技术分析不是灵丹妙药

股价的技术分析是利用图表来描绘股价指数或个股的运动轨迹，再利用数学的方法寻找出具有意义的行为模式，然后据此预测未来股价的运动趋势。股价技术分析的工具是股价变化趋势图。目前这些图表的种类有很多，从内容分有股价图和成交量图，从性质分有平均线图、收盘线图、最新价线图、加权指数图，从时间上分有日线图、周线图、旬线图、月线图和年线图，从类型分有条型图和点数图。分析指标也较多，在我国的各大证券报和证券网站上，每天都刊登有股市分析的一些常用指标，如5日、10日、30日、60日移动平均线，乖离率BIZSY（6），BIASY（　12），相对强弱指标RSI，随机指标KOJ（9，3，3），动向指标DMI（14），指数平滑异同移动平均线MACD（12，26，9），威廉指数%R（14），心理线PSY（　12），人气指标AR（26）等，股民可直接将每日的指标绘成图表，然后选择技术分析方法，对股价走向进行基本的分析判断。

有许多人都试图通过技术分析，寻找庄股的踪迹，预测大盘的走势，确定买卖的时机。这就是我们所说的技术分析派。在他们的眼里，股市的涨与跌都遵循一定的技术规律。因此，运用市场技术分析方法，研究技术指标，分析技术图形，观察波浪形态，是技术派股评人士的日常性工作，也是技术派投资者的决策依据。

技术分析方法确实能在一定程度上反映股价或成交量的变化趋势，有助于投资者看清大盘走势和个股异动，从而对后市做出合乎逻辑的推断。但我们千万要注意的是，技术分析方法绝不是灵丹妙药，相反它存在着相当大的局限性：

1.技术分析是一种纯粹的数学推导，其前提假设一是股票市场完全取决于市场上的供求因素；二是股票价格在一定时间内会出现波动，但仍然有一定的惯性；三是供求变化迟早会在图表上有所表现；四是历史总会重演，图表上的轨迹会出现循环；四是是市场价格能够反映所有的信息，尤其能体现公司质地的实质差异。显然这些假设都是不完全符合实际的。

2.技术派的理论基础也存在一些问题。例如技术分析要求股市运行必须是完全的市场行为，不能有行政干预。仅此一点，我们就可以对中国股市基本是技术走势的看法打上问号。目前中国股市还是一个行政干预较多的市场，如果不考虑行政干预包括政策影响，而仅凭技术分析投资中国股市根本是行不通的。如1995年香港技术分析大师许沂光，他曾根据波浪理论预言1995年上海股市可以升至3000点以上，便成为股市的笑话。况且技术分析也不能对突发事件作出反应。如美国9·11事件、国有股减持方案停止实施等，技术分析既不能反映也无法预测。

3.目前投资者盘中所看到的技术指标大部分都是同一的，甚至各项参数也是同一的。全国几千万投资者都在看同一种指标，如果依此指标操作就能获利，那么这利从何而来呢？所以任何指标其普及越广，失真率也就越高。

4.目前技术分析所运用的方法和指标绝大部分都是国外的“舶来品”，在国外成熟市场可能适用，在我国尚处于发展阶段且不规范的市场中，其功能就可能大打折扣。

5.在技术经典理论上有指标钝化中出强势之说，很多时候，特别是涨跌幅度较大的时候，往往出现指标失真的现象，容易对判断形成误导。

6.技术指标往往容易被主力人为操纵，制造“技术欺骗线”，形成“空头”或者“多头”陷阱，以此迷惑技术派投资者。

K线图是从事技术分析最常用的一种图表。它是用平面直角坐标的形式表示股价和股票交易量随时间变化的轨迹。在中国股市，迷信K线的人很多，报刊杂志，经常刊载K线的走势图，一般的证券公司、投资机构也都派有专人整理K线的资料，许多投资者也以K线图作为操作决策的依据。相信的人多了，股价有时确实也会按照着K线的观点变化。例如，股价“穿头破底”的时候，大部分研究K线的人皆认为这是应该买进或卖出的时机，股价往往也就跟随着K线信徒的“群众运动”而呈现涨跌，这是K线得以存在的理由。但是，K线是一种过去记录的积累，它与算命一样，都是以统计学来预卜未来。股市潮流的变化，可以影响K线的走势，但K线的变化就无法左右市场的发展，尤其是要以过去的股价记录来预测未来的股价走向，实在很难以达到目的。因此，必须以基本分析与市场分析作为基础，K线才有参考价值，如果一味地迷信K线，就有可能走火入魔，误入陷阱。

