企业财务报表分析发现的问题

第一节　财务报表分析的意义、内容与方法

一、财务报表分析的意义

财务报表分析是主要以财务报表数据为依据和起点，采用专门的方法，系统地、相互联系地和综合地解读与评价企业过去和现在的财务报表信息背后所隐藏的深层信息，以便全面地了解过去、评价现在、预测未来，帮助企业利益关系人改善决策的过程。

单一的财务报表一览无余地展示了企业特定会计期间和时点的会计信息，虽然直观且有用，但直接传达的信息容量有限，且有用性不能达到理想的高度。财务报表分析的主要功用则在于“解读”出隐藏在纵向与横向系列财务报表之间、财务报表各项目数据之间的大量“秘密”，传达财务报表表面数据所无法直接传达的对特定的决策人或特定决策项目更有用的信息，以减少决策的不确定性。这也就是财务报表分析的一般意义之所在。

由于财务报表的使用者的多元性，也决定了不同财务报表使用者进行财务报表分析的目的与意义的差异性，进而导致分析角度、重点和方法的多样性。

企业投资者进行财务报表分析的目的与意义侧重于分析企业盈利能力、破产风险和竞争能力，以分析来评价企业经营管理人员的业绩，考核他们作为企业资产的经营者是否称职;分析企业的盈利能力、股价变动和未来发展潜力，以决定是继续追加投资还是出售、转让股份;分析企业的资本结构，以决定企业的股利分配政策与筹资策略。

企业债权人进行财务报表分析的目的与意义侧重于确保其债权资本的安全和必要的收益。譬如，为决定是否给企业贷款，要分析贷款的报酬和风险;为了解企业的短期偿债能力，要分析其资产的流动性;为了解企业的长期偿债能力，要分析其盈利状况;为决定是否出让债权，要评价其价值等。

企业经营管理人员进行财务报表分析的目的与意义最为全面与综合，几乎囊括所有外部利害关系人财务报表分析的意图。通过分析不仅要评判企业经营业绩、财务状况及其变动，还要预测企业未来的发展趋势，既要为保持企业良好的偿债能力、营运能力和竞争能力服务，又要为科学决策，努力实现企业价值最大化，确保各方利益，构筑和谐的可持续发展的财务与经营环境服务。

除上述之外，企业的利益关系人还包括供应商、政府、雇员、工会、中介机构等。供应商要通过财务报表分析主要了解企业的生产销售前景和信用水平，从而作出是否长期合作、是否应调整对该企业的商业信用政策的决策;政府要通过财务报表分析主要了解企业纳税情况、遵守政府法规和市场秩序的情况以及职工收入和就业状况，以评价现有宏观的调控政策;雇员和工会可借助财务报表分析判断企业盈利与雇员收入、保险、福利之间的相互关系，维护员工的合法权益;中介机构如会计师事务所等，通过对企业的财务报告进行查证、分析，一方面可以识别和控制审计风险，确定审计重点和方法，另一方面可以向各类报表使用者提供相关报告和专业咨询服务等。

二、财务报表分析的内容

目前，企业财务报表分析的内容主要包括以下几个方面：

(1)企业偿债能力分析。即分析财务报表中有关反映企业短期的和长期的偿债能力的信息。

(2)企业资产营运能力分析。即分析财务报表中有关反映企业运用流动资产、非流动资产和全部资产的效率的信息。

(3)企业盈利能力分析。即分析财务报表中有关反映企业运用资产赚取利润能力大小，亦即投入与产出、所费与所得关系与水平的信息。

(4)现金流量分析。即从现金流量的角度分析财务报表中有关反映企业财务风险与经营风险的信息。

(5)企业综合财务分析。即综合财务报表中有关反映企业偿债能力、资产营运能力、盈余能力及现金流量状况的数据，并结合其他相关资料，综合分析评价企业财务风险、经营风险及未来发展前景，并寻找应对措施与预案。

