赛伍技术股票最新分析

GUANJIAN　DE　SHIKE　DAOLE

YINGGAI　MAIJIN　NAZHI　GUPIAO

证券市场上股票如此之多，应该在什么时候买入哪一只股票？这其实是证券投资中最大的难题。所以本章的篇幅在全书中是最多的，需要读者认真阅读、消化。本章先粗略地介绍选股分析的类型，然后介绍如何衡量每只股票的价值，随后介绍三种切实可行的选股方法，最后列举一些选股的注意事项和常见的陷阱。

如果你观察过证券市场，就会发现各只股票的市场表现差别很大，同一日里有的股票涨停，而有的股票却跌停了；有的股票股价一年涨5倍，而有的股票却在同一个时间段内股价下跌了50%，这些情况总在发生，所以仔细选择股票是炒股最重要的技巧，如果一个投资者不注重选股，那么选择指数基金可能比炒股更合适。预计一只股票未来的走势是极其困难的，很多人认为这是不可能的。但是这并不意味着投资者只能靠碰运气选股，经过长时间的投资实践，人们总结了一些上涨股票的共同特征，也归纳了很多的选择股票的方法，这些方法主要可以分为以下几类。

(1) 技术分析。技术分析方法是通过分析证券市场的成交价和成交量来推测以后的股价走势，从而确定打算买入的股票以及进行买入、卖出、止损的价位和时间。技术分析也叫图表分析，一般使用历史走势的形态和技术指标作为分析手段。纯粹的技术分析者只使用市场上的交易信息，如成交价和成交量等交易所的行情数据，以及基于这些数据之上的运算和统计。技术分析基于三大假设：市场价格行为包容一切消息、价格以趋势方式演变，以及历史会重演。技术分析方法的优点是数据来源简单，使用和学习也简单，对使用者需要的预备知识也较少，并且分析所需的时间也少，能在较短时间内分析市场中的所有股票，而且除了能运用于股票市场以外，还可以用于期货市场、外汇市场，甚至普通商品市场。但是技术分析是不是真的有效，目前存在两种截然不同的观点：一种观点认为使用技术分析能取得比市场平均收益水平更高的盈利水平；另一种观点认为没有任何证据表明长期使用技术分析能取得比市场平均收益水平更高的盈利。技术分析在专业投资者中不是主流，大多数专业投资者不使用技术分析方法进行投资。

(2) 基本分析。基本分析是通过分析上市公司的产品、财务状况和经营情况、相关行业的前景，以及宏观经济形势对上市公司业绩的影响来预测和估算上市公司的内在价值。如果价格高于内在价值，那么股票就被高估，可以考虑卖出；如果价格低于估算的内在价值，就可以买进，期待着价格向价值回归并从中获利。基本分析方法的优点是非常容易理解，上市公司的经营业绩最终会反映到股票价格上。但是基本分析需要深入了解上市公司的经营情况并对企业的未来发展做预测，所以基本分析方法往往也是最花工夫的方法，专业投资研究机构往往在基本分析面上的研究力量投入较多，基本分析方法也是在专业投资者中最有影响力的方法。

(3) 投资学理论。投资学理论包括马克威茨的现代资产组合理论、莫迪戈里安尼和米勒的MM定理、夏普和林特纳的资本资产定价模型(CAPM)、罗斯的套利定价理论(APT)、法马的有效市场假说(EMH)、布莱克和斯科尔斯的期权定价模型(OPM)等内容，是一门逻辑严密且具有统一分析框架的学科。投资学理论认为市场是充分有效的，市场的价格已经充分反映了上市公司的一切已有的和预期的信息，也就是说技术分析和基本分析都是徒劳的，收益只跟承担的风险有关。有效市场假说是投资学方法的基础，有效市场需要投资者都是理性的，并且信息的传播是即时的和公开的。在中国证券市场中，业余炒股的个人投资者占了很大的比例，即使在专业投资者中，搏傻的情况也很常见，很难说他们的投资行为是理性的。到目前为止，大部分专业研究人员认为中国的证券市场还不算是有效市场。即便如此，投资学方法因为有强大的理论基础、完整的框架结构、完善的风险估算，在机构的大资金运作中得到了广泛的运用。

(4) 行为金融学。行为金融学发现人在不确定条件下的决策过程中并不是完全理性的，过度自信、代表性、可得性、框定依赖、锚定和调整、损失规避等人类固有的心理现象会影响投资者的决策，这种认知偏差使得市场不是有效的，投资者可以利用这种认知偏差获得高于市场平均回报水平的收益。行为金融学能解释一些投资学理论解释不了的市场现象，但是行为金融学没有得到大家公认的基于行为的资产定价模型，只能通过实证来说明特定市场在检验期的非有效性，所以行为金融学方法还很不完善，是一门正在发展中的学科。

(5) 神秘学。因为证券市场价格运行很难找到规律，有些人就把股价的运行与一些看起来毫无关系的事情联系起来，试图发现能预测未来走势的方法。神秘学方法无论古今中外，都没有断绝过信徒，像金融占星术、易经炒股等，应该说这是一种迷信，不宜取信。

除了上述系统性的方法之外，还有人炒股凭直觉，也有人炒股靠打听小道消息。我不否认有人凭直觉炒股也能盈利，但这毕竟是少数，而且即使有人靠直觉炒股获利，他的方法也是其他人无法学习和复制的。

目前很普遍的情况是有很多人混合使用上述方法，投资者可以根据基本面分析选股，然后根据技术分析选择买入的时间和价位；也可以根据基本面的情况来做最终决策，这些做法都是非常常见的。

选股的方法不是越多越好，投资者只需要精通某一种方法或者少数几种方法就能获得不错的收益，而不宜贪多求全。

本章主要介绍如何运用基本分析进行选股。因为对中长线的业余投资者来说，基本分析是非常实用而且可靠的方法，股票的价格最终是由上市公司的价值决定的，而一个上市公司的内在价值归根到底是由企业的经营状况和经营业绩决定的，这就是基本分析的基本逻辑。基本分析需要对上市公司的股票的内在价值进行估算，但如何估算股票的内在价值呢？接下来要向大家做详细介绍。