国内黄金投资市场一片红火

（三）国内黄金投资市场一片红火

在2011年黄金市场一片大好的前提下，国内投资者参与黄金投资的热情也空前高涨，不少投资者取得了相当不错的回报。

在投资渠道选择上，投资者不仅可以通过黄金交易所、期货交易所等参与黄金投资，而且还可以通过银行甚至基金公司或信托公司，或多或少地参与到与黄金有关的投资中。在投资品种选择上，不仅有以“黄金T＋D”为主的杠杆投资，而且还有纸黄金、实物金、黄金饰品等。此外，以黄金作为投资主题的银行、基金、信托产品也逐渐成熟。投资者可根据自身的偏好和风险承受能力尝试各种黄金投资。

1.杠杆金投资依旧占市场主导

杠杆金，是指对黄金价格未来变动的判断，向银行支付一定金额的保证金的差价合约形式的金融衍生品投资。投资者可以有限地投入，双向操作，以小博大，获得无限的收益空间。在国内外黄金投资市场中，无论在资金规模上，还是在投资者参与人数上，黄金杠杆型投资始终占据黄金投资市场的主导地位。目前，国内投资者可参与的杠杆金主要有黄金期货、黄金现货、黄金T＋D等几种投资方式。

黄金T＋D：黄金T＋D是上海黄金交易所统一制定的、规定在将来某一特定时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。交易时间为每周一至周五（节假日除外）上午9：00—11：30，下午13：30—15：30，晚上21：00—2：30。可双向买卖，采用的是撮合式交易，无点差，保证金一般为合约值的10%。黄金T＋D延期交易品种风险较小，且具有独特的交易特点，因而最受欢迎。

与股票投资和其他杠杆金投资相比较，投资者在黄金T＋D市场上投资资金比其他投资要小得多，适合一些风险承受力较小的中小投资者。

天通金：在天津贵金属交易所交易的黄金品种被俗称为“天通金”。“天通金”借鉴伦敦金的交易模式，是黄金杠杆投资的一种，24小时交易，即时成交，无涨跌停板，报价与国际金报价接轨。与国际金主要在海外交易不同的是，天通金的交易机构主要是天津贵金属交易所在国内的会员单位，以人民币结算。

从2010年年初开始，天通金经过近2年的发展，市场规模迅速扩大，目前天津贵金属交易所已有200多家会员。以天津顺然贵金属为例，会员机构不仅可以为个人客户提供黄金、白银等贵金属交易和咨询业务，而且致力于打造贵金属投资与交易、咨询与分析、研究与创新的全方位综合性投资服务平台，为投资者提供线上与线下的培训、咨询、交易的一条龙服务。2011年在黄金价格大涨的推动下，顺然贵金属等会员机构的业绩明显上升。

黄金期货：黄金期货在黄金杠杆投资中属于风险最高的一个投资品种，国内投资者可以通过上海期货交易所参与黄金期货交易。黄金期货合约由上海期货交易所统一制定，双向交易，每天有涨跌限制，为上个交易日收盘价的±5%，交易时间为每天上午9：00—11：30，下午1：30—3：00。与黄金现货相比，黄金期货合约有到期日，不能无限期持有，随时面临被强行平仓的风险。

对国内众多中小黄金投资者而言，如果不具备风险承受能力，对黄金期货应敬而远之。

2.纸黄金投资占有市场一席之地

纸黄金投资是一种个人凭证式黄金。个人投资者可以按银行报价在账面上买卖“虚拟”黄金，通过把握国际金价走势低吸高抛，赚取黄金价格的波动差价。投资者的买卖交易记录只在个人预先开立的“黄金存折账户”上体现，不发生实物金提取和交割。目前，建行、工行和中行等银行机构提供“纸黄金投资”业务。纸黄金起点金额是10克黄金的现金，约相当于3000多元人民币。

纸黄金业务有其独特的便利和优势：一是纸黄金为记账式黄金，为投资人省去了存储成本，且变现便利；二是纸黄金与国际金价挂钩，采取24小时交易模式，黄金价格波动最大之时主要在欧美的白天，此时正好是国内的夜晚，为上班族投资者提供了充沛的时间；三是纸黄金提供美元金和人民币金两种交易模式，为外币和人民币的理财方式都提供了相应的机会；四是纸黄金采用T＋0的交割方式，即时购买、即时到账，便于日内交易。正因为如此，纸黄金投资在国内黄金投资市场上始终占有一席之地。

