个人理财业务风险管理主要策略

　　每个人都应当更新理财观念，通过综合理财和组合投资的方式，在权衡风险收益后，实现个人财产的保值增值。个人要通过综合理财，来保证自己资金的保值增值，这是一种有效的金融手段。个人要做组合投资，就是不仅要有存款在银行，还可以有别的方面，买保险、买基金、买股票、买国债，就是要分散投资，分散投资就可以分散风险，达到保值增值的目的。

7.8.1　低利率背景下怎么储蓄

　　在低利率的条件下，储蓄仍是大多数人理财的首选工具。在长达6年的加息周期结束后，2008年9月份开始至2008年12月23日止，我国在不足百日内连续五次降低利率、连续四次降低存款准备金率，但由于长期以来，我国一直属于高储蓄的国家，居民的储蓄倾向主要是受预期因素影响，利率对调节储蓄、动员投资的作用并不十分明显，储蓄余额持续上升。按照2008年国民经济和社会发展统计公报，2008年底，全部金融机构本外币各项存款余额47.8万亿元，增长19.3%。目前城镇居民仍首选储蓄存款，其他的投资渠道为国债和股票。按拥有的最主要金融资产分类，目前65%左右被调查者选择“储蓄存款”。国债发行数量有限，股市行情的波动是影响储蓄存款的最主要因素。由于我国大部分城镇居民属于低收入阶层，较大比例的被抽样调查者选择储蓄作为主要理财方式也就不足为奇了。

　　大部分理财者在银行存款主要是基于方便和安全的考虑，对于收益并没有太高的期望。其实只要掌握一定策略，通过合理的存期和结构的组合，能获得意想不到的收益。主要是：

　　(1)储蓄存期的选择。存期的确定和选择将直接影响利息收益的大小。选择存期既要考虑宏观经济环境对利率的影响，又要根据各人的收支节余、储蓄的目的和用途而定。目前，各大银行一般都设置了3个月、6个月、1年、2年、3年和5年6档存期。首先应该估算一下自己大致何时使用资金，然后根据需要确定存期的长短。如果存期过长，万一有急事需要提前支取，存款将按活期利率计息，便会损失不少利息，如果过短，短期利率低于长期利率，也达不到预期的保值、增值目的，所以，应该根据家庭的实际用资情况合理搭配存款的期限。如果是短期内不准备动用的储蓄，就可以选择五年期的定期存款，以获取高额利息；若是日常开支备用的资金，宜存活期账户，或者选用定活两便储蓄。另外，正确地估计宏观经济形势来选择储蓄存期也是很关键的。

　　(2)储蓄金额的选择。较大额的存款宜开多张存单，以10 000元存款为例，可分为4张存单，分别为1 000元、2 000元、3 000元及4 000元，这样储户即使要提前支取，无论多少金额都能满足，可把提前支取利息损失减少到最低限度。工作较忙的储户建议采用到期自动续存的方式，既防止到期不及时转存的利息损失，又省却了跑银行的麻烦。

　　(3)参加教育储蓄。教育储蓄业务是国家为鼓励公民投资教育而在1999年1月开办的一个新的储蓄品种，凡在校就读的中小学生，为应付将来上高中、大学等非义务教育的开支需要，都可以在其家长的帮助下在银行开设教育储蓄存款账户。教育储蓄的对象为在校小学四年级(含四年级)以上学生，它具有储户特定、存期灵活、总额控制，利率优惠、利息免税的特点。教育储蓄采用实名制。办理教育储蓄时必须凭学生本人户口簿或身份证开户，存款形式为零存整取，最低起存金额为50元，每月存入一次，期限分1年、3年和6年，到期后，储户提供接受非义务教育的证明，可享受优惠利率，即按整存整取利率计划付利息，并免征存款利息的个人所得税。参加教育储蓄的储户，如申请助学贷款，在同等条件下，金融机构予以优先解决。

