黄金储备和央行售金

(二)黄金储备和央行售金

在货币黄金的整个演化过程中，社会上大量的黄金集中到了各国中央政府手中，成为政府财富的重要组成部分和国际债务清偿的重要手段。不过，《牙买加协议》宣布了黄金的非货币化，这不仅仅弱化了黄金的货币属性，同时也影响各国央行对于黄金的态度。随着美国经济高速发展，美元不断升值，人们对于信用货币的信心增强，黄金的重要性大大降低。美元的升值和美国利率的上升，使得黄金储备的持有成本不断增加。各国央行开始加大在市场上出售黄金储备的力度。各国央行大规模的售金行为，是80年代世界黄金价格大幅下跌的原因之一。到了90年代，欧元问世，又使得各国央行在储备比例上进行了新的调整，使得黄金遭遇了进一步的抛售。

1999年以后，欧洲各国中央银行意识到，由于缺乏监管和控制，中央银行黄金储备的价值正在遭到破坏，他们担心金价无限制的下跌会导致他们手中持有的黄金价值下跌，再加上英国和瑞士等国需要一个合适的售金平台，于是达成了《华盛顿协议》。该协议规定，在1999—2004年间协议国央行抛售黄金总量不得超过2 000吨。后于2004年9月，欧央行、欧元区12国央行、瑞士央行和瑞典央行一致同意未来5年内的每一年黄金销售最大总数限制在500吨。

不管怎样，各国央行的售金已经成为全球黄金市场供应的一个主要来源，直接影响黄金市场的平衡关系，左右黄金价格的运行。由于各国央行在近30年的时间里，基本以抛售黄金储备的行为为主，因此人们对于央行后期的可供售金数量的预期大大降低。再加上近年来黄金价格不断攀升，美元持续贬值，人们对于央行在储备结构上的调整变化产生相反的预期，尽管这一点似乎还未得到准确的数据验证。

2005年，官方净售金总量达656吨，较上一年同比上升了40％。2006年官方净售金为328吨，同比大幅下降了50％。

各国(地区)黄金储备变化情况

续表

续表

数据来源：GFMS黄金年鉴。

数据来源：世界黄金协会

主要国家黄金储备占总储备的比例情况

1996—2006年官方净售金量(单位：吨)

数据来源：GFMS黄金年鉴。