应当指出，完整意义上的财务报表分析应包括对“隐藏”于纵向与横向系列财务报表之间、财务报表各项目数据之间的各类有用信息的分析。譬如，近年来已出现将经营战略分析(包括主要的利润动因分析、经营风险分析、行业分析及公司竞争战略分析等)、经营前景分析(包括财务报表预测和公司评估)纳入财务报表分析的尝试。

三、财务报表分析的基本方法与步骤

(一)财务报表分析的基本方法

财务报表分析的目的是通过运用一定的方法和手段来实现的。不同的分析方法互有短长，综合运用一系列财务报表分析方法可以取长补短，增加财务报表分析的效果。财务报表分析中常用的方法主要有比较法、比率分析法、趋势分析法和因素分析法等。

1.比较法

比较法是通过比较同质经济指标来揭示经济指标的数量关系和数量差异的一种方法。经济指标的数量关系(大于或小于、增加或减少)，代表着生产经营活动的一定状况。经济指标出现了数量差异，预示着存在值得进一步分析的问题。比较法通常有以下三种比较分析形式：

(1)实际指标同计划或定额指标比较。用以揭示实际与计划或定额之间的差异，了解该项指标的计划或定额的完成情况。

(2)本期指标同上期指标或历史最高水平比较。用以确定前后不同时期同一指标的变动情况，了解企业生产经营活动的发展趋势和管理工作的有效性。

(3)本单位指标同国内外先进水平比较。用以找出与先进水平之间的差距，以利寻找原因，改善经营管理，赶超先进水平。

分析是一个过程，没有比较就没有分析。比较是分析问题，进而解决问题的起点。比较法的主要作用，在于提示财务活动中的数量关系和存在的差距，从中发现问题，为进一步分析原因、挖掘潜力指明方向。

应用比较法在对同一性质指标进行数量比较时，要注意所利用指标的可比性。比较双方的指标在内容、时间、计算方法、计价标准上应当口径一致，可以比较。在必要时，可对所用的指标按同一口径进行调整换算。

比较法是最基本也是最直观的分析方法，它不仅本身在财务报表分析中被广泛应用，而且其他分析方法也大多建立在比较法的基础上的。广义的比较法还包括下面的比率分析法和趋势分析法。

2.比率分析法

比率分析法是通过计算不同质经济指标之间的比率来揭示经济指标内在联系和经济活动正常度的分析方法。比率是相对数，排除了规模的影响。采用这种分析方法，能够把某些看似不可比但实际上存在内在相关性的经济指标进行对比，并从中解读出决策有用的信息。

比率分析法所计算的比率主要有以下三类：

(1)结构比率。又称构成比率，用以计算某项经济指标的各个组成部分占总体的比重，反映部分与总体的关系。其计算公式为：

利用构成比率指标，可以考察总体中某个部分的形成和安排是否合理，以便协调各项财务活动。

(2)效率比率。用以计算某项经济活动中所费与所得的比例，反映投入与产出的关系。如成本费用与销售收入的比率、成本费用与利润的比率、利润与流动资产平均占用额的比率等。利用效率比率指标，可以进行得失比较，考查经营管理的效率与效益。

(3)相关比率。用以计算部分与总体关系、投入与产出关系之外具有内在相关关系指标的比率，如流动资产与流动负债的比率、负债与权益的比率、净现金流量与流动负债的比率等。利用相关比率指标，可以考察企业单一经济活动或整个经济活动现有状况的合理性，预测未来风险大小，以保障生产经营活动能够顺畅运行。相关比率指标在财务报表分析中应用得十分广泛。

