家基金公司掠影

　　到目前为止,国内已成立的基金公司近70家,预计在未来的几年,这一数字会有较大幅度的增长。国内基金的同质化现象依然严重,但在逐步剧烈的竞争压力面前,不少公司开始有意识地通过产品差异化、内部制度建设等手段来打造自身的核心竞争力。虽然这些努力的效果还不显著,但是基金公司打造自身特色和竞争力的意图还是很明显的。

富国:投资精品店

　　这家公司在固定收益投资产品方面建立了优势地位,在债券投资方面的能力得到了投资人,尤其是机构投资者的普遍认可和追捧。富国引领着债基创新的方向,推出了国内首只封闭式债基、首只封闭式分级债基、首只可转债基金和首只全球债券基金。在债券投资领域不仅拥有目前国内最丰富的基金产品线,而且还拥有一个全能型的债券投资团队。形成了以富国天丰为代表、以个券研究为基础的自下而上高收益信用债的投资风格,以及以富国天利为代表、以宏观研究为指导自上而下灵活配置的风格。发挥封闭优势、保持高杠杆、配置高收益信用债是富国旗下债券型基金取得突出业绩的重要因素。

　　同时,富国在股票基金展露出的锋芒也未被债券基金的光彩完全掩盖,特别是在成长股投资上有很强的能力,在量化投资方面的表现也值得一提。旗下一批股权类基金在不同的阶段都有出彩的表现。富国天益和富国天惠是富国旗下偏股基金的杰出代表。

　　该公司基金治理结构健全,投资管理团队稳定。作为合资基金公司,外资股东加拿大蒙特利尔银行给予了管理层很大的信任和支持,双方关系和谐。公司拥有业内较为稳定的投资管理团队,基金经理的任职年限在业内是最长之一,基金经理在公司的平均时间超过7年。

　　值得关注:该基金旗下的债券基金都可以作为关注的对象,尤其值得一提的是富国天利;此外,该基金旗下也有众多耀眼的股票基金和混合基金,比较突出的是偏股混合基金富国天惠、富国天益,标准混合型基金富国天成。富国天惠不做大类资产配置,历史平均股票仓位超过90%,长期保持接近股票仓位95%的上限的仓位,历来对批发零售、食品饮料等偏消费类行业仓位配置较大;富国天益与富国天惠相类似,仓位、行业和个股的都相对集中,历史上偏好配置金融保险、信息技术;富国天成资产配置灵活,所持行业和个股分散,偏好食品饮料、医药生物、金融保险行业。

海富通:多业务均衡

　　这家公司的战略是多业务均衡发展,其非公募业务在行业内越来越被认可,形成了海外投顾、企业年金和专户理财的业务特色。该公司是首批企业年金基金投资管理人之一,为QFII及其他多个海内外投资组合担任投资咨询顾问,投资咨询业务成为其颇具特色的业务之一。该公司非公募业务的快速发展,源于其多年来夯实了内部的基础管理,吸引了更注重契约精神、风险控制,并着眼于长期稳定收益的机构客户。

　　该公司治理结构健全、管理团队稳定。作为合资公司,该公司内外股东及管理层之间非常和谐,这是公司能够全面发展的关键。与业内层出不穷的基金业人事变动不同,该公司管理团队和投资团队保持了高度的稳定性,2003年公司初创时的主要管理团队至今仍在坚守岗位。

　　此外,该公司建立了扎实的内部管理体系。严格的四级内部控制体系,涉及组织的各个层面,确保公司运营的合规,还具有详细的运营风险确认和评估流程,并与日常操作紧密结合。有特色的是,该公司在业内率先引进外部监督机制——聘请全球著名资产管理人评级机构惠誉评级公司对自己进行资产管理业务评级。自2008年起,所获评级升至“惠誉M2+(中国)”资产管理人优秀评级,这也是目前内地资产管理机构中获得的最高国际评级,且已持续了多年。

　　值得关注:该基金旗下的QDII产品是个亮点,海富通中国海外股票和海富通大中华股票都可以考虑,前者投资海外市场的“中国概念”股,后者范围更广,投资海外市场的“大中华概念”股;此外,标准混合型基金海富通精选长期业绩稳健,是大盘成长风格的基金,该基金资产配置灵活、精选个股,历史重仓金融地产、机械、信息技术等行业。

