公募基金市场概述

欲穷千里目，更上一层楼。

这一章是我最不愿写但又不得不写的一个章节。

公募基金市场是一个十分庞大的市场,要想了解这个市场,一个章节的篇幅远远不够,我自己研究基金市场多年,自信比一般普通投资者更了解和熟悉它,但是至今为止我仍不敢夸口对它了如指掌。在公募基金的理论知识方面,中国证券业协会组编、中国金融出版社出版的《证券投资基金》一书是一本全面而权威的教材,它也是证券从业人员资格考试的一个科目。这本书虽然枯燥,却给我非常多的教益,本章的写作也重点参考了这本书,有兴趣的读者可以自行阅读。但是,这本书并不适合个人投资者去阅读,甚至很多参加完本科目考试的考生也很少对它进行深度阅读和研究,因此,我有必要专门拿出一个章节来为读者普及这方面的知识。但我并不打算面面俱到,只是挑选其中重要的问题来讲;同时,我会特别注重实践性,将理论知识与市场实践相结合,使读者在读完本章后对整个公募基金市场有大致了解。

有读者可能会问:

本书研究的不是分级基金吗?

为什么要了解整个公募基金市场?

分级基金在整个公募基金的产品系列中只是非常小的一块,分级基金的数量在整个公募基金市场中的份额不足10%。即便有再大的魅力,它毕竟只是整个体系中的冰山一角,不窥见冰山的全貌,即便我们的研究和探讨再精再深,也无法正确地看待我们的研究对象。很多在整个公募基金市场使用的常用概念(例如主动管理、被动管理、股票型、债券型、货币市场型等)也是我们在分级基金投资中所使用的。因此,本章是研究公募基金的共性,这些共性也同样适用于分级基金;西方人在经济学和金融学的教科书中讨论某一个细节问题时,经常会提示读者Keep the big picture in mind,意思是要有大局观,在研究细微问题的时候一定要将其置身于大体系中来考虑。因此,这一章也是必不可少的。

本章共分为六节。第一节我们将简要介绍公募基金的管理者:基金管理公司,它们是基金产品的管理人,在选择基金产品时了解基金管理公司是基础的一步。第二节我们将从不同的维度来对基金进行分类。很多投资者面对两千多只基金产品无从下手,很大一部分原因就是不知道它们之间有什么区别,哪一些适合现在的市场情况,哪一些又更加适合于别的市场情况。可以说,基金分类是我们进行基金投资的最重要一步,大方向一错则满盘皆输。第一节我们讨论基金经理在基金业绩中所发挥的作用,并探讨如何选择优秀的基金经理。第四节和第五节我们分别详细讨论了货币市场型基金和保本型基金,它们看似简单,却常遭到投资者误解。第六节我们介绍了Wind资讯的基金分类方法。