采购习惯的转变

第三节　采购习惯的转变

1. 海外采购人民币结算的好处

以前，中国企业海外采购时，总是先把人民币兑换成美元，然后用美元支付海外货款，但是产生的兑换成本却要企业自己承担。如果遇到美元升值，则要多支付人民币才能换取相应的美元数量，这种损失也由中方负担。人民币国际化之后，贸易结算可以直接使用人民币，以人民币为计价标准，中国企业可不再担忧汇兑风险了。

在海外采购时，对于一些不紧俏的原料，中国企业进口时可以要求延期三个月支付。如果原料紧俏，则可以通过携带信用卡的方式来支付，这比带现钞方便多了，比汇款节约汇费。由于现场支付现金，企业还可以压价，这样，有利于降低原材料价格。

由于人民币兑欧美元在未来总体上处于升值中，所以，海外愿意在支付时间上作出让步。只要中国企业以人民币现场支付，他们可以接受延长两三个月付款。如此，中方企业可以用这批货先抵押贷款来还款，也可以先利用这笔钱进行投资股票、期货等产品，先赢利一票后再还钱。

通过以上分析，我们发现利用人民币支付，一省汇兑成本；二省汇兑风险；三有利于降低原料价格；四可以延期支付；五可以少贷款，利用货物周转变现后支付；六利用信用卡支付携带很方便，省去汇款成本。

除了以上这些好处，用人民币支付还有什么好处呢？

如果人民币升值，海外原料供应商可以要求中国企业先付钱（比如提前三个月支付）后提货，并利用先支付的货款在中国境内进行投资或等待人民币升值，等货到后再把货款汇出去。

显然，人民币作为结算货币，不仅对于采购方的中国企业来说是一件好事，因为避免了汇兑风险和成本，对于供应方来说，同样是有好处的——增加了投资机会，是一个皆大欢喜的双赢结果。

2. 用点心债支付海外的好处

内地在香港发人民币债券，2011年上半年利率一般在2%左右，比内地6%—7%便宜多了。但是人民币要想汇回内地却比较困难，我认为，可以用点心债来支付海外的采购。

第一，可以先利用点心债筹得钱在香港投资人民币计价的股票，等到要支付海外进口货款时套现。这是变相把人民币通过货物方式汇回国内，这些货物在国内变现后就是钱。

第二，可以在企业间进行变通，比如国内甲企业在海外需支付货款，想从国内汇人民币过去，而乙企业在香港有点心债筹得的现款，而且甲乙企业是战略性合作伙伴。这样，甲乙企业可以相互变通一下，甲企业给乙企业多少离岸人民币，乙企业在国内给甲企业等额的人民币，另外支付一笔服务费，由双方协商决定。

第三，由于人民币升值，中国企业可以利用点心债融资所得现场支付，换取进口货物价格的优惠。如果货款早付三个月，可以让货款的优惠价加大，让发货方在香港用人民币炒股或先用人民币买债券，赚钱的同时还可坐等人民币升值。

第四，利用点心债融资所得先兑换成升值货币赚钱，可以在海外进行黄金等投资，也可以在人民币升值即将结束时换成美元，等待人民币贬值，既可用升值后的美元作为支付货币，也可以换回人民币进行支付。

第五，用点心债现钞对其他内地企业信贷，比如其他企业在海外支付缺少现金时，该企业就可以把点心债以适当优惠或以协议价信贷给相关企业。

第六，利用国外大宗商品暴跌时吃进现货，用离岸人民币支付，买进现货，在支付技巧上可以谈判，等到现货涨价时抛售。在大宗商品没有机会时，可以利用点心债的钱买进香港人民币股票进行套利。这样让点心债的钱效率最大化，如果国内有可获暴利机会的信贷，同时又有安全的抵押品时，也可以跨境信贷。估计民间信贷将会合法化、透明化。

第八，利用点心债的钱成立离岸注册公司，比如到维京群岛、开曼群岛等注册，然后回国投资或进行海外投资期货、股票、股权、外汇交易、债券等产品的支付款。如果以此作为内地母公司收购企业的替代者，由于没有中国身份，反而换来平静收购，没有反对的声音，这一点，我认为中国企业有必要多多学习。

总体看来，利用点心债的现钞进行各种支付，已经替代了各种信贷，这种投资，在当下有很多套利空间，这个新事物的更多支付好处，还是留给企业家去思考。

3. 美元大涨将到，海外融资出路在哪

海外融资方式多种多样，比如在香港发行亚洲美元债券、人民币债券、外保外贷、用预收货款进行国内保函国外信贷（指国内外贸企业利用海外应收货款到银行抵押，银行再对企业海外信贷提供担保）、海外发行股票上市。如今因为国内外储过多，海外融资要想快速进入国内不太现实，一般要半年时间才能进入内地，美元融资可以快速进入内地，人民币融资进入内地比较慢。那么，海外融资资金在支付货款前怎么增值呢？