7.8.2　保险投资

　　人无远虑，必有近忧。随着我国市场经济体制的确立，过去计划经济体制下政府包揽一切的做法正逐步在改变，有关生老病死的人生风险，更多的将由企业和个人承担，因此，许多家庭已逐渐将眼光投向个人保险。保险已逐步被广大居民认识和接受，并日渐成为百姓减少人身和财产风险的投资工具。简而言之，保险就是以集中起来的保险金建立保险基金，用于补偿被保险人因意外事故或者自然灾害所造成的经济损失。对每个家庭或个人来说，保险的最大作用就在于能转移生活中的风险。目前，保险市场上比较红火的保险项目是社会保险。一般来说，社会保险包括失业保险、医疗保险、养老保险、工伤保险和生育保险等。例如，个人养老保险，其保险期限包括缴费期和领取期。缴费期从第一次缴费起至约定的缴费期满为止，养老金(或固定年金)的领取期从缴费期满的次月起至保险责任终了之日止。为了抵消通货膨胀等因素，养老金(或固定年金)是可以逐年递增的，同时还规定了身故保障和意外伤害保障等。

　　目前，一批具有投资与保险双项功能的金融产品，如投资连结寿险、分红寿险、万能寿险等风行国外的保险项目在我国已有较大的进展。与此同时，国内保险业也在竞争中改善服务，提高服务质量，不断推出创新险种，百姓可以在中外保险公司中选择实力雄厚、信用良好的公司投保。

　　如今，许多父母给孩子买份保险，让孩子上大学或就业时有经济保障，这无疑是明智之举，但给老人和自己买份保险也同样重要。入保是为以防万一，孩子万一不幸出现意外，将保费留给了父母，这对于仍在工作、有稳定收入的父母并没有太大价值，但假设父母入保，如遇不测，这笔保费对孩子成长将有较大意义，可以帮助家庭渡过难关。

　　一个人到底应该购买多少人寿保险，这是一个难以精确回答的问题。与财产保险不同，人寿保险的标的是人的生命和身体，它的价值无法用金钱来衡量(尽管也有学者提出了一些计算方法)。通常，为自己选择保险保障金额时，主要根据对保险保障需求的大小以及自身对保费的负担能力大小这两个因素来决定。在考虑养老保险保障需求大小时，首先应该大致估计出自己的财务总需求，例如退休生活费用、自己收入突然中断时抚养子女、供养配偶所需费用等，再减去目前自己能够承担的额度(如储蓄、投资所得、社会保险等)，即得出应该由商业保险补充的额度。保险需求与保险负担能力都有可能随着家庭、收入以及外部经济形势的变化而发生变化，因此所需的保险数量也会相应变化。应当对保单定期进行检查，适时加买保险或考虑其他措施，使自己始终拥有合适的保障。人在一生中有不同的经济状况，不同的人生阶段，也有着不同的保险需求。这情况如表7-4所示：