东吴:专注新兴成长行业

　　该公司较早地洞察到国内经济转型的趋势,把握代表未来产业发展的方向,已初步形成了成长性和新兴产业领域投资的先发优势。将新兴产业投资提升到公司发展的战略层面,从产品设计、资源配置、投资研究和团队建设等各个方面给予政策倾斜,成立了“新消费”、“新技术及应用”和“新能源”三个新兴产业方面的研究小组,完成了对对应公司的梳理并展开调研,形成了行之有效的研究成果,为新兴产业的投资奠定了坚实的研究基础。该基金期望将新兴产业投资打造成东吴基金的投研品牌。以成长性作为投资的重点来进行产品布局,已经初步形成新兴产业的一条线,有“东吴新经济”、“东吴新创业”、“东吴新兴产业指数基金”、“东吴新兴产业精选”等基金。

　　该公司投研团队拥有坚韧、耐力和包容的品格。尊重人才,强调包容性,坚持以人为本进行企业文化建设,在使用、培养、引用人才方面有一套体制的安排,这是人才流失少于行业内其他公司的原因。

　　值得关注:该基金旗下基金表现的稳定性不是太强,但是在特定的市场条件下,有可能取得领先的业绩水平。东吴行业轮动股票基金和东吴嘉禾优势精选混合基金值得关注,这两只基金风格相似,在中小市值股票活跃的时候表现好,但是在大盘风格为主带动指数上涨的市场环境中表现较差。这两只总体表现不稳定,不宜作为核心基金配置,但是可以作为辅助基金来进行配置,配置比例不宜过高。

大摩:贴近市场化运作

　　比较突出的是,该基金强调市场化运作,在体制、机制和管理团队建设上具有优势。作为合资的基金公司,摩根士丹利华鑫具有独特的优势:公司的股东在国内和国际资本市场上积累了丰富的经验和资源,具有长远的发展眼光,全力支持公司的发展。公司董事会为公司设定了长远的发展目标,给管理团队非常好的空间,真正按照市场化的原则来运作,每个员工都能清晰地看到自己未来的发展方向。在内部运行上强调团队协作,部门和部门之间、员工和员工之间相互配合、相互支持,形成了亲密无间的伙伴关系,公司整体的战斗力强。

　　通过多年的努力,该公司在投研方面逐步培养了专业化的能力,形成了主动管理方面的优势。遵循汇全球视野和本土智慧的理念,强调和坚持价值投资的理念和自下而上的投资风格。公司内部具有浓厚的学习氛围,注重深度调研,研究人员在调研中非常勤奋,并且善于挖掘和发现新的投资价值。正是靠着这种自下而上的投资风格,该公司逐步确立优势地位,也塑造了专业化的形象,团队成员具有丰富的行业经验和良好的口碑。

　　值得关注:该公司旗下的明星基金是大摩资源优选混合,该基金是中盘成长风格的基金,中长期业绩稳健,适应不同的市场条件。仓位配置灵活、持股分散,重点关注医药生物、石油化学和食品饮料等行业。

大成:专业管理专业

　　该公司近年来取得的成绩,与“专业管理专业”为核心的投研体系变革有关。公司投研体系的变革卓有成效,强调让专业的人做专业的事,把决策权下放到第一线的投研团队,充分调动了投研的积极性。投研团队根据自己的专业判断做出投资决策,公司管理层不干涉。这样的投研体制,使决策能够做到更加专业和高效,能更迅速地捕捉机会、规避风险。既充分调动了投资人员的积极性和创造性,又有效发挥了专业团队集体决策的优势,互相取长补短,避免犯方向性错误。在此基础上,公司还建立了层次清晰、分工明确的研究支持体系和客观公正的投研业绩评价考核体系,有效保证了投资决策机制的高效运作。

　　独有的保险公司背景使得大成基金更加注重风险控制,形成了稳中求进的企业文化和投资风格。自股权结构调整以来,大成形成了牢固的企业凝聚力,管理团队一直保持稳定,员工有值得期待的前景和盼望。在近年来基金业人才频繁流动的背景下,大成基金的核心投研团队非常稳定,公司高级管理人员和中层干部绝大多数都在大成基金工作了5年以上。

