基础金属之铝

第十八节　基础金属之铝

铝与铜的联动性较强，这主要是因为当铜价高企的时候，一些企业会考虑将铝当作铜的替代品来使用，这不仅会影响到铝的供求关系，而且也会令铝价随着铜价的波动而发生变化。结合最近几年两者的联动性来看，基本上铝价是跟着铜价走，铜价起到了引领性的作用。如果你发现铜已经确立了上涨行情而铝变化不大的话，那么就可以考虑参与铝的补涨行情，见图5.39。

图5.39　LME铜与LME铝走势对照图

在过去的5年中，铜一般要先于铝见顶或者见底，当铜价开始突破阶段性高点或者刷新阶段性低点的时候，铝的行情才开始启动，这个时候参与铝交易最为合适。不过铝的价格波动很多时候也会取决于自身的供求关系。

全球初生铝锭前五大产国为：中国（占22.8%）、俄罗斯（12.2%）、加拿大（8.8%）、美国（8.5%）及澳洲（6.4%），产量和占全球的59%，而前十大生产国产量和占全球的77%。在需求方面，亚洲、北美、西欧是电解铝的三大消费地，分别占消费量的32.3%、24.1%、23.2%，美国、中国、日本、德国、韩国分列前五位。中国、韩国、印度消费量年增率均超过10%，在需求增长的带动下，亚洲地区已成为最具成长潜力的市场。值得注意的是，在过去5年中，最重要的铝消费地美国、加拿大以及日本的消费出现了下降，澳洲也呈现下降，所以在影响铝价供求平衡的过程中，亚太地区新兴经济体的经济周期和相关产业的发展情况是不容忽视的重要因素。此外，LME的库存也值得重视，因为它能够很好地反映现阶段供需状况的变化情况。与铜一样，库存下降有助于铝价上行，而库存上涨则对铝价的上涨起到压制作用。

除了铜和铝之外，LME的锌、铅、镍也是国际市场中交易非常频繁的基础金属。分析方法和铜、铝没有太大的区别，有兴趣的朋友依旧可以根据供求关系、宏观经济及股市、美元汇率、投资机构的仓位配置这几个层面去分析并由此制定中短线的操作策略。