分时图中股价围绕着均价上下波动

分时图的走势成因有两个因素：一个是市场因素，即受大盘或板块的影响而发生变化；另一个是非市场因素，即受主力控制而发生变化。

分时图的研究不同于K线图。具体来说，无论是大盘还是个股，在进行分时图研究时都必须观察13个方面的情况。这13个方面依次是：开盘价位、运行方向、升（跌）角度、运作时间、上升高度（下跌深度）、回调（反弹）幅度、波幅形状（频率）、最近高（低）位、最高（低）位、整数位、趋势（支撑）线、图形形态、均价线。同时，还要辅助看即时成交量和盘口买卖信息。

1.分时图分析的13个方面

（1）开盘价位。在股票分时图的中间有一条较粗的水平线，它的左端显示的是个股昨日的收盘价格，右端显示的是0.00%，这条线代表着昨日收盘价位置。看股票今日的开盘价位时，主要是看开盘价格是落在该水平线的上方还是下方，或者是否正好落在线上。

股价开在该水平线上方，意味着多头占主动优势，开得越高说明多头主动上攻的意愿越强烈，但要防止主力制造的多头陷阱；股价开在该水平线下方，意味着空头占主动优势，开得越低说明空头主动打压的意愿越强烈，但要防止主力制造的空头陷阱；股价开在水平线附近，则意味着平开，是昨日收盘价的正常延续。开盘的每个细节都很重要，没有主力会拿自己的资金开玩笑。

此外，开盘价位也会对后面的股价运行走势起到支撑或压力的作用，即昨日收盘价处的水平线也起着支撑线或阻力线的作用。

（2）运行方向。自9：30分之后，不管有没有成交，股票就已经进入连续竞价的阶段了。此时，交易者应密切注意股价的运行方向是向上、向下还是横向延伸：向上意味着股价在往上走，向下意味着股价在往下走，横行则意味着股价正处于买卖双方的僵持状态。

向上走的股价可能会忽然转下，向下走的股价可能也会忽然转上，变化无常但最终会在收盘的时候给交易者一个明确的交代。

（3）升（跌）角度。无论股票是上升还是下跌，总会有个角度的问题。分时图的横坐标是时间，纵坐标是价格，所以角度反映价格的运行速度。在既定的时间内，如果股价升（跌）的速度快，角度自然就会加大。有的个股升（跌）急促，有的个股升（跌）缓慢，这些都可以通过角度直观地反映出来，这里面就透露出了多头（空头）的攻击决心和实力大小，也就是涨/跌的力度。有力的，就是大角度的，就是强势的，就是值得关注的。

“甘氏线”是针对股价运行角度而设计出的判断工具，把它用在分时图上也有很好的效果。需要注意的是，很多技术分析理论，包括趋势线、K线形态等，都可以在分时图上运用，它们本质上都是为股价趋势服务的，分时图不过是股价运行轨迹的另一种作图方式而已。

（4）运作时间。时间是一个永恒的魔幻大师，能够演化无数的事物，对于千万人时刻都在博弈着的股市而言，时间是一个比价格更重要的因素。股价涨（跌）多少的同时花了多少时间，是一个很敏感的问题，它直接反映了诸多投机者的心理状态。

在以时间为横坐标的分时图上，股价所有的变化都是在时间刻度之上的。升（跌）多少价格时耗费了多少时间，说明了多头或空头攻击能力的大小；调整（反弹）多少价格时用去了多少时间，则反映了空头或多头反攻的力度；升得快而跌得慢，或者升得慢而跌得快，又或者升和跌是差不多的速度，它们反映出的是不同的盘面语言。图形变化的每一步都离不开时间，从消耗时间的长短上，我们可以洞察市场多、空双方的微妙变化，掌握买卖先机。

