虽然说股市是经济的反映，但中国股市的涨落，最主要的却是与股市的供求有关：股票多了，上市快了，资金进得慢了，股市就跌，反之就涨。因此，中国投资者最为关注的便是扩容的速度与规模。
任何股市都不可能没有扩容，作为还担负着为国企改革服务使命的中国股市尤其如此。目前六路扩容大军正大踏步进入中国股市：一是发行新股，二是配股，三是增发新股，四是隔三差五就上市流通的内部职工股，五是转配股陆续登台，六是国有股减持逐渐实施。对此，投资者不能不担心：中国股市扩容的压力究竟有多大？资金的供应能否适应扩容的步伐呢？
市场的问题，归根结底是供求的问题。历经了中国股市十年发展历程中涨涨跌跌的中国股民，对此无不有着特别深刻的认识。1990年深圳上市股票仅5种，票面价值2．7亿元，除去不流通的公股，实际市场上流通量仅为7000万元左右，而深圳不算外地流入的资金，仅本地的储蓄存款就达60亿～70亿元。10万大军斥数十亿元巨资追逐着面值不足亿元的股票，结果把所有股票的股价都炒得几十倍上百倍地飞涨。1993年末，证监会宣布1994年有55亿新股的发行计划，股民一片恐慌，强劲的股市立即掉头向下，迅速走低。1994年7月28日，证监会宣布三大救市政策，其中一条是暂停各种新股的发行与上市，一条是严格控制上市公司配股的规模，结果深沪股市一夜之间彻底反转，出现了一周涨幅百分之百的骇人飚升……在一定程度上，扩容直接或间接地影响甚至左右着股市的走向。
进入2000年4月份以来，因为科技股和网络股的热炒而一度被中国股民淡忘的扩容问题再次成为市场关注的焦点。密集而快速的扩容使投资者感受到了市场的压力。
从1996、1997年大扩容后，新股发行与上市的速度都明显放慢。1996年上市新股207只，1997年上市新股215只，而到1998年仅上市新股106只，1999年为98只。近两年来新股发行一般是每周两只，2000年元月份甚至出现了暂缓新股发行的“真空期”。而进入4月份后新股发行速度明显加快，当月即有15只新股发行，是以前每周“发二上二”的两倍，而4月24日更是创下了一天发行4只新股的记录，加上4月20日、21日发行的3只新股，也就是说在3个交易日内有7只股票发行。“五一”节后新股发行更加密集。5月8日，在有3只股票的内部职工股上市、5只股票1．87亿股转配股上市的情况下，仍有4只新股发行。只隔了一天，到5月10日又有3只新股发行，5月12日，再发3只。这样一周之内竟发行10只新股，这在中国证券史上是破天荒的。不仅新股发行的速度明显加快，而且发行市盈率大幅提高。1999年所发新股平均市盈率仅17．48倍，2000年则达到23．98倍，以30倍左右的市盈率发行的新股比比皆是。市盈率提高，相应的结果是发行价的提高，这无疑需要更多的资金量来支撑。
新股发行只不过是扩容的一支部队，实际上还有五支扩容大军正在大踏步地向股市走来：一支是300多家上市公司的高市盈率和高比例的配股；一支是近期特别活跃的新股增发；一支是平均每个月20亿元左右的转配股上市；一支是陆续上市的内部职工股；一支是任务艰巨的国有股减持。这六支扩容大军齐头并进涌向股市，虽然还不能肯定其对股市的冲击有多大，但却对投资者造成了沉重的心理压力，最终导致了沪深股市的连续大幅下挫。上证指数好不容易攀上1800点的历史高位并在此高位运行了近一个月时间，从5月8日开始长阴贯市，连收5根阴线，到5月12日一个交易周内上证指数下跌120多点，跌幅近7%，为2000年来所罕见，也跌去了这一波从1408点启动以来的大行情的上涨幅度的1/3。虽然说此次股市的下跌有着多方面的原因，但密集而快速的扩容无疑对股市的供求平衡特别是对投资者的心理压力有一定的影响。
扩容是世界上任何股市都必然要走的道路，因为只有通过扩容，股市才能由小到大，不断发展。作为发展时间不长、规模还相当小的中国股市，通过扩容扩大股市规模、促进企业改革不仅是正常的，也是非常必要的。到2000年5月，中国上市公司虽然已逾千家，总市值3万亿元左右，但横向比较起来，却并不值一提，美国仅微软公司一家的股票市值就突破5000亿美元，相当于深沪所有股票市值的总和，随便调动美国哪家1000亿美元规模的基金，就可以将我们所有流通中的股票一举买光。若按国民生产总值证券化比例计算，我们不仅比不上新加坡、英国、美国等经济高度发达的国家，甚至也比不上马来西亚、菲律宾、印尼、泰国等这样的发展中国家。从这个意义说，中国股市仍然只是一个迷你型的市场。这不仅不适应中国的经济改革尤其是国有企业的改制改造，也不利于股市的稳定与规范。因此，扩容，必然是当前中国股市发展的基本内容。
但是，由于目前中国股市不仅规模较小，而且还存在着许多不规范的因素，大量不流通股的存在就是其中之一，而投资者也处于不很成熟的状态。因此，扩容无论是对市场还是对投资者的心理都是一种压力。面对近期蜂拥而来的新股发行与配股浪潮，许多投资者不能不担心：中国股市的扩容压力究竟有多大？资金的供求能否适应扩容的步伐呢？
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