投资与理财的设计与规划

【学习目标】

本章要求结合自己的实际情况,能综合运用前面所学的知识,进行投资与理财的设计与规划。

前面记述了每种理财方式的操作与技巧,但是作为一名理财策划师,必须综合运用前面章节所讲述的操作方式与技巧来服务他的客户。那么,如何把所有的投资理财知识综合加以运用?我们来看下面一个案例。^[1]

一、案例详细资料(客户自述)

(一)基本情况介绍

我的丈夫是某网站理财俱乐部的会员,受其影响,我对理财的兴趣也越来越浓。尽管有着稳定的工作和不错的家庭收入,我却担心,自己能否在儿子10岁的时候实现买车买房的愿望?

在朋友们的眼中,我是一个称职的好妻子,也是一个温柔的好妈妈。我们家庭的基本条件是这样的:丈夫在一家外企做销售主管,月工资8　000多元,加上奖金大概有10　000元。我是一所幼儿园的老师,工资在3　000元左右,工资不高但相当稳定。宝宝6岁,现在上幼儿园,每月教育费用为1　000元。家里请了一个全日制的阿姨,每月工资1　200元,再加上1　500元左右的生活费,我们一家的月基本支出有3　700元。

我们家目前在住的房子价值65万元,是按揭购买,如今还有50万元的贷款尚未还清,采用的是等额本息的还款方法,现每月还款4　000元。另外,我们两人在应酬上的支出每月需要1　000元左右。

除此之外,我们还有一套价值40万元的店面,是全额付款的,双方父母家里各赞助1/3,目前用于出租,但租金并不稳定,好的情况下月租金有5　000元左右,全年平均月租金3　000元。

(二)家庭金融资产构成

我们家的金融投资主要集中在股票和债券市场,总共有31万元。其中在股市的投资有10万元,但大部分都套住了,还有1万元投资于债市。剩下的20万元投资于各式各样的基金。其中包括南方稳健成长基金;招商安泰股票基金、平衡型基金、招商现金增值基金和先锋基金;华宝兴业的宝康消费品和灵活配置基金;华夏现金增利和回报基金;以及博时的裕富和现金收益基金。之所以青睐基金产品,我看中的是其低风险的特性。我还抱着试一试的心态,希望能摸索出一种适合自己情况的投资方式。

丈夫为自己和家人都购买了保险,在保险上的开支每年达到了15　000万元。他为1岁不到的儿子也购买了新华人寿的重大疾病保险。

(三)理财目标

我的理财目标是:能在孩子10岁左右的时候买一套别墅,并有一辆实用的家庭轿车。

但目前流动资金稍微显得有些紧张,很难有所积蓄。投资在股市的钱被套住了,商铺的租金因为地段不是太好,并不稳定。

另外,我对自己的保险状况也不是太满意,尽管在保费上的年支出达到15　000元,包括一个分红险、一个年金类保险,还有一个孩子的重大疾病险,我还是觉得自己的未来没有保障,我想知道自己的保险产品结构合理吗?(分别见表18.1、表18.2、表18.3。)

表18.1　每月收支状况单位:元

表18.2　年度性收支状况单位:元

表18.3　家庭资产负债状况单位:元

二、理财策划书示例

以下的理财策划书是A银行为上述客户定制的。

个人理财规划报告

PERSONAL FINANCIAL PLANNING REPORT

A银行上海分行

××(理财客户经理姓名)

目　录

第一部分　理财寄语和保密申明

第二部分　规划摘要

第三部分　家庭情况

第四部分　家庭状况分析和诊断

第五部分　家庭理财目标

第六部分　理财基本假设

第七部分　家庭规划建议

第八部分　财务可行性分析

第九部分　规划结论

附件

第一部分　理财寄语和保密申明

一、理财寄语

理财是一段快乐的人生享受,也是一种积极的处世态度,更是一个良好的生活习惯。

在别人都没想到时,您想得早一点;在别人都想到时,您想得好一点。而理财就是您生活中这必不可少的一小点,早用、巧用、常用这一小点,一定能使您的人生更加自由、自主、自在。

二、保密申明

感谢您到A银行上海市分行个人理财中心进行咨询,并委托我们为您设计理财规划,我们愿为您提供所有力所能及的帮助。

理财规划是A银行为客户提供的理财服务之一。本理财报告用来帮助您明确财务需求及目标,帮助您对理财事务进行更好的决策。本理财报告是在您提供的资料的基础上,基于通常可接受的假设、合理的估计,综合考虑您的资产负债状况、理财目标、现金收支以及理财对策而制定的,推算出的结果可能与您的真实情况存有一定的误差,您提供信息的完整性、真实性将有利于我们为您更好地量身定制个人理财计划,提供更好的个人理财服务。作为我行尊敬的客户,所有信息都由您自愿提供,我们将为您严格保密。

