期货迅速亏损的原因浅析

28　期货迅速亏损的原因浅析

期货的手续费只有成交额的万分之五，有的品种还要低，万分之三，远远低于股票的千分之七。如果和现货比，现货的仓储费用、人员工资、工商税费等，一样也不能少，也比期货费用大得多。为什么期货会如此迅速地亏损，以至于哀鸿遍野呢？

通过财务分析，我们可找到原因。

（1）仓位太重。以15万元保证金账户为例，假定现指数为5000点，则买入一手股指期货的成交金额是5000×300＝1500000（元），是十倍于保证金的成交额，如果指数下跌3%，则保证金的亏损度是30%，再加手续费750元，那就是还剩10.4万元，如果想再赚回到15万元，则需赢利50%。仓位太重，一次小的波动就会让你受重伤。这样没有1∶2的赢率无法获胜。根据透支的倍数，期货操作可大致划分为十级技术水平，相当于围棋的十段，一段想进到十段，难度非常大。就像你和姚明打篮球，纵使他让你进两个球，你也赢不了。透支10倍的多为套期保值所用，期货上亏再多，他在现货市场上已赚出同等的金额了。对策就是减轻仓位，先从15万元保证金只买15万的合约做起，这样你的费用比现货少，而增值幅度、获利机会是一样的。

（2）频繁交易。如果只看单次交易，本金费用比并不高过股票，但期货是可以5分钟杀一个来回的，这又不同于股票的T＋1，所以很容易频繁交易，多者一天做几个来回，交手续费就用去本金的3%～5%，用不了20天，15万元保证金就全变成手续费交给电信局和交易所了。手续费如果超过赢利的1／5，没有70%的正确率很容易最终亏钱。股票一回合只有1.3%的费用，短线就很难赚钱了。

（3）逆市反向操作。本来价格上楼梯，做多头挺好，可为了赚回调那点小利，多空都做，一旦被套就大亏。方向做反了，就像迎风骑车，出很大的力，走的距离却不远，无论是盈亏的概率还是幅度都不合算。最怕的是做错了还不知道，一味地等着行情反转而拖下去。所有的大的亏损都是由于抱着希望拖而造成的。拖的习惯总有一天会把小病拖成大病，把命拖没了。为什么会拖，原因是不知道对错，知道错，比如知道要下跌100点，你还会拖吗？肯定不会。判别对错首先需要事先制定明确的标准。没见哪个卖苹果的拉一车烂苹果卖，因为从小的生活经验已教会了人们鉴别好坏苹果，而买一大把烂股票捂在家里等着涨的就大有人在，因为他们的经验还不足以让他们知道对错的标准。

期货就是一种工具，而且是一种极好的工具，比如朋友送给你一把瑞士军刀，极为锋利，可切着手了，就只能怨你自己没有熟悉工具的特性。中国刚有高速公路的时候，因为路太好了，许多司机感觉不到就超速，结果事故率特高。当人们熟悉了高速路，事故率就降下来了。