什么是股市，股市的结构

本节要点概览

1.什么是股票，什么是股票市场

2.证券交易所与券商的区别

3.一级市场与二级市场的划分

4.A股、B股、H股指代什么

节前概述

交易所、证券公司、券商、A股、B股、创业板……了解这些关乎着股票市场结构的基本概念是我们接触股市的第一步。透过这些不同的概念，我们可以对股市结构有一个宏观的把握。

1.1.1　什么是股票

简单地说，股票市场既是企业上市募集资金的场所，也是投资者买卖股票进行交易的场所。对于企业来说，股票市场是一个募集资金的融资场所。对于投资者来说，股票市场是一个进行买卖交易的场所。为了更好地在这个市场中展开交易，我们有必要了解一下股市的基本结构与划分方法。

股票

股票 (Stock or Share) 是股份公司发给股东证明其所入股份的一种有价证券，股票代表着其持有者(即股东)对股份公司的所有权。这种所有权是一种综合权利，不仅有权按公司章程从公司领取股息和分享公司的经营红利，还有权出席股东大会，选举董事会，参与企业经营管理的决策。股票一般可以通过买卖方式有偿转让，股东能通过股票转让收回其投资，但不能要求企业返还其出资。

小提示

股票仅仅是有价证券的一种，更准确地说，股票仅仅是有价证券这个范畴下的子类，读者不要将这两个概念混淆。有价证券是指标有票面金额，证明持有人有权取得收入，并可自由转让和买卖的所有权或债权凭证。有价证券除股票外，还包括国家债券、公司债券、不动产抵押债券等。

1.1.2　一级市场与二级市场

股票市场

股票市场是股票发行、股票交易的场所，从事股票发行的市场为一级市场，在这个市场中，未上市的企业可以通过发行新股登陆股市。从事股票交易的市场则为二级市场，对于广大股民来说，我们平常参与股票买卖的市场是指二级市场。

小提示

一级市场、二级市场中的“一”与“二”的区分，其实也体现了一种前后顺序，对于一个并没有进入股票市场的企业（即未上市的企业）来说，它首先应在一级市场发行新股，投资者也可以在此申购这些新股。当申购完成后，这些股票随后才能转入二级市场进行转手买卖。

一级市场与二级市场的这种划分方法只是依据股票市场功能所进行的。除此之外，在股市中，我们还会常常听到“A股”、“上证A股”、“B股”、“H股”等说法。其实，这是依据证券交易所及股票市场所面向的投资者群体所做的划分。在了解A股、B股、H股之前，我们先来看看证券交易所与券商这两个基本概念。

1.1.3　证券交易所与券商

证券交易所在股票市场中有两大组成部分，它们一个是组织与管理者，一个是中介者。理解了这两个概念，我们就大体了解了股市的运作方式。

证券交易所

证券交易所是依据国家的有关法律和行政法规、经国家主管机关批准而设立的、为证券集中竞价交易提供场所的不以营利为目的的法人。证券交易所是证券集中交易市场的组织者，本身并不参加证券交易。

根据国务院批准发布的《证券交易所管理办法》第十一条，证券交易所的职能主要如下：

1.为证券交易提供场所和设施，使投资者得以借此通过证券商买卖证券，保证证券持续流通。

2.制定证券交易所的业务规则，组织、监督证券交易，促使证券交易公开、公平、公正进行。

3.接受上市申请、安排证券上市，通过集中、公开的竞价方式形成公平的交易价格。

4.组织、监督证券交易，管理和公布市场信息，引导投资流向，以利于提高社会资源的有效配置。

5.对所内挂牌交易的上市公司和参加交易的证券商进行监管，防止欺诈、内幕交易和操纵市场行为，保护投资者的利益。

6.设立证券登记结算机构，为证券商提供清算、交割、过户等相关服务，保证证券交易顺利完成。

7.管理和公布市场信息。

小提示

股票只是证券的一种，不是所有的证券。因此，在证券交易所中，其交易品种绝不仅仅限于股票一种，在国内并没有单独的股票交易所。所以，有的股民使用“股票交易所”这一说法其实是不正确的。目前，内地共有两家证券交易所，一家是设立在上海的上海证券交易所，另一家是设立在深圳的深圳证券交易所。当然，在这两家证券交易所中，其交易量最大的品种就是股票。

所有的股票交易都发生在证券交易所内，但证券交易所因场地、设施等局限，不可能直接受理所有投资者的买卖申报，证券交易所实行会员制，即只有取得会员资格才可以入场买卖。那么，对于广大普通股民来说，如何进行股票买卖呢？这就需要一个中介——券商。