合理运用比率分析法应该注意以下几个问题：一是对比指标要有相关性，将不相关的指标进行对比是没有意义的。二是要正确设定比率指标的评判标准。通常可用的标准有以下几种：①预定目标。它指企业自身制定的、要求在生产经营管理工作中应该达到的相应财务目标比率。将实际完成的比率与预定的目标比率比较，可以确定差异，发现问题，为进一步分析差异产生的原因提供线索。②历史标准。它指本企业在过去生产经营管理中实际完成的财务比率数据。它是企业已经达到的实际水平。将企业本期的比率与历史上已达到的比率对比，可以分析和考查企业财务状况和整个经营活动的改进情况，并预测企业财务活动的发展趋势。③行业标准。它指本行业内同类企业已经达到的水平。行业内同类企业的标准有两种：一种是先进水平，另一种是平均水平。将本企业的财务比率与先进水平比，可以了解同先进企业的差距，发现本企业潜力之所在;将本企业的财务比率与平均水平比，可以了解本企业在行业中所处的位置，明确努力的方向。处于平均水平以下者要追赶平均水平，达到平均水平者应追赶先进水平。④公认标准。它指经过长期实践经验的总结，被广泛认同的某些标准，借以评价企业的现行状况和面临的风险。

3.趋势分析法

趋势分析法是将数期(两期及以上)财务报表中的相同指标或比率进行对比，确定其增减变动方向、数额和幅度的一种方法。该方法的主要功用在于揭示企业财务状况和生产经营情况的变化，进而为分析引起变化的主要原因、变动的性质，并预测企业未来的发展前景奠定基础。

趋势分析法的具体运用主要有以下三种：

(1)重要财务指标的趋势比较分析。重要财务指标的趋势比较分析，就是重点选取不同时期财务报表中的相同项目数据或依财务报表项目数据计算的不同时期相同的重要的财务比率进行比较，直接观察其绝对额或比率的增减变动情况及变动幅度，考察有关业务的发展趋势，预测其发展前景。

对不同时期财务指标的趋势比较分析，一般通过计算动态比率指标，如利润增长的百分比进行。由于采用的基期数不同，所计算的动态比率指标有两种，即定基动态比率和环比动态比率。定期动态比率是以某一时期的数额为固定的基期数额而计算出来的动态比率;环比动态比率是以每一分析的前期数额为基期数额而计算出来的动态比率。其计算公式如下：

(2)财务报表项目趋势比较分析。财务报表项目趋势比较分析，就是将连续数期的财务报表的全部项目金额并列起来，比较其相同指标的增减变动金额和增减变动幅度，来全面说明企业财务状况、经营成果、现金流量及股东权益等发展变化的一种方法。

财务报表项目全面趋势比较，包括资产负债表比较、利润表比较、现金流量表以及股东权益变动表比较等。在比较时，既要计算出表中有关项目增减变动的绝对额，又要计算出其增减变动的百分比。

(3)财务报表构成的趋势比较分析。财务报表构成的趋势比较分析是在前面所述的财务报表比率分析的基础上发展而来的。它以财务报表比率分析法所计算各个报表项目的结构百分比为基础，通过比较不同时期或不同企业各个财务报表项目的结构百分比的增减变动来判断有关财务指标的变化趋势。这种趋势比较分析比前一种趋势比较分析更能准确地分析企业财务活动的发展趋势。这种方法既可用于同一企业不同时期财务状况的纵向比较，也可用于不同企业之间或与行业平均数之间的横向比较。这种方法能消除不同时期(不同企业)之间业务规模差异的影响。

采用趋势分析法时需要注意以下几个问题：一是用以进行对比的各个时期的指标，在计算口径上必须一致。当经济政策、财务制度发生重大变化而影响指标内容时，应将指标调整为同一口径。二是因偶然因素对财务活动产生的影响，在分析时应加以消除，在必要时对不正常的价格变动因素也要加以调整。三是在分析中若发现某项财务指标存在异常变动，则应重点分析并深入研究其原因。

4.因素分析法

因素分析法是依据分析指标与其影响因素之间的关系，按照一定的程序和方法，确定各因素对分析指标总差异影响程度的一种技术方法。因素分析法在实务中可分为连环替代法和差额计算法两种具体操作方法。

(1)连环替代法。

连环替代法的具体计算分析程序如下：

①确定分析指标与其影响因素之间的关系。确定分析指标与其影响因素之间关系的方法，通常是用指标分解法，即将经济指标在计算公式的基础上进行分解或扩展，从而得出各相关因素与分析指标的关系及顺序^[1]。