表7-4人生阶段与保险需求

人生阶段

家庭状况

保险需求

单身期

初入社会，收入尚不稳定，奔波劳累，常有各种聚会、外出旅游或到外地出差。

主要风险来自意外伤害，因此可选择定期寿险附加意外伤害保险，如果预算足够，还可以考虑购买终身寿险附意外险，寿险可选含重大疾病给付的险种。

结婚后

家庭收入的主要来源者应考虑到整个家庭的风险，包括一旦死亡或失去工作能力时，如何保障遗属的后继生活。

保险设计原则以家庭收入者为主，选择险种以保障性高的终身寿险(含重大疾病给付)、定期寿险、意外险为主。

为人父母

进入另一人生阶段，对下一代抚养教育成为重要支出，此阶段是人生责任最重要也是保险需求最高的时候。

可提高主要收入者的意外保障，并为小孩购买具有储蓄性质的“儿童教育年金保险”。

退休前

收入减少，但同时子女的负担较少，家庭开支也逐渐减少。

着重为老年的生活费与医疗费做准备，考虑购买具有储蓄性质的养老保险及医疗保险。

　　儿童应以保障为主，可选择大病、医疗、意外方面保障型保险。不是很富裕，不要选择分红类的保险。经济条件较好，可以额外买点分红保险，给孩子留一份长久的礼物。

　　成年人应以各自的情况来确定：有社保的可以投医疗补贴型保险、重大疾病保险、意外伤害保险和投资养老保险，没有社保的就应该首先选择住院费用保险和意外伤害医疗保险，然后再添加其他保障。如果三口家庭中只有男性工作养家，那他应该有足够的身故全残保险和重大疾病保险。特别是低收入阶层，由于生活和工作条件相对较差，面临的健康风险会更大，有必要购买医疗保险和意外伤害保险，为自己也是为家人提供一定的保障。

　　理财师建议：越是穷人越应当买保险，当然买保险的额度应当适量，并非保额越高越好，也不是覆盖面越广越好。有些客户倾向于购买两全险等储蓄型险种，却忽略了保障型险种，结果就是，虽然缴纳的保费一大堆，但最基本的保障却相当匮乏。投保时应以保障为优先，储蓄与投资是次要的目标。在各险种中，寿险、意外险、医疗险应是保险组合中不可或缺的保障型保单。一个家庭的年保费支出一般占家庭收入年收入额的10%为宜，所保保额，即出险后保险公司的赔付额一般为不低于年收入的10倍为宜。

7.8.3　国债投资

　　国债素有“金边债券”之称，是各种理财渠道中最安全，最稳妥的投资种类。从国债发行来看，各地均呈现了旺销势头，不少储蓄网点出现了排队购买的现象。国债走俏的主要因素有以下几点：一是实际收益率可观。国债的利率一般高于同期银行储蓄存款利率；同时，国债不用缴纳利息税，单此一项，国债实际收益便比同期银行存款高20%以上。二是变现能力强。凭证式国债从购买之日起，可以随时到原购买单位办理兑付手续，半年以内不计息，半年以上兑付利率接近同档次定期存款，具有变现灵活且可避免提前支取而损失利息的特点。另外，凭证式国债在未到期以前，还可以持国债到银行网点办理抵押贷款。三是购买手续简便。凭证式国债由各银行储蓄网点发行，所以发行面较广，手续也非常简单，跟办理一笔定期存款业务一样，只需填写一张凭条，几分钟即可办完。个人不仅可以到银行购买凭证国债，到证券营业部投资记账式国债，而且还可以在银行柜台交易记账式国债，投资国债会越来越方便。国债投资的基本技巧：

　　(1)债市与股市间的跨市套利操作，即利用债券、股票在不同时期价格变动的不同趋势，将资金在不同品种间置换以获取收益、规避风险的一种投资行为。国债的价格走势是一条随时间推移而逐步上升的倾斜线，以货币形式存入保证金，其利息收入变化轨迹也是一条随时间推移向上倾斜的曲线，但倾斜度比债券低得多，股票价格则是一条经常大幅上下波动的曲线，因此，判断股票大势向下时，应抛出股票，买入债券，股票大势向上时则应抛出债券买入股票。这样，投资者获利较高，风险较小。

　　(2)国债抵押贷款投资法，即以可支配的国债作抵押品向其他机构贷款再加以运用。投资者既可通过向银行抵贷，又可通过各种交易所、中心的回购方式贷得。相对直接变现而言，抵押贷款不转移债券的所有权，从而避免了承受债券价格波动的风险。因此，抵押贷款是一种较为安全的运用方式。