券商

券商，也称为证券公司，是指依照公司法的规定，经国务院证券监督管理机构审查批准，从事证券经营业务的有限责任公司或者股份有限公司。它是非银行金融机构的一种，是从事证券经营业务的法定组织形式。

券商，依据其经营项目的不同，可以分为四类：第一，证券经纪商，这一类券商受理投资者的买卖申报，从事中介买卖服务，这项服务也是广大股民必会用到的一项服务；第二，证券承销商，帮助企业上市发行股票，如果有企业登陆证券交易所、实现上市，就要找这种类型的证券公司；第三，证券自营商，这是指证券公司如同普通投资者一般，直接买卖股票；第四，综合类证券商，就是同时经营以上3种业务的证券公司。

小提示

国内的证券公司数以百计，像中信证券、海通证券、宏源证券、光大证券、兴业证券……都是规模相对较大的证券公司。可以说，几乎所有的证券公司都具有证券经纪商的资格，但对于其他几项服务，则要查看其营业项目了。

1.1.4　A股、B股、H股

A股

A股的正式名称是人民币普通股票。它是由我国境内的公司发行，在境内（上海、深圳）证券交易所上市交易的，供境内机构、组织或个人（不含台、港、澳投资者）以人民币认购和交易的普通股股票，内地投资者所参与的股票市场就是指A股市场。

小提示

所有的股票都要在交易所挂牌上市，“A股”这一说法只是依据它所面向的投资者群体。对于境内企业来说，它要么选择在上证所挂牌上市、要么选择在深证所挂牌上市。这样一来，就有了上证A股与深证A股的区分，平时我们所说的“A股市场”是指包含了全体的上证A股及全体的深证A股。上证A股的股票代码以数字“6”开头，而深证A股的代码则以“0”开头。此外，创业板的股票以“3”开头，创业板是一个相对独立的市场。这些企业是在深证所挂牌上市且面向境内普通投资者，因而，它们同样隶属于A股市场。

B股

B股的正式名称是人民币特种股票，它是以人民币标明面值，以外币认购和买卖，在境内（上海、深圳）证券交易所上市交易的股票。B股市场所面向的主要投资者群体为：外国的自然人、法人和其他组织；香港、澳门、台湾地区的自然人、法人和其他组织；定居在国外的中国公民等。现阶段，B股也对国内投资者开放，国内投资者只要有美元就可以开户投资。

小提示

同理，B股市场可以细分为上证B股与深证B股，由于B股主要面向境外投资者，因而，我们只需了解这个概念即可。值得一提的是，沪市挂牌B股以美元计价，而深市B股以港元计价。

H股

H股（H是“Hong Kong”首字母）是以港元计价，在香港发行并上市的境内企业的股票，主要面向的投资者群体是香港投资者及境外投资者。

小提示

境内的很多企业既发行A股，也发行H股，但两者的计价单位是不同的。H股以港元计价，A股则以人民币计价。通过货币换算后，我们可以发现它们之间往往存在着明显的价差，这就是两个市场中对同一只个股的价位认可程度。

1.1.5　创业板

创业板是一个相对独立的市场，前面所说的上证A股、深证A股，即：那些股票代码以数字“6”或数字“0”打头的上市公司所构成的市场可以称之为主板市场，企业要想在这一市场中登陆上市，就需满足较高的硬性条件。例如，最近三个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币3 000万元、最近三个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过人民币5 000万元或者最近三个会计年度营业收入累计超过人民币3亿元、发行前股本总额不少于人民币3 000万元等。但是，很多的新兴高科技产业类的上市公司往往难以达到这个要求，但这些企业却是符合时代发展且具备高潜力的企业。如何为这些企业加速发展提供充足的资金流呢？创业板在此基础之上应运而生。

创业板

创业板也称为二板市场，是指专为暂时无法在主板上市的中小企业和新兴公司提供融资途径和成长空间的证券交易市场，在资本市场有着重要的位置，它的入门门槛较低，是对主板市场的有益补充。在创业板上市的公司也多属于高新科技类，这一点也是创业板区别于主板的重要一点。

小提示

虽然国内的创业板于2010年才正式启动，但投资者千万别小看这个市场。世界上最为著名的创业板市场是美国的纳斯克市场，它曾孵化出微软、英特尔、思科等一批世界500强企业。但收益总是与风险成正比的，很多企业也因发展不利而退出了这个市场，其退市率要远远高于主板市场。可以说，创业板是一个门槛低、风险大、监管严格的股票市场，也是一个孵化科技型、成长型企业的摇篮。