【摘要】：我们应该明白最根本的一点，决定股市未来的是中国持续高速增长的宏观经济和企业自身的成长以及估值水平。中国过去的经济高速增长，得益于工业化、城市化、高储蓄、劳动力充分供给和低工资成本等优势，也得益于教育的普及、公共基础设施的改善和宏观经济的稳定。未来的二三十年，中国经济仍然有巨大的增长潜力，城市化将是继续引领经济快速增长的火车头。
我们应该明白最根本的一点，决定股市未来的是中国持续高速增长的宏观经济和企业自身的成长以及估值水平。我们现在很有可能已经处在黎明前的黑暗时期了，历经煎熬的投资者必须看清未来的希望与机会：道路是曲折的，前途是光明的。
中国过去的经济高速增长，得益于工业化、城市化、高储蓄、劳动力充分供给和低工资成本等优势，也得益于教育的普及、公共基础设施的改善和宏观经济的稳定。同时市场化的经济改革是一个不可缺少的制度保障。这些条件，除劳动力的数量增长会逐渐被劳动者素质提高代替外，都仍然存在。未来的二三十年，中国经济仍然有巨大的增长潜力，城市化将是继续引领经济快速增长的火车头。而且即使在世界范围来看，中国是世界的制造中心这一现状不会有太大的变化，“中国制造”在很长一段时间内仍然能够保持极强的竞争力。
可能阻碍增长的主要因素是制度方面的不确定性。这包括：能否通过制度改革和完善，缩小收入差距，提高居民消费能力，从根本上解决有效需求不足问题；能否继续推进市场化改革，解决好垄断行业和资源管理问题，防止滑向权贵资本主义和旧的计划体制（现在看来回到计划体制的可能性非常小）；能否推进政治体制改革，形成民主、廉洁、透明、高效的政府管理体制，以保障未来的长期发展。
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