　　(3)优化国债收益结构。从1995年开始中国已发行的各期国债可以看出，财政部在国债的期限结构、发行方式、利率结构等方面都采取了与以往不同的做法，国债的花色品种也大大丰富了投资者的投资选择，基本满足了各层次的不同投资者的需求，但同时也增加了投资者的选购难度。在各种市场条件下正确选择品种，最主要的分散投资风险做法是投资于数种债券，因此涉及投资结构问题。投资者可以从下面3种投资结构框架来参考：①当预测利率下降、债券市场行情上升时，应组成以长期债券为主的投资结构。如实际情况并非如预测那样，或行情上升趋势缓慢，对已形成的结构也不应轻易破坏。某些短期国债到期收回后，仍可按同等数额购入长期国债。②当预测市场利率上升、债券市场行情下降时，则应组成以短期债券为主的投资结构。③当预测行情趋向平缓或行情明朗时，可做简单的等量购买，以求行情变动风险的平均化，并确保一定程度的经常性收益。

　　当然，如果资金允许的话，应该长期持有一些短期债券，以避免利率往自己预测相反方向发展而带来损失。

7.8.4　基金投资

　　目前，我国投资基金市场绝对容量还较小，甚至不及一般的发展中国家，但从发展的眼光看，我国投资基金市场具有极大的发挥潜力。由于我国证券市场还不很成熟，有价证券特别是股票投资的风险很高，因此居民选择具有低风险和高收益的投资基金市场进行投资，便是一种最佳选择。作为专家理财的代表样式，基金是一个不错的投资渠道。

基金定投：小钱变大钱

　　基金定投业务是指在一定的投资期间内，投资人以固定时间、固定金额申购某只基金产品的业务。基金管理公司接受投资人的基金定投申购业务申请后，根据投资人的要求在某一固定期限(以月为最小单位)从投资人指定的资金账户内扣划固定的申购款项，从而完成基金购买行为，比较类似于银行的零存整取方式。一般来说，基金定投比较适合风险承受能力低的工薪阶层、具有特定理财目标需要的父母(如子女教育基金、退休金计划)和刚离开学校进入社会的年轻人。

　　与此相对应的是一次性投资，就是在某一时点一次性地购买基金的行为。应该说，这两种投资方式各有所长。一般来说，单笔投资需要一次投入较多的资金，买入时机的选择会对收益率产生较大的影响，因此，单笔投资者需要对市场状况进行分析，并能承受较高的风险，而定期定额投资，因为资金是分期小量进场，价格低时，买入份额较多，价格高时，买入份额较少，可以有效降低风险，对于无暇研究市场及精确把握进场时点的投资人来说，是一种比较合适的中长期投资方式。

　　举一个例子，假如一对夫妇计划为其儿子建立一个教育基金，假设儿子刚上小学，投资年限为16年，已经决定投资华夏基金旗下的华夏成长证券投资基金，期望年收益率为10%，每期扣款500元，申购费率为1.8%，收费方式为前端收费，将这些信息输入华夏基金公司提供的定期定额投资计算器，可以得出到期收益为134 984.26元，其间申购总费用1 728.00元，到期本利和230 984.26元，这样一笔钱，应该可抵孩子读大学和研究生的费用。从这个例子也可以看出定期定额投资将小钱变大钱和复利效应的威力。

　　有专家认为，定投基金的年收益基本相当GDP的增长速度，在

续

8%~10%，完全能够抵抗通货膨胀率，而且这种“定投计划”避免了人为的主观判断，不必在乎进场时点，也不必在意市场价格，无需为股市短期波动改变长期投资决策。10年以上，等孩子成年，可以解决不少教育费用、婚嫁费用甚至创业费用。当然，为规避风险，可以半年或一年时间适当调整一次基金持有情况，也可以选择几家基金公司分散风险。每月的定投金额大约为剩余资产的20%~30%。

　　在欧美投资基金已有100多年的历史，在我国则起步时间很短。基金由专业人士专门管理，加上要求的最低投资额小，投资者能以较小的投资额，享受与大额投资一样的分散风险的优点。应该说，投资基金收益较高，风险相对较小。尤其是开放式基金，由于规模不固定，投资者可随时申购和赎回。

　　基金投资主要技巧：

　　(1)注意区分不同类型的基金。做好基金的分类工作是选择基金进行投资的基础，根据不同的分类，确定不同的风险与收益预期。中国证监会将基金分为四大类，即股票型基金、混合型基金、债券型基金、货币市场基金。