理财客户经理:××

A银行上海分行理财中心

第二部分　规划摘要

在分析您家庭财务状况和需求的基础上,结合分析您生活和职业特点,我们为您的家庭制订了一份翔实的理财规划,帮助您更好地规划人生。

一、理财原则

在确保家庭生活质量不下降的前提下,通过合理的理财策略实现您家庭的理财目标,并使得家庭财富在未来20年里稳定增值。

二、理财策略

1.积累每年的家庭盈余,进行积极稳健的分散投资,为实现其他理财目标储备资金。

2.现有商铺租金情况不是很稳定,不如在年底前出售,并马上用所得资金在市重点中小学附近购买一套老式公寓房,不贷款。

3.直接用历年的盈余积累购买家庭轿车,不贷款。

4.将原有住房的贷款全额提前还款,并将学校附近的老式公寓房出售,所得资金全部用于别墅的首付,不够再支用历年积累的盈余分配,贷款购买别墅。

5.在实现购车、购别墅、提前归还房贷、储备教育金等理财目标后,可将剩余的历年盈余积累和以后年度的盈余积累,作为养老金的储备。

6.原来分红险和年金险的保费继续支付,增加定期寿险和住院医疗险的投保。

三、规划后理财目标的可实现情况

1.在2010年购买家庭轿车,价值20万元。

2.在2011年购买一套别墅,价值200万元。

3.在2006～2021年期间,为孩子储备教育金18万元。

4.在2006～2025年期间,逐步积累家庭财富,储备养老金180万元。

5.增加定期寿险的保额,提高家庭的抗风险能力。

第三部分　家庭情况

基于您提供的信息,我们通过整理、分析和假设,将您的家庭情况罗列如下。我们将以此为基础开始理财规划。

一、家庭基本情况

不同的家庭成长阶段会有不同财富积累方式和不同理财目标。您和您先生处于风华正茂之年,小孩6岁,说明您的家庭正处于家庭成长期。处于家庭成长期的家庭,收入不断提高,支出不断增加,财富也将逐步增加。您是一所幼儿园的老师,您的先生是一家外企的销售主管,目前你们的事业一帆风顺,预计将来的收入也会节节升高。

二、家庭财务情况

规划前的家庭资产负债表

续表

说明:在对实物资产计价时,均采用市场重置价格计价的方法,如自用房产的市场价格为65万元,商铺的市场价格为40万元。

规划前资产结构图

三、家庭收支情况

规划前家庭每月收支情况表单位:元

说明:根据您提供的信息,我们假设您住房贷款的情况为15年期的组合贷款,其中商业贷款为40万元,公积金贷款为10万元,月还款额为4　031元,我们将在家庭住房规划中用到这一数据。

规划前年度收入结构图

规划前家庭年度收支情况表单位:元

说明:上表登记的家庭收入,应不包括金融资产的投资收益,如存款利息、基金分红等,但是根据您所填写的家庭年度收支状况表,今年已有股利、股息收入1　200元,为了与您提供的数据保持一致性,上表还罗列了股利、股息。在以后年度的现金流量分析中,我们将不再单独计算股利、股息,而是将股利、股息纳入金融资产的投资收益综合计算。

四、特殊情况说明

1.您的先生是某网站理财俱乐部的会员,您本人对理财的兴趣也非常浓厚,您有过较多的投资经历和经验,投资的范围涉及国债、股票、基金等各个方面。

2.您家庭有一套价值40万元的商铺,已全额付款,目前用于出租,但租金并不稳定,全年平均月租金3　000元。

3.您对家庭的保险状况不太满意,尽管保费年支出达15　000元,包括一个分红险、一个年金类保险和一个孩子的重大疾病险,但还是觉得自己的未来没有保障。

第四部分　家庭状况分析和诊断

一、家庭保障分析

在您已购买的家庭保险中,除了为孩子购买的重大疾病险外,其他分红险和年金类保险都是储蓄型险种,保障的功能较弱,您的家庭需要增加保障型保险。

股神巴菲特曾经有一句名言:一半的投资失败,是因为没有做好风险评估,当风险来临时,人们必须马上卖掉自己的投资工具变现,但往往这不是最佳的时机。对于家庭而言,也是同样的道理,很高兴您已经看到了这一点,提出要增加家庭的保障。有关如何增加家庭保障的内容,我们将在家庭保障规划中详述。

