常见的基金投资方式

前两节我们对分级基金以及一般开放式基金的投资策略进行了介绍。本节我们简要介绍基金投资中最常见的三种投资方式,它们分别是买入持有、基金定投以及基金转换。

一、买入持有

买入持有方式是基于投资者对于市场有这样的认识:在投资期内,市场是向上运行的,因此买入并持有基金份额将会获得回报。

这种方式是最为简单的一种,但是实际上它包含了投资者对于市场的预期。如果市场的走势与投资者的预期不一致,即市场没有向上运行,而是在一个区间之内反复盘整,或者出现了下跌,那么这种方式就会为投资者带来损失。

二、基金定投

基金定投是基金长期投资的一种常见策略,它也包含了投资者对市场的预期,即市场也是向上运行的,但是在运行过程中会反复出现调整。一般投资者没有办法准确地抓住市场波动的最高点和最低点,因此最为保守的办法就是定期(每季度、每月、每周等)买入某基金份额,这样到投资期结束的时候,投资者手中的基金份额就是在投资期内分批次买入的,这些份额有时候是在市场的高点买入的,也有时候是在市场的低点时买入的,这样,就熨平了市场的波动,投资者手中的基金份额成本不是最高的,也不是最低的,而是处于两者之间的某一个值。

鉴于基金定投的方式非常流行,我们在本章第四节中作详细介绍。

三、基金转换

基金转换是指投资者向基金公司提出申请,将持有的该基金公司的某一种基金份额,转换成另外一种基金份额的策略,它实际上是投资者卖出持有的基金份额、再买入同一家基金公司另外一个基金品种份额的快速解决方法。

基金转换的要点主要包括以下几个方面:

(1)基金转换必须是同一家的基金份额。例如,投资者持有的是南方基金的某基金A,那么他不能够申请将其转换成嘉实基金(或者任何南方基金之外的任何其他基金公司)旗下的基金产品,而只能转换成南方基金旗下的其他产品类型。

(2)基金转换是基于投资者对市场的走势发生了变化的判断,即他预期将要转入的基金表现会好于将要转出的基金的表现。例如,某投资者将其手中的货币市场型基金转换成股票型基金,正是基于他对市场做出的如下判断:股票市场的机会来临了,因此投资者股票型基金能够获得更多的收益。反过来,如果某投资者将手中持有的股票型基金转换成货币市场型基金,则表明他对于股票市场的判断是即将进行盘整或下跌,不会为他带来更多的收益,这个时候投资风险较低的货币市场型基金是安全而明智的。

(3)基金转换实际上是合并了这样的动作:投资者先赎回持有的某类基金份额,然后再申购同一家基金公司旗下的基金产品份额。基金转换将这个“赎回—申购“的动作合并在一步之内完成。

基金转换的优点主要有以下两点:

(1)大大节省了投资者的时间成本,因为它合并了投资者的赎回、申购的动作,将两步合并为一步。在赎回再申购的过程中,赎回再申购均需要由基金公司来确认交易,并进行清算,从而增加时间成本。例如,在投资者申请赎回后,基金公司需要计算投资者的赎回金额,然后将现金划给投资者,这个时间一般是1～3天;投资者获得现金后才能进行新基金的份额申购。而在基金转换的策略中,基金公司不需要向投资者进行资金划付,只需要计算转出的基金份额能够申购多少转入基金的份额即可,然后再将新基金份额划付给投资者,一般都依照投资者提出基金转换的当天两只基金的净值来进行,当天就可以完成交易,时间上大为缩短。

(2)节省了交易费用。在赎回再申购的策略中,投资者需要支付老基金的赎回费以及新基金的申购费,而基金转换只需要支付转换费,转换费一般低于“赎回再申购“方式中的赎回费和申购费之和。

然而,基金转换只能适用于那些产品线齐全的基金公司产品。在产品线不齐全的基金公司里,投资者可能会赎回基金份额,然后申购其他基金公司旗下的产品;而在产品线齐全的基金公司中,基金转换能够顺利和快速地进行,对于投资者来说,是莫大的便利。

但是,基金转换只适用于开放式基金,不适用于封闭式基金。封闭式基金一般在交易所上市交易,基金份额在不同的投资者之间进行,投资者A无法判定投资者B手中有自己想要的投资标的,因而也就不能拿手中的基金份额去向投资者B换取自己想要的投资标的。