外汇类产品

【活动目标】

了解具体的外汇理财产品，并能够明确外汇理财产品的特征及风险收益情况。

【知识准备】

我国外汇理财产品从诞生之日起，由于制度上的优势，发展步伐一直快于人民币理财业务。与个人理财相关的外汇产品主要分为交易类产品和非交易类产品两大类。

一、交易类产品

交易类产品指的是外汇本身，即通过外汇账户买卖外汇获得外汇价差收入，可以投资于现钞、现汇、外汇期权等。但这类产品需要投资者较好地掌握外汇市场相关知识及交易技巧。常见的交易类业务品种有两类。

（一）个人外汇买卖业务

是指银行接受个人客户委托，为其办理两种可自由兑换货币之间的买卖，以规避汇率风险，达到个人外汇资产保值增值目的的一种业务。个人外汇买卖业务多采取实盘、即期交易方式，客户外汇账户需持有足额的可操作货币，方可进行外汇买卖，资金交割和清算都在交易成交后完成。客户可选择实时交易或委托交易两种形式，实时交易指按银行公布的个人外汇买卖牌价成交；委托交易指客户可选择委托牌价进行挂单，如某一时刻银行牌价符合挂单成交条件，则挂单成交，否则该笔挂单在客户指定的挂单有效时间内或周末交易结束时自动失效。客户在委托交易未成交时，可进行撤单，取消该笔委托。但若委托交易已成交，则不可撤销。

（二）个人外汇期权业务

是指在银行开立外汇存款账户的个人客户自愿与银行协商签订期权合同，约定期权买方支付给卖方一定的期权费，获得按照期权合同约定的币种、名义金额、执行汇率和日期向期权卖方买入或卖出某种外汇的权利，期权卖方有责任按照期权合同的内容履行其义务的业务。这项业务在国内开展得尚不广泛，其品种和方式也较为有限。如某些银行只在北京上海等城市开展此项业务，业务也只有买入期权，而无卖出期权等。通常客户有一定的准入标准要求，如最低交易金额为1万美元等。

二、非交易类产品

非交易类外汇理财产品一般是由商业银行发行的外币理财产品，这些理财产品大多是期次类产品，即具有一定的投资期限，到期后还本付息或者定期支付一定的投资收益。这类产品与本币理财产品相比较，除了标的投资风险外，还有汇率换算风险。常见的有以下几种：

（一）特殊存款类产品

针对外汇存款业务的特殊性，可以将一些存款产品视为外汇理财产品来看，如外汇通知存款、具有优惠利率的外汇定期存款、有提前终止权的外汇结构性存款等。这类产品与存款一样，本金安全有保障，且收益率略高于同期存款利率。

（二）外汇结构性理财产品

所谓的结构性理财产品，主要指的是挂钩型理财产品，产品的表现将直接或间接地与某类资产、金融工具或金融市场的表现相连接。常见的有利率挂钩、外汇挂钩、股票挂钩、指数挂钩等，甚至有与黄金挂钩、石油挂钩等产品。这类产品通常会设定挂钩指标的观察点或区间，一旦满足产品设定的条件，则投资者可获得约定的回报率。例如一触即付，指在一定期间内，若挂钩标的在期末触碰或超过银行所预先设定的触及点，则买方将可获得当初双方所协定的回报率。如双向不触发，是指在一定投资期内，若挂钩标的在整个期间未曾触及买方所预先设定的两个触及点，即上限和下限，则买方可获得协定的回报率。这类产品的收益并不稳定，与其所挂钩标的变化密切相关，因此也存在着较大的风险，比较常见的是保本浮动收益理财计划。通常流动性不高，不得提前终止。

【产品实例】

产品例实如表3-13所示。

表3-13　汇聚宝HJB12006-V欧元汇市争锋理财产品说明书（个人客户）

（三）代客境外理财计划

代客境外理财业务，是指具有代客境外理财资格（QDII）的金融机构，受境内机构和居民个人的委托，以其资金在境外进行规定的金融产品投资的经营活动。实务中，商业银行通过发售代客境外理财产品募集客户资金后，代理客户在境外进行投资，投资的收益和风险均由客户承担。客户可以自有外汇或人民币购买代客境外理财产品，银行代替客户统一在国家外汇管理局换汇后进行境外投资。普通的银行QDII产品委托起始金额为5万人民币，而直接投资境外股票市场的银行QDII产品委托起始金额高达30万人民币。QDII产品属于风险较高的产品，除外汇产品常见的汇率风险外，还受到各国政治经济法律等多方面影响，不确定性因素很多。

三、外汇类产品在个人理财中的应用

外汇类理财产品虽然有固定收益和结构类产品，但是其所面临的风险仍然是比较高的，任何风险控制的措施都只能回避部分的风险，外汇理财又是比较高端的投资行为，高风险在所难免。当前的外汇理财产品设计复杂、条款专业，普通投资者很难了解和掌握其背后的运作机制。因此，外汇理财并不是适合普通大众的投资产品，更适合那些具有较强专业水平和高风险承受力的人群。

【活动设计】

活动要求：分小组从网上或银行网点等渠道寻找一款外汇理财产品，熟悉其产品说明书，能够指出说明书中的要点；尤其对于结构性外汇产品，分析其条款规定，理解其盈利模式。