二、家庭金融资产投资分析

您的家庭金融资产的投资范围涉及凭证式国债、股票、基金等各个方面,说明您已充分考虑了分散投资的问题,只是29万元的金融资产中只有1万元的无风险资产,占比相对较小,建议可适当增加一些无风险金融资产的比重。

在您的家庭金融资产中开放式基金的占比较高,共20万元,占金融资产总额的69%。您总共投资了11只开放式基金,分别是5只股票型基金、3只配置型基金和3只货币型基金。这些基金的具体情况和表现如下:

您比较青睐基金产品,而且投资了三大类11个不同的基金品种,这是一个非常好的投资方式,兼顾了收益性、风险性和流动性,建议您要经常留意各个基金的走势和表现,做好已投资基金的评价工作,对于股指上涨时滞涨或股指下跌时抗跌性不强的基金,应及时吐故纳新。

三、家庭投资风险偏好分析

您的先生是某网站理财俱乐部的会员,您本人对理财的兴趣也非常浓厚,您拥有较多的投资经历和经验,希望能摸索出一种适合自己情况的投资方式。根据对您的了解,以及对您进行的风险偏好测试,我们认为您属于进取型投资者。

四、家庭财务比率分析

1.负债总资产率=负债/总资产=500　000/1　390　000=35.97%。一般而言,一个家庭的负债总资产率低于50%,说明这个家庭发生财务危机的可能性较小,所以目前您家庭的负债总资产率较为合理。

2.每月还贷比=每月还贷额/家庭月收入=4　031/16　000=25.19%。一般而言,一个家庭的每月还贷比低于50%,说明这个家庭的还债能力较强,所以目前您家庭的每月还贷比较为合理。

3.每月结余比例=每月结余/每月收入=7　269/16　000=45.43%。一般而言,一个家庭的每月结余比例应控制在40%以上,所以目前您家庭的每月结余比例较为合理。

4.流动性比率=流动性资产/每月支出=50　000/8　731=5.73。一般而言,一个家庭的流动性资产应可以满足其3～4个月的家庭开支,所以目前您家庭的流动性比率较好。

通过上述分析我们可以看出:您的家庭财务和收支情况较为稳健,负债比例控制得较好,贷款的偿还能力很强,每月也有一定的结余。我们的建议是,一定要充分运用好月度和年度的结余,因为这是家庭财富积累的关键。有关结余运用的内容,我们将在家庭盈余规划中详述。

第五部分　家庭理财目标

一、家庭理财目标

1.在2010年孩子10岁左右,购买家庭轿车。

2.在2010年孩子10岁左右,购买别墅。

3.在2006～2021年期间,为孩子规划好教育金准备。

4.在2006～2025年期间,逐步积累家庭财富,规划好养老金准备。

5.增加家庭保障,提高家庭抗风险能力。

二、家庭理财目标评价

您有着较为明确的理财目标,短期目标是增加家庭保障,中期目标是购买别墅和家庭轿车,长期目标是规划子女教育基金和养老基金。我们认为这些理财目标,根据您的家庭情况,只要合理规划好未来的现金流,是完全可行的。成长型家庭的理财目标较多,我们的建议是,您实现理财目标的顺序要先短期后长期,先重要后次要,我们把您家庭理财目标的优先顺序安排为:

增加家庭保障>子女教育金准备>购买汽车>购买别墅>养老金准备>其他目标

第六部分　理财基本假设

本报告的规划时段为2005年9月至2025年12月,由于基础信息不是很完整,以及未来我国经济环境可能发生变化,为便于我们做出数据翔实的理财方案,在征得您同意的前提下,我们对相关内容做了如下假设和预测:

一、预测通货膨胀率

随着我国经济持续快速发展以及经济发展中深层次矛盾问题的逐步解决,预计未来几年我国经济发展会进入一个温和通货膨胀期。从过去20多年的五轮经济增长周期来看,4%的CPI是温和通货膨胀的下限。我们以此数值作为本理财规划中通货膨胀率的假定值。

二、预测收入增长率

根据“城市薪酬与福利调研的上海调研成果”报告显示,根据上海GDP增长的趋势分析,未来几年的收入将有一个稳定的增长,增长率约为5%。我们以此数值作为本理财规划中收入增长率的假定值。

三、预测教育费用增长率

目前,国内学费的年平均增长率为5%～6%,我们以5%作为本理财规划中教育费用增长率的假定值。

四、实物资产计价原则

在对实物资产计价时,均采用市场重置价格计价的方法。房价短期内会有波动,但随着国家和上海地区经济的快速持续增长,上海房产的长期走势还是看好的,所以我们假设房产每年的增值率为5%。

