☆认识误区之1：“艺术品拍卖成交价，不会与拍前估价相差太远”
☆投资必备要诀：不要受估价误导，也不要对估价视而不见。
☆阅读关键词汇：成交价·估价·误导·理性·冲动
在高端艺术品拍卖中，有两个至关重要的数据：成交价和估价。一般而言，“成交价”是指拍卖师在拍场敲定的落槌价与佣金之和，大多会在拍卖结束后对外公布；“估价”是指拍卖行在艺术品拍卖之前预估的价格区间，大多在拍品图录上标注。旁观者通常比较关注成交价，对估价不大注意。但对于投资者，二者都很关键，他们会在竞买之前将估价作为自己出价的参考。拍卖公司的“估价”，是由具有丰富经验的权威人士确定，所以按常理，成交价应该与估价相近，至少不会相差太远。
事实果真如此吗？
艺术品市场理论家马健在《收藏品拍卖学》一书中，曾对此做过专门论述。他选取“朵云轩1993~2002年书画拍卖成交价前100名目录”作样本，发现其中成交价位于估价区间的仅有19件，不足总量的20%。笔者经统计也发现，类似的情况比比皆是。例如，在吴冠中作品拍卖成交价前90件中，成交价位于估价区间的仅有14件，不足总量的17%。再如，刘小东的2000~2010年174件成交作品中，成交价位于估价区间的仅有52件，占总量的三成，成交价高于估价的达88件、占总量半数强。（详见表1-1）
成交价与估价为什么偏差如此巨大？
一方面，是出于拍卖公司的无奈。评估当前拍品价格的重要参照，是以往的成交记录，尤其是最近一次成交价。但是，高端艺术品市场的拍品大多很珍稀，相似拍品出现的机会并不多，经常找不到相关的依据。这时，估价者就只能在掌握有限信息的情况下，自由发挥。
另一方面，是出于拍卖公司的故意误导。因为拍卖前的估价可以对竞买者产生心理暗示，影响其竞买决策，而拍卖公司收取的佣金又直接跟成交价挂钩，他们自然希望成交价越高越好。为了切身利益，拍卖公司的估价有时就会偏高。另外的情形更为恶劣。艺术品市场理论家夏叶子在《艺术品投资学》一书中指出，一些不规范的拍卖公司为达成交易，会迁就买卖双方暗箱操作。它们事先与买卖双方约定真实的成交价和佣金，然后在拍场表演，虚拍到很高的价格给别人看。为了掩人耳目，他们有时也会尽量提高估价。
出现偏差的更重要原因，则是“理性评估”和“冲动竞买”之间的巨大反差。
在经济学中，有一个关于人类经济行为的基本假定——“理性人”，它是假定经济活动的所有参与者都充满智慧、精于判断和计算。“理性人”既不会感情用事，也不会轻信盲从，他们具有完全的理性，可以做出让自己利益最大化的选择。“理性人”有两个重要特征：其一，了解自己的偏好，明确自己的目的，对经济生活中的任何变动都能做出独立选择；其二，经济行为都是有意识的、理性的，不存在经验型和随机型的决策。
经济学假定“理性人”，是想从影响人们经济行为的众多复杂因素中，抽出基本要素，并据此预测人们的经济行为。其实，除了前述的“自由发挥式”和“弄虚作假式”估价，艺术品拍卖行的大多数评估还是力求客观准确的。估价者的依据，既包括作品本身的属性，也包括当前市场的行情等，他们所做的，正是“理性人”式的独立理性选择。
但在拍场上，竞买者却很难做到完全地理性。
马健举过一个生动的案例：在1993年的某次拍卖会上，买家面对一件估价为3500~4000港元的汪精卫书法，举牌踊跃，当价格飙升到4万元之后，仍有两位竞价者互不相让，直到以22万元落槌。有趣的是，成功的买受人在签署确认书时，一脸沮丧，因为价格大大超出了他的预计。该成交价高达估价的50余倍，纪录保持了10年之久。我们看到，拍卖会上经常有惊心动魄的竞价场面，经常产生不可思议的天价，当然，也经常有估价不高的精品黯然流拍。究其原因，许多与此同出一辙。难怪，不少专家都告诫竞买者：“进入拍场之前，先要给自己定一个价格上限。”
竞买者在进入拍场之前确定了价格上限，一定就会理性竞拍吗？
也很难。比如前几年，当代艺术价格一路疯涨，吸引了大量投资者入场。尽管很多人已经意识到泡沫的存在，但在巨大涨幅的诱惑下，仍有人铤而走险。在集体的市场狂欢中，再大胆的估价都可能轻易被突破，在“只要买就赚”的逻辑里，有多少人能够理性地控制自己呢？不过，话又说回来，如果拍场上都是“理性人”、全部失去冲动，那么拍卖也就失去了巨大的魅力。
表1-1 刘小东作品2000~2010年拍卖成交价与估价比照（单位：件；数据来源：雅昌艺术网2011-10）
图1-1 刘小东作品2000~2010年拍卖成交价与估价比照
相关资料链接：
1徐明怡《艺术品拍卖市场上的黑幕》《东方早报》2004-11-24
2陈裕亮《张忠义：投资艺术市场需要理性》人民网2008-05-20
3夏叶子《艺术品投资学》水利水电出版社2005年版
4马健《收藏投资学》中国社会科学出版社2007年版
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