在股价的运行时间上，有几个时间段是很重要的。第一个是9：30～10：00阶段，属于早盘阶段，极强势和极弱势的股票都会在此时集中表现；第二个是10：30分时点，因为这是停牌个股复牌的时间，复牌的个股在复牌公告的刺激或大盘的影响下，常常会突然发力，而该举动又会影响同板块个股，并由此产生联动效应；第三个是11：00～11：30阶段，属于上午的尾盘阶段，很多有预见性的个股会在此时展开攻势，以图在下午的博弈中占据主动地位；第四个是13：00～13：30阶段，这是下午的早盘阶段，也许是交易者在中午休息的时候进行了进、出场的思考，也许是中午有一些突发性的消息传出，该时段往往也是当天多、空双方激烈争夺的时间段；第五个是14：30～15：00阶段，这是当天的收盘阶段，为使个股明天的走势符合自己的利益，或者主力终于开始透露本意，或者犹豫的交易者终于开始行动，或者有关明天的政策新闻隐约透露……该时段是一天最不安静的时段，尤其是最后一分钟的动作最为精彩。

（5）上升高度（下跌深度）。股价运行了一段时间后，自然就会在分时图上留下上升的高度或下跌的深度，可能这只是多、空双方第一回合的较量，但我们却可以看出这一回合的胜负战绩，即到底是多头占主动性优势还是空头占主动性优势。

在以价格为纵坐标的分时图上，升的高度和跌的深度就是价格的涨跌，它显示着目前交易者的输赢状况。升高了，获利盘可能就会马上抛出；跌狠了，抢筹码的可能马上就会出来。这种涨跌的转化一直会持续到收盘时才能分出胜负。

（6）回调（反弹）幅度。股价升高之后，或者会停顿下来积累力量后再继续前进，或者会停顿下来察看风向后掉头下行。这时，交易者就要看调整的深度了。一旦调整幅度太深，多头可能就会支撑不住，导致股价下降。

小力度调整是强势的表现，这种调整表示盘中做空的力度很虚弱，无力将股价打压下来，是一个好兆头；大力度调整则说明股价升高后马上遭受到空方的大力还击，说明空方的能量很大，应该引起重视；中力度调整介于这两者之间。但只要是股价出现调整而不是反转，就说明多方总体上还是占有优势的。

上述原理也适用于对反弹幅度的分析。

此外，在分析回调（反弹）幅度的时候，还要同步考虑回调（反弹）所用的时间：回调（反弹）所用时间少，说明对手打击的力度大，很快就出现了价格回位现象；回调（反弹）所用时间多，说明对手在稳步地蚕食前面的成果，前者的强攻可能只是外强中干的表现。

（7）波幅形状（频率）。在分时图上，股价的走势通常像波浪一样起伏不定，每一次升（跌）的转弯处就构成了一个小波幅，而诸多小波幅则构成了一个大波幅，就像波浪理论里的形状。在分时图上不可能去数浪，但是不同的波幅形状却有着不同的含义。

波峰或波谷尖锐，说明对手反击的速度快，狼牙状的分时图就体现了对手快速的偷袭行为；波峰或波谷呈方形或圆形，说明双方对高（低）点曾达成了短暂的一致，城墙垛口状的分时图就说明了价格两极化的认同；大波有大波的剧烈风险，小波有小波的迷惑现象，它们体现着股价的震荡状况和多、空双方的意见分歧。尤其是波幅运动的频率增加，往往是多、空双方剧烈争夺的表现。

（8）最近高（低）位。所谓最近高（低）位，是指离当前股价最近的那个高（低）位在什么地方，这对于在分时图里连接趋势线或画压力线（支撑线）很有帮助。

（9）最高（低）位。所谓最高（低）位，是指到目前为止，股价曾经运行的最高（低）位在什么地方，这对于在分时图里连接趋势线或画压力线（支撑线）也很有帮助。

（10）整数位。在一些重要的整数价位上，比如10.00元、20.00元等位置，往往也是股价重要的支撑位或阻力位，这是主力控盘战略意图的体现，也是普通交易者习惯性的买卖心理反映。

（11）趋势（支撑）线。当股价运行的高点和高点依次连接后，就会得出下降趋势线；当股价运行的低点和低点依次连接后，就会得出上升趋势线；还有高点与高点之间所连成的阻力线，低点和低点之间所连成的支撑线，包括昨日收盘价水平线所构成的支撑线/压力线等，都是基本技术分析原理在分时图上的应用。

（12）图形形态。同趋势（支撑）线可以被运用到分时走势图上一样，K线里的价格形态分析也可以用在这里。例如头肩顶（底）、双重顶（底）、弧形底、V形反转、三角形整理等，在这里都有一些值得借鉴的地方。

