中外家庭负债状况比较

8.3　中外家庭负债状况比较

随着经济的发展、金融系统的调整和金融市场的创新，家庭负债的规模和结构不断发生变化。家庭负债的状况对社会经济活动及社会稳定等有着直接的影响，掌握家庭负债的规模及其变化对一国政府部门制定经济、金融政策都有着十分重要的意义。通过比较分析发达国家家庭负债的状况和变化，并对比分析我国家庭负债的特点和变化，对于改善我国家庭负债的状况有重要的启示。

8.3.1　中国家庭负债的状况

首先，中国家庭负债规模在十年中不断扩大。图8-3-1显示，1999年到2008年间，中国的家庭负债规模从2 830.53亿元上升到50 674亿元，增长近17倍。以家庭负债占GDP的比例衡量负债规模，中国家庭负债规模在十年中稳步增长，但规模仍然较小。家庭负债与GDP的比例从1999年的9.87%上升到2008年的18.05%。除2005年稍有下降外，其余年份该比值都有所增长。虽然家庭负债占GDP比例保持增长态势，但是其规模仍然相对较小，即使是该比例最高的2008年也没有达到20%。

图8-3-1中国家庭负债规模⁽¹⁵⁾

第二，负债水平保持较快增长，增速从2005年的12.42%到2000年的71.65%不等。尤其是2004年以前，负债水平连续五年以一个40%以上的速度增长。而后增速下降，到2008年为13.83%。图8-3-2对比了中国GDP增长率与家庭负债增长率，可以看出，GDP增长率与家庭负债增长率走势不同，GDP增长率稳步上升，而家庭负债增长率总体呈现下降趋势。

图8-3-2　中国家庭负债增长率与GDP增长率

第三，中国家庭负债占收入的比例不断上升，如图8-3-3所示，中国家庭负债占收入的比例从1999年的9.87%上升到2008年的43.88%;中国家庭负债占金融资产的比例从1999年的4.56%上升到2008年的16.99%。但与家庭负债占收入的比例不同的是，2005年、2008年家庭负债占金融资产的比例相对前一年略微下降。

图8-3-3　中国家庭偿债能力⁽¹⁶⁾

8.3.2　我国与发达国家家庭负债状况的比较

通过与发达国家家庭负债状况的比较，我国家庭负债状况有以下几个特点:

第一，尽管中国家庭负债增长速度远远高于发达国家，但家庭负债规模大大小于发达国家。近十年来，中国家庭负债增速最低为2005年的12.42%，最高为2000年的71.65%，远远高于发达国家;但负债规模仍远远小于发达国家，家庭负债占GDP的比例始终在20%以下，而美国、日本、英国、德国该比例均在60%以上。

第二，发达国家家庭负债增长速度与GDP增长速度具有明显的同动关系，而我国GDP增长率与家庭负债增长率走势不同，这可以说明我国的GDP虽然增速快，但并非消费主导。而发达国家GDP的增长与家庭负债的变化密切相关，这从一个侧面反映出发达国家GDP的增长受到家庭消费需求的影响。

第三，与发达国家相比，中国家庭的偿债能力强。近年来，发达国家家庭负债占收入的比例都在110%到150%左右，而我国家庭负债占收入的比例未超过50%。中国家庭负债占金融资产的比例在19%以下，而发达国家家庭负债占金融资产的比例在25%以上。

第四，中国家庭的金融市场参与度低，抗击市场风险能力强。相比发达国家，中国家庭通货以及存款的比例很高(与日本相似)，债券、股票以及保险准备金比例偏低。因此虽然中国家庭具有很强的偿债能力，但是过高的流动性以及较低的金融市场参与度使得中国家庭难以获得较高的资产收益。中国家庭金融市场参与度明显不足，消费力受到较大限制。特别是在通货膨胀的情况下，由于家庭部门负债低，且通货以及存款这样的低风险资产比例很高，因而会遭受更多的损失。