　　值得关注:该公司旗下的股票型基金大成景阳领先和大成积极成长值得关注,两只基金比较类似。都是大盘成长风格的基金,中长期业绩较好,保持相对较高的稳定仓位,一般在85%左右,重点关注食品饮料、机械、医药生物等行业;此外,普通债券基金大成债券A/B中长期表现良好,可以考虑。

嘉实:战略制胜

　　该公司注重以战略来引导业务的发展,致力于成为国内领先并具有国际竞争力的资产管理公司,期望在所有主体业务上都成为佼佼者。公司管理层倡导战略制胜,每年的战略规划会有近百人参与,公司投入了大量的人力物力,战略规划会对行业未来的发展做出前瞻性的预判,期望在战略层面领先于竞争对手。

　　该公司升级的投研模式突出了“全天候、多策略”的特点,期望以此来化解系统性的风险,在各种市场环境下都能达到目标。传统的研究模式注重单一的“自下而上”的选股,避免不了系统性的风险。“全天候”要求应对不同的市场环境,力争在各种环境下都能达成既定的投资目标,“多策略”增加了投研宽度与深度,既有传统经验主义投资,又有数量化投资,既有主动投资,又有被动指数化投资。

　　该公司还注重发挥大公司投研团队系统化、协同化作战的优势,发挥出远超过个人单打独斗的力量。相对于打造明星基金经理的做法,嘉实更加注重投研团队整体的建设。通过精细的流程、良好的沟通渠道和资源共享机制,实现了投研一体化,使投研体系不同业务间互相配合、环环相扣,凝聚为合力。

　　值得关注:该公司偏股型基金的投资能力较强。股票基金嘉实优质投资策略较为稳定,一般不做大类资产配置的调整,股票仓位绝大部分时间维持在适度水平,相对更注重公司基本面研究,通过挖掘个股机会来获取超额收益,重仓大消费行业股票,基金经理对机械设备和食品饮料两个行业有所偏爱;混合基金嘉实增长混合股票的风格与嘉实优质相似。与之相反,嘉实主题混合在仓位控制、行业及个股配置上都极其灵活,比较激进;嘉实服务增值行业混合也非常激进,在熊市和震荡市表现较好,但在大盘蓝筹带动指数上涨的行情下表现不好,仓位偏向灵活,行业配置切换相对频繁,股票较为分散。

易方达:低调务实

　　该公司宽松的管理模式看似简单,但很符合人性,充分调动了员工的工作责任心和积极性。与业内众多公司注重短期考核相比,该公司不设立战略性目标,也没有销售和业绩指标。对基金经理的考核并不是看一朝一夕,通常公司有3~5年的考核期;公司也并不强求基金的业绩排名一定要第一第二,而是要求能保持在中等以上的水平。注重充分的授权、充分的信任,最基层的员工也能得到尊重和理解。在这样的管理模式下,每个人都认真地做事,“战斗力”得到持续的爆发,培养出了最忠实于公司的一批优秀人才。

　　该公司是较早推崇以现代化的管理来规范运作的公司,淡化个人对公司的影响,强调制度建设,在公司内部健全了各种业务流程,形成了独特的竞争力。从投资选股决策流程到核心人才发现培养流程,再到员工福利等流程都得到了逐步的完善。动态的流程改善使企业既不失扎实稳健的基础,又能持续地保持发展的活力。在不断扬弃、提升的内在流程化中锻造了公司的核心竞争能力。公司从制度上将业务、管理和风险控制尽可能地放到最基层,充分体现知识型企业人人都是管理者的理念,让员工有能做好工作的最大权限。

　　在投研方面,该公司投研体系既注重团队协作,也注重发挥个人的风格,将投研团队合作和基金经理的个性化投资风格完美结合。在具体的投资决策上,基金经理有很大的自主权。投研队伍渐渐形成一种自由、开放和坦诚的文化氛围,既尊重个人研究又不迷信权威。

　　值得关注:该公司旗下的股票基金易方达中小盘,投资高成长性的中小股票,中长期业绩较好,保持高仓位、高行业集中度的操作风格,偏好机械设备、信息技术行业;易方达价值精选股票也值得关注,该基金虽然每年业绩不算最突出,但是业绩稳定性较好,仓位非常稳定,历史上重仓金融保险、房地产,持股较为分散。此外,易方达增强回报债券A/B中长期业绩优良、持续性好。

