证券市场，投资债券最安全

15. 证券市场，投资债券最安全

债券是一种高利息的储蓄方式。所谓债券，是指发行人按照法定程序发行，并约定在一定期限还本付息的有价证券。通俗地讲，债券就是发行人给投资人开出的“借据”。由于债券的利息通常是事先确定的，因此，债券通常被称为固定收益证券。

债券投资的最大特点就是收益稳定、安全系数较高、具有较强的流动性。稳健的投资者们往往放弃股票投资的高收益，摒弃银行储蓄的低利息，却唯独钟情债券，所图之处就在于此。

在中国，债券更多的是表现在债券基金上。那么，要懂得如何选择债券基金，首先需要了解债券是什么。让我们先来了解一下债券的知识。

债券的基本要素有四个：票面价值、债券价格、偿还期限、票面利率。

债券的票面价值简称面值，是指债券发行时设定的票面金额。

债券的价格包括发行价格和交易价格。债券的发行价格可能不等同于债券面值。当债券发行价格高于面值时，称为溢价发行；当债券发行价格低于面值时，称为折价发行；当债券发行价格等于面值时，称为平价发行。债券的交易价格即债券买卖时的成交价格。在行情表上，我们还会看到开盘价、收盘价、最高价和最低价。最高价是一天交易中最高的成交价格；最低价即一天交易中最低的成交价格；开盘价是当天开市第一笔交易价格；闭市前的最后一笔交易价格则为收盘价。

债券的偿还期限有个时间段，起点是债券的发行日期，终点是债券票面上标明的偿还日期。偿还日期也称为到期日。在到期日，债券的发行人偿还所有本息，债券代表的债权债务关系终止。

而票面利率是指每年支付的利息与债券面值的比例。投资者获得的利息就等于债券面值乘以票面利率。

债券的偿还期限和发行人的还款能力，是债券投资最需关心的两个因素。

现在，我们再来了解一下什么是债券基金。

债券基金是一种以债券为投资对象的证券投资基金，它通过集中众多投资者的资金，对债券进行组合投资。债券基金具有低风险且收益稳定的特点，利息收入是债券基金的主要收益来源。债券基金风险高于货币基金，低于股票基金。债券基金通过国债、企业债等债券的投资获得稳定的利息收入，具有低风险和稳定收益的特征，适合风险承受能力较低的稳健型投资者的需要。

在中国，债券基金的投资对象主要是国债、金融债和企业债，发展刚刚处于起步阶段。

影响债券基金业绩表现的两大因素，一是利率风险，即所投资的债券对利率变动的敏感程度，二是信用风险。

债券价格的涨跌与利率的升降成反向关系。要知道债券价格变化和债券基金的资产净值对于利率变动的敏感程度如何，可以用久期（即债券持有到期的时间）作为指标来衡量。久期越长，债券基金的资产净值对利息的变动越敏感。假如某只债券基金的久期是5年，那么如果利率下降1个百分点，则基金的资产净值约增加5个百分点；反之，如果利率上涨1个百分点，则基金的资产净值要遭受5个百分点的损失。在中国，债券基金一般只公布组合的平均剩余期限，其与久期的相关程度很高，也可以通过平均剩余期限的长短来了解久期的长短。

债券基金的信用取决于其所投资债券的信用等级。投资人可以通过基金招募说明书了解对所投资债券信用等级有哪些限制；通过基金投资组合报告了解对持有债券的信用等级。

虽然债券基金具有抗风险、收益稳健的特征，但我们在购买债券时还是不宜“全仓”，同时应注意以下两个问题：

首先，要了解债券基金的投资范围。债券基金之所以在股市的震

荡中抗风险，主要在于债券基金与股市有相当程度的“脱离”关系，即债券基金绝大部分资金不投资于股票市场，而主要通过投资债券市场获利。此外，增强类债券基金虽然能通过“打新股”、“投资可转债”等投资于股票市场，却有严格的比例限制。

其次，要关注债券基金的交易成本。不同债券基金的交易费用会

相差2倍至3倍。因此，投资者应尽量选择交易费用较低的债券基金产品。此外，老债券基金多有申购、赎回费用，而新发行的债券基金大多以销售服务费代替申购费和赎回费，且销售服务费是从基金资产中计提，投资者交易时无需支付。

上面都是债券的一些基本的常识，掌握这些知识对我们成功投资债券而言是必不可少的，尽管它看起来没有像看一本时尚杂志那样轻松。但是，当您看到银子往您的账户流时，您就明白了您学习这些知识的意义。