【摘要】：支持杠杆的信用额度可调。情况1和情况2的组合更是尤其危险。事实上，杠杆化的投资组合常常比没有杠杆化的组合拥有更低的风险。如果杠杆是被用于增加对市场的净敞口，那么杠杆就会增加风险。在这些例子中，杠杆可以调整投资，使其更贴近投资者的风险偏好，因而是一个审慎而实用的工具。
在很多情况下杠杆会很危险。在下面任何一个条件存在的时候杠杆将会存在很高的风险。
（1）杠杆资产是流动资产。
（2）支持杠杆的信用额度可调。情况1和情况2的组合更是尤其危险。许多在2008年经历大量损失的基金，当它们的信用额度被削减并且持有的流动资产只有在大幅砍价的时候才能变现时，它们就是处于情况1和情况2组合状态。
（3）杠杆是增加具有中高等风险的投资组合风险敞口的工具（比如杠杆化那些新兴市场股票的纯多头投资）。
投资误区
投资误区39：杠杆是风险计量手段。
事实：风险是基础投资和杠杆的函数。杠杆只告诉你投资组合的风险。事实上，杠杆化的投资组合常常比没有杠杆化的组合拥有更低的风险（这主要取决于投资组合里的风险）。
投资误区40：增加的杠杆会增加风险。
事实：这取决于杠杆的用途。如果杠杆是被用于增加对市场的净敞口，那么杠杆就会增加风险。然而，如果杠杆是被用于对冲，进而减少投资组合的净敞口，那么它实际上在减少风险。
投资误区41：投资者在投资的时候不要使用杠杆。
事实：当一项投资具有较高的回报/风险比和一个较低的风险水平，绝大多数的投资者会一致地偏好增加回报和风险。在这些例子中，杠杆可以调整投资，使其更贴近投资者的风险偏好，因而是一个审慎而实用的工具。
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