银华:以人为本

　　这家公司有较完善的公司治理结构,股东、董事会对管理层非常支持,没有过多干预。在考核机制上立足长远,没有对规模排名、业绩排名提出硬性指标,管理层有较大的、自主管理空间和独立性,能更专心致志地考虑公司管理和发展。

　　该公司的投研体系注重调动基金经理的主动性,给予充分的决策权,投研体系注重“两个负责制”:一个是基金经理负责制,另一个则是研究员的行业组长负责制。所谓“基金经理负责制”,就是基金投资的民主化决策,在投资管理委员会的领导下,基金经理自己决策,自己承担责任,这样既有利于基金经理的考核,也有利于调动其主观能动性;“行业组长负责制”则是把研究员按行业分成七个小组,由小组长去管理行业研究,这要比一个研究总监什么行业都管起的作用大。在决策中,允许基金经理的投资体现出差异化,对市场的看法、对仓位的判断都可以有自己的决策,这也是银华所一直提倡的风格。对基金经理的考核,更多的关注长期业绩,不会因为短期波动而给基金经理太多的压力。

　　值得关注:股票型基金银华价值优选在各种市场条件下都有不错的表现,操作比较激进,始终保持约90%的高仓位,季度间行业调整的幅度较小,股票集中度很高,经常达到50%以上。相反的是,银华富裕在仓位控制和行业配置非常灵活,行业集中度高,主要持有机械设备行业,持股分散。此外,该公司的债券型基金银华增强收益债券和银华保本增值混合也是同类基金的翘楚,值得关注。

华夏:行业代言人

　　这家公司可算是中国基金行业的代言人,在市场上建立起了具有号召力的品牌形象。借助于优秀的管理业绩和优质的客户服务,该公司在业内树立了良好的企业品牌,受到了众多投资者的认可。公司以雄厚的综合实力奠定了在基金行业的领先地位。

　　该公司能够取得业内长期领先的地位,与公司始终坚持“为信任奉献回报”的企业宗旨,长期贯彻“将持有人利益放在第一位”的经营理念,以及全体员工为做好业绩和服务而付出的不懈努力是密不可分的。该公司整体业绩突出,旗下多只基金齐头并进,长期业绩持续领先,为投资者创造了卓越的投资回报。

　　该公司投研能力综合实力强,拥有业内最大的投研团队。吸收了大批海内外专业人士,具有丰富的投资经验和突出的研究能力,基金经理平均从业年限超过10年。研究实力为公司旗下基金产品投资提供了强大的支撑,其研究实力体现在基金所配置的股票的优异表现和对市场时机的精准把握。

　　值得关注:该基金公司旗下有众多的明星基金,比较一致的特点是趋势把握能力强、选股精准。股票型基金华夏优势增长、华夏复兴、华夏收入,激进配置基金华夏大盘精选、华夏策略、华夏红利都是优质基金,可惜的是,这些基金都已封闭,暂停申购。

信诚:品质优先

　　这家公司虽然成立的时间不长,但在投资者心目中形成了业绩稳健的形象,长期稳健经营是信诚基金有特点的地方。该公司注重打造可持续的投资能力,以持续的、长期的稳健回报,来回报客户的信任。公司旗下主动管理的股票基金、债券基金以及被动管理的指数基金,中长期的表现都不错,体现了较为突出的行业把握能力和选股能力。

　　该公司的产品策略注重品质优先,而不是一味地追求数量、进行产品线的布局。公司每推出一个新的产品都要认真论证,找到合适的管理人、建立起合适的能力后再推出,以确保有能力管好这个产品,然后才会考虑产品的创新和产品线的布局。偏股型基金居多,是该公司的一个特点。

　　此外,该公司还注重内部管理的建设,发挥管理的效益。建立起了较好的业务发展策略和相应的考核激励机制。在重要的岗位上安排了合适的人员,让他们能够在各自的业务领域中起到带头作用,具有领导能力。

　　值得关注:该基金旗下的激进配置型基金信诚四季红和股票型基金信诚精萃成长值得关注。两只基金的操作都比较灵活,仓位的变化大,季度间行业配置比重的调整幅度都非常大,但是两只基金配置的行业差异很大。

