比谁具有淡定从容的心态

第四部分　比谁具有淡定从容的心态

(2007.12～2008.10)

回顾2007年，有些“苹果”，在年初最大，有些“苹果”，在年中最大，而有些“苹果”，却是在年终最甜。我认为摘下来享受一下也是不错，同时可以避免“5·30”、10月16日的风险。比较一下，各人都有不同的结果，有一些人苹果还在，也有一些人的苹果不见了。

——李大霄

次贷危机全面爆发，中国长期以来依赖投资和出口的经济模式开始受到冲击，贸易顺差开始走低。全世界主要股票市场在上涨了5年的前提下面临回调，A股市场也在高位面临重重压力。

另一方面，国际原油、原材料价格不断上涨、国内CPI、PPI高位运行，2008年上半年央行仍采取从紧的货币政策，宏观经济增速放缓。

解禁股流通速度自2007年10月大幅增长，随着时间的推移，加上IPO，股市流通量将越来越多。2007年底流通市值占总市值25%，2008年底流通市值占比可能要达到35%，而到了2009年底，则可能要超过60%。股市的供求关系正悄然发生改变。

当2007年底沪指收盘5261点时，很多机构都预测A股将继续在高估值下运行，创历史新高是必然的。然而李大霄从2008年年初就开始提醒投资者市场正从沸腾转向冷却，金融危机的大环境、从紧的货币政策、解禁的流通股压力都将使得市场的高估值无法持续。并且自2月份开始，李大霄就开始呼吁政府救市，大小非解禁和宏观调控的压力不容小视。

当所有人都对“奥运行情”充满希冀的时候，李大霄指出如果所有人都想在奥运会时找买家，那么届时购买者的理由又是如何?要等到下一次奥运会来临吗?实际上奥运因素已经提前反映了。当国家降低印花税率、证监会出台《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》限制大小非减持，大家都在动员抄底的时候，李大霄告诫投资者政策底不是真正的市场底，我们仍需等待，把握阶段性机会。

事实上，股市由最高6124点下探至最低1664点，缩水七成。

市场无情。