1939年美国人艾略特发明的“波浪理论”，也受到中国的许多股评人士和投资者的极力推崇。该理论用简单的话说，就是认为股票市场遵循着一种周而复始的规律，先是五浪上涨，随之有三浪下跌。于是，每天便有许许多多的股评家、许许多多的股民趴在股市走势图上数波浪，什么日K线的ABC浪，大浪子浪又子子浪，数不清了又往周K线数，有人甚至数到了月K线上去。可惜数来数去，越数越糊涂。要么就是少了一两个浪头（当然股评家可以解释说是“失败型”），要么就多出一两个浪头（股评家还是有说法——这是“延长型”），数得你眼花缭乱，头昏脑胀，但真正敢说自己数清了数准了的不多。

数不清的还只是糊涂，而数得清的可能更加麻烦，因为波浪理论也可以用来伪造行情，于是一些数“浪”高手聪明反被聪明误，跌进了庄家的陷阱还在自责：难道数错了浪？浪可能没有数错，只是这些浪是庄家掀起的“假浪”。如1994年9月，当时主力庄家大肆宣传运用波浪理论计算，深股应在第五浪，最少升到280点，具体时间在国庆后，等等。就在广大股民都深受其影响，对能升到280点深信不疑并纷纷买入时，庄家却大把大把地派发逃命。波浪理论上的第五浪，成了卷走股民血汗钱的一个漩涡。

技术分析有一个很重要的特点是，当大家不作技术分析时，准确性非常高。但是当大家都作技术分析，尤其是当大家都较多地运用其中某一理论时，其准确度就大幅下降，甚至专门出错。原因就在于，股民运用什么分析预测市场，特别相信什么，庄家就会利用什么来设置骗局，在关键时候，关键地方，突然变招，诱使股民跌落陷阱。1993年港股在7000点时，有位股评家兼基金经理预测，港股会升到12000万点。几个月后，港股果真见到12000万点。这位股评家名声大震，从此不少散户对他深信不疑，按他的意见操作。狡猾的国际金融大鳄摩根·斯坦利知道后，就专门同他对着干。他做多，摩根·斯坦利就做空。他做空，摩根·斯坦利就做多，使这位基金经理及跟进的大批散户损失惨重。庄家是与投资大众对着干的，因此股民相信什么，庄家就用什么来设骗局。庄家的水平高低，就反映在能不能敏锐地发现跟风散户多数用什么分析方法跟进，他们最相信的是什么。然后，在关键时刻制造陷阱。高水平的庄家在操作中，还故意使某种技术分析特别行之有效，诱使广大股民把它作为绝招使用，习惯于运用它预测股价，然后庄家在转折点上突然反其道而行之，把股民装进陷阱里。

股民吃亏是次次新鲜的，这次总结经验教训后，下次又可能吃新的亏。关键在于我们的对手是人，是庄家，他知道股民吃一亏长一智后，就绞尽脑汁创出新花招，变换新手段，制出新谋略，以此来对付股民。如果我们对技术指标过于依赖，生搬硬套，岂不正中庄家的计策？投资大师彼得·林奇就不无中肯地说：“股票投资是一门艺术，而不是一门科学，对于那些受过呆板的数量分析训练的人，处处都会遇到不利的因素。如果可以通过数学分析来确实选择什么的股票的话，还不如用算命电脑算命，选股票的决策不是通过数学做出来的。”

然而，看到不确定性并不意味着就只能随波逐流。市场如同茫茫大海，不确定性就是那深不可测、广阔无边的洋面。当我们驾驶投资的航船时，最重要的任务就是确定当前的经纬度，进而确定我们的坐标和航向。如果随波逐流，将永无希望到达彼岸。在股市里，所谓纬线就是从市场之外广泛验证、多方面搜集线索；所谓经线就是着力研究市场的演变历史。这是我们研究市场的基本依据。一味地否定技术分析与单纯依赖技术分析，都是不恰当的。事实上，正确运用技术分析的方法，并结合基本分析等其他市场分析手段，非常有助于我们认识股市走势，选择强势个股，准确把握买卖时机。

市场主力操作股价并不是件轻松的事，因为资金量大，又要考虑到散户的心态，大势走向等等。而散户的行动比主力灵活得多，这就为散户赚钱创造了条件。散户最佳的选股策略是选择那些主力吸货完成后刚刚开始拉升时的股票。要做到这些，就必须注意跟随主力的策略。散户捕捉主力行踪的方法不外乎两种：其一是从成交量上分析，从走势上看出主力意图。要做到这一点，必须加强看盘功夫的锻炼，全面掌握各种技术分析方法。其二是从主力制造的种种市场气氛中看出主力的真实意图，即从市场气氛与庄股实际走势的反差之中发现问题。在主力吸货的时候，常常会有种种利空消息出来。在主力出货的时候，则常常会有种种利好消息传播，对此我们要全面分析，不要捡了封皮就是信，落入庄家设计的圈套之中。