财政政策与货币政策的搭配模式

第13章　财政政策与货币政策

课前准备

【任务驱动】

财政政策是指为调节社会经济活动而对政府财政收入和支出所进行的变动或对政府的财政收入和支出所作出的决策。货币政策是指中央银行为实现一定的经济目标，运用各种工具调节和控制货币供给量，进而影响宏观经济的方针和措施的总和。这两种政策都是政府常用的宏观调控手段。两种手段通常相互配合，共同保证经济发展平稳运行。

通过本章的学习，了解财政政策与货币政策的含义，理解财政政策与货币政策的分类，掌握财政政策与货币政策的目标、操作手段，财政政策与货币政策配合的必要性和模式。

【先行案例】

2008年宏观策略报告

(1)基于资源环境难以为继、通胀压力与日俱增的事实，落实科学发展观、防过热和防通胀，以及“从紧”的货币政策，成为2008年宏观政策的主题词。

(2)对出口市场结构的分析显示，在欧洲市场显著反弹之际，其他市场更是对美国市场份额的下滑形成了有力替代;其所折射的是，全球经济增长格局的深刻变化：与美、欧等发达经济体饱受“次贷”拖累构成鲜明对照的是，新兴市场经济一如既往的高速前行。

(3)基于城乡居民收入水平及结构、消费水平及结构的观察，结合食品、能源价格难以回落的趋势，我们认为，伴随着消费升级这一大势所趋的，很可能是其他消费的明显压制。

(4)投资结构的变迁和企业盈利持续高增长的事实，在很大程度上是有以购房和买车为标志的消费升级这一内在背景的。也因于此，信贷等政策的简单压制难以持久成效。

(5)因于资本管制效率的低下，利率政策本质上不可能自行其是，因而超常规的汇率手段才可能是兑现政策诉求的有效途径。

(6)所谓“树欲静而风不止”，经济发展的趋势岂可用寻常的政策手段去扭转。

(7)超预期的政策、超预期的宏观经济和证券市场表现，或可能是对08年情形的一个接近事实的描述。

资料来源：王晓东，联合证券。