2000年初，证券投资基金纷纷推出了较为丰厚的1999年度分配方案，着实给本已有点失望的投资者一个巨大的惊喜，因为多数基金的分配方案不仅远远好于市场的预期，平均分配的收益率还高于银行储蓄利率的几倍，而且与当今中国股市流行的上市公司不分配形成鲜明的对照。但让人不解的是，回报如此丰厚的基金，却在二级市场上受到投资者的冷落。这种被称为是帮助中小投资者理财、避免中小投资者风险的“诺亚方舟”的基金，在西方成熟市场是大多数投资者踊跃投资的对象，在中国为什么却不能形成投资热点呢？另外，基金分红能否年年都这么好呢？若今后股市走势差，基金还会分红吗？
到4月20日，22只证券投资基金，除基金同盛、基金景福、基金汉兴3只运作时间太短外，另外19只上市证券投资基金全部完成了1999年度年报的披露工作，其良好的业绩与丰厚的分配，让本来对基金已失去兴趣的投资者又惊又喜又疑惑——基金真的是股市的“香饽饽”？！
年报数据表明，以年末净值增长率来看，这19只基金共有16只跑赢沪深同期大盘的涨幅水平，约占公布年报基金数量的84．2%；扣除新股配售因素后，有14只基金跑赢了大盘，占公布年报基金数量的73．7%。所有证券投资基金当年的平均净值增长率达到15．57%；12只运作时间超过半年的证券投资基金全部拟分配，平均每单位拟分配收益0．191元，平均拟分配收益率高达18．575%，远高于银行一年期储蓄利率2．25%。并且各基金的分红情况都比市场预期的好。基金兴华每基金单位分红0．406元，创造新基金年度分配的最高记录；基金裕阳每基金单位分红0．39元；基金开元每基金单位分红0．275元；基金普惠每基金单位分红0．231元；基金金泰每基金单位分红0．19元；基金景宏每基金单位分红0．175元。这与许多上市公司上市数年不但不给投资者一分钱的回报反而隔三差五要配股形成鲜明的对照。
证券投资基金在中国规范发展仅两年多的时间，能够取得如此优良的业绩，能够给投资者如此丰厚的回报，这已是非常难能可贵的了。但让人不可理解的是，虽然业绩如此之好，分配率如此之高，证券投资基金却没有得到大多数投资者的 认同，看的人多，投资的少，以至其在二级市场的表现相当不如人意。以4月14日的收市价为例，价格最高的是基金安信，也只有1．53元；而每基金单位分红高达0．406元的基金兴华，其价格却只有1．25元；基金裕阳每基金单位分红也高达0．39元，其价格却只有1．34元；其他大部分基金的价格都在1．10元以下，如基金同盛、基金景福、基金普丰、基金景宏、基金景博、基金裕元、基金兴和、基金汉兴等。而同期的基金资产净值，除基金景福为1．09元、基金同盛为1．17元之外，其他都在1．20元以上，最高的是基金安信，为1．807元，其次是基金开元，为1．616元，基金裕阳为1．56元，基金同益为1．506元。这意味着，目前所有的基金价格都低于其资产净值。
证券投资基金有新股配售的政策饭吃，基金交易有不缴印花税的特权，加上证券投资基金有如此好的业绩，有如此丰厚的分配，说基金是香饽饽，一点儿也不言过其实。但偏偏这样的香饽饽却成了没人要的烫山芋，这不能不使对证券投资基金充满厚望的中国股市尴尬不已。其实，证券投资基金并不是一开始就被人冷落的。早在1997年11月15日国务院批准的《证券投资基金管理暂行办法》出台前后，基金便成为市场的一个热门话题，受到投资者的普遍关注。1998年3月23日，我国第一批规范发行基金金泰和基金开元两只证券投资基金时，曾一度在投资者中掀起了抢购热潮。几乎各证券公司营业部里都排起了多年未见的“申购长龙”，上海证券交易所甚至不得不将申购时间延长了45分钟，许多证券公司营业部都出现了申购证券投资基金的“爆棚”景象，由此可见人们对于基金的青睐和厚爱。
但是，中国的第一批“基民”却没有中国的第一批股民那样幸运。第一批股民是一觉醒来发了财还不知道是一回什么事，而这第一批“基民”却是像老母鸡孵蛋一样天天盯着基金，开始还兴奋不已，不久后便发现自己居然被套住了，不仅没有分享到“专家理财”的好处，反而还丢了老本。以基金金泰为例，发行价为每单位1．01元，1998年4月7日上市第一天即以1．45元开盘，接着节节上扬，至5月5日最高价达2．43元，尔后逐渐下行，8月14日收盘价为1．40元，又回到了起点。其他几只基金也大同小异，上扬一番后便下跌到1．2至1．4元之间，不少人在2元多的高位被“套牢”。再看其资产净值，基金金泰发行后净值为1．0175元，运作将近4个月后，至7月底，净值为1．0691元，增加了5分多钱。这无疑使许多投资者信心大挫，热情大减。
显然，以一时的成败来看待基金的运作能力与投资价值，是投资者不切实际的苛求，只有经过一段时间的运作，基金才能显示出其业绩与水平。1999年的基金年报，便以优良的业绩与丰厚的回报证明基金的运作能力是较强的，投资价值是较高的。但是，许多投资者仍然心存疑虑：如果没有1999年的“5·19”行情和2000年的大牛市，基金的业绩会有这样好吗？若今后股市走势差，基金还会有这样优厚的分红吗？如果取消基金配售新股的特权，基金还能较好的运作吗？
不管投资者是喜欢还是排斥，中国发展证券投资基金的决心与步伐都没有改变。到2000年4月底止，23只规模庞大的新基金像23艘航空母舰，义无反顾地开进了中国股市。令广大投资者关注的是，证券投资基金到底能不能形成投资热点呢？
免责声明：以上内容源自网络，版权归原作者所有，如有侵犯您的原创版权请告知，我们将尽快删除相关内容。