国投瑞银:创新旗手

　　这家公司具有显著的创新意识,以创新作为竞争的驱动力。作为中小型的基金公司,在盈利模式、品牌到渠道谈判能力都居于弱势地位的情形下,国投瑞银把“创新”作为谋求发展的策略。以业务模式上的创新来满足市场的差异化需求。公司先后推出了业内第一只分级基金、首只分级指数基金,并开发一系列产业链指数产品,包括中证上游资源产业指数、中证中游制造产业指数、中证下游消费与服务产业指数。这些创新型产品,引起了市场的广泛关注。随着这些创新业务的推出,公司的资产规模保持平稳,市场占有率稳步提升。

　　创新需要一个宽松的氛围,该公司实行宽松的管理模式,给予基金经理充分的发挥空间和投资权力。公司旗下不同基金的投资风格百花齐放,同一时间不同基金经理的观点各有不同,基金间股票仓位有时能差20个百分点。

　　值得关注:该公司旗下的分级产品是一大亮点,对于不同风险偏好的投资者,可以关注不同的分级产品,如瑞福分级基金和瑞和分级指数基金。此外,股票型基金国投瑞银成长优选也值得关注,该基金在不同市场条件下业绩均不错,仓位变化幅度较大,近年来持仓较低,历史上重仓机械设备和信息技术行业,持股越来越分散。

华商:有容乃大

　　这家公司近几年异军突起,很关键的一点是强调包容和差异化,把优秀的人才聚集在一起,既发挥每个人的优势和特长,又凝结成整体团队的战斗力。该公司营造了相对宽松的工作环境,搭建并维护开放式的发展平台。在大目标不冲突的前提下,不强求一致,承认差异,包容差异,尊重差异。找准了每个人、每个岗位的定位,让员工各司其职、各尽其责。这种包容的管理模式,焕发了每一个员工的积极性和创造性。

　　该公司拥有一支小型而优秀的投研团队。其投研团队的勤奋在行业内是有口皆碑的,基金经理和研究员都积极认真地参与到自下而上的调研当中。更为重要的是,华商投研团队沟通顺畅,能够精诚合作。

　　该基金旗下的每只基金产品都很有个性,投资风格的差异有利于公司业绩的可持续性。基金经理关注市场的不同侧面,视野比较广,而不是押注某些板块,投资组合相对独立,投资逻辑各有千秋,操作手法也千差万别,这正是“相容共生”的思想在投资管理工作中的体现。公司欢迎基金经理具有鲜明的个人风格,尊重他们的个性化投资决策。

　　值得关注:该公司旗下的基金操作灵活,主要以成长性股票投资为主,可以关注股票型基金华商盛世,这只基金波动较大,但中期的业绩不错,历史上重仓信息技术、机械设备。

鹏华:厚积薄发

　　这家公司注重以管理理念的提升和管理流程的再造来提升竞争力。在公司内部全面推行流程再造,对公司的后台、投研体系、运营体系、风控体系等进行全面的梳理和完善,并聘请境外的知名机构,对每一个业务模块的每一项业务流程进行了重新设计和规划,使之标准化和程序化。该公司投资制度相当严密,这些制度将复杂的投资业务简单化、规则化、透明化,让员工一看到规则就知道如何操作。现在,每一种业务流程的框架都很清楚,每个业务的步骤都很明确,井井有条。制度流程再造大大提升了运营效率,还有效控制了风险、提升了执行力。该公司还把是否按照制度流程执行业务,作为考核的一项标准。

　　除了大力建章立制之外,该公司强大的支持系统平台也是其核心竞争力跃升的关键。通过专业化的信息平台,鹏华基金得以有效提升企业管理、服务、沟通等方面的效率,并且全面提高数据的安全性和稳定性。该公司信息技术平台已经初步形成,信息技术开发和维护队伍也比较齐备,信息系统的框架逐步完整,逐步建设起业务、管理、决策三大平台和数据、服务、流程、展示四层整合。

　　除了硬件建设外,该公司还注重对员工的培养,号召员工不断学习,提升自己的价值,并强调培训的频度、广度与深度。近年来,聘请了军事、人口、节能减排、医药等各领域的专家提供培训,开阔投研人员的视野;市场体系也受到了快速消费品行业专家的指点,客户服务、产品推广水平均有较大进步。