（13）均价线。均价线其实就是股价在当日的移动平均线，它计算的是开盘后到目前为止的每一分钟内累计成交的平均价格（图2-6）。该曲线在分时图分析中占有重要地位，其作用不亚于K线图里的移动平均线。

图2-6　分时均价线

当股价持续在均价线以上运行时，表明市场预期良好，买盘踊跃，当天介入的大部分交易者都有账面利润，这是个股强势运行的特征；当股价持续在均价线以下运行时，表明市场预期较差，卖盘踊跃，当天介入的大部分交易者都在亏钱，这是个股弱势运行的特征；当均价线从低位持续上扬时，表明市场预期提高，交易者纷纷入场推进股价上涨，平均持仓成本不断抬高，对股价形成了支撑；当均价线从高位持续下降时，表明市场预期较差，交易者纷纷离场迫使股价下跌，平均持仓成本不断下降，对股价形成了压制。可见，均价线也具有同移动平均线一样的三大特征：

①支撑与压力作用。当股价回落到均价线附近时，往往会发生反弹；当股价上升到均价线附近时，往往会掉头向下；均价线一旦被突破，原来的支撑作用将转化为压力作用，原来的压力作用将转化为支撑作用；均价线的支撑作用越明显，即意味着主流资金对股价的波动起着维持的作用；均价线的压力作用越明显，即意味着主流资金对股价的波动起着压制的作用。

②助涨与助跌作用。如果股价持续上涨，那么均价线将紧随着提高，说明介入者的持仓成本在不断上抬，交易者的追涨热情高涨，此为均价线的助涨性；如果股价下跌，那么均价线也将紧随着下降，说明介入者的持仓成本在不断下降，先入场的交易者均被套牢，于是后期卖盘汹涌而出，买盘且战且退，此为均价线的助跌性。

③葛兰碧定律。移动平均线中的葛兰碧定律同样适用于均价线。

2.分时图分析辅助信息

（1）任何一天的分时走势图都不是孤立走出来的，与当天的外部市场信息和自身的历史走势渊源相关，通常是昨日走势的延续，也常常受到近几日阻力位和支撑位的影响，受制于过去大的趋势状态。所以，在看分时走势图的时候，有必要调出连续几天的分时走势图一起看，以得知股价前期的高、低点在哪里，今天的均价线和前几日的均价线是否能对接在一起等。连贯的分时走势图对于我们研究分时图很有意义。

（2）对于习惯了用K线图进行分析的交易者而言，1分钟K线图和分时走势图其本质是一样的。相比于1分钟K线图而言，分时图的优势是简单明了，最大的特点是：经过训练后，交易者对于特定走势的图形往往很敏感，能很快看出主力的意图和下一步走势，这对于需要快速进行决策的短线交易来说非常重要。此外，与1分钟K线图相比，分时图中的均线支撑作用比较明显，很多时候股价都会在那里受到影响，而1分钟K线图里的均线则往往失去了作用。由于大多数交易者都在以分时走势图作为当日成交的参考工具，所以分时走势图也就理所当然地成为重要的短线博弈工具，其重要性超过了当日任何一个周期的K线图。

（3）成交量。成交量是辅助分析股价涨跌原因、涨跌动能和涨跌真伪性的指标。总体来说，成交量的变化代表了当前资金的操作性质与交易者买卖热情的高低，大量资金做多股价必然上涨，大量资金做空则股价必然下跌。但要注意，分时图里的无量下跌是主力当日没有出货或没有主力参与的标志，这种下跌并不可怕；而无量空涨也是主力无法出货的信息，只要不放量，后面就还会有新高出现，因为主力往往会选择在高处出货。

（4）盘口买卖信息。盘口买卖信息是辨析主力手段和意图的第一手资料，它对于分时图的形成有着直接的影响，很多图形走势就是基于盘口的委托买卖盘而发生的变化轨迹，而盘口买卖信息则直接说明了分时图的形成原因。

（5）最后要注意的是，仅仅靠分析分时走势图、盘口交易数据、成交量来预测股价的走势是不够的，这些小动作的发生和成因，往往跟大盘走势和板块热点转换有着密切的关系。大盘分析和板块分析具有更重要的参考信息。