地缘政治与黄金

第十一节　地缘政治与黄金

相对于以上介绍过的各类影响黄金价格的因素之外，国际军事动态也是影响黄金涨跌的重要因素之一。从历史上来看，每每发生重大的地区性战争的话，黄金价格总容易出现上涨。在各类战争中，与中东地区有关的战争对于金价的提振作用最为明显，因为该地区的战争和政局动荡往往会造成油价的上涨和通胀，这种通胀最终会导致黄金需求的上升从而推高金价。战争和动乱持续性越强，那么油价上涨的幅度就越大，黄金价格也会随之出现上涨。

在20世纪70年代，中东地区持续爆发多次战争，其中第四次战争对黄金价格的推升起到了决定性的作用。当时石油输出国组织的阿拉伯成员国在12月宣布收回石油标价权，并将其积陈原油价格从每桶3.011美元提高到10.651美元，使油价猛然上涨了两倍多，这使得当时的主要经济体通货膨胀快速上升并最终导致经济严重衰退。与此同时，人们为了对抗通胀，开始大量买入黄金，而该事件也成了助推金价逼近200美元/盎司大关的重要因素。

到了20世纪70年代末期，伊朗的政局发生剧烈变化，伊朗亲美的温和派国王巴列维下台，引发了第二次石油危机。紧接着两伊战争爆发，全球石油产量受到了严重影响，每天的产量骤降了480多万桶。随着产量的剧减，油价在1979年开始暴涨，从每桶13美元猛增至1980年的34美元。这种状态持续了半年多，此次危机不仅加剧了全球的通胀，也致使西方资本主义国家的经济雪上加霜并进一步提振了人们对黄金的需求，从而令金价大幅飙升。到了20世纪80年代初，金价飙升到了835.5美元/盎司，见图4.34。

图4.34　CPI与黄金价格

这两次石油危机在推升通胀的同时成就了黄金在20世纪70年代的第一轮大牛市行情。至此以后，但凡中东及北非地区发生动荡，黄金价格总容易出现上涨。到了21世纪初的时候，美国主导的反恐再度波及中东，期间伊拉克战争的爆发令国际油价再度飙升，全球的通胀因此再度上升，进而有力地助推金价突破400美元大关并就此奠定了黄金的新一轮牛市行情。上述案例告诉我们，地缘政治引发的通胀是引发黄金价格上升的导火索，原油供应下降引发通胀又是一大因素。如果发生粮食危机亦或是粮食产量下降的话，同样也会引发通胀，进而利好黄金价格。

此外，季节性因素也是投资黄金过程中需要留意的。根据2001年以来金价各个月份的变化，我们可以发现第一季度和第四季度金价的涨幅相对较大，这主要是因为从每年的9月份开始，印度的排灯节、中东地区的开斋节和宰牲节、西方的圣诞节以及中国春节等一系列重要节日相继到来，黄金销售也迎来了旺季，特别是10月的印度排灯节对黄金的需求影响最大。