和赌场做局一样，很多时候，A股市场里一些垃圾股天天涨，其实只是自导自演，只是利用人性的贪婪，想把你忽悠进去（股市里俗称“坐庄”）。因此，作为普通投资者，我们要切记，业绩和未来成长性才是选股的唯一标准；切记不要因喜欢刺激或因贪婪，去听信消息买了“烂苹果”。
近日，上交所发布了关于终止中国长江航运集团南京油运股份有限公司（*ST长油）股票上市交易的公告。据悉，*ST长油成为央企首家退市股。[2]
公开资料显示，凭着央企等光环，截至2014年初，*ST长油已吸引到14畅9万名投资者。随着它的退市，广大股民手里的*ST长油股票可能一钱不值，血本无归。他们的遭遇令人同情。
与之形成鲜明对比的是，这些天，股市中的一些大盘蓝筹股涨得不错。这主要可能受一些消息的刺激。不过，我认为，大盘蓝筹股上涨的核心因素，是因为他们确实便宜，有良好的业绩做支撑。
大盘蓝筹股的上涨，算是价值回归。至少，相比那些ST垃圾股，以及近百倍市盈率的所谓“成长股”，大盘蓝筹股真的不贵。
这些年，我在A股市场略有盈利。有朋友问我，选股的技巧是什么？我的回答是八个字，“业绩、业绩，还是业绩”。
不得不承认，长期以来，我说的选股技巧，即“价值投资”在A股很难有市场。这是由于证券市场存在制度缺陷，优胜劣汰功能“失灵”，市场的定价功能被扭曲。
与此相对应的是，A股确实有“零和游戏”的特征。当一些上市公司业绩实在很差，将会被“ST”时，往往会被重组，脱胎换骨后，股价又有可能涨回来。这也被称为A股的“不死鸟”现象。
也因此，不少投资者把A股市场比作赌场。按他们的理解，股票像是赌场里“买大小”，“小”开多了，总会开几次“大”。
这就好比，在一个水果超市里，已经开始烂的苹果仍旧可以继续卖。与此同时，偶尔运气好，你手里的烂苹果可能可以换个好的。如此一来，很多人便有侥幸心理，不管苹果有没有烂，都愿意买。有时甚至还赌上一把，听信消息，花高价买了一堆烂苹果。
但所谓“十赌九输”。和赌场做局一样，很多时候，A股市场里一些垃圾股天天涨，其实是有人自导自演，是利用人性的贪婪，想把你忽悠进去（俗称“坐庄”）。所以，听信消息的结果往往是：上当受骗。
长此以往，受骗的人多了，信任这个水果超市的顾客越来越少。其结果是，好苹果也卖不出去，或卖不到合理的价格。同时，顾客想买苹果（即开展投资），但不敢买。这个水果超市失去了其应有的价值和功能。
目前，针对上述问题，注册制等证券市场改革正在推进，A股的定价功能正在重塑，价值投资正在回归的路上。我想，在这些新政下，A股市场的投资风格和逻辑肯定将发生巨大的变化。
不管如何，作为普通投资者，我们要切记，“业绩和未来业绩预期”才是选股的唯一标准；切记不要因喜欢刺激或因贪婪，去听信消息买了“烂苹果”。而前述*ST长油的退市及投资者的遭遇，正是对我们最好的警示。
【注释】
[1]本文写于2014年4月。
[2]《每日商报》2014年4月12日，3版，《*ST长油开创A股市场央企退市先河》。
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