五、实物资产折旧率

您家庭的实物资产将涉及房产和汽车两大类。一般房产的使用年限较长,如房产的土地使用权年限为70年,每年的折旧率非常低,因此在本规划中我们暂将房产的折旧率忽略不计。而汽车则不同,汽车随着行驶公里数的上升,维修费用会每年增加,折旧率也较高,我们以10%作为本理财规划中汽车折旧率的假定值。

六、最低现金持有量

从财务安全和投资稳定性角度出发,一个家庭应当持有可以满足其3～4个月开支的最低现金储备,以备不时之需。结合您家庭的收支情况,我们建议您家庭的最低现金持有量为3万元,同时为抵御通货膨胀,每年的最低现金持有量也需要相应增加。在评价未来现金流量状况时,我们会使用这个假设值。

第七部分　理财规划建议

一、家庭盈余规划

(一)家庭盈余的运用

家庭月度或年度的盈余是家庭财富积累的基础。所谓家庭盈余,用最简单的话来说,就是家庭收入减去家庭支出和最低现金储备后剩余的部分。盈余规划是家庭理财的第一步,以后您要实现家庭的理财目标,除了靠现在已经积累的家庭财富外,关键就是要通过支用历年积累的盈余本金和投资收益来实现。盈余分配积累的用途如下:

(1)当年收入不能满足当年的支出时,可从历年积累的盈余中支取;

(2)理财目标实施过程中,如遇资金不足,可从历年积累的盈余中支取;

(3)为子女教育金和养老金储备做准备;

(4)家庭最低现金储备一旦被挪用,应以历年积累的盈余补充;

(5)其他用途。

(二)家庭盈余的投资

您拥有较多的投资经历和经验,属于积极进取型投资者,投资的风险承受力较强,您可继续坚持将分散投资的策略在每年的家庭盈余投资中,加以更合理地运用。我们建议您以后还可以在家庭盈余投资中适当增加一些存款、记账式国债和黄金的投资。

由于您比较青睐投资于开放式基金,所以盈余分配投资中基金的比重可以大一些,盈余分配投资具体的分配比例为存款、记账式国债、纸黄金、股票各为10%,货币型基金为20%,股票型或配置型基金为40%。但是这样的投资组合不能一成不变,投资组合的构成应与理财目标达成的期限相关。达成期限越长,相应投资组合中的风险性高的产品就越多;达成期限越短,相应投资组合中的流动性高的无风险产品就越多。您要特别注意在2011年和2019年的前1～2年调整投资组合的构成,以应对购买别墅、家庭轿车和提前归还房贷的需要。

此外,还有两个很重要的问题需要您关注:一是要经常留意各个已投资产品的走势和表现,做好评价工作,及时吐故纳新;二是要保持一个良好的投资心态,一个良好的投资心态应该是期望低一点、风险承受能力高一点。基于此,我们假设您家庭盈余投资的回报率为4%,只要能弥补通货膨胀率即可,如能获得比4%更高的收益,可以作为意外的收获。我们在家庭现金流量评估中将用到这个假设。

二、子女教育规划

现有商铺租金情况不是很稳定,不如在年底前出售,并马上用所得资金在市重点小学附近购买一套老式公寓房,价值40万元,不贷款。现在上海市小学的入学政策是就近入学,往往有钱也进不了好的学校,所以尽快在名校旁购房,可以免去很多不必要的麻烦。老式公寓房如果不住,还可以出租,以获得稳定的租金。

子女教育金的来源为历年积累的盈余本金和投资收益,您有很好的投资经验和愿望,而现在利率水平又较低,所以无须购买教育保险。如果投资运作得当,完全能实现您家庭的教育金储备。

目前,上海学费的平均增长率为5%,如果您的子女从小学读到大学,大致需要18万元的预算(详见下表):

三、购买汽车规划

您打算在2010年购买家庭轿车,我们建议您将2009年的年度盈余直接用于购买家庭轿车,不贷款,如不够可动用历年的盈余积累补足。购车后每年将增加15　000～20　000元的养车费,这笔费用对您的家庭而言应该可以承受。每年的养车费用将受通货膨胀的影响而逐渐增加。