　　(2)对不同的基金要有不同的投资策略。对于基金的投资应该在分类研究的基础上进行，对于不同类型的基金要有不同的投资策略。

　　在投资股票型基金和偏股型基金时，一定要对股票市场的行情发展趋势有一个大致的判断，即当认为未来的股票市场盈利空间大于下跌空间的时候，才可以进行对于股票型基金和偏股型基金的投资。因为在股票市场的下跌行情中，股票型基金很难创造收益。就目前的股票市场情况来看，股票型基金、偏股型基金均存在着一定的投资机会，股票投资能力较强的基金可以在这样的市场中发挥出一定的专业理财水平。在具体投资品种的选择方面，投资者要注重选择具有较好历史业绩表现的基金。

　　(3)依据不同的风险状况选择基金。由于基金有保守稳健型、稳健成长型以及积极成长型之分，不同类型的基金风险特征不同。机构投资者属于理性投资成分较多的投资者类型，既然他们都不重视这两类基金，我们便可以从中得到一定的启发。尤其是在未来利率市场存在升息预期的背景之下，对于这两类基金，低收入者只可在控制风险的前提下适量参与。

　　总体投资原则可以这样确定：当其他基础市场存在较多投资风险的时候，暂时将资金放在货币市场基金上；当其他基础市场有较好的投资机会时，到其他市场投资，然后立刻回到货币市场基金中来。对货币市场基金的投资，目的是为了保持自己资金的流动性与控制整体个人投资的风险。

7.8.5　股票投资

　　随着我国居民财富的日渐累积，越来越多的投资者选择购买股票作为其重要的投资增值方式。目前我国股市日趋完善，投资价值正逐渐增大，具体表现在以下几个方面：

　　从更长时期看，我国目前中老年社会已来临，中产阶层正在形成，自改革开放以来的大规模投资已经使生产总规模达到很高水平，这些因素决定了储蓄大于投资是一个中长期趋势，资金过剩问题将会长期存在。

　　股市虽然高风险，但由于每个人都拥有不同的风险偏好，低收入阶层人们还是能够找到适合自己的投资或投机品种。如风险承受力强的投资者可选择一些股性活跃的投机品种进行短线操作，而风险承受力较弱的投资者可进行价值投资，选择一些有业绩支撑的绩优蓝筹股作中长线投资。其前提是先要正确认识和评价自己，即客观地分析自己以下几方面的情况：一是投资动机，二是资金情况，三是股票方面的知识和能力，四是心理素质。这四个因素决定了低收入者是否该参与投资活动以及对投资风险的承受能力。其次要掌握股票信息。充分及时掌握各种股票信息是投资成功的必要条件。掌握信息包括获取信息、分析处理信息和利用信息。投资者要有选择地收集各种信息，收集的途径主要有：新闻媒体、企业正式发布的各种信息、交易所信息网络、证券投资咨询公司、专业书籍等。收集到各种信息以后，还应进行信息处理，进行判断、筛选、分析、综合。在这过程中，信息的准确与否十分重要，随后利用信息作出投资决策。最后要培养市场感觉。“市场感觉”是指投资者对股票市场上不确定因素的敏感程度以及正确判断这些因素变动方向的感觉。要培养良好的市场感觉，必须冷静地面对市场，在实践中积累经验。

7.8.6　房产投资

　　房产投资是现代人必不可少的一项投资，拥有住房意味着稳定的住所、一笔高额的储蓄、财富保值增值的手段。国家统计局2005年9月26日公布的《首次中国城市居民家庭财产调查总报告》显示，截至2005年6月底，我国城市居民家庭财产户均总值已达22.83万元，房产已成为普通城市居民家庭价值量中的最大部分，为10.94万元，在家庭财产构成中比重最高，占47.9%；在大、中、小城市，该比例分别为49.3%、45.1%和48.1%。对低收入阶层人们而言，一套住房是一生勤奋工作的目标和成果，房产投资，数额巨大，流动性低，变现比较困难，因此必须谨慎地作出决策。