2011年5月5日，美元贬值见底，美元指数到72.8附近，6—8月美元欧元僵持，海外融资的投资机会在日元、瑞郎和黄金的升值方面。那么，9月的海外投资机会在哪呢？从2011年9月份开始，美元在僵持三个月后，重回升值道路。截止到9月9日17:59，美元指数到76.040，欧元兑美元达到1.3787，三个月的僵持面临变盘，美元朝升值方向前进。从欧美经济利空来看，美国的经济利空暂时告一段落，而欧洲利空还在不断深化，芬兰要求希腊现金抵押10亿欧元才能获得15亿欧元的贷款，希腊不干，于是欧洲意见得不到统一，无法化解危机，短期来看，欧洲还要争执一段时间，欧元自然面临承压，这是其一。其二是，因瑞士央行不限制购入美元抛出瑞郎，并承诺瑞郎兑欧元在1.20附近，且远景也许更低，导致瑞郎大贬600多个基点，才到达9月9日17:57时1.2159欧元兑1瑞郎。短期内瑞郎兑欧元贬值9%、兑美元贬值7%。很明显，流出瑞郎的资金流入美元，美元在瑞郎流出的资金推动下，在美国内利空释放完毕时，终于走出盘局，2011年11月，美元指数到达79.5附近了。

如果美国利空仍然没有释放完毕，那么瑞郎贬值将会推升日元。现在瑞郎贬值推升了美元，所以我认为美元走出盘局后将升到2012年2月份左右。这将使美国短期国债收益率暴跌，长期国债收益率会因美联储QE2的抛短债买长债而下降，但是美债收益率下降并不能促进美国信贷，也就无法促进就业，因为就业是靠产品的加速消费带动的。

随着美元的升值，欧元会贬值，而瑞郎挂钩欧元，将一起进入贬值阶段，这样将使得欧洲银行业的融资更加困难，迫使做多瑞郎的对冲基金只有不断抛售黄金变现来补仓，才免被爆仓。而美元的升值，使得黄金在高位显现出多空胶着的状态。很明显，接下来黄金适合做短线，美元适合做中线多头，预计美元还能上涨10%左右，欧元适合做中线空头，预计还将贬值10%左右。

很明显，海外融资的资金可以持有美元，如遇美元突然大涨5%以上而黄金暴跌5%或以上，正好可以换仓，逢黄金反弹出局再套利。但是，美元回调后仍将看涨，也就是说在2012年2月前，美元每次大跌均是抄底良机，美元每次大涨均是抛售套利良机。海外融资资金如何在美元和黄金两边接替套利，必须以美元中线升值趋势、黄金中线震荡盘上为指引。有了这个指引，再巧妙地进行两边套利最大化，才是最佳操作方法。

同时，由于美元中线升值，海外美元短期融资面临亏损，但是用美元作为外贸结算货币的企业却可以坐享美元升值的好处。

美元升值为海外采购增加了购买力，同时因美元升值导致非美元大贬，这的确是个购买原材料或兑换成被购买原材料国货币坐享升值的机会。不过，我认为，最好到2012年初再这样操作才比较合适。在此之前，还是可以在美元、欧元和黄金等产品上进行套利的。

4. 中东如有变，外贸资金如何操盘

中央规定从2011年1月份开始，外贸货款可暂放海外，以减少外储压力。我认为，对外贸企业来说，这并非坏事。

对于国内缺钱的外贸企业，可以通过与其他企业交换在岸与离岸同等金额的货币就完成了头寸调仓。央行从2011年开始的将社会总信贷纳入管理，但是并不能发现资金的流进与流出，而对于相关的参与企业来讲，已经完成了各取所需。

对于不缺钱的外贸企业，放在海外的钱可以套利。2011年9月初石油大跌，但是由于叙利亚内乱替代利比亚内乱，石油虽然大跌，也仅仅是回落到2010年的高位而已，假如北约攻打叙利亚，会造成石油价格飙升。以色列《国土报》2011年9月7日称，以色列国防军少将艾森伯格在特拉维夫大学国家安全研究所发表演讲表示，中东阿拉伯之春之后将是阿拉伯寒冬。中东将爆发一场全面的大战，将有可能大量使用以前从没用过的大规模杀伤性武器。艾森伯格的演讲主要是针对加沙火箭弹的袭击和伊朗的核武器。以色列和埃及边界丧失了昔日的和平，成了恐怖事件的多发地。而且埃及新政府向伊朗开放军舰进入地中海，直接威胁以色列。

中东一旦发生大战，石油供应减少，全球经济衰退，股市下跌，美元上升，黄金上升，全球通胀将进一步加剧。所以，我认为，外贸企业的海外资金现在可以买进石油期货做多，也可以在黄金、美元上进行做多。

一旦在做多品种上成功套利后怎么办？我认为应赶快抄底原材料价格，或者在原材料期货上建仓做多。我认为，美元兑欧元近几年来每轮升值在25%左右，我们按美元指数2011年5月5日的73计算。我认为，美元指数上升超过85，表明美元升值近20%，意味着美元升值即将见顶，抛售后转换成美元并买入企业自己需要的原材料或原材料期货。等到美元见顶回落，热钱流出美元、流入大宗商品，这笔钱就坐上了轿子。既锁定原材料的低价格，也可以在现货期货中套利，随心所欲。

如果美元指数上升突破85，这意味着非美货币大幅贬值，外贸企业应赶紧将留存在海外的美元兑换成企业要采购那国贬值很大的货币。这等于是抄了企业海外采购的原材料国家的货币低位，这时中国外贸企业大幅杀跌，海外原材料价格大跌后被大量吃货，运回国内，在运输期间由于海运费狂跌，这时中国外贸企业还可以在运费上杀价。如此，外贸留在海外的钱不但发了战争之财，还发了资本市场之财、货币汇率之财、海运费之财，并且把留存海外的资金换一种方式入境，入境后的资产有可能是留存海外资金的数倍。