抬头看指数，低头防陷阱

股评家每天的证券分析，第一段必定是对股价指数的分析；投资者看盘，第一眼也必定是股价指数的涨跌。股价指数，是股市行情的最基本指标，也是人们以此判断牛市熊市的主要依据。而在股市运作的过程中，一般的投资者也习惯于以股价指数作为买卖交易的决策根据。只要股指上涨，便情绪激动，认为牛市来临，于是不管三七二十一，跑到股市就只管去刷卡、打单、委托，拣到篮里就是菜；而一旦股市下跌，又灰心丧气，纷纷割肉斩仓。结果投资者往往买的是天价，卖的是地板价。

其实，我们对股价指数也要客观分析，认真研究。首先，股价指数的涨落是正常的。久涨必跌，久跌必涨，这是一条铁的规律。世界上没有只涨不跌的股市，也没有只跌不涨的股市（当然从整体上看，随着股市的发展，大多数股市的股指是盘旋向上的）。我们切不可以过于局限于一时的涨跌，一涨就喜，一跌就悲。股价指数固然能反映市场的人气，反映资金的流向，但它与投资者的赢亏没有必然的联系。股指大涨，你并不见得赚钱，相反牛市里亏钱的大有人在；股指下跌，也并不见得所有人都亏损，相反熊市里也有赚钱的机会，关键看我们如何把握。如1993年，当上海股市持续3个月牛气冲天，上证指数戏剧性地从390点跃升到1500点后，高涨的股市使所有投资者与投机者都头脑发热了，纷纷人市抢货。而就在上海几乎所有的股市沙龙、股市传媒、股市评论家都发出一片“涨声”时，偏偏好景不长。2月22日，在政策性利空的传言影响下，股市却出人意料地下泻了，指数由1499点跌至1456点，23日又跌破众人瞩目的所谓1420点沪市熊转牛的强支撑线而下滑到1307点。此时，惊恐的投资者自我保护的手段只有一个，就是无理性地狂抛！先抛出筹码再说。于是，上证指数跳空低开后，节节下滑，从1310点一直跌到888点，深指跌至194点。许多套牢股民边斩仓边发誓，这辈子再也不做股票了。谁知道，到8月9日，深沪股市一开盘，多空双方悄然展开搏杀，收市时把深市指数从上一日的240点悄然推到255点，此后几天几乎是一天一个台阶。在短短的5个交易日里，上证指数由8月11日的888点一跃而至8月16日的1023　.87点。许多人又开始头脑发热，许多人又开始跃跃欲试，他们做梦也没有想到，12月的一轮暴跌行情正在等着他们。1993年12月下旬，上海股市在众多利空消息的刺激下，跌风骤起，一度狂泻117点，创下1993年度750点的新低点。

在股市里摸爬滚打过一段时间的股民，对这种股市的时涨时跌应该是深有体验的。1994年的大涨、1995年“5　·18”井喷与1996年的全线狂飚直至1999年的“5　·19”行情、2000年的科技网络股炒作，哪一次股市暴涨没有套住一大批人？股市越涨，股民越是失去理智，越是拼命追涨，也就越容易跌入多头陷阱。

其实，我们也不能单纯以股价指数的升跌来判断股价的涨落。因为股价指数的上升，并不一定表明所有股票的股价都是上涨的，可能是少数股票大涨，多数股票原地踏步，甚至有些股票价格反而下跌。这在2000年至2001年的行情里，股民体会最深。新千年深沪股市一改过去牛短熊长、涨少跌多的局面，而持续上涨，股价指数屡创新高，上证指数长时间站在了2000点以上，最高时冲破2200点大关。且不说以后大跌时股民大面积亏损，就是在2000点的时候，问问股民，有几个赚了钱？大量的调查统计都显示，绝大部分股民不但没有赚钱，反而在牛市里被套了。因为股指虽然上涨，但绝大部分股票价格没有上涨，许多股票还是维持一两年前的老价，涨的只是少数几只庄股，几只狂炒滥涨的“妖股”。我们不妨随便抽几只个股比较一下，1993年1558点时，市百一店、华联商厦的股价84元，联农50元，联华合纤65元，申华、爱使都是70～　80元，连二纺机也有32元。而上证指数超过2000多点时，他们的股价却跌得只剩下1／4，或1／5。有人计算，在上证指数2000点时，相当多一部分股票的股价却只相当于过去上证指数1200点甚至1000点时的股价，根本无获利盘可抛。许多人以为在这样的大牛市里买股就会赚钱，事实上在大行情里不但不赚钱反而被套牢的人并不比熊市里少。究其原因，一是由于新股大量发行，加上大面积的配股、增发，股市容量扩大，股指水涨船高，因而高指数并不等于就是大牛市；二是随着上市股票的增多，股市建立初期那种一涨俱涨、一跌俱跌的齐涨共跌局面已经不复存在，加上庄家的刻意炒作，在股指暴涨的时候也有大跌的股票；在股指暴跌的时候也有大涨的股票。因此我们说，股价指数的涨落固然是股市行情的一个重要指标，但它不能代表所有的股票会相应涨落。如果我们不透过股价指数这个一般现象，去分析个别股票的个性特征，赚了指数亏了钱的现象就会在你身上发生。

另外，股指也可以成为市场主力操纵的对象，这也是我们需要特别注意的地方。由于许多散户以股指为出货进货的依据，所以有些机构大户为保证进货或者出货的顺利，也往往采取打压股指或拉高股指的手法。最常见的就是通过拉高对股指影响较大的大盘指标股，借此拉高股指，维持人气，使许多人认为股指还会不断上涨，庄家一定不会出货，即使一些个股出现价格下跌，也认为是庄家在洗盘，还纷纷介入抢货，不料庄家声东击西，完成了出货的任务。同样，当市场主力准备进货时，他们又拚命打压大盘指标股，让股指迅速下跌，击穿股指支撑位，引起市场恐慌性抛售，此时市场主力又在低位从容进货。因此，对于股指的涨落，我们要客观分析，尤其要看是什么因素让股指涨落的，其中有没有市场主力做的手脚。要知道，股指的涨涨跌跌里，也隐含着许多的陷阱，稍不小心，就有可能套牢受损。