艺术品金融化，为什么是一场豪赌

时间：2023-11-13 理论教育版权反馈

【摘要】：目前国内的艺术品金融化有多种形态，比如艺术品抵押贷款、艺术品基金、艺术品证券等。但事实上，由于目前艺术品鉴定评估的权威机构尚未健全，艺术品拍卖市场的诚信机制尚未建立，艺术品金融化投资者必须面临赝品和市场价格双重风险。因为艺术品金融化投资者完全不必懂得艺术品，大大拓宽了参与者的范围。艺术品金融化建造了一片豪赌者的乐园。

☆认识误区之38：“艺术品金融化的风险，会让投资者望而却步”

☆投资必备要诀：在艺术品金融化的赌局里，最重要的仍然是“跟庄”。

☆阅读关键词汇：股票市场·股票金融化·艺术品金融化·价值偏离

股票市场是规模浩大的赌场，随着艺术品的金融化，一场更为壮观的豪赌正在开局。

股票市场成为赌场，便是由于股票的金融化。

最早的股票诞生于16世纪，因为此前不久，西方冒险家发现了新大陆，海外贸易和殖民掠夺成为暴富捷径。但组建远洋船队需要巨额资金，远航又凶吉未卜，为筹集资金和分摊风险，出现了股份集资。早期投资股票是单纯的经营行为，投资者的唯一获利途径是分享经营成果。在航行结束后，投资者会拿回全部本金，还能按股金比例分得所获利润。

不久，股票进入了流通时代。1602年，在荷兰诞生了世界上最早的股份有限公司——东印度公司。股份公司很快成为资本主义国家的重要企业组织形式，并产生了交易股票的需求。1609年，在阿姆斯特丹成立了世界上最早的证券交易所。利用证券交易中的股价波动获利，加大了人们的投资兴趣，股票投资者的获利也从分享公司的经营成果，转变为取得派发的股息。但此后，股票日益虚拟化，它只是参与公司决策和索取股息的凭证，只是间接反映实际资本状况的虚拟资本。除了公司的经营状况，宏观经济环境、行业经济状况、政治因素、人为操作等都会影响股票的市场价格。股价波动的巨大不确定性，最终让股票市场变成投机者的赌场。

艺术品的金融化，与股票的金融化过程极为相似。

起初，艺术品的市场价格主要来自收藏者的价值判断；而艺术品投资者的获利，主要来自艺术品的“自然增值”过程。尽管艺术品的自然增值有诸多人为因素，仍以艺术品自身为基础，比如艺术家地位的提高、收藏者的青睐、评论家的力捧、画廊及拍卖行等中介机构的推广。投资者选择某项艺术品，是看好它的未来市场成长潜力。此时的艺术品投资获利，很接近早期的股票。

但艺术品金融化，使艺术品投资者日益偏离艺术品本身。

目前国内的艺术品金融化有多种形态，比如艺术品抵押贷款、艺术品基金、艺术品证券等。不论哪种，都离不开艺术品的真伪鉴定和价值评估，其方法之一是依赖权威的评估机构，之二是参考拍卖纪录。但事实上，由于目前艺术品鉴定评估的权威机构尚未健全，艺术品拍卖市场的诚信机制尚未建立，艺术品金融化投资者必须面临赝品和市场价格双重风险。本来，由文化部组织的“艺术品评估委员会”有望成为最有公信力的“国家标准”，它在2011年的转企改制，为艺术品金融化又添了一个悬念。价值难以标准化和量化，使艺术品在金融化过程中完全走向虚拟。

因为没有权威评估标准可言，艺术品金融化实践中的估值相当随意，很容易被设局者操控。已经曝光的“金缕玉衣骗贷10亿案”，以及颇受争议的天津文交所“白庚延艺术品股票”，都显现出艺术品金融化带给金融机构和“艺术品股民”的巨大挑战。即便风险较小的艺术基金，因为最后要通过拍卖兑现，而拍卖行业的不规范增加了其未来的不确定性。如同股票虚拟化让股票投资者变成投机者，艺术品金融的虚拟化，也让艺术品投资变成赤裸裸的投机。

当然，赌场上的不确定性越大，对投机者的吸引力反而越强。

国内的巨大投资需求在股市平淡、房市受控背景之下，让艺术品金融化成为一条便捷的投资通道。因为艺术品金融化投资者完全不必懂得艺术品，大大拓宽了参与者的范围。而在政策调控者那里，与其让热钱去炒作影响国计民生的房地产、农产品，不如鼓励它进入虚拟的艺术品金融化，从而减少对实体经济的冲击。

艺术品金融化可谓众望所归。在2010年中国艺术品拍卖市场300亿成交额的背后，有金融资本的大力助推，而艺术金融产品的频频问世，标志着中国艺术品金融化时代的来临。随着2011年各地大量文化产权交易所开张，艺术品金融化热浪正席卷全国。估计2011年底，全国文交所将达40家，艺术品私募基金规模约达20亿元。

艺术品金融化建造了一片豪赌者的乐园。不论对于大桶吸金的操作者，还是对于期待“虎口拔牙”的投资者，一定都很刺激。