四、家庭住房规划

购车后为避免家庭现金流的紧张,我们建议您在2011年,也就是您孩子11岁时再购买别墅。您家庭现在居住的房产价值为65万元,贷款50万元,贷款的情况为15年期的组合贷款,其中商业贷款40万元,公积金贷款10万元,月还款额为4　031元。我们建议您在2011年初将原有的住房贷款全额提前还款,并将学校附近的老式公寓房出售,所得资金全部用于别墅的首付,不够再支用历年积累的盈余分配,首付80万元,选择15年期的组合贷款,商业贷款100万元,公积金贷款20万元,购买价值200万元的别墅(贷款的还款计划详见附件)。

购买别墅后,您现在居住的房产,如果不住也可以出租,以后随着您年龄的增长和您子女的成长,您的家庭应逐渐减少负债的比例,所以我们建议您在2019年初动用历年的盈余积累全额提前归还贷款。

五、退休养老规划

退休养老金的来源主要由社会统筹养老金、企业补充养老金、各类养老保险和家庭历年盈余积累的投资本金及回报这四个部分组成,其中企业补充养老金取决于就职单位是否有这项福利。现在利率水平较低,不适宜购买养老保险。我们建议您可以在实现购车、购别墅、提前归还房贷、储备教育金等理财目标后,将剩余的历年盈余积累和以后年度的盈余积累,作为养老金的储备。

六、家庭保障规划

亲情环绕的华彩岁月,沉沉责任系于一身,家庭保障是家庭理财的基石。

现在您家庭购买的保障型保险只有孩子的重大疾病险,其他分红险和年金类保险都是储蓄型保险。雪中送炭比锦上添花更具价值,而保险最大的意义就是雪中送炭,所以我们建议您的家庭需要投保定期寿险,以增加家庭的抗风险能力。目前您家庭的定期寿险需求如下表所示:

目前您家庭应增加的定期寿险保额为56万元。不同的家庭发展阶段,会有不同的定期寿险保额需求,如2011年您将购买别墅,要增加120万元的住房贷款,同理我们得出在2011年及以后年度,您家庭的定期寿险保额需求为160万元。

重大疾病险一般为一年一定,第二年如不续保就期满结束,所以明年您将面临重新投保的选择。我们建议您投保住院医疗险,住院医疗险兼有重大疾病险的保障功能,同时还有每日的住院补贴,您可以为您自己、您的先生和您的孩子都投保住院医疗险。

至于财产险,一般在购房贷款时,是一定要购买的,本规划中不再详述。

七、生活理财规划

(一)申请成为A银行VIP白金卡客户

您购买别墅,如果在A银行贷款100万元,可申请成为A银行的白金卡客户,充分享受A行提供的全面理财服务,包括各种优先优惠服务、全国各大机场贵宾服务、财经沙龙、异地漫游等。

(二)申办A银行双币种贷记卡

由于您和您的先生都热爱生活,每年都有旅游计划,我们建议您申办一张双币种贷记卡。一卡双币,全球通用。

(三)使用A银行电子银行

您和您先生平时工作较忙,我们建议您使用A银行的电子银行,足不出户就可实施理财计划。

(四)租用A银行保管箱

您可以使用A银行的保管箱,保存家庭重要单证和其他贵重物品,做到万无一失,高枕无忧。

八、理财规划策略汇总

续表

第八部分　财务可行性分析

通过我们的规划和测算,在保证现金流量安全的前提下,按规划实施,完全可以实现您家庭预定的理财目标,并在2025年末积累家庭财富671万元。

第九部分　规划结论

一、未来家庭理财安排原则

理财是一个贯穿人生各个阶段的长期过程,切忌操之过急,应持之以恒。在未来的家庭理财安排上,您需要把握的原则是:

1.关注国家通货膨胀情况和利率变动情况,及时调整投资组合;

2.根据家庭情况的变化不断调整和修正理财规划,并持之以恒地遵照执行;

3.“开源”是理财,“节流”也是理财,如遇不必要的开支可以省下。

二、理财规划结论

针对您的家庭特点,在确保您家庭生活质量不下降的前提下,按照这份理财规划进行实际操作,可以帮助您早日达成您的家庭理财梦想,并实现家庭财富的最大化。

本理财规划可行,祝您早日达成您的理财目标!

三、后记

考虑到您的家庭现在正处于成长期,将来肯定还会出现更多可喜的变化,所以我们愿伴随您家庭的成长历程,随时为您提供更多的理财建议,为您减缓财务忧虑,认清和实现理财目标。

我们是您实现财务自由之路的好帮手,请经常与我们保持联系!

××年××月

附件(略)

【注释】

[1]以下案例由刘伟主编的《个人理财》(上海财经大学出版社2007年版)相关章节整理而成。