如何面对理财中的风险

　　各种理财方式都是有一定风险的，只是风险程度不同罢了。一般说来，风险大小与投资回报率成正比，风险越大的投资方式其回报率越高。比如股票、实业投资，都可能导致巨额亏损，但是也有可能产生巨额回报。银行存款、国债等低风险投资品种和投资方式，则难以产生高额回报。家庭理财要警惕过高的投资回报率，因为任何具有过高投资回报率的项目都是值得怀疑的。在投资一个项目之前，先考虑风险，再考虑收益。如果不能合理控制风险，投资收益就无从谈起。

　　产生理财风险的原因大致有下列几个方面：一是缺乏必要的信息资料，无法预见到今后可能发生的风险；二是投资者了解必要信息的成本过高；三是投资者无法驾驭市场的总体发展趋势，不能影响政府的宏观调控措施、产品需求的变化，无法控制投入品价格的波动和竞争对手的不断加入。

7.9.1　正确认识不可变风险与可变风险

　　投资工具都是一柄双刃剑，没有最好，亦没有更好。要遵循终身快乐理财原则：抓住今天的快乐，规避明天的风险，追逐未来生活的更加快乐。家庭进行投资有风险，不投资也有风险。或许你会问，我们究竟是要投资的风险，还是接受不投资的风险呢？对这个问题，如果我们作一些深入地研究，选择就不会很难了。其实，单一地把余钱存进银行拿利息，而不进行任何其他投资活动，这种风险是不可变风险，或者说是固定风险。这是因为适度的通货膨胀是推动经济快速发展的添加剂，或者说是动力之一，这是已被历史证明了的可靠经验，也是世界各国和地区政府经常加以运用的财政货币政策。世界头号经济强国的美国，它的货币有没有贬值呢？回顾一下历史，就不难发现——贬了。币值一向比较稳定的人民币几十年来贬值了吗？拿与老百姓生活息息相关的生活资料比较一下，也不难发现——贬了。20世纪80年代，一双皮鞋最贵也就是20多元，现在一双皮鞋要多少钱呢？这叫不比不知道，一比吓一跳。将家庭的收入合理地进行安排，将家庭节余的钱合理地进行投资活动，这种风险是可变风险，或者说是可以控制的风险，是可以化险为夷的。问题的关键是，你有没有正确地综合运用避险工具和风险投资工具的能力，在个人理财中出奇制胜，永远立于不败之地。

7.9.2　注意分散风险

　　一些研究人员发现，如果把资金分散到不同的理财产品中，总的投资风险相对就会大大降低，即使有不测风云，也不至于全军覆没。另外投资的行业也要分散。如证券投资尤其是股票投资，不仅要对不同的公司分散投资，而且这些不同的公司最好不是同行业的或相邻行业的，最好有一部分是不同行业的，因为共同的经济投资环境，会对同行业和相邻行业带来相同的影响，如果投资选择的是相邻行业的不同单位，也起不到分散风险的作用。只有不同行业、不相关的单位才有可能此损彼益，从而有效地分散风险。

　　巴菲特的伯克希尔公司投资规模相当大，总资产高达2 800亿美元，公司投资范围涉及保险、实业、股票等，个别投资失利，根本不会影响到公司整体的稳定经营。

　　2008年巴菲特管理的伯克希尔公司亏损了115亿美元，但2008年初公司股东权益也就是净资产高达1 207亿美元，因此亏损幅度只有9.6%。巴菲特控股伯克希尔公司40%以上，公司总部包括巴菲特在内只有15个人，别的业务不做，只做投资，包括收购控股企业、股票投资和衍生产品投资。巴菲特坦率地承认：一年亏损9.6%，这是从他1965年开始管理伯克希尔公司至今的44年间业绩最差的一年。这44年里，巴菲特只亏损过2年，2001年亏损6.2%，加上这次2008年亏损9.6%，其余42年全部盈利。

