面最广、危机严重程度最深的金融事件中，低息货币获得了市场的青睐并不断刷新着历史新高。之所以会出现这种情况，是因为在经济繁荣的时候，人们习惯将低息货币作为购买高息货币的资本，也就是说人们会在市场中借入大量的低息货币，然后再兑换成高息货币。不过要是金融危机爆发的话，这一行为将会停止并发生逆转，因为在这种情况下高息货币国家会降息，而这些货币的收益率也会下降。在低息货币中，日元是其中最具有代表性的品种，见图3.10。

在次贷危机爆发之前，日本央行维持着接近0水平的利率，投资机构先是从市场中借入大量日元，然后去购买美元，这一过程导致USDJPY从102涨到了124上方。次贷危机期间，美联储连续大幅降息，导致这一行为发生了逆转，投资机构将美元抛售后购买日元以偿还以前的借款，最终令USDJPY回到了86一线。而欧债危机爆发后，这种活动被再度扩大并导致USDJPY一度击穿80整数关。相同的走势不仅发生在USDJPY这一品种上，截至2011年5月，日元对所有主要货币都保持着不同程度的强势。

图3.10　USDJPY的变化

结合上述案例，我相信您对利率对汇率的重要性已经有了直观的了解。一旦某国央行宣布调整其现有利率水平的话，那么外汇市场将因此产生一波较为客观的波段性行情，如果货币政策取向持续调整的话，那么市场将因此产生一轮更为客观的趋势性行情。根据笔者的经验，一般情况下主要经济体利率的调整至少会令市场出现300点的波动，也就是说一旦利率出现调整，投资者应该有机会因此获得较大的盈利机会。看到这里，可能你会想，如何及时了解各国的利率调整时间，有没有办法预知各国央行的利率政策呢？答案是肯定的。各国央行每年都会召开货币政策例会，并且在此之前都会发布一些有关央行对利率态度的信息。而这些信息都能够帮助我们提前大致预测央行的动向，在这里我给大家介绍一些美联储的例会制度和一些有助于判断利率动向的信息，相信这会对大家今后预判利率前景、提升盈利能力有所帮助。