3.实物金投资维持火热态势

投资者最为简单的黄金投资方式就是直接购买实物黄金，即实物金投资。目前，国内可进行交割的实物黄金投资品种主要有金条（金块或金锭）、金币、金饰三大类。按照功能和用途的不同，金条有标准金条和收藏性金条两类，上海黄金交易所的Au50g金条属于标准金条，中国金币总公司、上海金币总公司承销的奥运金条等则是用于收藏的金条。金币同样分为标准金币和收藏性金币，我国1982年发行的熊猫金币属于标准金币，奥运金币属于收藏性金币。金饰主要为大家熟悉的金戒指、金项链、金吊坠等。

对大多数投资而言，实物金投资较为合适。低门槛、低风险、高保值，购买直接明了。2011年，在国际黄金价格大涨的推动下，国内实物金的投资持续维持着火热态势。当国际金价不断创出新高的时候，投资者纷纷前往银行和各大金店购买金条、金饰品，有的甚至一次性投入巨额资金，以期获得高额收益。

4.以黄金为投资主题的各类产品逐渐成熟

相比于直接投资黄金，投资者还可以采用间接方式参与投资黄金。2011年黄金价格的突飞猛涨，以黄金作为投资主题的银行、基金、信托产品也逐渐成熟，并受到了投资者的关注。

在理财产品方面，2011年银行推出的以黄金为投资主题的理财产品数量不断增加。此类银行理财产品一般为结构型理财产品，主要挂钩于国内外黄金现货、黄金期货、黄金指数型基金等，也有少数产品将实物金作为投资方向，以期让投资者能够及时分享黄金市场的收益。发行黄金投资主题银行理财产品的银行以外资银行为主，中行、农行、工行等少数大型中资银行也有产品发售。以黄金为主题的银行理财产品大多为保本型产品，风险小、资金门槛比较低，适合中小投资者参与。

表12-3　　　　　2011年部分以黄金为投资主题的银行理财产品

在基金产品方面，以黄金为投资主题的基金产品在2011年也横空出世。由于黄金投资的火热和黄金价格的迅猛增长，2011年年初，诺安基金管理有限公司推出了国内第一只黄金基金——诺安全球黄金基金。该基金表现优异，业绩在整个市场内名列前茅。2011年7月，在诺安全球黄金基金取得极大成功之后，嘉实基金和汇添富基金也快速跟上，分别推出了投资黄金的“嘉实黄金证券投资基金（QDIIFOFLOF）”和“汇添富黄金及贵金属证券投资基金（LOF）”两款新型基金产品。至今，已有5只以黄金为主题的黄金基金面世。随着黄金价格的波动，未来将有更多的以黄金为主题的黄金基金出现，在证券市场长期低迷的背景下，黄金基金一定有较大的市场潜力。

表12-4　　　　2011年以黄金为投资主题的基金产品

相比国内黄金基金市场的刚起步，以黄金为投资主题的信托产品已走过了4个年头。2007年10月，国投信托有限公司推出全国首个黄金信托产品——“国投信托·金满堂1号”。到2011年年底，国内黄金信托产品数量已经有10款左右。不过，与黄金市场的快速成长相比，黄金信托产品数量还是显得偏少，规模也偏小。对于高净值资产人群来说，他们与其通过信托方式参与黄金投资，还不如通过杠杆金、纸黄金、实物金等参与到黄金投资来得更直接。

5.银行黄金定投业务开辟投资新方法

随着黄金投资的不断升温，一种“黄金定投”业务悄然而生。黄金定投业务类似于基金定投，投资者可以在每月固定时间买入黄金，累积到一定量后可以随时赎回变现，或者提取实物金条。至2011年年底，已经推出黄金定投业务的有工商银行、农业银行等。

目前，投资者参与黄金定投有两种方式可选择：一是定期积存，以200元或1克黄金为起步，以200元或1克黄金为单位增加，每月固定日期系统自动扣款；另一种是主动积存，投资者可以一次性购买一定数量的黄金积存在账户内。投资金额固定时，实际购买的黄金克数会随金价的波动而有所变动；投资黄金克数固定时，购买黄金所需投资金额也会随金价的波动而有所不同。

与其他形式的黄金投资相比，黄金定投业务有两大好处：一是起点低，买一根金条至少需要几千元，纸黄金投资门槛必须是10克以上，天通金、黄金期货等起点更是高处不胜寒，而黄金定投起点只要200元人民币；二是风险可控。在振荡市中，黄金定投可以平抑价格波动，收益甚至会高于一次性投资。

黄金定投在市场中可以吸引对于黄金投资领域知识相对缺乏的投资者，利用这种傻瓜式投资方式也能获得收益。可以预计，银行黄金定投业务在未来黄金投资市场中应该能够获得一杯羹。