7.9.3　回避市场风险

　　市场风险来自各种因素，需要综合运用务实的方法回避，一是选择买卖时机，二是注意投资期。一个家庭应该如何面对这些不可预知的投资风险呢？一是不轻易借钱给他人。最好别随意把钱借给他人，确实推辞不掉，应立字据，一旦发生纠纷，也可以与之对簿公堂。 二是要增强法律观念，不轻易为他人提供担保或抵押。为他人提供担保，其实质就是依法认同自己是第二债务人，要负法律连带责任。三是不要轻易委托他人代理理财。有些人愿意把自己的钱随意委托于他人来管理，这样容易发生纠纷，也使自己控制不了投资中的风险，还会把自己的家庭理财秘密暴露给别人，比如让人代理参加保险，自己不了解保险应享的权利，就不能维护好自己的应得利益。四是不要参与民间借贷活动。民间借贷虽然利息较高，也很诱人，但风险性较大。 五是不要参与非法的集资活动。在银行连续七次降低存款利率之后，社会上的一些非法集资或变相非法集资活动便应运而生，非法集资者往往开出高于银行几倍的利率诱人上钩。许多非法集资案已经为我们敲响了警钟，千万不能因小失大，上当受骗。

7.9.4　注重投资组合

　　投资组合所以具有降低风险的效果，主要是因为各种投资工具之间同涨同跌的可能性较小，而且即使是变动趋势一致，其变动幅度也不可能完全一样，所以，当几种投资工具组合在一起时，组合的期望收益是投资组合中各种工具的期望收益，有效的投资组合能够在保证原有个别投资工具高收益的基础上，大大降低组合的风险。我国商业银行在为个人投资者设计理财方案时，可根据投资者承受风险的能力及投资目的的不同，在不同的投资工具间灵活组合。在对投资工具进行组合时，一定要遵循两项原则：①选择相关性较小的投资工具相关系数，是对两个序列数据间的联系程度的一个有用描述。相关系数总是位于最小值-1和最大值1之间。有时候资产配置的一个深层含义就是寻求相互之间具有稳定的低相关性或稳定的负相关性的资产。两个数据序列的正相关性，说明在同一时间它们向同一方向移动(即当一种投资工具的收益率上升时，另一种投资工具的收益率也上升)。两个数据序列的负相关性说明在同一时间它们向相反方向移动(即当一种投资工具的收益率上升时，另一种投资工具的收益率下降)。零相关性说明两个数据序列没有线性关系。选择相关性小的投资工具，可以有效地降低资产组合的风险。非完全相关资产组成的资产组合的风险—收益机会总是优于资产组合中各证券单独的风险—收益机会，各资产之间的相关性越低，其资产组合就越有效。

7.9.5　投资工具数目不宜过多

　　在资产组合中，随着投资工具数目的增多，风险也会随之下降，但是风险降低的效果是随着投资工具数目的增加而递减的，投资实践证明拥有20种股票和拥有30种股票，它们之间的风险几乎相差无几。当投资工具增加到一定程度时，风险下降的幅度已达到了一个极限后，此时不管如何增加投资工具的数目，风险也无法再降低，或者降低的效果不明显。

　　另外，在确定投资工具的数目时，不要只考虑降低风险，不考虑降低风险所产生的效果能否涵盖管理所付出的成本。随着投资工具种类的增长，风险固然下降，但管理成本却因此而上升，因为要同时掌握多种资产的动向并非是一件容易的事。

7.9.6　注重投资时间安排

　　投资时间安排包括两方面，一是投资工具组合确定后，资金的投入应分批进行，而不应一次全部投入。投资时机的选错，往往是投资失败的主要原因之一。如当股票处于最高点时入市，必定会带来较大的亏损，为了减少选错投资时机的风险，投资者可以将资金分成若干份，在不同的时机投入。另一含义是投资期限上要长期、中期、短期相结合。如果一次性将资金全部注入，遇到实际情况与预测的不符合时，可能会把资金全部套死。一旦有更好的获利机会出现，会由于手中没有资金而失去获得更高收益的机会。从流动性看，时间越短，流动性越强，家庭投资组合既要求较高的收益，又要保持一定的流动性，满足突然的现金需要，因此要求在时间上长、中、短期相结合。根据目前流行的个人理财“缺口分析法”，要做到财务安全，个人需要根据现有收入状况，合理控制短期消费目标，满足长期生活目标，即在近期消费行为和远期生活目标之间进行权衡，实现两者的合理匹配。