　　值得关注:可以关注该基金旗下的两只偏股型基金。标准混合基金鹏华行业成长,在股票仓位的控制上保持一定的灵活度,仓位一般控制在70%,根据对市场的判断,一般在此基础上增减5个百分点,在行业配置上也较为灵活,历史上重仓机械设备;偏股混合基金鹏华普天收益中长期业绩良好,投资于连续现金分红的股票,所持行业、个股分散,偏好信息技术、石油化学、食品饮料业。

中银:以体系控制风险

　　这家公司试图充分发挥中外股东的全球经验和资源优势,致力于提供专业的投资管理服务。该公司成立以来一直遵循稳健经营和“4P”投资理念(Philosophy理念,People团队,Process流程,Performance业绩)。作为专业的资产管理公司,强调将投资哲学一以贯之,通过打造一支专业团队,以科学流程、内控机制确保风险可控、系统有效运转,从而可以使公司避免业绩大起大落。

　　稳健经营、严格科学的风险控制能力是中银基金公司的优势所在。在风险控制方面,得到了外资股东——全球规模最大的资产管理公司贝莱德集团,在风险控制方面卓越的成功智慧和丰富经验的支持。投资团队认为投资本身是一个长跑过程,在这个过程中,良好的投资收益源于严谨科学的风险控制。良好的风险控制能力和选股能力是中银基金管理业绩的重要来源,在震荡行情中该公司的基金表现更为突出。该公司在2007年获评“年度最佳风险控制公司”。

　　此外,中银基金致力于培育一支高效、专业、快乐的团队。该公司一直倡导“快乐工作”的原则,强调只有在公司快乐工作、快乐学习,才能更好地为客户和投资者服务。公司成立以来,一直十分注重对团队的培育,多次派送业务骨干去海外接受专业培训,努力培养一支具有国际视野的专业化团队。

　　值得关注:标准混合型基金中银中国,凭借稳健及其良好的风险控制,取得了良好的中长期收益;偏股混合基金中银收益基金专注于投资收益的短期实现和长期稳定增长相结合,致力于为投资者提供稳定的当期收益和长期的资本增值。这两只基金都可以关注。

兴全:自然生长

　　这家公司遵循以人为本的灵活管理体制,倡导简单化做事原则,做事的氛围也比较轻松愉快。公司内部人际关系简单,员工只专心做事,不用耗精力去处理各种关系。在考核方面,该公司不关注基金的短期业绩排名。在激励方面,根据基金的实际表现,随着公司的发展和绩效的提升提高对核心人员的激励水平。此外,公司也积极培养优秀的后备人才,众多自己培养的优秀人才目前都已经是公司各项业务的主力。该公司员工的幸福感很高,员工也深深喜爱这家公司,很少听到员工离职的传闻。

　　该公司的产品个性鲜明、有特色。产品线基本以偏股型基金为主,而且这些产品只只都有特色。从最早的兴全可转债,到后来的兴全趋势、兴全全球视野、兴全社会责任基金、兴全有机增值等基金,都有自己相对独特的选股理念。公司对新产品设计非常在乎,不断地进行研究,平庸的产品不愿拿出手。

　　该公司团队建设十分稳定,这有利于投研团队经验积累,同时也便于增强配合的默契程度,为实现基金业绩的稳步提高打下基础。基金经理有很大的负责权限,一般决策都由基金经理自己定夺。

　　值得关注:兴全旗下的偏股型基金都很有特点。股票型基金兴全全球视野在操作中保持相对高的仓位,一般在90%以上,季度间调整的幅度也不大。在行业配置上并不追逐市场热点,看好国内内需扩大、消费升级带来的机会,历史上重配食品饮料,对该行业的配置可谓一枝独秀,接近20个百分点;兴全社会责任进行社会责任主题投资,仓位变化灵活,行业配置分散;偏股混合基金兴全趋势把握投资标的的趋势,并进行灵活适度的资产配置,历史重仓金融保险和食品饮料行业。此外,我国第一只可转债基金兴全可转债,近三年的风险调整后收益居同类上游,具有股票和债券的双重特性。

泰达宏利:赢得机构偏爱

　　这家公司强调产品的多元化,依靠产品的创新获取更多的机会。整体策略上比较进取,在总体风格下允许基金经理做比较大的差异化。

　　在人才的激励上,除了在制度上作出安排外,还注重企业对人才的吸引力。该公司特别强调:公司的舞台是否去除了不必要的干扰,让人才尽量专注地发挥其长处;公司的平台能给人提供怎样的机会帮助其积累足够的经验;公司中的人之间能否互相帮助,达到合力最大化;公司的氛围是否让人心情愉悦。

