信用工具的种类

一、信用工具的种类

在现代经济社会里，金融工具的品种繁多，花样层出不穷，它们在契约的要素构成上基本相同，但表现的程度差异很大。本节仅就主要的金融工具和其特性作简要介绍(详细内容请看金融市场篇)。

(一)短期信用工具

短期信用工具主要是指偿还期在一年以内的金融契约，主要有各类短期票据和国库券。

国库券(Treasury Bills)是国家为了弥补年度内先支后收或短期收支不平衡，由财政部发行的以国家为债务人、期限在一年以内的短期信用凭证。国库券由中央银行具体办理发行和还本付息事宜。国库券的偿还期一般为3～6个月，也有的规定为9个月或一年期不等。

票据是具有一定格式、载明金额和日期，到期由付款人对持票人或指定人无条件支付一定款项的信用凭证。票据是最常用的支付工具，这里介绍基本票据的种类以及相关的主要的票据行为:

1．票据的种类:汇票、本票和支票

汇票(Bill of Exchange)是由出票人签发的，委托付款人在见票时或者在指定的日期无条件向持票人或者收款人支付确定金额的票据。汇票的基本当事人有出票人即签发票据的人、付款人即债务人和受款人即持票人。按出票人不同，汇票可分为银行汇票和商业汇票。银行汇票是由银行签发，交由汇款人寄给外地受款人，凭此向指定银行兑取款项的汇款凭证。商业汇票是由企业签发的，要求付款人于一定时间内无条件支付一定金额给收款人的信用凭证。

本票(Promissory Note)又称期票，是由债务人(出票人)签发的，承诺自己在见票时无条件支付一定金额给收款人或持票人的承诺书或保证书，其特征是以出票人自己为付款人。基本当事人有出票人(付款人)和受款人。按出票人的不同，本票可分为银行本票(银行签发)和商业本票(企业签发)。按是否注明持票人姓名，本票可分为记名本票和不记名本票(不注明持票人或受款人的名称)。按付款期限可分为即期本票(见票即付)和远期本票(到期付款)。

支票(Check)是银行活期存款人向银行签发的，通知银行在其存款额度内或约定的透支额度内，无条件地即期支付一定款项给指定人或持票人的书面凭证。支票区别于其他票据的最主要的特征在于，支票是即期票据;支票的付款人有资格限制，通常只能是商业银行。支票主要有以下几种:(1)记名支票，在支票上收款人一栏，注明收款人名称，取款时需由收款人签名方可支取;(2)不记名支票，不写明收款人或以“来人”抬头，凭票付款;(3)画线支票，在支票正面画两道平行线的支票，表示只能转入收款人存款账户，不能付现;(4)保付支票，由开户银行在支票上盖章，注明“保付”字样，保证到期付款，付款银行对支票保付后，即将票款从出票人的账户转入专户，以备付款;(5)旅行支票，由银行或旅行社签发，由旅行者购买以供其在外地使用的定额支票。

2．票据行为

票据行为是指能产生票据债权债务关系的法律行为。商业票据行为中主要包括票据的签发、承兑、背书与付款:(1)票据的签发是在购销双方签订商品贸易合同，达成商业信用意向之后发生的，签发者必须是在商业银行开户的法人;(2)票据承兑是确立票据的债权债务关系，确立付款人的责任，承兑者(付款人)在票据上签注“承兑”字样和签章后，承兑行为结束;(3)票据背书是指持票人在转让票据权利时(即票据流通时)在票据的背面签名，并与其他票据债务人连带负担票据债务的行为;(4)付款清算票据债权债务关系的重要环节。商业承兑汇票付款人在汇票到期前，应将票款足额交其开户银行，以备汇票到期日开户银行凭票从付款人账户将票款划给收款人或贴现银行。

(二)中长期信用工具

中长期金融工具主要是期限在一年以上的各类债券。

1．公司债券。公司债券(Corporate Bonds)是企业为向外筹集资金而发行的一种债务凭证。企业对债券作出承诺，在指定时间必须按票面规定还本付息。债券持有者同公司之间只存在普通的债权债务关系，定期取得收入，到期收回本金，不能参与公司的管理。公司债券一般是企业在扩展和追加投资时所发行的，期限不等，通常在10年以上，其利率一般高于国债利率。20世纪70年代以来，由于利率频繁波动，浮动利率债券逐渐占据重要地位，其利率与市场基准利率挂钩，定期(半年或一年)调整。由于公司债券支付的利息列入成本而不必纳税，在金融市场发达的国家，大企业需要资金时，会较多地优先考虑用发行债券的办法筹资。

公司债券按有无担保品分为两类，一类是有担保公司债券(以公司不动产为担保的称抵押债券，以有价证券作担保的称质押债券)，另一类是无担保公司债券(凭信用发行，没有抵押品)。

2．政府债券。政府债券(Government Notes and Bonds)指中央政府以债务人身份为筹措预算资金而发行的债务凭证，也称国债券，是由中央政府发行并承担还款义务的中长期是国家信用工具。国债券一般不记名，票面上载有面值、偿还期和利率，其期限通常是10～30年。

3．市政债券。市政债券(Municipal Bonds)是地方政府为满足地方财政需要而发行的债务凭证，筹集的资金用作地方性一般行政开支和兴办地方公用事业。市场经济发达国家的市政债券往往对持有者由国家减免所得税，有的还可免交地方所得税，所以它又称“免税证券”(Tax-exempt Securities)。

4．金融债券。它是金融机构为筹集资金而发行的债务凭证。在大多数西方国家，金融债券被视为公司债券，其发行、流通和转让受相同法规管理。

(三)永久性信用工具

永久性信用工具主要指政府发行的无期限公债。最典型的政府发行的无期限公债是英国的统一公债，它没有偿还期。英国政府于1751年首次发行该种债券，政府无限期地支付利息，并允许流通转让，但不能要求偿还本金。