7.9.7　重点考虑投资组合的收益性和风险性

　　在一国金融市场尤其是资本市场比较健全、完善的条件下，金融资产的流动一般都不成问题，交易成本也较低。在这种情况下，投资者可不必过分考虑资产的流动性，而应主要考虑投资组合的收益性和风险性。在投资组合中，收益高低与风险大小一般成正相关关系，不过，不同金融资产组合的相关程度是不同的，投资者应根据自己的投资目标和对风险的承受能力选择适合自己的金融投资组合方式。

　　对一些普通家庭来说，能够用于金融投资的资金并不多，而这不多的节余资金可能是投资者及其家庭今后生活的重要保证。对这类投资者来说，如果投资失败，将直接影响其未来的生活质量，因此，他们并不奢望从投资中获得大收益，而只是为了资产保值，并希望从投资中获得稳定的收益和较大的资金流动性。这部分家庭投资的倾向往往侧重于低风险的投资组合，如储蓄存款公债占较大比例的投资组合。另外一些家庭可能有较高的收入，手中持有相当的节余资金，这类投资者就可能进行一些以投机、套利为目的的投资，他们敢冒险，即使投资失败，或者资金不能及时收回，也不会对其家庭生活造成太大的影响，因此，这类投资者可能倾向于风险较大、收益较高的投资组合，比如股票占大比重的投资组合。

7.9.8　资产按不同家庭阶段适当调整

　　家庭所处的特定时期理财的重点有所不同，在同时期，特别是在两个阶段相互衔接的时候，要做好对于理财工具的调整，适合当前阶段的理财目标。投资组合不仅是一个静态剖面，而且是一个动态的过程。不同资产的组合还应该是长中短期投资的结合，即不同期限的资产品种的组合。出于货币流动性偏好的需要和货币收益偏好的需要，家庭已经比较熟练地把储蓄划分为长中不同期限，以满足长期预防动机、中期增值动机和短期交易动机的不同需要。同样，长期资产可以满足家庭的遗产、预防、投资的不同需要，中期资产可满足家庭的家产、收益、调整投资的需要，短期资产往往是为了投机、交易流动偏好的需要，所以，出于不同需要，家庭也会让资产按不同期限而均衡分布。更何况资产从供给的角度来说，就有不同的增值期限，期货投资可使居民财富在短期内倍增，债券投资的收益却在数年甚至数十年才能见效。家庭出于自身收入与支出的生命周期、财富地位和未来预期的考虑，需要按不同期限进行资产的均衡组合。

你认真阅读理财产品的说明书了吗

　　如今，许多老人选中了银行的投资理财产品，其实，投资理财也是有风险的。舒女士投诉，她听说外资银行理财水平高，和亲戚凑足104万元，交给一家荷兰银行兑换成10万欧元，参加七年期挂钩存款。她理所当然地认为“存款嘛，即使利息可能上下波动，本金至少也有保证，再说钱存在一家世界著名银行，绝对放心。”近日，因为老母亲做心脏搭桥手术急需用钱，舒女士希望提前终止协议取出本金，没想到，银行只给了她8.5万欧元。短短10个月时间，本金缩水15%。

　　荷兰银行解释说，这款产品全称是“挂钩结构性存款理财产品”，并非传统意义上的储蓄产品，而是要按照所挂钩境外股票的市场表现来决定收益多少，到期终止可以保本，提前赎回则无法保本，并要收取3.25%的赎回费，这些信息事先都已告知客户……

　　2007年，我国各银行人民币和外币理财产品分别发行1 302只和1 760只，许多理财产品出现零收益或亏损，客户倘若不愿支付赎回费，只能眼睁睁地看着账户里的财富一天天减少。

　　建议投资者，在投资之前就要明确资金的闲置时间大概有多久，根据资金的不同用途在变现性不同的产品中配置相应的比例。大部分投资者在申购时只关心收益率能达到多少，是否保本等，并没有认真研读要达到预期最高收益的苛刻条件。专家建议，各款理财产品的说明书要认真看，要关注的内容有“产品类型和风险等级”、“募集期和起息期”、“到期日和返还日”、“认购费、手续费”、“投资方向和终止条款”等。银行推出的“打新股”等理财产品预期收益一般有一个收益区间，比如2%~20%，要真正达到最高收益20%，并不容易。