②根据分析指标的报告期数值与基期数值(或标杆数值^[2]，下同)分别列出其计算因素关系式，并确定其总差异值。

③连环顺序替代。所谓连环顺序替代，就是以基期指标的计算因素关系式基础，用实际指标计算因素关系式中的每一因素的实际数依次顺序地替代其相应的基期数，每次替代一个因素，替代后的因素被保留下来，有几个因素就替代几次，并相应确定计算结果。

④比较每个因素的替代结果，确定每个因素对分析指标的影响程度。比较替代结果是连环进行的，即将每次替代所计算的结果与这一因素被替代前的结果进行对比，两者的差额就是替代因素对分析对象的影响程度。

⑤检验分析结果。即将各因素对分析指标的影响值相加，其代数和应等于事先计算确定的报告期数值与基期数值的总差异。

连环替代法，作为因素分析法的主要形式，在实践中应用比较广泛。但是，应用连环替代法过程中必须注意以下几个问题：一是因素分解的相关性问题。即要求分析指标与其影响因素之间必须相关，否则不具备连环替代的基本条件;二是分析前提的假设性问题。即要求分析在某一因素对经济指标差异的影响时，必须假定其他因素不变，否则就不能分清各单一因素对分析对象的影响程度;三是因素替代的顺序性问题。因素分解不仅要求因素确定准确，而且因素排列顺序也不能随意交换，也就是说乘法交换率在此不被认可;四是顺序替代的连环性问题。即在确定各因素变动对分析对象影响时，都是将某因素替代后的结果与该因素替代前的结果对比，一环套一环，不得任意对比。

(2)差额计算分析法。

差额计算分析法是连环替代法的一种简化形式。差额计算分析法的原理与连环替代法实际上是相同的。应用连环替代法应注意的问题，在应用差额计算分析法时同样也须注意。区别只在于分析程序上，差额计算分析法比连环替代法简化，即它可直接利用各影响因素的实际数与基期数的差额，在其他因素不变的假定条件下，计算各该因素对分析指标的影响程度。或者说差额法是将连环替代法计算过程中的前后两个步骤合并为一个步骤进行而已。

因素分析法在财务报表分析中应用颇为广泛，它既可以全面分析各因素对某一经济指标的总体影响，又可以单独分析出某个因素对某一经济指标的影响程度，进而为寻找财务指标出现偏差原因开辟了很好的途径。

(二)财务报表分析的一般步骤

财务报表分析是一个研究和探索的过程。虽然具体分析程序和内容是根据分析目的个别设计的，不存在唯一的通用分析程序，但是分析过程的一般步骤仍具有一定程度的类似性。财务报表分析的一般步骤包括：

1.明确分析的目的

财务报表分析首先要明确分析的目的，这是分析的出发点和归宿。只有目的明确，才能确定分析的对象、范围和方法，并搜集有关的资料。

2.搜集有关信息资料

在明确分析目的的基础上，分析人要根据财务报表分析的目的来搜集有关资料与信息。财务报表分析所依据的主要资料数据是财务报表，因此，企业的资产负债表、利润表、现金流量表及所有者权益变更表便是最基本的分析资料来源。需要特别指出的是，企业财务报表之外的资料与信息，如与企业经营活动有关的外部环境信息、企业本身的历史、现状、前景等动态信息，还有国内外同行业先进企业的资料信息等，也是对企业财务报表进行恰如其分的分析与判断所不可或缺的。

3.选择适当方法进行分析

根据分析的目的，采用相应的方法与手段，对搜集到的资料与信息进行适当的加工、整理、计算与关联，以获取财务报表项目所无法直接传达的重要关系和财务数据信息。

4.提供分析报告

财务报表分析的最终目的是为会计信息使用者的决策提供更多更有用的信息。因此，财务报表分析的最后步骤是在前述比较和分析的基础上，将分析的结果形成书面文件，向有关方面报告，以满足其决策的需要。