凯恩斯的投资与经济增长理论

20世纪30年代的经济大萧条，使得生产过剩问题成为资本主义亟待解决的难题。仅仅有投资增加所形成的供给作用，不能实现国民经济的顺利增长，探讨需求作用的投资理论便应运而生了。凯恩斯在《就业、利息和货币通论》中，重点研究了投资的需求对经济的影响。他认为，被古典经济学派所推崇的“萨伊定律-供给会自动创造需求”，即“储蓄会自动全部地转化为投资”是不正确的，相反地，“需求会自动创造自己的供给(凯恩斯，1981，中译本)”。凯恩斯否定了古典经济学派关于储蓄是经济增长主要动力的观点，转而强调投资对经济增长的重要作用，还提出了投资对国民收入变动的乘数原理。在此基础上，萨缪尔森等人补充了国民收入变动对投资作用的加速原理。

(一)乘数原理

凯恩斯认为，投资是推动经济增长的重要因素，投资对国民收入的增长效应既取决于投资需求，还受消费需求变化的影响。从投资需求的效应方面看，产出的增长与投资变动存在乘数效应，即国民收入的增长是投资增长的数倍，用方程表示为:

Δy=ΔI/(1-β)=ΔI/s

式中，Δy表示国民收入的增加，ΔI表示投资额的增加，β为边际消费倾向，s为边际储蓄倾向，s+β= 1，且s＜1，β＜1，投资乘数k= 1/(1-β)= 1/s。由于边际消费倾向β＜1，则投资乘数1/(1-β)= 1/s＞1，即一定数量的投资增长会引起国民收入更大数额的增长，即Δy＞ΔI。

投资具有乘数效应，是因为相关部门收入的提高，会增加其消费，进而使得其他部门的收入增加，又增加他们的消费，不断循环下去，进而使得国民收入的倍增。但是应该注意到投资乘数具有两方面作用的，即投资增加时会引起数倍收入的增加，那么当投资下降时，收入也会数倍减少。投资乘数受社会闲置资源、过剩劳动力、货币供给、利率等因素影响，否则投资乘数的作用极为有限。

(二)加速原理

一般来说，要生产更多的产量需要更多的资本存量，进而需要进行投资以扩大资本的积累。当社会的资源充分利用时，国民收入的增加会使消费增加，进而使得企业扩大生产，进而使得投资加速增长。与投资乘数一样，加速原理也具有两重性，即当国民收入增加时，投资会加速增加;当国民收入的增长降低，也会导致投资加速下降。用方程表示如下:

It =σ·ΔY

式中，It为引致投资，ΔY为国民收入的增加，σ为资本-产出率(σ＞1);一定时期的投资是自发投资与引致投资之和，即: It= I0+σ·ΔY，I0为自发投资。

依据乘数-加速数模型，当某种原因使得投资数量的增长会通过乘数作用使收入增加，收入增加进而会增加对商品和劳务的消费，整个社会消费的增加又通过加速数使得投资以更快的速度递增。直至社会全部资源利用完全，收入的增加达到顶峰，收入不再增加，进而投资下降，投资的下降通过乘数效应使国民收入减少，如此循环反复。

总之，凯恩斯主义者强调投资对经济增长的重要影响，并且强调政府对经济的干预，认为政府投资不仅可以弥补私人投资的不足，以维持原有的国民收入水平，而且政府每增加一笔投资，还可通过乘数作用带动私人消费和投资，使国民收入以投资的若干倍增长。另一方面，国民收入的增长又可通过加速数作用引起投资更大幅度的增长，从而形成投资增长与国民收入增长相互促进的良性循环。但是，投资对国民收入乘数效应要发挥作用受到一些前提条件的制约:其一，社会要存在闲置生产能力。如果一国经济不存在过剩的生产能力，或者投资的增长超过了生产能力的闲置数量，那么新增投资及由此而引起的新增消费，就不再刺激生产和收入的增加，而是引起物价上涨;其二，投资乘数作用的发挥，还要假设投资与储蓄之间独立，否则投资增加引起对货币需求的增加，进而使得利率的提升，利率提升会鼓励储蓄，削弱消费的增加，从而部分限制由投资增加引起收入增加进而使消费增加的趋势;其三，投资乘数效应的发挥要求社会存在闲置生产能力，而投资加速数效应则要求社会生产能力已经得到充分利用，新增产出只能依靠新增投资，从这点看来，加速数原理和乘数原理作用的条件是完全相反的，因此限制了投资与经济增长之间的相互作用。

另外，凯恩斯只强调了投资对经济增长的需求效应，却没有考虑投资的供给效应。实际上，投资对经济增长的促进作用更重要的是来自其长期效应——投资的供给效应，即由于投资的实施形成新增生产能力，并由此带来社会商品供给的增加，从而国民收入增加，实现经济增长。如果只重视短期内投资的需求效应，而忽视投资长期的供给效应，就可能使人们产生“重投资数量、轻投资质量”的投资“短视”行为。