　　(1)根据自己的财务状况及自身的需要，个人可以有租房或者买房的选择。两种方式各有优缺点，表7-5对此进行了比较。

表7-5住房与租房比较

名　称

利率、费用

贷款条件

其　他

住房公积金贷款

具有政策性补贴性质，贷款利率低((5年内，3.6%，5~30年，4.05%)贷款最高额度有限制。

缴纳了住房公积金的单位员工，贷款人必须经过所在单位同意，才能向城市公积金管理中心申请。

须在经办银行存入拟购房房价的30%以上的首期房款。根据贷款抵押方式的不同，贷款额度最高不得超过抵押物价值的80%。

个人住房担保贷款

贷款利率较高(5年内，4.77%，5~30年，5.04%)。

贷款限制条件少，覆盖面大。

个人住房组合贷款

贷款利率介于以上两种之间，贷款金额较大。

缴纳了住房公积金的单位员工。

　　目前大部分的人在购买住房时选择了由银行提供的多年期按揭贷款，以这种方式买房只需在购房初期支付购房总金额10%~30%的现款就可入住。需要注意的是，首先要判断自己可以以何种方式向银行贷款，不同的贷款方式有不同的贷款利率，享受不同的优惠政策。

　　经过如表7-5所示的比较之后，可以看出在贷款时，作为低收入者应该优先选择住房公积金贷款，其次考虑个人住房组合贷款，最后才是商业银行个人担保贷款。目前国内各家房地产开发商都只同一家商业银行建立了贷款约定，也就是说，当我们选择了某套住房的同时也就选择了其开发商的合作贷款银行。好在目前我国各商业银行所执行的利率是由央行统一规定的，如果说不同银行间有差别的话，也仅仅是在存取款的方便性及服务态度上有微小差别。不过即使在同一银行内我们还应对贷款期限及还款方式进行选择，因为合理的贷款期限及还款方式不但有利于个人的财务计划，并且还可节省一笔不菲的利息支出。我国各大商业银行均提供1~30年不等期限的贷款业务，贷款期限越长利息越高，选择短期的贷款无疑可以减少我们的利息支出，但如果同时要向银行申请两种贷款，一种是住房贷款，另一种是个人汽车消费贷款，由于前者利息低于后者，所以在一定经济状况下我们应为住房选择长期贷款，为汽车消费选择短期贷款，才有利于我们在尽量短的时间内将贷款利息较高的个人汽车消费贷款还完。

　　(2)买房出租方案：①市场分析。需求方：在城市化进程中，大量流动人口进入城市；青年寻求独立的生活空间，许多公司、大学生、年轻职员愿意租房。要求生活、交通方便，如商业中心附近、老城区、大学周边地区等。供给方：城市居民居住条件改善，部分二手房上市；有的新开发的公寓，可以购买用于出租。一般而言，小户型投入少，租金较低，需求较大，风险较小，适合投资。②资金。30~50平方米的二手房在城区内房源较多，价格多在6万~10万之间。房型、楼层、朝向、位置、配套好的房价就高，但容易出租，租金也高。③实施。选好房后，通过咨询街道、房管和法律部门，办好齐全的产权过户手续，避免将来发生纠纷。再投入2万元左右进行适当的装修和购置实用的家具电器，就可以寻找房客了。正常情况下，年房租收入可达到总投入的8%~10%，投资的收益率还是不错的，拥有的房产还可以保值增值，也可以转手，风险较小。④购房和出租可通过朋友介绍，利用中介公司，不过最方便的是互联网，不仅信息量大，而且没有中介费用。比如搜狐房产频道、搜房网等。由于低收入阶层的风险承受力有限，其他投资工具如外汇、期货、收藏品等从略。若投资者在这方面拥有一定的专业知识，把握机会选择投资，从中也会有不小的收益。