　　该公司强调执行力是达成公司发展目标的关键。认为执行力的强弱是决定基金公司业绩的重要因素。整个基金行业战略层面都共同强调优秀的投研团队、持续良好的业绩、品牌影响力,差别就在于执行力的强弱。好的执行会在任何层面、任何外部压力下,不偏离公司的长期战略,稳步、持续地向长远目标迈进。

　　值得关注:该公司旗下的股票基金泰达宏利成长和泰达宏利周期值得关注。前者投资成长行业中被低估的股票,后者投资周期类行业中价值被低估的股票。两只基金的操作风格很像,都是配置仓位不高、行业集中度高,只专注部分行业,前者重点配置机械设备和医药生物,后者重仓机械设备和金属非金属。

南方:寄望变革开启坦途

　　作为国内最大的基金公司之一,平稳运行、发展需要出色的人才,更需要牢固的体系。南方被看作是中国基金业的黄埔军校,从这里走出了多位基金公司总经理,给同行业输送了很多优秀人才。对这样一家大规模的公司,要保持基业长青,南方的管理层强调体系的力量,并致力于体系的构建。通过流程和标准的重塑,让所有的人在这个体系中找到位置,相互配合、相互协调。

　　在投资理念方面,该公司强调正确的投资研究方法的重要性,并在这方面做了很多工作。一是加强组合配置管理,优化投资决策机制,明确基金经理负责制等;二是改进研究方法,提高研究质量,强调研究成果必须逻辑清晰、观点鲜明,完善外部信息的跟踪和反应机制,优化了股票池制度;三是加强团队建设。

　　该公司在考核和激励制度方面也进行了大的调整。对基金经理的考核时限放宽,不再关注短期的业绩变化和排名。为了提高研究对于公司的贡献,调整了研究部门的考核方式,研究员的考核直接与基金使用其研究成果获得的利润挂钩。

　　此外,该公司还注重对专业人员进行培养,通过人才的储备来强化公司的投资能力。既安排年轻的研究员们去国内研究所、会计所、国外基金公司,也会请外部的行业专家来做培训。

　　在制度上、方法上、策略上、经验上、人员配备上全方位的变革后,调整带来的改进已经初露端倪,为以后的发展打下一个很好的基础。

　　值得关注:股票型基金南方价值优选的中长期业绩好于短期业绩。该基金通过灵活的大类资产配置来获取超额收益。行业配置集中度高,历史上重配机械设备和金融保险,对其他行业的配置很少,个股相对分散。

上投摩根:期待转型再造辉煌

　　在经历纷纷扰扰的人事更迭后,这家曾经辉煌的公司重新上路,期望通过全面的转型来重新崛起。处于发展初期的中国基金业,几乎所有的公司都必须面对成长道路上的阵痛,尽早的体验或许使该公司在未来的发展中已领先一步。

　　该公司对内部资源进行了一次大重组,通过从业务集群到功能集群的制度再造来完善组织架构。打破此前业务部门条线划分的格局,从业务导向走向功能导向,并在此基础上,建立了7大功能委员会,以此来整合资源、提升效率。

　　同时,该公司强调发挥团队的力量,再造团队、培养群星。在该公司发展的历史上,曾经有一些明星基金经理,但依靠精英个人,有可能给基金公司的长远发展带来风险,而群星可以避免公司的系统风险。

　　此外,该公司对基金经理和研究团队的考核、激励制度进行了大幅的调整,以制度来深化投研一体化。对研究员的考核,不仅看个人业绩,还要看其对团队的贡献度,全面提高研究员地位,打开了研究员职业上升的路径。对基金经理的考核避免短期化。对基金经理的绩效和研究团队做出的投资组合绩效进行比较,以此促进基金经理与研究人员沟通,让投资更好地利用研究平台。

　　值得关注:该公司旗下的标准混合基金上投摩根双核平衡值得关注,该基金精选具有估值优势的公司,进行高度分散化的投资。行业配置和个股配置都非常分散,配置特点具备了名称上所谓的“平衡”的特征。此外,该基金旗下的QDII上投亚太优势也值得关注。