【巴菲特语录】
或许你会认为法人的机构、拥有高薪的职员和经验丰富的专业人员会成为金融市场稳定与理性的力量，那你就大错特错了，那些法人持股比重较大且持续受关注的股票，其股价通常都不合理。
【活学活用】
投资者在进行长线择股时，应选择安全性较高的股票，这类股票即使股价跌了也无妨，只要耐心等待，股价一定会再上涨的。如果用资金购买没有安全保障的股票，那么非但得不到投资的预期收益，还会出现赔本的可能。
巴菲特在进行投资时，会努力寻找到那些在通常情况下未来10年、或者15年、或者20年后的经营情况是可以预测的企业，因为这些企业具有安全性。
事实上，安全的企业，经常是那些现在的经营方式与5年前甚至10年前几乎完全相同的企业。当然管理层决不能因此过于自满，因为企业总是有机会进一步改善服务、产品线、生产技术等，这些机会一定要好好把握。但是，一家公司如果经常发生重大变化，就可能会因此经常遭受重大失误。
在1977—1986年间，《财富》杂志世界500强总计1 000家企业中只有25家能够连续10年平均股东权益报酬率达到20%，且没有1年低于15%。
这些超级明星企业同时也是股票市场上的超级明星，这25家企业中有24家的表现超越标准普尔500指数。这些企业有两个显著特点：
1．其中大企业只使用相对于其利息支付能力来说很小的财务杠杆，真正的好企业常常并不需要借款。
2．除了一家企业是高科技企业还有其他几家是制药企业之外，绝大多数企业的业务都非常平凡。它们大都出售的还是与10年前基本上完全相同的、并非特别引人注目的产品。
股票投资是一种风险较大的投资，其风险的存在让你不得不首先考虑投入资金的安全性。股票投资风险来源于企业、股票市场和购买力三个方面，投入资金的安全与否首先取决于企业的经营状况。
作为普通投资者，为了确保投资安全，你最好先从不同的角度全面地分析了解企业的情况，尽可能地选择这样一些企业进行投资：基础扎实，资金雄厚，有持久发展趋势：企业规模宏大，经营管理水平先进，产品专利性强，商标知名度高，有较强的生产能力和市场竞争优势；企业资产分配合理，流动资金与流动负债保持合理的比率；盈利率高，有丰富的原料来源和广泛的市场，或者其行业是国家重点发展和政府积极扶植的企业。
投资者需要注意的选择安全股票的技巧：
（1）公司业绩每年增长15%左右，这是我们选择股票的第一要求。要达到这个要求其实并不困难。中国的GDP年增长率每年可以达到9%～10%，而国内很多行业的增长速度远远高于这一水平，例如奶制品行业每年可以增长30%，商业零售业可以增长20%多。
（2）除了看上市公司的历史业绩，一家优秀的公司还应具备：
①优秀的管理层。管理层包括公司的治理结构、管理能力以及管理团队等内容。
②足够长的成长周期或景气周期。这也是我们判断一家公司成长空间有多大的重要因素。
③企业的核心竞争力。核心竞争优势体现在：技术，管理，品牌，营销，成本控制，其他一些因素。
④所处的行业需求稳定增长，而不是暴涨暴跌的行业。
⑤有良好的业绩和分红记录。
⑥估值相对较低。主要考虑公司的成长性是否突出，成长预期是否合理。
（3）判断在中国具有投资价值的公司。首先，要与中国的宏观经济发展相呼应，在一个中短期内受益于“十一五”规划；其次，受益于人民币升值，其资本、人力、产品价值都会因此得到提升；再次，重大题材带来投资机会；最后，实质性资产重组。
4．综合评估这几个方面，把同类型、同行业的公司加以仔细分析，货比三家，最后在一个合理的价位作出投资决策。
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