把握宏观经济中的投资机会

相对西方较为成熟的资本市场，中国股市起步较晚，尽管发展迅猛，但也存在一些变数与不足。其中，最为明显的就是对于宏观经济的极度敏感性。

2012年下半年，中国股市虽有小幅波动，但总体来看呈低迷状态。上证、深证两大股指都没有明显的向上趋势。国家政策调控致使经济增长速度放缓，PMI指数（采购经理指数）持续走低，为国内的金融市场带来了诸多不稳定性。在这样的大环境下，加上国际经济还在恢复发展期，做多一方明显顾虑变多、信心不坚定，股市随之陷入“僵局”中。

十八大后，中央高层在召开重要会议和外出视察之际，不断释放关于继续深化改革的系列信号，此举无疑让国人和世界都看到了中国新经济发展的强劲动力，多头力量明显增强，股市开始逐步向上发展，截至2014年下半年，股市呈现出一片牛市的景象。（如图1-1、图1-2）

图1-1　上证指数2014年下半年日K线图

图1-2　深证成指2014年下半年日K线图

新股民朋友认清宏观经济的大环境后，不但可以在投资操作过程中最大限度地避免高位进股、低位割肉的错误情况，而且还能审时度势，根据宏观经济形势来做出相对准确的投资判断。所以，正确看清宏观经济形势对新股民朋友们至关重要，甚至可以说，看清宏观经济，投资已经成功了一半。

宏观经济走势对上市公司的影响十分明显，当宏观经济形势走势较好的时候，上市公司便会在繁荣的市场环境中迅猛发展，业绩上升，股价自然也会上升；如果情况相反，宏观经济向着不好的方向发展，上市公司便会在疲软的市场环境中业绩滑坡，股价也会随之下跌。所以根据对宏观经济环境的分析，来选定合适的股票投资时机是非常必要的。

2004年以来，随着经济体制的不断改革，中国的经济进入高速增长时期，人民币不断升值，综合国力迅速提高，而股权分置改革等政策的颁布使股市在2006—2007年有了一大波牛市行情。但是2008年“4万亿投资计划”波段过后，国家实行了货币紧缩政策，并且国民生产总值增长比例开始下降，中国经济软着陆，直接影响了股市的趋向，连续4年股市整体都呈现出低迷的状态。由此，我们可以得出这样一个明确的结论，即新股民必须关注国家的宏观经济形势，并根据宏观经济形势判断股市大势，从而决定操作策略。